机构押注哪些央企重组股(附股)

www.eastmoney.com2010年11月09日08:14东方财富网内容部
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【提要】：上海证券报：被外界称为“中投二号”的国新资产管理有限公司有望在年内挂牌，而该公司将在国企重组中扮演重要角色……
＝＝本文导读＝＝
“中投二号”国新公司有望年内挂牌
国资委：下一步改革重点是鼓励国企整体上市
六条主线掘金央企重组
央企重组好戏开演 寻找下一个中航精机
冷门央企股藏玄机 机构押注央企重组股
“中投二号”国新公司有望年内挂牌
被外界称为“中投二号”的国新资产管理有限公司有望在年内挂牌，而该公司将在国企重组中扮演重要角色。
国资委副主任邵宁近日接受媒体专访时透露，国新公司有望在年内挂牌。他还表示，下一步改革重点是鼓励国企整体上市，最终把大型国企打造成单一上市公司，依照资本市场要求运营。
国新主攻央企结构调整
与之前外界猜测有所不同的是，邵宁表示，国新公司主要是帮助劣势企业退出，而不是把所有大的、好的企业都放进国新公司，国新公司和其他央企都是平行的。
据邵宁介绍，将被装进国新公司的央企所具有的共同特点是：经营比较困难，手上又没有足够资源，有好的业务板块但缺乏资金做强做大，不好的业务板块也没钱支付退出所需要的改革成本。国新公司的作用就在于给这些公司好的板块集中提供资源，帮助其做大做强；帮助其支付改革成本尽快从不好的板块退出。
在回答央企今年能否减至100家的问题时，邵宁表示，国资委一直把重组效果而不是数量放在第一位，如果仅为了一个数字目标而重组，不一定能保证重组效果。据邵宁透露，国资委主任王勇到任后主持了一个重组工作专题会议，会议认为，央企重组的方向和目标不变，但具体进度要服从工作质量和效果的需要。
推动国企以A+H模式上市
在谈到国企与资本市场关系时，邵宁表示，下一步改革重点是鼓励整体上市，最终把大型国企打造成单一上市公司，依照资本市场要求运营。“原先国企上市是把一块优质资产剥出来，包装后到市场上市拿回一笔钱。我们现在做的方向是整体上市，至少要做到主营业务整体上市。”邵宁称。
邵宁指出，国有企业改革的最终目标就是把大型国企打造成一个干干净净的上市公司，由于国有企业或多或少都有一些难以进入上市公司的不良资产，因而在现有上市模式下，由集团公司控股一个很大的上市公司，上市公司外还有包袱。“以后要逐步把包袱消化掉，之后再把集团公司去掉，只保留中间做主营业务的上市公司，完全按照资本市场的要求进行运营。”邵宁说。
此外，邵宁还表示，国资委未来会继续推动国企到境外上市，“无论是已经境外上市的，还是没有境外上市的，我们都希望创造条件，用A+H的模式在两地上市。”（上海证券报 张牡霞）
国资委：下一步改革重点是鼓励国企整体上市
《香港商报》报道，国资委副主任邵宁在接受媒体采访时表示，香港资本市场对国企的治理改革起到很大的促进作用。国资委未来会继续推动国企到境外上市，下一步的改革重点就是鼓励整体上市，最终把大型国企打造成单一上市公司，依照资本市场要求营运。
对于未来是否会继续推动国企境外上市的问题，邵宁表示，这是我们推动大型国企改革的一个要点。这几年国资委推动国企到境外上市，主要是H股上市，这也引起很多争议。我们理解，企业治理水平的高低和所依托的资本市场是密切相关联的。如果资本市场非常成熟和规范，上市公司的治理和管理也必然是规范的，否则，会受到资本市场的治理或处罚。如果所依托的资本市场不够成熟和规范，那么公司治理就要靠自觉了。
邵宁表示，我们到香港的资本市场上市，等于把成熟、规范的国际资本市场机制直接引入到中央企业内部，保证上市前的重组和上市后的运作达到国际资本市场的要求，并使之受到严格的监管和成熟的投资者的约束，从而起到改革的作用。现在看来效果非常明显，到H股上市后，公司透明度非常高，不太可能再造假帐。运作都比较规范，其它方面也很难干预。
邵宁指出，央企到境外上市的另一方面原因是，很多中央企业有很大的海外业务，在国际资本市场上有一席之地，对其扩展海外业务是有好处的。当然我们也理解境内资本市场需要一批优质规范的上市公司，所以现在无论是已经境外上市的，还是没有境外上市的，我们都希望创造条件，用A+H的模式在两地上市。
对于资本市场在未来国企改革中扮演的角色，邵宁表示，中国的国情已不能再简单地沿用前些年国有中小企业改革的方法，简单地把国有大企业推给别人，改革方式需要转变，这就是直接依托资本市场对大型国企进行市场化改造，进行公众公司改革，这也就是国资委这几年在积极推进的中央企业整体上市工作。原先国企上市是把一块优质资产剥出来，包装后到市场上市拿回一笔钱。我们现在做的方向是整体上市，至少要做到主营业务整体上市，上市公司的产业链非常完整，是一个独立的、可以自我运行的发展主体。
邵宁指出，我们判断，国有企业改革的最终目标就是把大型国企打造成一个干干净净的上市公司。由于国有企业或多或少都有一些难以进入上市公司的不良资产，因而在我们现有上市模式下，上面是集团公司，控股一个很大的上市公司，后面还有包袱。以后要逐步把包袱消化掉，之后再把集团公司去掉，只保留中间做主营业务的上市公司，完全按照资本市场的要求进行营运。调整到这种状态就彻底实现了国有企业的多元化和国有资产的资本化，流动性非常好，很容易调整，这就为以后的改革和结构调整创造了条件。假如一旦国家需要钱，通过资本市场可以非常顺利地变现。实际上，这种改革方式与欧洲国有大型企业改革基本是一样的。唯一的差别是，上市后国有股没有卖掉。
邵宁表示，作为大股东，指导企业持续发展是我们的职责。企业发展是没有止境的，企业提升竞争力是一个远期目标，需要经历漫长的过程。（中国新闻网）
六条主线掘金央企重组
航天军工
在央企重组中，航天军工板块首当其冲，近期热点股中航精机、中航重机(600765)、中国卫星等都是航天军工概念股。招商证券(600999)认为国防工业资产证券化将持续深化，通过资产证券化，可以帮助军工企业具备自我造血功能，实现提高企业效率、技术水平、综合竞争力的最终目标。后期可关注具备垄断性、高成长性或者具备资产整合题材的公司。中投证券认为具有较明确重组预期的公司包括：中航工业下的哈飞股份(600038)、贵航股份(600523)等，兵器工业集团的新华光(600184)等，航天科技集团的航天电子(600879)和中国卫星，航天科工集团的航天科技、航天晨光等，电子科技集团的四创电子(600990).
电网电力板块
中投证券分析师认为电网电力的整合有望成为继军工板块之后的第二主战场。目前电力板块的央企一共有12家，其中2家电网企业，5家综合性发电企业，1家水电投资类企业、2家建设类企业、2家辅业集团。此外，国家开发投资公司、华润集团、香港中旅集团也涉足发电业务。而武警水电部队也是国内赫赫有名的水电施工单位。分析人士认为葛洲坝(600068)、涪陵电力(600452)、国电电力(600795)等可关注。
有色板块
随着宏观调控措施的落实及节能减排工作的深入，有色行业的整合将进一步加速，相关央企重组的步伐更是会提速。华泰联合证券认为，央企有色金属中，五矿集团将加快推进整体改制，核心资产有望注入旗下上市公司。根据集团构想，未来将做好黑色金属和有色金属两大平台，同时辅以其他分平台的资本运作，五矿发展(600058)有望成为钢铁业整合平台；关铝股份有望与五矿资源进行整合；金瑞科技(600390)有望注入锰矿资产；*ST中钨有望成为五矿钨业整合平台。此外，中色股份(000758)作为中色集团直接下属的唯一上市公司也具有较强资产注入预期。
煤炭板块
全国性煤炭行业重组方案已经上报国务院，国家进行资源整合意图明显。从区域来看，山西、河南、山东等依旧是整合重点，煤炭行业中央企主要有神华集团、中煤能源集团、煤炭科工集团等。山西五大煤炭集团也迈出了整体上市的第一步。招商证券认为，西山煤电(000983)、大同煤业(601001)、开滦股份(600997)可关注，此外地方国企中恒源煤电(600971)、郑州煤电(600121)也有望在整合中受益。
钢铁板块
作为兼并重组“重头戏”的钢铁行业，有关指导意见对钢企并购之后的财税、劳务关系等难点问题进行规范。2009年以来，钢铁产业并购的步伐不断加快，如：首钢集团重组水钢、贵阳特钢、长治钢铁，宝钢重组宁波钢铁，河北钢铁(000709)集团、山东钢铁集团等也加大了对行业的整合力度。兴业证券(601377)建议关注唐钢股份、济南钢铁(600022)、马钢股份、首钢股份(000959).
房地产板块
目前78家非房地产主业的央企已如期向国资委上报了退出地产方案，而国资委方面也正在加快汇总相关方案，并将与相关央企举行会议以进一步协商和完善退出方案。78家央企退出房地产意味着以地产为主业的央企有望从资源整合中受益。被保留下来的16家地产央企关联A股地产公司共13家，如华侨城A、招商地产(000024)、中粮地产(000031)、中国中冶(601618)、中国铁建、ST重实、ST中房等，分析人士认为华侨城A和中房集团受益大。（成都日报 孙强 李龙俊）
央企重组好戏开演 寻找下一个中航精机
随着年底临近，央企重组投资主题明显升温，在中航精机连续9个涨停的刺激下，军工板块强势上涨。航天军工板块下的上市公司即将迎来整合加速，那么投资者该如何把握？本报带您一起探寻下一个中航精机。
妖股多来自重组概念
无论大盘是牛是熊，“妖股”们总能称霸一方。成飞集成两个月飙涨350%、眼前，又一只妖股——中航精机横空出世。中航精机自10月22日复牌以来，连续9个交易日“一字”涨停，累计涨幅超过135%，悄然爬上了第一牛股的宝座。
为何中航精机走势能如此强势？“央企重组”可谓是其核心原因。广发证券分析师王立才坚定地表示，“资产重组看央企，央企重组看军工”。而作为中航工业旗下资源整合平台，中航精机自然成为重中之重。
根据中航精机发布的重大资产重组预案，公司将通过向中国航空工业集团公司等7家公司定向发行股票收购相关公司100%股权。资产注入标的资产的评估值预计高达36.38亿元。重组完成后，中航精机的公司业务将从航空座椅和精密冲压模具制造，扩大到航空机电设备主要领域，并有可能同中航工业形成业务板块，整体上市。
央企重组好戏开演
从盘面来看，在央企重组中，航天军工板块首当其冲。不过，航天军工板块重组也只是央企大整合的一小部分，市场人士预测，“央企重组”这个投资主题可能会在市场持续很长一段时间。
国资委研究中心主任李保民在10月底表示，到今年年底前，要将中国的央企数量整合为100家，而在“十二五”期间，则要将100家央企整合为30-50家左右，下一轮央企整合的整体思路是由大变强。
按照国资委今年初确定的目标任务，将在今年内使央企数量缩减至100家，而现在的央企数量是123家，与上述目标还有一定距离，而很多前期已经预沟通并做了较多铺垫工作的央企单位，后续会有实质的重组动作。时间如此紧迫，任务如此繁重，央企整合必然提速。因此，市场对央企重组的预期将比过去更为强烈。
此外，国家“十二五”规划建议中提出“发展现代化工业体系，提高产业核心竞争力”“培育发展战略性新兴产业”，都为军工企业持续稳定发展提供了良好平台和巨大发展空间。而11月16日至21日将在珠海举行的中国国际航空航天博览会也将为军工行业发展注入强大动力。
谁是下一个中航精机？
中航精机重组出乎市场的预料，而其之所以出乎意料，与其冷门，方案公布前股价涨幅相对较小等特征息息相关。业内人士指出，根据这样的整合思路，势必减少市场的过热反应，不但有利于重组，更有利于控股。
的确，军工股中很多已经上市的公司都将作为10大军工企业整合的平台，而“谁将会重组”无疑成为了人们最热衷的话题。那么，按照上述特征，在多达50多只军工股中，是否会出现下一个中航精机呢？
按照整合思路明确程度和执行难易程度排序，主流的观点认为，重组的次序依次为中航工业集团、兵器工业及兵装集团、航天科技集团和航天科工集团、电子科技集团。
以各大集团的发展战略入手，中投证券认为，具有较明确重组预期的公司如中航工业下的哈飞股份、贵航股份等，兵器工业集团的新华光等，航天科技集团的航天电子和中国卫星，航天科工集团的航天科技、航天晨光等，电子科技集团的四创电子。
军工集团重组提速
1。中航工业集团
【集团战略】两融：融入世界航空产业链，融入区域发展经济圈；三新：形成“品牌价值、商业模式、集成网络”三位一体；五化：推进市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展；万亿：9 年1 万亿的发展目标。对于专业化整合：首先是进行组织结构的整合，构建专业化子公司；其次是产业链的整合；第三是价值链的整合。
【重组点金】目前，中航工业集团已经对其旗下的业务序列进行较大规模的重整，按照中航工业集团的整体战略目标和时间表，整合将会继续深入展开。中航飞机公司的整体上市已经启动，而今年以来发动机、系统航电和系统机电已经陆续启动重组，尚未有较大重组动作的板块还有防务公司、直升机公司和通飞公司，中投证券认为后续整合预期较明确的公司包括哈飞股份(600038)、贵航股份(600523)等。
2。兵器工业集团
【集团战略】用 3 年多的时间，把现在110 多家成员单位重组为30 多个专业化的子集团，其中10 多个专业化子集团要打造成为在国家层面有重要地位、在市场中有重要话语权和影响力的行业领先者，最终把兵器工业打造成为世界一流的防务集团和我国重要的装备制造业与精细化工、特种化工产业基地。
【重组点金】自上而下的重组首先涉及到的是集团或子集团层面，在子集团架构尚不清
晰时，上市公司更大规模的重组前景尚不明确。券商认为目前子集团架构相对较明晰的上市公司有新华光(600184)、北化股份(002246)、辽通化工(000059)、中兵光电(600435)和晋西车轴(600495).
3。航天科技集团与航天科工集团
【集团战略】航天科技集团：全面构建航天科技工业新体系，到2015 年，总收入达到2500 亿元。包括宇航系统、导弹武器系统、航天技术应用产业、航天服务业等4 大主业。
航天科工集团：到2010 年，要实现军品、民品和服务业比例向1:2:1 调整；实现产值、营业收入、总资产、净资产和人均利润各翻一番，形成若干个年销售收入达数十亿元以上的民用产业标志工程；争取六个上市公司的净资产和主营收入各翻一番。事业步改革和调整的方向是“集团公司总部、四个研究院(事业部)、四个军民结合的子集团、六个上市公司、若干个专业子公司和集团成员单位”。
【重组点金】航天科技集团和科工集团的业务相对较分散，专业性整合和产业化发展的
路线不够清晰。航天科技集团和航天科工集团上市公司资产规模占比分别约在17%、14%，收入规模占比分别约为10%、20%，上市资产比重较小，有可能会有新的业务IPO。就已上市资产来看，中投证券认为航天科技集团局部的重组可能会在航天电子(600879)、中国卫星(600118)等公司；对于航天科工集团局部的重组，投资者可关注航天科技(000901)、航天晨光(600501)等。
4。电子科技集团
【重组点金】电子科技集团下有 47 家二级单位，主要是研究所性质的单位，下属的上市公司只有6 家，未来可能会推动更多的单位改制、进行资本化运作。就目前已上市的公司而言，具有重组预期的公司为四创电子(600990).（投资快报 彭浩）
冷门央企股藏玄机 机构押注央企重组股
大股东背景或许正成为2010年四季度资金炒作新热点，对上市公司的控股股东是谁的关注似乎超过了上市公司本身。
“股东”行情令基金惊喜
“中航系”、“中兵系”、“中邮系”、“中国南车系”旗下一批上市公司正引爆央企重组股行情。而这轮与基本面无关的行情也令基金经理深感惊喜。央企重组行情的引爆似乎具有更多的偶然性，中航精机在很大程度上成为这波央企行情的始作俑者。
在中航系上市公司的带动下，资金很快意识到市场热点是什么，央企概念、军工概念纷至沓来。与中国南方工业集团实施“两个牌子、一套人马”的“中兵”接过了这波行情，“中兵”旗下上市公司闻风而动。“中兵系”的长春一东、中兵光电、凌云股份、晋西车轴、利达光电、中国嘉陵均在这波行情中成为耀眼的明星。
虽然基金经理也曾认为央企重组可能是未来的一大热点，并加以布局，但如此行情的确令基金经理倍感意外，基金公司三季度或不经意的投资已为其带来较好的超额收益。
冷门央企股藏玄机
基金经理显然之前未能预料到央企股的行情如此火爆，与布局“中兵”、“中航”这类热门且基本面较好的品种相比，基金经理在行情前布局业绩惨淡的“冷门”央企股存在着玄机。“中邮系”、“中信系”、“中国南车系”即为此类。
以“中邮系”的唯一一家上市公司湘邮科技为例，这家从事安防GPS、GIS以及移动应用的公司虽然季报连续亏损，但近期却连续走强。值得一提的是，湘邮科技11月6日正式公告国有股权无偿划转完成，已在进行股份制改革的中邮速递将其持有的相关股权转让给邮政科学规划院。接手的邮政科学规划院旗下拥有公司主体“中邮科技”。与此同时，三季报显示，博时基金以及多只私募基金持有该股。
在市场火爆追捧央企重组的热炒中，“中国南车系”三家上市公司也意外走强，中国南车、时代新材股价双双创出新高。
作为较冷门的一大央企，中国中信集团旗下拥有中信海直、中信国安、ST中葡、中信证券、中信银行等上市公司。但从目前资金热点追逐来看，遭到市场热捧的央企似乎必须具备有战略新兴产业或科技股的概念，这也解释了“中信系”旗下上市公司为何只有涉及海洋工程的中信海直有所表现。（现代快报 安仲文）