神马文学网红十月涨幅刷新19年纪录 A股后市要看美元脸色？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 01:42:44
红十月涨幅刷新19年纪录 A股后市要看美元脸色？
www.eastmoney.com2010年11月01日 01:29张志斌第一财经日报
手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 尽管10月只有短短的16个交易日，但上证指数的月度涨幅却高达12.17%，创出15个月以来的月度涨幅新高。而从历史上来看，也只有A股市场成立之初1991年时上证指数的10月涨幅超过今年10月，其余年份上证指数10月的走势可谓是跌多涨少。
究竟是什么原因使得“红十月”突现市场，这种良好的势头能否在11月份继续呢？
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从本轮推动股指反弹的大逻辑来看，美联储可能进一步实施量化宽松政策成为了全球各大金融市场的震源，在美国定量宽松——美元贬值——石油、黄金、有色金属等大宗商品价格上涨——周期性行业上涨的投资逻辑之下，周期性股票受到了市场资金的疯狂追捧。而在市场人气得以激发的情况下，其余板块也随后开始了大幅补涨。
不过，随着美联储议息会议的日益临近，各大金融市场的走势近期都开始谨慎起来，从美元指数近来的小幅反弹到黄金、铜等大宗商品的小幅回调，市场都在静待美联储议息会议的最后结果。市场人士普遍认为，本周将是年底前美国宏观经济信息最集中，也是最重要的一周。除了一系列的宏观经济数据以外，美国中期选举和美联储即将作出“二次量化宽松”(QE2)政策的决定都会对市场产生不同程度的冲击。
中原证券分析师李俊认为，市场短期存在三大不确定因素。一、美联储议息、美国国会中期选举以及G20首脑峰会召开前，投资者心态趋于谨慎。二、从经济增长与通货膨胀的前景来看，国内积极的货币政策有望转向稳健，A股市场的流动性或受到一定程度的负面影响；三、经济结构调整、出口企业压力以及全球竞争性的货币贬值潮将导致人民币难以出现大幅度升值。而从一年期NDF来看，市场对人民币升值的预期有所降低。
与此同时，李俊认为市场投资者行为也有望发生变化。由于下一阶段市场不确定性因素开始增多，投资者的情绪有望从亢奋转向谨慎。受此影响，资金流入的速度将会有所放缓，而前期涨幅较大的个股更有可能带来获利盘的兑现行为。
而广发证券策略小组通过研究摩根士丹利前经济学家Stephen Jen提出的“美元微笑理论”认为，基于美国经济领先指标的小幅回升但却又未显示出较确定的经济复苏迹象，美元短期内会有小幅回转，但中期内较难形成一个像2010年上半年那样的直线上升波段。也就是说，美元想微笑，但是会笑得不那么得意。
回到A股市场，广发证券认为，伴随着美元不得意的“微笑”，市场可能会艰难而缓和地上升，但是短期不会有明显的上升趋势，中期来看这种趋势也较缓和。煤炭、有色金属与农业综合等资源类行业板块继续走强的动力会随着美元的微笑而减弱，建议将部分资源类仓位转至消费类。
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