汇率与货币政策（下）

汇率与货币政策（下）——中评网采访盛洪教授盛 洪 答中评网记者 中美关系与调整汇率制度 中评网：奥巴马接连表示将对人民币汇率问题采取强硬态度，以解决美中贸易失衡问题。中美经济的竞争，已不止发生在实体经济,已升格至货币层面，例如美联储启动了三年来首次调高贴现率由0.5%上调至0.75%，与联邦基金利率的利差扩大了25个基点。中美关系的微妙与敏感，美国等国减少进口以增加本国产品消费量，并缓解本国失业率，但同时却加剧了中国企业生存的危机和大量农民工再度失业的问题；中美关系对国际资本市场、及对全球经济发展会产生什么影响？实现国际收支平衡的关键在哪里？是否以中美、中日、中英、中韩关系最为紧密？全球新的政治共识的建立，哪些国家是主导？盛洪：中美关系还真是个大事，在这个意义上我简单谈一下中美关系与中美经济。一方面，中国和美国是一个互补性的模式。因为美国有货币霸权，所以跟别国交往方式是很独特的，就是印美元然后通过贸易逆差向全球发行美元，这是美国模式。你给他产品，他就给你一张纸。中国就是大量的生产产品去卖给美国，美国就拿这个钞票去换中国的产品，结果是什么？是中国获得大量的贸易顺差所带来的货币，这就是所谓的外汇储备。然后中国再用这个钱干嘛呢？再去买美国的金融资产，主要是美国的国库券，就形成一个循环。所以这个现象就是中国和美国的互补机制。中国生产卖给美国，美国印钞票然后最后给中国，中国再拿这些钞票再去买美国的资产，形成这样的循环。这是第一个含义，为什么美国他就不需要储备。第二点。这样的模式有点过头，会带来很多问题。中国向美国出口，然后有大量的贸易顺差，虽然这个模式大致上来说是不错的，但是贸易顺差巨大以致外汇储备估计有2.3万亿，原因在于我们货币的汇率有点偏低，如果稍微再高一点，中国的贸易顺差不会这么大，相对来讲会更好。为什么说过头了呢？正如刚才所讲，我们国际收支过大或者贸易顺差过大，导致了国内货币供给过多，这就是过头的一个重要标志。国内货币过多对中国没有好处的，它已经造成了通货膨胀压力。此外美国也承受不了如此大的贸易逆差，是因为他没那么多货币。为什么没有那么多呢？原来大家都认为美国很可靠，但现在有一点不太相信美国了，因为这次金融危机不是在别的地方，而是发生在美国，发生在美国的金融心脏——华尔街，人们突然发现美国资产并不是那么可靠。美国跟别的国家打仗他是能打赢的，但是防不了华尔街出事，华尔街这个机制不再让人相信。美国发行的债券很可能就是一钱不值。 所以大家有点害怕美国资产，万一我买了以后变得一钱不值，岂不是血本无归吗？中国政府不也是说过吗，美国政府得对我们购买的美国资产负责。我们花多少钱买美国资产，如果这些企业破产了，企业债权突然不值钱了，那对中国影响多大。应该怎么做？就要理性地减少持有美国资产，买美国资产少了，美国人通过贸易发行的美元转回来的就少了，美国人想再买别的国家商品的钱就少了，贸易逆差就要减少。所以刚才说这为什么叫做过度，中美经济虽然是这样一个互补关系，但是有点偏离均衡，所以我们应该调整了。 中评网：中美之间相互的贸易有依存关系也有抗衡关系，但是真正的实力抗衡中国比较美国还还存在多大的落差？盛洪：我刚才讲了货币是个价值尺度，那么它当然也叫交换媒介或者是储藏手段等等。它最重要的还是信用。在现代社会保证信用不仅在有经济实力，而且要政治实力和军事实力。因为实际上经济涉及到产权，而产权的价值和受保护的程度相关，而保护产权的最终手段实际上还是武力。 中评网：国与国之间？盛洪：不仅是国与国之间，比如说你有东西被人抢了，如果没有一个政府说，我保护你不让你被抢，那么你这产权的价值就低，是因为你随时可能被抢掉，所以最终还是政府说了算抢劫罪，就要抓起来蹲监狱，这就是保护产权。国内要保护产权，国际间当然也是保护产权。比如一个国家如果打败了，国内的产权是不受保护的。伊拉克被打败了，博物馆的东西全没有了。所以这个军事力量政治力量都很重要，除了经济力量之外，美元的地位是和美国的经济实力跟军事实力和政治实力是相关的。所以从这个意义上来讲，美元的铸币税有一定合理性，正因为有实力做后盾，美元比较稳定，比较可靠，就能做价值尺度。  中评网：目前中国正在热烈讨论人民币成为国际货币的可能性，现在比如说人民币结算在亚太地区就已经实现了，有人说我们国家人民币成为国际货币是扩张性幻想，其中会有哪些较量？盛洪：当然不是幻想，现在是事实啊，现在已经是国际货币了，只是范围大小而已。这应该说跟中国的实力相对来讲比较相称，但是现在的人民币肯定不如美元，不如欧元，不如日元，这是毫无疑问的。   中评网：实际上我们的综合国力不如他们，并不止在经济上，但真正的阻碍是制度上的不稳定，还是市场的不够成熟？盛洪：这些都是问题，其中还包括国内政治的稳定性。如果一个国家的国内政治不稳定，货币就缺乏安全性。相对来讲，中国货币现在还是相对稳定的，它可能有一些问题，但不单纯在内部，而是综合性的，政治稳定、经济增长、军事实力等等综合实力。从经济发展看中国，现在已经达到一个相当高的高度，人民币国际化处于这样一个进程当中，它还没有做到成为一个非常强大的货币，但是只要中国能够实现社会稳定，经济能够持续发展，综合国力不断增强，那么人民币不断地国际化是没有问题的。不能说完全没有问题，因为它确确实实还是有一个过程的。 中评网：国际金融界教父级人物乔治•索罗斯(George Soros)认为中国存在经济过热、通胀等现象；奥巴马和索罗斯也谴责人民币汇率过低，怂恿人民币尽快升值, 以友好为名呼吁人民币升值；诺奖得主迈克尔?斯宾塞也在英国《金融时报》撰文，认为减少中国贸易顺差需要深层次结构性变化，提出中国高储蓄率深嵌于经济结构中，如没有结构性调整人民币升值很可能使储蓄率居高不下，并使经济增长放缓；中国汇率调整不会消除贸易顺差。林毅夫也认为人民币升值不能解决中美两国贸易失衡问题，甚至会对两国经济产生负面影响。您怎么看这些问题？盛洪：现在看到的人民币升值的呼吁主要来自于国外，包括美国和欧洲，然后又报道了中国政府官员坚持不调整，大家基本看到的是这个问题，但是这还是太简单的东西，不能说明什么问题。最重要的是，对人民币升值背后这样一个内在经济机理的分析，对利弊进行判断，然后提出是否能够升值。比较负责任的经济学家会提出一些建议，而且我觉得一方面是从中国经济的角度来思考到底该不该升值；一方面还要超越国家间的那种争执。其实最可怕的就是把这个领域的问题演化成一种政治态度。为什么我说要捍卫中国的经济贸易政策的独立性？就是经济贸易决策不能受意识形态的影响。 中评网：中美关系变得很要紧了，如何理解人民币升值对中国的现实意义？盛洪：其实人民币升值，中美皆大欢喜，不只是说美国高兴中国就不高兴。因为我们其实最重要的就是要对贸易顺差有理解。贸易顺差不总是好事，就是持续多年的贸易顺差或者过多的贸易顺差就会导致通货膨胀，而通货膨胀确实要毁坏中国经济。贸易顺差并不总是一个正面的因素。所以中国现在就能看出来了，是面对着通货膨胀压力。 中评网：感觉也是一个挺有意思的机遇，中国面对改革三十年后经济发展，遇到一个手足无策的理念，但确是是一个机遇？盛洪：对。但是你得把它深入理解，分析透了，然后提出一个比较好的对策.如果没有真正深入去理解它把握它，然后提出恰当那种对策的话，肯定会失去机遇的。 中评网：经济学家是真正了解实情的，但最后操控权在政治家手里，但政治家毕竟不是经济学家，尤其中国复杂的现状，会是最佳决策吗？盛洪：从来都是政治家决定的，经济学家作为一个建议者。我给你提一个建议，就是由政治家来决定，关键是在于这个政治家最好不要有这种超出正常的经济考虑以外的其他考虑，比如明知是错还要坚持的错误。所以现在的中美关系问题是不要纠缠于枝节而忽略战略的大问题。比如台湾的军售问题其实也是枝节问题，更大的问题就是中美之间能够合作，彼此有共同的战略利益，要站在一起的话其他的问题都是小事，但是目前在这个枝节上双方各执一边互相扯皮，这是很可悲的。 中评网：错过时机也牺牲了双方最终利益。盛洪：对。政府部门能不能去理解战略，或者说如果确实能深入理解战略的高度和意义的话，就能有一个很好的对应，不然的话就会完全陷入枝节上的那种争执。 中评网：中国2010年现在还有这样一条路径可走，就是廉价加工的优势和美国消费继续做这样一种搭档？盛洪：还有很长时间，因为中国的产品太便宜了，它比美国产品要便宜很多，不是便宜一点。 2010-4-11 [ 盛洪 天则经济研究所所长、山东大学教授、博士生导师 ] 
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