神马文学网【新提醒】2010年10月27日－－－－昨日中午群聊天记录（燕赵布衣整理）
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 12:12:11
整体波动结构，按我的预期就是一个较大级别的B段上行结构，从
虽然，B结构会向推动演变，但这次我看不会。这里面的原因是起点至
为什么要这么预期，原因是”十.一”之后，政策的变动以及汇率的变动，对市场的资金层面产生较大的影响。所以，预期这一波是对地产方向的进入资金的一次有预谋的诱杀。
从中国的宏观经济上看，产业结构调整是必然的，理由我们以前讲过了，不再重复。而这个转型，必然会导致原来市场的中坚五大蓝筹行业的整体业绩下滑。
所以，你看到的这波上涨，带动市场上涨的多是抗 通胀型的资源类品种。8月29在北京知钱的讲课课件，我在这里也抓 过图发过。如果手头还有这份资料，你看看上面所提的那些东西，稀有资源类的，都是这轮上涨的主要品种。
从这些市场表相，我们可以知道。在预期通胀与汇率因素的情绪下，资金的流入方向已经表明了，这是一次与业绩和宏观基本面无关的上涨。它只会出现在强反弹结构中，而不是新牛市环境中。
而以历史上众多市场的表现看，当通胀猜想被证实并出现加息时，初期市场多是以上涨为表现形式。但当通胀达到恶化程度，则市场的涨幅将收窄，而后两种力量的对抗，会在市场上出现套现风潮，从而令市场陷入长期低迷。这就是我们在6月中对股指模拟结构中的B段上行结束之后的同级C段下行预期。
而现在很重要的外部事件是汇率因素，从今天早上我发群里的那篇汇率战的文章可以看到。由于多数新兴经济体的反击，美国的汇率政策会出现变化，汇率战转向贸易战的迹象已经出现。文中对比了97年东南亚金融危机时与现在的变化。当时是东南亚国家被抽资，这次大家都明白怎么回事了，应对的方法则是限制外资购买本国资产。在这种情况下，我不太相信外管局会任由外资进入中国市场购买资产。尤其，这次美国的量化宽松所放的美元，多是投机型外流美元。
那个美国教授说得很明白，如果所有国家一致反对，美国的量化宽松政策实施起来就会有难度。它可能转向贸易战，337调查与301调整都是针对中国的，其中主要是针对中国对新兴能源产业的补贴政策。这样做可以阻滞中国的崛起势头，但对美国经济的复苏显然没有量化宽松政策来得快。只不过，量化宽松政策受多数国家狙击，所以只能退而求其次。如果非要得罪人，得罪一个，总比得罪所有人影响要小。不过，我看这里面有选战因素，未来两周选战如果定论后，美国人该妥协的还是要妥协。那时，美元指数就有可能出现一次掉头。
而我们的市场目前还没有出现明显的高位节点信号，这种时候最好不要与趋势对抗，顺向继续做多是正选。但策略上我还是不太建议追高操作，尽管目前有些品种涨势让很多人难于忍受、比如稀有资源类，仍然是现在市场的主流。我估计它们这波末端上行结构结束时，会搞死一批人。所以，如果没有底部仓位的，现在在追高，对于成本控制是很不利的。如果错过了，我看就错过吧。实在不想错过末段行情的人，我建议你将追涨的仓位控制在三成之下。
对于行情的持续时长，我原来以美元指数大约还有二十个交易日左右可能出现转折为例，说明这行情将在11月中下旬结束的可能性大。至多它是不会超过春节的。作这样判断的原因是，大指数与小指数的波动节律不同步。当大指数真的结束假想中的B－c段后开始下行，不会是激烈的下行，它会是一种缓慢的小坡度的下行。原因是仍然会有人预期还要上涨而进入，阻滞了它的下行速度。与此同时，小指数因涵盖众多的新兴战略行业个股以及这是主流资金大量超配的方向，所以，在大指数率先见顶时，小指数依然还有一个末段上行。就如07年十月大指数见底，而小指数拖至08年1月才见最高点一样。
现在说顶还太早了，事态发展有时是很难意料的，我只是说我主观认为B结束后，后面会有一次大级别C，但并不意味我就是对的。因为，我不能确定这次地产方向进来的资金量到底有多大。但我知道第四季解禁的量大约有3.47万亿，相对于进来的资金，与解禁的三分之一，是不是能取得新的平衡，这我不能确定。还得边走边看。
所以，现在的策略就显得很重要。你到底是继续追涨主流上涨群体，还是潜伏在将涨的群体？这是个两难的选择题。对很多人都是一样的，它取决于风险好恶度与操作成熟度。
由于我经常写东西，算是半个公众人物吧，多少要考虑大众的普适性。所以，我会选择保守一点的择股潜伏的低风险操作策略。但这也有不好的一面，短期效率会显得比较差。而中长期谁也没法预期，所以，会有怀疑犹豫，生怕错过机会的心理作祟。
我个人的意见还是认为，你得将你的钱放在未来有成长潜力的品种中。现在这种时候，考虑效率的风险要比考虑成长性的风险大得多。这不是一个业绩推动型上涨的牛市，但是，如果你将一个个股当作一个企业经营，也许短期你的收效并不是很好，只要它未来的成长性预期在，产品有独特性与唯一性，且企业管理人有做大做强的实力与利益驱动力，并且，你已经从现有的经营状态中看到了有明显向好的迹象。这样的品种就值得你中长期关注，未来即使你会损失一些时间，但不会损失钱。
我个人的意见还是认为，你得将你的钱放在未来有成长潜力的品种中。现在这种时候，考虑效率的风险要比考虑成长性的风险大得多。这不是一个业绩推动型上涨的牛市，但是，如果你将一个个股当作一个企业经营，也许短期你的收效并不是很好，只要它未来的成长性预期在，产品有独特性与唯一性，且企业管理人有做大做强的实力与利益驱动力，并且，你已经从现有的经营状态中看到了有明显向好的迹象。这样的品种就值得你中长期关注，未来即使你会损失一些时间，但不会损失钱。合理的关注点，应该在解禁潮心理压力过了之后。在没有出现高位节点时，原则上继续做多，不受干扰。
因为预期这次上行是B－c段对吧？既然是个B－c，其中的c上行一定是上行推动，而B－c之后呢？是C，C当然也是一个大推动。所以，后面将出现的高位节点，必然会是一个连接两相向推动结构的节点。出现第一个下行推动子结构时就要小心，如果这个推动结构被后续走势证实为是一个中等级别的下行推动。那就减仓大部分股票，只留下有逆市性的品种。出现C主跌段时，则清仓应对。
附文：未来货币战争与货币突袭
· 密苏里大学经济学教授迈克尔哈德森在《金融时报》发表文章说，通过将利率降至接近于零的水平，并明确暗示新一轮定量宽松已迫在眉睫，美联储(Fed)给投机者（和银行）提供了更多廉价信贷——其中大多数被用于针对美元的投机。
其原因，“二次定量宽松”的效应将迅速波及外汇市场，促使外国采取防御性措施，防范推升本币兑美元汇率的货币袭击。
美国和日本的宽松信贷政策，将进一步刺激对于收支平衡状况强劲的发展中经济体货币的投机。最大的投机战利品，仍是中国的人民币以及其它亚洲货币预期中的升值。
在此，我们看到了1997年亚洲金融危机的重现，但情形正好相反。在那段恐慌时期，投机者带着卖单大举涌向发展中市场，抽空了那些试图保持汇率稳定的国家的央行储备。如今，这些国家可能会发现资本管制颇具吸引力，但这一次，它们将阻止投机者购买其资产和货币，而非出售。而投机者如今瞄准的经济体是那些强国，而非弱国。
发展中国家正在认真思考如何利用资本管制来保护自己。1997年，马来西亚率先采取行动，阻止其货币被出售。最近几周，则是中国官员在讨论相关策略，阻止更多美元流入其金融市场。对于他们而言，最简单的方法是停止将人民币兑换用于非贸易交易的美元支付。实际上，这将导致双重汇率——一个针对贸易，另一个针对金融交易，这是上世纪30年代至60年代的常见安排。
真正的威胁在于世界分裂为两个彼此竞争的金融阵营，一个以美元为中心，另一个以金砖四国（巴西、俄罗斯、印度和中国）为中心。向这个方向发展的尝试性举措出现在去年，当时中国、印度和俄罗斯以及伊朗和上海合作组织(Shanghai Co-operation Organisation)成员国初步采取措施，将本国货币（而非美元）用于贸易支付。上月，中国采取了更简单的措施——支持俄罗斯用人民币和卢布开展直接贸易的提议。中国与巴西和土耳其也就类似交易进行了谈判。
为了阻止这一趋势，美国和日本应避免施行二次定量宽松政策，即便代价是放缓美国的增长。然而，更好的应对措施是推出新的规定，利用更高的准备金要求或对外币贸易和期权征收短期税，以阻止西方银行投机外国货币。否则其它国家将很快采取措施，保护本国货币。如果它们这样做，那么最终将美元与其使用者隔离的将是美国政策的短视，在实施时毫不顾虑它对发展中经济体的影响。
中美贸易战争
来自美国商务部的最新统计数据显示，仅10月1日至15日半个月的时间，美国商务部对华贸易救济和相关案件多达24起，其中12日至15日四天内就多达9起。专家预言，中美之间的博弈将从汇率转向贸易。
9月30日，美国众议院以348比79的投票结果通过了《汇率改革促进公平贸易法案》，旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税。紧随其后，一系列对华贸易救济纷纷出台。
从新发起的贸易救济来看，据统计，9月至今，美国已经对中国启动了7项337调查，一项301调查，涉及太阳能灯、液晶显示器、打印机墨盒等多项产品。据分析，近期美国对华的贸易救济一是逐渐集中于高附加值品和新兴产业;二是更多使用337调查、301调查等手段;三是近期美国政府各部门在对华发起贸易责难层面高度协调一致。
在距中期选举仅剩两周时间之际，为了实现奥巴马政府承诺的5年出口翻番战略，共和党这招“老调重弹”，似乎没给选民带来什么新鲜感。据英国《金融时报》报道，奥巴马政府上周五宣布，将就中国政府对本国可再生能源业的扶持展开调查，美国能源设备企业与工业集团却未对奥巴马政府的举措予以强烈支持。美国可再生能源理事会主席迈克尔·艾克哈特对《金融时报》说：“美国不像其他国家一样扶持本国可再生能源行业，不能成为现在抱怨的理由。”
接连不断的贸易调查，却使中国业界空前团结。在几天之内举办的第三场对策讨论会上，不少企业提出要求：应该组织几个行业的老大，由协会牵头，到美国的各个州进行走访，拜访协会、商会、参众议员。“新能源行业要发展，不能再隔着窗户纸了。”
汇率战和贸易战的阴影不期而至，使得世贸组织也不得不开始关注有关货币政策。世界贸易组织总干事拉米18日表示，越来越担心汇率争端会威胁全球贸易。“目前这是一个风险，但是这个风险对于贸易来讲就很危险。”拉米说。而世贸组织之前一直认为货币问题是货币基金组织的任务，很少主动谈论汇率。