中国股市有资金枯竭危险，小心中了QF的暗算 - 中国股民之家 - 常洋股坛 - 和讯博客

前期我已经给大家分析过近期大盘的持续走弱背后的真正目的是什么了?那就是市场主力通过制造千点股灾来换取中国股市的政策性利好，利好不出中国股市的弱市难改。中国股市突然由牛变熊并非是由于美国次级债，美国次级债最多只能算是个导火索，由牛转熊的根本还是在于中国股市的生态平衡出现了问题。
问题一：行政化的市场管理手段已经远远不能适应成倍增长的市场规模。中国股市一夜之间从小作坊变成了世界前列的大市场，市场规模在短短两年时间翻了近十倍，而管理水平却没有同步跟上，相关法律法规还没有达到精细化管理的要求，由于市场参与者没有法律来保证人人平等，仅仅靠行政手段管理市场，只会让市场积累更大的风险。原来的中国股市就如同动物园，中国股民和机构是动物园里动物，在管理员的计划管理下能够基本维持生态平衡，而就在动物园中现有的动物还没有适应新环境的情况下，突然把动物园一下变成了小森林，动物的种类暴增，不但把原来关在笼子里的老虎、狮子（非流通股）放了出来，而且还大量快速地进引了野生状态大型食肉动物（如中国平安、中国石油等大盘股），更可怕的是为了保证动物食物链的完整，还特地引来了大批外国狼群（如QFII和大量国际流资），在这种新的市场格局下，可想而知原来动物园中的小动物们（中国股民）目前的境遇了，稍有风吹草动中国股民就要恐慌，腿脚稍不灵活、方向稍有不清就可能变成老虎和狼群的美食...
问题二：中国股市的资金可能面临枯竭危险。目前从一级市场资金来看，场外资金不超过4万亿元，中国储蓄存款17万亿元，而中国股市近30万亿的总市值中能流通的市值目前只有三分之一，随着股指期货、创业板和红筹股的大量回归和诸如中国平安类大盘蓝筹股随时可能张开的再融资血盆大口，再加上通过印花税、交易佣金等形式流出的资金，中国股市未来几年的每年将吃掉存量资金都近万亿，如果非流通股全部解禁，那些A+H股的股东们大量减持高溢价的A股，就是把中国目前全部储蓄存款流入股市也无法支撑如此巨大的市值。最可怕的是如果中国股市继续大规模IPO，将国内所有能够流进股市的资金都席卷进入股市来支撑大盘蓝筹股的高市值，这时如果那些QF和地下热钱突然在高位撤离（特别是一些大盘金融股都有国际大投行低价参股，这部分股票解禁后的减持将是一场血雨腥风...），而国内没有新的资金接盘，就可能导致中国股市资金链的全面断裂，终于可能会导致中国股市套牢整个中国经济，甚至导致部分商业银行由于流动性不足和大量贷款无法收回而发生挤兑破产...
问题三：西方金融危机的转嫁风险。目前国际投行由于美国次贷危机而大幅度亏损，中国股市近两年的高涨已经成为国际投资转嫁西方金融风险的最好场所，从近期花旗等国际投行开始抛售中国金融企业股权，以及积极邀请中国金融机构参股、换股等行为，实际目的就是要让中国创造的财富来为这场金融危机埋单。真可谓古有"东郭先生”今有“中国股市”，美国一直把中国当成假想敌人，是因为没有竞争就没有发展，消灭一个潜在敌人就是给自己多带一层安全帽。而中国却是在让别人尽情地享受本该只属于我们自己的财富，低价出让国有银行股权、投资黑石股票已经成为“养虎为患”的一个信号，后面的风险可能更大。中国太善良、太温和就可能变成别人的食物，毕竟我们只有一个地球，“优胜劣汰、适者生存”永远是地球种族亘古不变的生存法则。
为了杜绝这场可能暴发的潜在金融危机，常洋认为目前有必要采取以下手段：
一是放缓或停止大盘蓝筹股IPO，由于大盘蓝筹股发行的流通股票只占其总股本的很少部分，其股价极易虚增中国股市市值，推高股指和市盈率泡沫。在目前国内储蓄存款只占股市市值一半的情况下，只有让大盘蓝筹股的解禁压力过去才可考虑新的IPO。
二是扩大外资准入规模。目前进入中国股市的国际投行较集中，非常容易形成一致行动，人为制造市场风险，如果允许外国人直投中国股市，就可以让外国投资者的投资思路难以趋同，从而避免外资的集体行动。另在大盘蓝筹股的高位让外资进来接盘，有利于稳定大盘蓝筹股的价格，有利于缓解非流通解禁压力。
三是严控国内资金外流。QDII应该暂停，国内股市本来还僧多粥少，再将宝贵的资金流向国外，一旦金融危机出现，更容易造成国内资金链的断裂。
四是国家外汇储备优先用于稳定大盘蓝筹股价格。美国经济的增长速度不到2%，而中国的经济增长速度超过10%，外汇储备投资国外的收益肯定不如国内，在目前大盘蓝筹股非流通股解禁高峰来临之际，如果外汇储备被外国资源占用，一旦金融危机来临，外汇储备资金不能回归托市，那将是真正的灾难。
五是增加中国股市的投资吸引力。目前中国股市的投资吸引力主要集中在中国企业身上，资本市场本身的投资吸引力并不强，主要表现在信息不对称、监管水平落后、交易成本高等问题上。国际资本流动的本质就是为了逐利，如果中国股市能够持续的创造价值，才能留住资金，防止资金大规模出逃带来的金融危机。要让资本市场具备吸引力，就必须按照市场法则运行管理市场。保护投资人利益、降低交易成本、促进市场活跃是关键。因此，降低印花税、明确长期不通过各种形式征收资本利得税、t+0、取消涨跌停等都是非常有必要逐步进行实施的。
大盘只跌了近千点股民们就已经损失惨重了，如果中国股市还不重视这些已经潜在的风险问题，那么如果真的等到股市风险从量变积累到质变，等到金融危机真的暴发了再想化解风险将悔之晚矣。
以上仅代表个人观点，根本目的是想让我们的股市建设的更好，让中国股民长久地享受中国股市带来的财富增长快乐，而非金融危机给国家与个人带来的痛苦。