煤炭隐形股再接棒 挖掘14股“无煤”之王

　　上期“赚钱周刊”，新快报以“雄哉煤炭！板块节后涨22%”为题，用两个整版详细梳理煤炭板块节后飙涨的逻辑及“跨年度行情”的展望，其中重点分析的山煤国际、天地科技、欣网视讯、国阳新能、安源股份、盘江股份六只个股在上周分别录得21.01%、17.76%、17.53%、8.94%、8.79%及6.04%的涨幅，远超沪指0.13%的同期表现，亦强于煤炭指数8.02%的同期表现。

　　而本期，我们的主题则是“谁是煤炭股？”

• 行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入?
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　　在两市煤炭行情已恣肆燃烧三周，这个问号似乎出现得并不合时宜。但实际上在市场热点炒作初期，往往都是一阵迫不及待的“粗暴式”追捧。随着行情演绎的深化，能在利好中获得实质性受益的品种及滞涨股则将逐步体现出优势。

　　正因如此，本报本着“资源为王”、“资本运作”两大主线，深度挖掘那些散落在传统煤炭股之外的“隐形股”，让读者能够在“煤炭涨价”、“重组提速”提振的煤炭行情中接过第二棒。

　　传统煤炭股：山煤国际周涨21%居首

　　“谁是煤炭股”？

　　也许对部分投资者而言，还局限于那些简称中带有“煤”字、或上市以来始终主营煤炭业的品种。如此算来，传统煤炭股共计29只。

　　从节后煤炭行情的演绎看，这些股票的确担当了上涨的主力：节后至今平均涨幅达34.62%。其中，国阳新能以83.13%居首。该股在连续飙升后，上周虽已非第一强势股，但仍有近9%的涨幅。

　　从上周表现看，拟定向增发以收购集团整合部分煤矿以及太行海运资产的山煤国际在上周四复牌后连续两个涨停，以周涨幅达21.01%居首，节后涨幅也高达56.7%。暴涨下该股上周被机构净卖出2.69亿元。而在前两周，该股是获机构净买入2.65亿元。据公司披露的三季报显示，今年前三个季度实现净利润6亿元，同比增长16.04%，业绩呈良性释放。

　　同时，大同煤业、靖远煤电、潞安环能等的全周涨幅也超过15%。整体看，上周该批个股的“补涨”特征较为突出，节后两周表现相对较弱的品种如山煤国际、靖远煤电、上海能源、国际实业、冀中能源及昊华能源等周涨幅皆居前列，显示出行业已逐步转向第二轮炒作。

　　需要提醒的是，今年四季度煤炭股上涨的主要原因之一，为煤炭现货、期货有望保持价格上涨。这意味着，随着第一轮热炒的退潮，传统煤炭股中“含煤量”较高、业绩经营状况较佳、上属集团资产注入预期强烈的个股将成为新一轮炒作的主角。

　　而“含煤量”的体现，则是今年中报披露的煤炭业务占主营业务的比重。统计显示，大部分传统煤炭股的“含煤量”皆在70%以上，业绩将显著受益于煤炭进入需求旺季。但当中亦有部分个股“名不副实”，例如国有重点煤炭企业首家上市公司郑州煤电，上半年煤炭业务收入仅占主营的26.13%，且呈逐年下降趋势，主要原因为可供采掘的矿产资源趋紧，其后市看点应集中于相关重组事宜；神火股份煤炭业务收入也仅占主营的27.23%，铝类资产的占比达57.95%，但相比之下，公司前三个季度净利润同比增长148.15%仍具较强的说服力。此外，上海能源、兰花科创、国际实业三家公司的“含煤量”也都低于70%。

　　煤炭隐形股：挖掘14股“无煤”之王

　　煤炭板块如火如荼地铺开，一批此前与煤炭业并无瓜葛、名称上也未有显著煤炭“旗号”，但目前已转型煤炭或即将获得煤炭资产注入预期的“隐形股”逐步走出台前。

　　如新快报上期“赚钱周刊”中重点分析的安源股份、欣网视讯等，在涉及煤炭资产注入的重组利好下取得20%以上的周涨幅。除此两股外，这类“隐形股”还有12只。

　　当中，已转型煤炭行业的“隐形股”有爱使股份、新大洲A，前者的中报显示煤炭业务收入占主营的98.59%、后者为68.36%。

　　拟通过增发等形式转型煤炭业的则有鲁润股份、亿利能源、太工天成。

　　其中鲁润股份在今年6月30日已完成购买煤炭公司华瀛山西30%股权的定向增发，8月公司又宣布拟定向增发募资18亿元，以增资华瀛山西并收购多家煤矿，全力进军煤炭行业。公司称，未来3年至5年内能够达到产能千万吨的目标；太工天成拟定向增发收购煤企发鑫集团100%股权，进入焦炭生产行业。

　　存在资产注入预期的有芜湖港、红阳能源(大股东为沈阳煤业)，其中芜湖港增发注入淮南矿业全资拥有的铁路运输及物流资产的方案上周已获证监会核准，重组完成后，淮南矿业将以持股32.02%成为第一大股东，与第二大股东30.08%的控股权差距不大。华宝证券称，未来淮南矿业集团还需再增持约20%的股权增强控股权，或通过注入煤矿资产来实现。

　　涉及煤炭业务的上市公司有安泰集团、粤宏远A、悦达投资，“含煤量”分别为22.83%、11.25%、9.17%。其中粤宏远A今年9月拟收购贵州威宁县煤炭沟煤矿70%的股权，意在夯实煤炭开发业务的利润增长。

　　此外，受益于煤炭开采量上升、矿点设备更新的公司有天地科技、郑煤机。其中天地科技大股东为全国煤炭科学技术的研究中心，上半年煤炭销售业务亦贡献了13.67%的营业收入。

　　从上周表现看，芜湖港以32.79%的周涨幅居于榜首，悦达投资、天地科技、欣网视讯三股涨幅皆在17%以上。业内人士认为，这一批被市场“忽略”的品种节后涨幅相对较小，且题材想象空间较大，有望在煤炭行情的第二轮炒作中发挥优势。

　　的确，从阶段性表现看，“隐形煤炭股”与传统煤炭股的炒作路径与不同阶段的资本运作进程相关度较高，节后披露相关重组进展的煤炭股表现皆居行业前列。

　　而目前，行业共有8家上市公司存在定向增发事宜(表1)，后市值得重点关注。

　　煤炭隐性股点将台

　　鲁润股份现价：26.91元

　　看点：公司即将更名为“永泰能源”，“煤炭血统”纯正。两年内两度增发注入煤炭资产，成为唯一一家参与山西煤炭资源整合的非本地上市公司。整合后煤炭保有储量近6000万吨，年产能150万吨，预计利润总额2.72亿元，而去年净利润仅2169万元。

　　走势：节后涨幅20%左右，低于均值。上周4连阳突破历史新高。近四个季度股东户数逐级减少，筹码高度集中。

　　天地科技现价：22.94元

　　看点：主营煤矿成套装备，采煤机国内市场占有率约30%。随着煤炭消费旺季来临及全国煤矿整合，产品需求有望提升。

　　走势：二季度社保大幅增持，三季度强势填权，上周大涨近18%，突破中期均线压制，量能稳步放大。

　　红阳能源现价：11.57元

　　看点：2008年公司转入热电行业，但经营差强人意，今年三季报净利润同比降30%。大股东沈煤集团为辽宁两家超大型煤企之一，煤炭资产的注入预期备受市场关注。

　　走势：流通盘仅1亿股左右，三季度末依然无机构入驻，绝对股价偏低。上周三以涨停方式填权，初步体现出与煤炭板块的联动性。

　　粤宏远A 现价：4.7元

　　看点：去年6月介入煤炭开采业务，煤炭产能15万吨/年，上半年贡献营业收入占主营11.25%。9月宣布拟收购贵州威宁县煤炭沟煤矿70%股权，尽快争取将产能从年产15万吨提高到30万吨。

　　走势：近一年来前十大流通股东中无机构(剔除指基)，但股东数逐季减少。节后仅涨5.38%，尚在年线下方，甚至弱于大盘。绝对股价低于5元，“低价、无庄、滞涨”特征突出。

　　安源股份现价：19.06元

　　看点：8月底宣布拟置入江西煤业100%股权，将实现江煤集团煤炭业务的整体上市。

　　走势：节后涨幅仅17.08%，远落后于行业水平。上周三涨停后有所回落，股价恰回踩5日均线。

　　爱使股份现价：6.41元

　　看点：“正宗”煤炭股，子公司泰山能源地处煤炭储量富区，为华东重要煤炭生产基地之一。公司投资的鄂尔多斯东盛矿区塔然高勒煤田可开采量也达3.3亿吨。

　　走势：近五个季度股东户数递减，筹码趋向集中。节后涨幅仅15%，落后行业水平。应有进一步“补涨”空间。

　　传统煤炭股近期表现一览

　　代码名称现价(元)上周涨幅(%)节后涨幅(%)控股股东中报煤炭业占主营收入(%)

　　600546 山煤国际 38.36 21.01 56.70 山西煤炭进出口集团 98.00

　　601001 大同煤业 25.81 17.80 53.91 大同煤矿集团 97.84

　　000552 靖远煤电 21.24 16.51 27.26 靖远煤业集团 99.08

　　601699 潞安环能 55.12 15.27 54.79 山西潞安矿业(集团) 93.53

　　600508 上海能源 33.05 12.42 43.57 中国中煤能源股份 68.89

　　600971 恒源煤电 49.55 12.41 60.05 皖北煤电集团 94.02

　　000159 国际实业 17.85 11.63 27.87 新疆对外经济贸易(集团) 58.83

　　000937 冀中能源 39.50 10.83 46.79 冀中能源集团 82.94

　　601101 昊华能源 43.78 9.64 28.12 京煤集团 98.80

　　600121 郑州煤电 13.27 8.95 20.42 郑州煤炭工业(集团) 26.13

　　600348 国阳新能 28.88 8.94 83.13 阳泉煤业(集团) 77.09

　　600997 开滦股份 20.11 8.00 31.61 开滦(集团) 100.00

　　000968 煤气化 20.87 6.70 22.26 太原煤炭气化(集团) 90.25

　　000983 西山煤电 29.22 6.64 40.48 山西焦煤集团 89.97

　　601666 平煤股份 24.14 6.63 36.00 平煤神马能源化工集团 82.68

　　601918 国投新集 16.26 6.34 36.87 国家开发投资公司 94.33

　　002128 露天煤业 27.27 6.19 27.97 蒙东能源集团 98.48

　　600395 盘江股份 29.15 6.04 41.30 贵州盘江煤电 98.42

　　600381 ST 贤成 7.01 5.73 10.74 西宁市国新投资控股 98.81

　　000835 四川圣达 9.41 4.32 17.92 四川圣达集团 100.00

　　600123 兰花科创 43.69 4.05 44.38 山西兰花煤炭实业集团 63.34

　　000780 平庄能源 16.02 3.56 26.74 平庄煤业(集团) 86.96

　　000933 神火股份 29.35 3.35 43.17 河南神火集团 27.23

　　601898 中煤能源 12.82 2.97 29.23 中煤能源集团 86.67

　　600740 *ST 山焦 8.09 2.80 9.32 山西焦化集团 74.30

　　000723 美锦能源 19.95 2.20 5.78 美锦能源集团 99.45

　　601088 中国神华 28.90 1.55 22.41 神华集团 83.78

　　600188 兖州煤业 28.48 1.06 55.20 兖矿集团 92.63

　　600179 *ST 黑化 5.20 0.00 0.00 黑龙江黑化集团 80.98

　　表 1 煤炭板块定向增发项目

　　代码名称增发价(元)现价(元)增发项目

　　600277 亿利能源 12.55 16.60 收购东博煤炭 100%股权、乌拉山煤炭集配物流

　　600157 鲁润股份 17.14 26.91 增资华瀛山西，通过华瀛山西收购在孙义煤业、昕益致富煤业；设立集广煤业、设立柏沟煤业；增资金泰源煤业年产 90万吨矿井兼并重组整合项目

　　600397 安源股份 11.63 19.06 购买江煤集团等持有的江西煤业 100%股权

　　600546 山煤国际 23.06 38.36 收购集团整合部分煤矿以及太行海运资产

　　600971 恒源煤电 25.64 49.55 购买皖北煤电集团所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位

　　600575 芜湖港 11.11 25.07 购买淮南矿业全资拥有的铁路运输及物流资产

　　600403 欣网视讯 11.66 33.72 收购义马煤业集团股份公司拥有的煤炭资产

　　600392 太工天成 8.51 24.96 收购发鑫集团 100%股权，进入焦炭生产行业

　　煤炭“隐形股”近期表现一览

　　代码名称现价(元)上周涨幅(%)节后涨幅(%)控股股东中报煤炭业占主营收入(%)

　　600575 芜湖港 25.07 32.79 38.05 芜湖港口 --

　　600805 悦达投资 18.57 20.98 33.79 江苏悦达集团 9.17

　　600582 天地科技 22.94 17.76 29.97 中国煤炭科工集团 13.67

　　600403 欣网视讯 33.72 17.53 35.15 上海富欣投资 --

　　601717 郑煤机 35.25 11.83 10.74 河南省国资委 --

　　600397 安源股份 19.06 8.79 17.08 丰城矿务局 59.23

　　600392 太工天成 24.96 7.63 9.71 山西煤炭运销集团 --

　　600758 红阳能源 11.57 7.13 15.93 沈阳煤业(集团) 3.23

　　600277 亿利能源 16.60 6.96 19.08 亿利资源集团 --

　　600408 安泰集团 6.71 6.17 22.45 李安民 22.83

　　600652 爱使股份 6.41 3.89 15.08 天天科技 98.59

　　000571 新大洲 A 7.30 2.82 13.00 海南新元投资 68.36

　　600157 鲁润股份 26.91 1.13 20.35 永泰投资控股 14.68

　　000573 粤宏远 A 4.70 0.21 5.38 广东宏远集团 11.25

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