神马文学网煤炭股缘何成领涨先锋？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 23:14:04
2010年07月19日 15:52 来源： 金融界网站 【字体： 】 (0)
第1页:煤炭股缘何成领涨先锋？ 第2页:渤海证券：气温上升 电煤需求转旺 第3页:国元证券：预期回归理性 煤炭行业投资价值凸显 第4页:齐鲁证券：2011年亚洲煤炭景气 超越预期的主导力量 第5页:靖远煤电：产销双双回升带动利润同比大幅增长 第6页:潞安环能：资源整合、资产注入 公司保持高增长 第7页:广汇股份：坐拥新疆资源宝库 股价应在42.8元 第8页:西山煤电：兴县达产+整合释放 十二五进入高成长期
金融界编者注：今日煤炭板块再度大幅上扬，恒源煤电、靖远煤电两股涨停，板块指数涨逾5%，涨幅远远超过其他板块，成为今日市场大涨的领涨先锋及市场人气的聚集者。而在这波从2319点反弹的行情中，煤炭股涨幅要优于大盘，靖远煤电、平煤股份、西山煤电涨幅已达30％左右。煤炭股的强势是因为超跌反弹还是基本面发生改观，敬请关注。
煤炭行业：中报业绩预喜 调控松动助推估值
上半年煤炭行业量价齐增带来了较好的盈利增长，煤炭上市公司纷纷发布业绩预增。随着调控效果逐步显现，下半年煤价面临较大压力。不过从投资角度看，我们认为宏观经济预期是关键，在煤炭股估值处于底部而宏观调控放松迹象开始显现的时候，煤炭股的投资机会也逐步到来，维持行业推荐的投资评级。
上半年煤炭上市公司纷纷发布业绩预增公告：其中、、、、、、业绩分别预增200-250％、超过100％、50％以上、45％、42％、33％。
上半年量价齐增推升行业业绩：
根据安监总局，10年前5月，煤炭产量合计12.9亿吨，同比增长24％。
上半年宏观经济复苏支撑了煤炭整体需求，旺季供求紧张，而3月份以来的传统淡季也由于南方的严重干旱出现了淡季不淡的情况。秦皇岛煤价高位波动，10年以来5500大卡动力煤一直在680~750元/吨左右波动。
炼焦煤价格自09年四季度以来稳步上涨，10年1、2月份，焦煤上市公司普遍提价（10年1、2月份上市公司具体提价情况见附表）。由于上市公司提价1月份幅度较小，2月份涨幅较大，同时考虑到累加效用，因此，提价对业绩的贡献在2季度更加明显。
业绩增长较多的公司主要是两类：动力煤现货煤量较多的公司和冶金煤公司..根据我们预测，上半年上市公司业绩平均增幅超过63％，我们重点跟踪的上市公司半年度业绩预增或我们预测如下：
半年度业绩增长超过100％为神火股份、、和兖州煤业，其中：
神火股份业绩增幅为222％：09年煤价处于低位，电解铝亏损严重拖累业绩，去年同期业绩基数低，而10年以来煤炭业务量价均有增长，电解铝盈利能力明显改善。
冀中能源业绩增幅108％：主要是一方面资产注入增厚业绩超过20％，同时公司业绩弹性大，煤价上涨时业绩提升明显（主要商品煤1月份提价90~100元/吨，2月份再次提价80~100元/吨）。
兖州煤业业绩增幅102％：主要是公司现货销售占比较大，现货煤价涨幅较大支撑公司业绩增长。另外，由于波动造成的汇兑损益可能影响公司业绩。
恒源煤电业绩增幅为202％：主要是新注入资产增厚业绩。
半年度业绩增长超过40％的为盘江股份（ 84％）、平煤股份（ 63％）、47％和国阳新能（ 42％）。业绩增长主要受益于冶金煤价格提升较多，其中：盘江股份1月提价150元/吨，平煤1、2月份分别提价50元/吨和130元/吨，西煤不同商品煤累计提价160~300元/吨。
开滦业绩增长30％：公司上半年煤价累计提价210元/吨，业绩涨幅低于其他。（招商证券）
第1页:煤炭股缘何成领涨先锋？ 第2页:渤海证券：气温上升 电煤需求转旺 第3页:国元证券：预期回归理性 煤炭行业投资价值凸显 第4页:齐鲁证券：2011年亚洲煤炭景气 超越预期的主导力量 第5页:靖远煤电：产销双双回升带动利润同比大幅增长 第6页:潞安环能：资源整合、资产注入 公司保持高增长 第7页:广汇股份：坐拥新疆资源宝库 股价应在42.8元 第8页:西山煤电：兴县达产+整合释放 十二五进入高成长期
金融界编者注：今日煤炭板块再度大幅上扬，恒源煤电、靖远煤电两股涨停，板块指数涨逾5%，涨幅远远超过其他板块，成为今日市场大涨的领涨先锋及市场人气的聚集者。而在这波从2319点反弹的行情中，煤炭股涨幅要优于大盘，靖远煤电、平煤股份、西山煤电涨幅已达30％左右。煤炭股的强势是因为超跌反弹还是基本面发生改观，敬请关注。
煤炭行业：中报业绩预喜 调控松动助推估值
上半年煤炭行业量价齐增带来了较好的盈利增长，煤炭上市公司纷纷发布业绩预增。随着调控效果逐步显现，下半年煤价面临较大压力。不过从投资角度看，我们认为宏观经济预期是关键，在煤炭股估值处于底部而宏观调控放松迹象开始显现的时候，煤炭股的投资机会也逐步到来，维持行业推荐的投资评级。
上半年煤炭上市公司纷纷发布业绩预增公告：其中、、、、、、业绩分别预增200-250％、超过100％、50％以上、45％、42％、33％。
上半年量价齐增推升行业业绩：
根据安监总局，10年前5月，煤炭产量合计12.9亿吨，同比增长24％。
上半年宏观经济复苏支撑了煤炭整体需求，旺季供求紧张，而3月份以来的传统淡季也由于南方的严重干旱出现了淡季不淡的情况。秦皇岛煤价高位波动，10年以来5500大卡动力煤一直在680~750元/吨左右波动。
炼焦煤价格自09年四季度以来稳步上涨，10年1、2月份，焦煤上市公司普遍提价（10年1、2月份上市公司具体提价情况见附表）。由于上市公司提价1月份幅度较小，2月份涨幅较大，同时考虑到累加效用，因此，提价对业绩的贡献在2季度更加明显。
业绩增长较多的公司主要是两类：动力煤现货煤量较多的公司和冶金煤公司..根据我们预测，上半年上市公司业绩平均增幅超过63％，我们重点跟踪的上市公司半年度业绩预增或我们预测如下：
半年度业绩增长超过100％为神火股份、、和兖州煤业，其中：
神火股份业绩增幅为222％：09年煤价处于低位，电解铝亏损严重拖累业绩，去年同期业绩基数低，而10年以来煤炭业务量价均有增长，电解铝盈利能力明显改善。
冀中能源业绩增幅108％：主要是一方面资产注入增厚业绩超过20％，同时公司业绩弹性大，煤价上涨时业绩提升明显（主要商品煤1月份提价90~100元/吨，2月份再次提价80~100元/吨）。
兖州煤业业绩增幅102％：主要是公司现货销售占比较大，现货煤价涨幅较大支撑公司业绩增长。另外，由于波动造成的汇兑损益可能影响公司业绩。
恒源煤电业绩增幅为202％：主要是新注入资产增厚业绩。
半年度业绩增长超过40％的为盘江股份（ 84％）、平煤股份（ 63％）、47％和国阳新能（ 42％）。业绩增长主要受益于冶金煤价格提升较多，其中：盘江股份1月提价150元/吨，平煤1、2月份分别提价50元/吨和130元/吨，西煤不同商品煤累计提价160~300元/吨。
开滦业绩增长30％：公司上半年煤价累计提价210元/吨，业绩涨幅低于其他。（招商证券）