高层传递股市维稳之声 尚福林：将进一步完善退市制度

　　高层重提股市承受能力传递呵护稳定之意

　　两会上的证券之声：在稳定中加快结构调整

　　尚福林：已受理259家企业创业板IPO申请

　　朱玉辰：期指对股市涨跌无根本影响投资者须“善用”

　　朱玉辰：股指期货4月中旬准时推出

　　新三板建设步入快车道制度安排亟待破题

　　侯外林：加快新三板试点扩容工作

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　　尚福林：将进一步完善退市制度

　　理顺上市公司ST及停牌标准

　　退市制度完善后，重组定价等问题迎刃而解，同时减少重组中行(601988,股吧)政干预

　　“买壳上市将按IPO条件审批”说法不实，证监会在研究如何将兼并重组做好

　　已受理259家企业创业板IPO申请，创业板发审将“不同行业不同要求”

　　⊙本网两会报道组

　　中国证监会主席尚福林10日下午在北京会议中心与工商联界别政协委员进行座谈时表示，将进一步完善退市制度，理顺对上市公司实施ST措施及停牌的标准等问题。他还就创业板发行审核、并购重组定价、民营企业谋求海外上市等问题与到会委员进行了探讨。

　　将进一步完善退市制度

　　有委员提出，对于部分连续亏损的公司，在借壳上市定价时，应在停牌价格的基础上打折。

　　对此，尚福林表示，如果借壳上市时重新定价，对于原先以较高价格购买股票的股东将造成损害，因此在下一步的制度设计上应当考虑如何更加科学合理，让大家的利益都得到尊重和维护。

　　尚福林表示，ST股价格之所以高企，与退市制度有关。部分市场的退市标准是看股票股价是否跌至净资产以下，或者已无交易，才停牌或者退市，上市公司未来是否还具有盈利能力交由市场判断。但我国的交易制度是规定公司连续三年亏损才退市，部分暂停上市公司占用了市场资源，停牌时的价格也还比较高，“在这种情况下去重组，很容易造成市场爆炒ST股，重组双方在重组价格上也不容易达成共识，重组效率较低。”尚福林认为，“目前来看，股票停牌标准、给予ST的标准都是值得探讨的问题。”

　　尚福林说，目前监管部门正在研究如何更好地完善退市制度，如果这个制度解决了，重组定价等问题也会迎刃而解。与此同时，更加完善的退市机制，也能够减少或杜绝目前存在的部分由行政力量主导的兼并重组，减少重组过程中的行政干预，更好地发挥市场化机制的效用。

　　“买壳上市将按IPO条件审批”说法不实

　　尚福林表示，在买壳上市过程中，信息披露非常关键，要防止内幕交易。对于市场关于“下一步买壳上市要按照IPO上市条件进行审批”的说法，尚福林说，“这还都是外面在传，不过我们也在研究下一步如何将兼并重组工作做得更好。”

　　有工商联界别委员提出目前民营企业到海外市场谋求上市的道路并不畅通，尚福林表示，这是历史原因决定的，下一步将考虑跟香港市场相关部门研究给中小企业发H股开辟一条通道的可能性。

　　他同时谈到，再融资及海外上市成本较高是国内企业赴海外上市面临的重要问题。

　　已受理259家企业创业板IPO申请

　　尚福林介绍说，截至2月23日，证监会有关部门已经受理了259家企业创业板IPO申请，其中民营企业共有233家，占比90%。在58家已经发行上市的创业板公司中，54家是民营企业，占比93%。

　　截至目前，已登陆创业板的54家民营企业共融资金333亿元，占全部58家企业实际募集资金的92%。

　　分行业看，54家创业板上市民企当中，有24家属于电子信息行业，其他多分布于环保节能、生物医药、新材料新能源、文化教育等行业，传统行业中的制造业占比较小，创业板企业仍倾向于高科技公司以及新的商业模式和发展模式。

　　创业板发审将“不同行业不同要求”

　　关于如何提高创业板上市企业“创业”含量，以及下一步新股发行体制改革的方向时，尚福林指出，针对创业板的发行审核，监管部门接下来将出台一个发行审核指引，对不同行业企业的审核提出具体要求。

　　“新股发行体制改革一开始讲的就是分步推进，目前最想解决的是发挥市场对发行价格的约束，取消发行的窗口指导，同时平衡网上网下发行。”尚福林说，下一步，是否给券商配售权，是否存量发行，还都需要再研究。

　　金融服务业要贴近实体经济

　　尚福林表示，在金融危机过程中，我国市场整体上呈现出稳定健康运行的态势，为保增长、扩内需、调结构做出了应有的贡献。他指出，金融服务业一定要要贴近实体经济，同时要加强监管，防范风险。

　　尚福林说，市场经过2007年到2008年底的下跌，投资者更为谨慎，市场治理更好，监管措施更加完善，目前市场运行比较平稳，市场效率较高，“公开、公正、公平”的市场三公原则实现较好。

　　“市场稳定健康发展并不是指股指一直横盘，但目前的情况确实比较复杂。”尚福林说，目前市场可能面临分歧，一方面我国实体经济增长较快，上市公司有业绩支撑；一方面货币政策不可能一直维持在去年那样宽松的环境。

　　两会上的证券之声：在稳定中加快结构调整

　　“积极扩大直接融资、完善多层次资本市场体系”的目标决定了股市不能大起大落

　　今年“两会”已经接近尾声，透过温总理的政府工作报告以及相关部委负责人的表态，今年宏观经济运行的主基调已经基本展示出来。而从涉及资本市场发展方面的信息来看，平稳运行、平衡发展将贯穿今年股市，股市将在稳定中加快结构调整。

　　温总理在政府工作报告中对创业板的推出表示肯定。他说，创业板正式推出，为自主创新及其他成长型创业企业开辟了新的融资渠道。温总理还指出，今年要积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。而在“中国经济最为复杂的2010年”，股市同样面临着相当多的不可预期因素，要实现“积极扩大直接融资、完善多层次资本市场体系”的目标，股市首先要做到的就是不能大起大落，这就决定了今年的股市是以“平衡”贯穿始终。

　　股指期货明确时间表

　　中国证监会主席尚福林在接受记者采访时也表示，股指期货正在积极推进之中。按照目前的进度，股指期货预计4月中旬左右能够正式推出，融资融券试点则会先于股指期货推出。这是高层对股指期货推出时间的最权威的表态。实际上，股指期货是维持“平衡市场”的一个重要的工具，而在目前的点位推出股指期货也是一个最合适的时机。目前，经历了金融危机冲击的上市公司普遍都在恢复元气，盈利水平相比2008年有一定提高，市场估值水平合理，基本没有泡沫。目前推出股指期货和融资融券，将进一步提升蓝筹股的价值，既不会引起股指在短期内的大幅波动，也能维持市场在较长时间内的平稳运行。

　　鼓励符合条件的民企上市

　　尚主席在10日参加政协工商联界别联组会议时还表示，鼓励符合条件的民营企业上市、积极参与并购重组。这也是对“积极扩大直接融资”的呼应，同时也预示着在今年的资本市场，并购重组将会继续成为闪亮的风景。

　　市场的平衡发展还体现在多层次的资本市场建设将进一步加强。创业板今年将继续得到大力发展，目前中小企业上市意愿十分踊跃，全国政协委员、广东证监局局长侯外林10日在接受记者采访时透露，“广东省创业板资源非常丰富，目前有1.8万家科技型的中小企业，其中有意到创业板上市的有100家左右。”

　　加快完善退市制度

　　全国政协委员、深交所理事长陈东征也表示，将从直接退市制度、建立投资者司法救济机制、深化保荐机构责任三方面强化创业板制度建设，转板机制突破口很可能是从代办转让系统转入创业板市场。全国人大代表、中国证监会上市部副主任欧阳泽华近日也表示，创业板再融资办法正在拟订当中，将从四方面完善主板退市制度。

　　可以预期，我国的资本市场“主板——中小板——创业板——代办转让系统”的多层次市场体系将更加完善。在这个体系下，各类投资者各取所需，有一套从介入到退出的机制，企业的融资手段更加丰富，资本市场更能实现健康稳定的发展。证券日报

　　新三板建设步入快车道制度安排亟待破题

　　2009年创业板市场顺利推出后，新三板市场作为多层次资本市场建设的重要一环，被列入监管部门下一阶段的重点工作清单。

　　今年的政府工作报告明确提出，要积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。两会期间，新三板市场建设也成为代表委员热议的话题。从业者普遍认为，今年新三板市场建设将步入“快车道”，全国统一监管下的场外市场如何建立，新三板市场发行、交易、信息披露、专板、退板等相关制度如何安排也将逐一破题。

　　⊙本网两会报道组○编辑衡道庆

　　试点园区范围两会后或扩容

　　去年7月，《证券公司代办股份转让系统中关村(000931,股吧)科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）》（下称《试点办法》）及相关配套规则发布实施，在投资者适当性、公司挂牌条件、转让结算制度、信息披露制度及股份限售制度等五方面进行了调整。

　　业内人士表示，《试点办法》的出台向市场发出了明确信号，表明新三板市场试点多年，已经取得初步成功，具备了加快发展的条件。

　　记者从相关渠道获悉，新三板试点园区范围将于两会后扩容，近一段时间有关部门已经暂停受理申请加入试点范围园区的申请，两会后代办系统扩大试点的具体方案将公布，届时全国各地的高新技术园区就可以上报进入试点的申请材料。

　　“审核园区入围的指标可能有两方面：一是园区的综合实力；二是园区新三板拟挂牌企业的数量、资质，以及准备情况。”某资深从业者预计，新三板试点园区扩容首批入围的园区可能在6家左右，分别位于上海、武汉、西安、成都、郑州、沈阳等地。

　　发行转板等制度正在研究

　　与主板、创业板市场相比，业内普遍预期新三板股票发行、交易、转板、退板等制度安排将有所区别。记者获悉，新三板市场在股票发行上，将可能沿用目前中关村代办系统实施的发行备案制，无须通过监管部门的发行审核。

　　“探讨多年的新三板市场与主板、创业板市场间的"绿色转板通道"也在研究当中。”某主办券商新三板业务负责人表示，业界原先预期所谓“绿色转板通道”可能指新三板公司向中小板、创业板转板时不用同其他企业一起排队上发审会，即“申请主板中小板、创业板、新三板转板公司分开排队”，但筹备中的方案可能会好于预期。

　　他介绍，这种好于预期的方案可能是“如果新三板企业已符合中小板、创业板的上市标准且不进行融资，可以直接转板至中小板或者创业板，如果要融资，则需进行再融资的审批程序，通过监管部门的审批。”

　　另外，探讨多年的做市商制度也可能在近两年迈出实质性步伐。记者从几家主办券商处获悉，各家券商已经着手研究做市商制度实施的方式和可能性。

　　统计数据显示，去年新三板累计成交1.07亿股，成交金额4.83亿元，交投仍不太活跃。“做市商制度的破题不但会为新三板市场带来更多流动性，更重要的是能够发挥券商的专业优势，引导市场形成科学、合理的估值。”西部证券创投部总经理程晓明表示。

　　将逐步向个人投资者开放

　　新修订的《试点办法》对个人投资者参与代办系统投资作出了限制，参与试点的投资者将仅限于包括法人、信托、合伙制企业等在内的机构投资者，只有《试点办法》颁布前参与了代办系统买卖的自然人投资者可继续买卖其持股公司股份。

　　但据证监会相关负责人表示，尽管试点初期为防范风险采取了限制个人投资者进入的安排，但个人投资者进入市场的口子“并未封死”，未来在适当时候，有关部门会考虑引入个人投资者进入代办系统。

　　“就我们了解到的情况，下一个阶段新三板市场将逐渐向个人投资者放开，但将继续采取投资者适当性管理制度，在资金量、交易经验等方面对进入新三板市场的个人投资者设置一定门槛。”某主办券商新三板业务负责人表示。

　　他同时表示，目前新三板市场交易不活跃，除未实施做市商制度的因素外，交易最小单位较大也是原因之一。“新三板市场交易规则规定每次最少买卖1手，1手为3万股，建议适当降低最小交易单位。”

　　两会期间，加快推进新三板市场建设也成为代表委员们普遍的呼声。民建中央副主席、全国人大常委辜胜阻在接受记者采访时表示，今年应加快推进新三板市场发展，解决大量中小企业仍存在的融资难问题。

　　“尽管目前新三板市场交易量不大，部分企业的业绩不太好，但也确实在理论和实践上打通了多层次资本市场体系，为中小企业，特别是科技型中小企业提供了更丰富的融资渠道。”全国人大代表、广东省副省长宋海称，广东省将积极配合证监会和科技部，积极推动新三板市场建设，推动建立非上市公众公司的监管框架和配套制度。

　　全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征也在提案中提出，除完善创业板各项制度外，还应尽快扩大新三板试点园区范围。

　　朱玉辰：期指对股市涨跌无根本影响投资者须“善用”

　　⊙本网两会报道组○编辑刘玉凤

　　全国人大代表、中国金融期货交易所总经理朱玉辰昨日在京表示，股指期货的推出，对股市涨跌没有根本影响。他同时提醒各方关注和学习期指对股票市场运行机制的改变作用。

　　股市渐入“乘除法”时代

　　“股指期货不会把牛市变成熊市，也不会把熊市变成牛市，大家对这方面的担心可能夸大了，股指期货仅仅是一个工具。”朱玉辰在接受人民网访谈时表示，股指期货将对资本市场产生深远影响，目前专家简单概括为三个方面：

　　一是有助于改变目前的单边市状况，有助于抑制市场的非理性暴涨暴跌，稳定大盘，为买卖双方提供较为合理的博弈环境。二是起避险作用，改变熊市中投资者束手无策的情况，保障一部分收益，使得市场“平安度春秋”。三是会带来一系列产品创新，进而增加市场操作技巧，使股市由“加减法”时代慢慢步入“乘除法”时代，有益于理财、基金产品发展，进一步体现机构优势。而中小投资者可以通过购买机构产品享受股指期货的好处。

　　“善用”而不要“错用”

　　朱玉辰提醒投资者“善用”而不要“错用”股指期货。他同时强调，股指期货的发展将呈渐进状态，“投资者逐渐增加投资，交易量和运行规模逐渐扩大，到了一定阶段功能也逐渐得以释放”，“它目前是棵幼苗，还不能干过重的力气活，我们不能拔苗助长”。

　　“将来股指期货还承载着重任，将来能够做大做强，对经济形成更大的支持。”朱玉辰认为，大国竞争重点有向资本、金融市场转向的趋势，而股指期货在金融市场当中是一个制高点，建立和完善这样一个制高点，对我国在国际竞争中争取主动，争取金融资源的定价权具有重要意义。

　　建议发民生债拉内需

　　朱玉辰透露，在十一届全国人大三次会议上将提三方面建议：一是建议发行万亿元民生债，从资本市场角度解决民生问题，增加民生投入。二是建议加强沪港金融合作，推进上海国际金融中心建设。三是对稳健推出期指提出了若干建议。

　　朱玉辰说，民生债是财政信用转换为市场信用，并实施直接融资的一种手段。他建议采用政府担保、市场发行的方式发展民生债，即民生债可由中央政府担保，由国有商业银行、证券公司或基金公司作为发行机构，面向投资者发行。该等债券还可以在二级市场上交易流通，到一定年限后还本付息，并参照国债利率确定债息。发债所筹资金专款专用，经审批后，主要用于扩大新型农村养老保险试点，提高基础养老金基准和医疗统筹以及基本教育保障，以此提升国民消费信心。按0.4的拉动系数计算，万亿元民生债可拉动4000亿元社会消费，并为社会提供更多投资渠道。他强调，经其测算，民生债对中央财政不会构成压力。

　　已受理259家企业创业板IPO申请

　　尚福林介绍说，截至2月23日，证监会有关部门已经受理了259家企业创业板IPO申请，其中民营企业共有233家，占比90%。在58家已经发行上市的创业板公司中，54家是民营企业，占比93%。

　　截至目前，已登陆创业板的54家民营企业共融资金333亿元，占全部58家企业实际募集资金的92%。

　　分行业看，54家创业板上市民企当中，有24家属于电子信息行业，其他多分布于环保节能、生物医药、新材料新能源、文化教育等行业，传统行业中的制造业占比较小，创业板企业仍倾向于高科技公司以及新的商业模式和发展模式。

　　创业板发审将“不同行业不同要求”

　　关于如何提高创业板上市企业“创业”含量，以及下一步新股发行体制改革的方向时，尚福林指出，针对创业板的发行审核，监管部门接下来将出台一个发行审核指引，对不同行业企业的审核提出具体要求。

　　“新股发行体制改革一开始讲的就是分步推进，目前最想解决的是发挥市场对发行价格的约束，取消发行的窗口指导，同时平衡网上网下发行。”尚福林说，下一步，是否给券商配售权，是否存量发行，还都需要再研究。

　　金融服务业要贴近实体经济

　　尚福林表示，在金融危机过程中，我国市场整体上呈现出稳定健康运行的态势，为保增长、扩内需、调结构做出了应有的贡献。他指出，金融服务业一定要要贴近实体经济，同时要加强监管，防范风险。

　　尚福林说，市场经过2007年到2008年底的下跌，投资者更为谨慎，市场治理更好，监管措施更加完善，目前市场运行比较平稳，市场效率较高，“公开、公正、公平”的市场三公原则实现较好。

　　“市场稳定健康发展并不是指股指一直横盘，但目前的情况确实比较复杂。”尚福林说，目前市场可能面临分歧，一方面我国实体经济增长较快，上市公司有业绩支撑；一方面货币政策不可能一直维持在去年那样宽松的环境。证券日报

　　侯外林：加快新三板试点扩容工作

　　全国政协委员、广东证监局局长侯外林近日接受本报记者专访时表示，应在中关村代办股份转入系统基础上，加快新三板试点扩容工作，满足中小企业的融资需求。

　　侯外林说，创业板推出后平稳运行，满足了部分中小企业融资需求，得到了有关政府部门和企业的认可。但创业板门槛仍不算低，以高科技型为代表的许多中小企业很难达到标准。新三板将解决相当一部分中小企业的融资难题，是利国利民的好事，应尽快提到议事日程上来。

　　侯外林表示，科技型中小企业拥有优良的“智力资产”，但往往缺乏抵押物的支持，贷款较难。“这帮人靠的是脑袋，你总不能把人抵押出去，因此我们应该加快新三板的试点扩容工作，使得通过资本市场融资的门槛再低一些，使这些企业的股权也能够流转，满足他们股份转让和融资需求。”侯外林说。

　　侯外林表示，目前各界关于新三板建设有各种各样的设想，大家比较接受的办法主要是在中关村代办股份转让系统基础上，扩大到全国规模较大，优秀企业较多的国家级高新技术科技园区。目前应抓紧新三板试点扩容和相关制度建设工作，在交易结算、股份限售、信息披露等方面建立一整套完善制度。

　　“以广州高新技术产业开发区为例，园内有3000多家中小企业，创造的工业总产值达1700多亿元，其中25%的企业是国家级或者省级高新技术企业。”侯外林说，“但其中只有3家企业在主板上市，两个进入创业板，园区内还有众多企业急切需要得到融资。”

　　侯外林表示，广州市政府一直关注广州高新技术产业开发区的发展，也向国家有关部门提出新三板扩容试点，有关基础工作也在扎实有效推进，希望其成为第一批新三板扩大试点的园区。

　　“广东还有其他一些优秀的园区，如中山火炬产业园区，里面有400多家企业，工业总产值900个亿。当地政府希望这些园区进入扩大试点的范围之内，也都在扎实稳步地推进工作。”证券日报

　　股指期货4月中旬准时推出

　　全国人大代表、中金所总经理朱玉辰昨日向证券时报记者表示，股指期货各项准备工作已基本完成，将于4月中旬准时推出。

　　朱玉辰表示，虽然目前股指期货的开户量并不大，但是，预计股指期货运行将很平稳。

　　昨晚，中金所也正式发布通知，将于3月13日、14日，3月20、21日组织两次股指期货系统全市场联网测试。通知称，在中国证监会的统一部署下，中金所将联合各期货交易所、保证金监控中心，对各市场的交易、结算、保证金数据报送等各项业务进行联合测试。中金所还将组织会员进行多项针对性业务测试。另外，中金所发起应急演练也可能穿插在两天内进行。

　　据悉，每次测试模拟两个交易日，安排在周六和周日进行，测试首日（周六）的数据进行日终结算后，延续到第二个测试日（周日）继续进行测试。

　　为此，中金所要求各会员密切配合，高度重视，认真组织，做好测试计划，严格按照要求完成测试。证券时报

　　高层重提股市承受能力传递呵护稳定之意

　　王岐山副总理3月5日对上市公司再融资问题发表谈话，引起投资者高度关注，认为高层在此时关注市场承受能力，是对市场的呵护。

　　据人民政协网报道，他在3月5日出席人大山东代表团全体会议时说，“2009年很多银行信贷量比较大，资金放出去之后，导致银行资本金不够，需要融资”；“政府工作报告中还说过农业银行今年要上市，农业银行融资2000亿元，工中建交四个银行也需要6100亿元的资金，加起来已经超过8000多亿元，整个市场容量受不了”。

　　在王岐山发表谈话之后，3月7日，全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖就上市公司再融资表态说，再融资并非银行提高资本充足率的第一选择，希望银行尽量考虑使用留存利润、向老股东配股、可发行次级债和可转换公司债等方式补充资本，最后如果还不能满足资本需求，再通过定向发行和公开发行募资。证券监管层的谈话与王岐山的表态一脉相承，受到投资者欢迎。

　　事实上，早在2009年底，有关银行业可能有5000亿元融资需求的传言就曾一度形成焦点。2009年11月22日，有媒体称，银监会创新监管协作部李伏安主任在一次论坛上表示，“今明两年银行对资本市场的需求非常强烈，并预计银行业明年融资需求将达5000亿元”。

　　当天一早，李伏安及银监会相关部门相继澄清说，近日部分媒体有关明年银行业融资需求数额的报道系为银监会创新监管协作部李伏安主任语义表达的误解，中国银监会也从未发布过相关数据。

　　而此之前，一则“银监会拟对大型银行资本充足率提高至13%”的传言被市场迅速传播。甚至有媒体还引述知情人士的话称，中国银行(601988,股吧)正计划与投资银行接触，融资约1000亿元，而包括交通银行(601328,股吧)、建设银行(601939,股吧)在内，上述三大行也已将准备好的融资建议知会监管当局。11月24日晚间，银监会就曾发布公告紧急澄清，“银监会并没有对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13%的要求。”

　　由于2009年银行业信贷投放的大幅扩张，使得商业银行资本消耗过大，平均资本充足率迅速下降；另一方面，监管层从风险监管的角度出发，对资本充足率的要求更为严格。传闻总不会无缘无故的发生，媒体报道和业界的议论说明银行资本充足率的确成为一个问题，需要妥善解决。

　　显然，这个终究需要破解的问题受到了上至国务院领导下到银行以及投资者的充分重视，而各方特别是高层在看待这个问题时，把股票市场的承受能力考虑进去，是一件令人欣慰的事情。

　　无论解决银行的改革发展问题，还是处理资本市场的遗留问题和新的矛盾，都需要本着统筹兼顾、远近结合的原则，按照发展的速度、改革的力度、公众的可承受程度相统一的原则，加以推进。2009年10月26日，证监会主席尚福林在接受人民日报记者采访时，也从资本市场发展历史经验出发，强调“坚持改革的力度、发展的速度和市场可承受程度相平衡、相协调，统筹兼顾市场各方利益，逐步推动解决市场深层次体制性、机制性问题，坚持不懈地走符合我国市场实际的改革发展道路”。

　　2010年，中国经济面临的挑战很多，结构调整的任务很重。而应对挑战、推进改革、稳定发展，尤其需要做到三“度”统一。其中，作为人们信心标志的资本市场，一样需要呵护。由于我国资本市场的市值已经跃居全球第二位，由此产生的“成就感”也可能诱发盲目乐观，比如认为中国股市可以承受更大的融资需求，可以不断扩张规模。有的上市金融公司就是如此，动辄找二级市场融资。尽管我们最终要让市场自己决定是否接受各类融资要求，但宏观管理和宏观导向也不可缺位。

　　王岐山副总理的表态正是对金融机构以及资本市场实施宏观管理、进行宏观导向的体现。所以，此番“整个市场容量受不了”的表态，应当并不令人感到意外。

　　在此不得不说的是，对于推出呵护中国股市的政策和措施，境内外的一些所谓专家总是认为违反市场化原则。不过，自从此次全球性金融危机爆发、各国重新审视“全市场化”之后，这种不分青红皂白的论调有所减弱。高层重视资本市场的承受能力问题，说明一种务实的决策取向，令人欣喜。

　　我认为，中国股市原本就是“新兴加转轨”的，任何人都应当认识到不可能对其完全放任不管，不能不对其发展壮大给予政策上的呵护。同时，上市银行多为国有资本控股，对其行为加以约束，是政府的基本道义责任。这种约束客观上也是利于国有控股银行的。证券日报

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