10.20.3多空拉锯3000点 八大行业或借加息之机爆发

多空拉锯3000点 八大行业或借加息之机爆发
作者： 来源：中国证券网综合报道 2010-10-20 15:59:34
　　盘面剖析

　　沪指尾盘回落 多空拉锯3000大关 沪指冲高回落险守3000点 盘中再创新高

　　沪指收高0.07% 央行意外加息难损做多信心 沪指小幅收涨 煤炭等板块领涨

　　博主观点

　　如何看待今天的冲高回落？ 大盘指数可看高到3300以上

　　量能不济，冲高回落 放量新高 新高后还有新高

　　三类股将在加息声中创新高 坚持三条赚钱主线不动摇

　　明日有个大利好！ 逆流而上传递出什么信号

　　加息影响有限 后市谨慎乐观 挺过压力后不会顺风顺水

　　逆市收涨的奥秘 明日再探底后将直冲3100

　　3000点之上别幻想太多！ 大盘抵御了加息“冲击波”

　　补缺后股指仍将上行 3000徘徊！周四突破靠谁？

　　乐观中要谨慎一点 明天能否突破3041高点是关键

　　机构视点

　　站稳3000点已无悬念 加息或给踏空者进场机会

　　机构性牛市继续上演 先抑后扬 3000点成新起点

　　警惕市场遭遇连续利空消息的打压 加息或会成为引爆新行情的导火索

　　关注板块

　　航空运输：板块是人民币升值的最大受益者

　　银行业：加息有助存贷利差 对银行影响正面

　　保险行业：第一次加息对行业来说是利好

　　房地产：加息了 房地产股更应该坚决持有

　　食品饮料：穿越未来 坚定长期投资五大天王

　　保险行业：中国人民银行加息对保险是利好

　　银行业：市场加息 靴子落地 好于预期

　　化工行业：纯碱价格连续上涨 关注板块补涨

　　煤炭行业：加息令热钱加速流入调整买入良机

　　煤炭行业：央行加息了 重点推荐中国神华

　　医药行业：科技发展全民健康是医药发展主题

　　沪指尾盘回落 多空拉锯3000大关

　　中国证券网（记者 倪丹）

　　今日，两市在央行加息的利空消息下双双低开，不过此后便在煤炭石油的紧急护盘下稳步走强，沪指午后一度创出3041.15点的此轮调整新高，不过这种拉涨行情未能延续太久，临近尾盘时，沪指开始掉头向下，盘中一度翻绿。截止收盘，沪指报3003.95点，涨0.07%；深成指报13130.01点，涨1.23%。

　　盘面看，各大板块走势分化，呈现涨跌互现格局。总体上看，小盘股依然强势，新兴产业板块仍成为市场做多的主力军，煤炭石油再度崛起，通胀概念亦成为两市做多的中坚力量。而房地产、钢铁、基建等加息受抑股则成为今日拖累大盘上攻的绊脚石。

　　市场人士认为，沪指一度冲高创出新高，但两点后再度回落，多空在3000点大关出展开拉锯战。目前来看，昨夜突然加息似乎对市场影响不大，利空影响已消化殆尽，不过这种化腐朽为神奇的利空当作利好炒的盛况后市可能难以持续，目前点位，重仓的投资者不妨积极减仓，耐心观察加息对经济的影响及是否有进一步调控政策出台。

　　沪指冲高回落险守3000点 盘中再创新高

　　周三两市在加息刺激下大幅低开，低位调整后继续反弹态势，券商股强势不改，煤炭板块盘中崛起领涨两市。沪指一路震荡上扬，午后冲高至3041点，创下本轮调整以来的新高。但随后出现回落，沪指再度翻绿，尾盘仍险守3000点。深成指走势领跑各主要股指，涨幅逾1%。

　　截止今日收盘，上证指数报收3003.95点，涨2.10点，涨幅0.07%；深成指报收13130.01点，涨159.81点，涨幅1.23%；沪深300指数报收3396.88点，涨21.21点，涨幅0.63%

　　煤炭板块整体涨幅逾4%，高居涨幅榜首。大同煤业（601001）、恒源煤电（600971）、开滦股份（600997）、靖远煤电（000552）四股涨停。食品、造纸、汽车、金融、农林牧渔板块涨幅居前。广发证券（000776）午后强势封住涨停，带动券商股再度发起猛攻，兴业证券（601377）、长江证券（000783）涨幅逾5%。保险亦表现抢眼。房地产、钢铁全天走势低迷。申万房地产指数跌幅达到4.42%，个股跌幅惨重，万科A（000002）、保利地产（600048）、招商地产（000024）跌幅均超过6%。

　　两市个股涨跌家数呈五五开，截至收盘，共有贵糖股份（000833）、民和股份（002234）、广发证券等28家个股涨停。华发股份（600325）跌8.71%居跌幅榜首，两市跌幅排名前十五的个股几乎全部为房地产股。

　　沪指收高0.07% 央行意外加息难损做多信心
　　周三A股市场小幅收高。中国央行意外宣布的加息举措打击全球股市及期货市场走低，上证指数一度跌穿3000点整数关；但券商、保险等受益加息的个股率先止跌回升，并最终支撑大盘绝地反弹。

　　上证指数收市报3003.95点，涨0.07%；深证成指收市报13130.01点，涨1.23%。深沪两市全日共成交4508亿元，较昨天放大三成。

　　今天A股市场仅有四成半左右的个股上涨，按照新财富行业分类，非银行金融业劲升4.64%涨幅居首，煤炭开采行业上涨3.52%，家电、食品饮料、农林牧渔等行业也涨逾2%；另外，房地产行业大跌逾4%，钢铁、石油化工、公用事业、有色金属等行业也跌幅较大。

　　中国央行本周二晚间突然宣布，上调金融机构人民币存贷款基准利率各0.25个百分点；此举为中国央行自2007年12月底以来的首度加息。

　　受此影响，全球股市及期货市场均明显走低。其中，美股道琼斯指数周二收跌1.48%，创近2个月以来的最大单日跌幅；纽约原油期货价格狂泻4.3%，创近8个月以来的最大单日跌幅；今天日本、韩国、澳洲、香港等周边股市也全线下挫。

　　不过，今天A股市场放量上涨迹象极为明显，反映大量资金借加息利空逢低进场，显示出投资者做多信心高涨。A股市场上一轮牛市行情几乎与加息周期同步展开，为当前投资者做多提供了积极的示范效应。

　　高盛周三发布报告指出，加息后即便股市出现下跌，跌势也非常短暂有限。高盛认为，中国股市估值合理，收益依然稳健，而央行加息实际上能够消除此前存在的一些风险，中长期看股市仍会上行，建议逢低买进。

　　保险股升势凌厉，中国人寿上涨4.54%，中国平安涨6.95%，中国太保涨6.26%。分析师认为，存款利率上调有利于提升保险公司投资收益率，而资金成本的上调存在一定程度的滞后，从而推动保险公司利差空间扩大。

　　券商股也有强劲表现，广发证券封住涨停，兴业证券涨逾6%，长江证券涨逾5%，华泰证券、中信证券涨逾3%。券商的投资收益将同样受到加息的提振，并且市场憧憬加息将刺激海外热钱涌入，从而提升金融行业的资产价值。

　　但银行股表现分化，光大银行劲升3%，招商银行也涨1.55%，但各大城市商业银行普遍跌逾1%，工商银行、中国银行等也有所走低。央行加息有利于提升银行业息差，但市场担心房地产行业需求将受到沉重打击，从而令银行资产质量受损。

　　地产股大幅跳水，华发股份、福星股份均跌逾8%，一线地产股保利地产、招商地产、华侨城A等跌逾7%，地产龙头万科A跌逾6%。

　　沪指小幅收涨 煤炭等板块领涨

　　10月20日深沪指数震荡走高，煤炭板块等领涨，沪指盘中一度冲高至3041.15点，创下4月份以来新高，且成交量大幅增加。截至收盘，上证综指报3003.95点，上涨2.1点，涨幅0.07%，全日成交额2679亿元；深成指报13130点，上涨159.81点，涨幅1.23%，全日成交额1829亿元；中小板指报6500.99点，上涨58.45点，涨幅0.91%，全日成交额502.85亿元。

　　从盘面看，煤炭行业、食品行业、造纸行业、金融行业等涨幅居前，房地产、钢铁行业、有色金属等走弱。（证券时报网）

　　如何看待今天的冲高回落？　
老股民大张 发表于 2010-10-20 14:52:00
　　对于出其不意的加息，市场上午走出了如期的低开高走，但下午出现了冲高回落震荡，收出低开中阳线，如何看待今天的冲高回落呢？
　　今天冲高回落的原因有如下几点：
　　A、昨天明确讲过，日K线的上轨将变成压力成为大盘振荡向上的压力位，而今天下午恰恰就是冲高到日K线的上轨出现了回落，相信看过笔者日志的股友应该有所体会。
　　B、对照昨天讲的三点，今天低开的幅度在2950-2970点的下限，开盘半小时并没有回补当天的跳空缺口，银行、地产出现了明显的分化走势，这三点也预示了今天大盘虽然强势的但不改震荡的本质；
　　C、从盘面看，个股的分化开始出现，蓝筹股中，除了银行和地产在加息下形成了鲜明的对照，有色、煤炭、券商、保险等领涨板块也开始了分化，就如昨天讲的八二现象不会延续，今天创业板和中小板指数的冲高回落和二线蓝筹的继续领涨预示着资金的争夺日趋白热化。
　　那对待今天的冲高回落后的演变，主要关注如下几点：
　　A、大盘只要不有效跌破2970点，仍将保持向上攻击上轨的震荡上扬态势；
　　B、60分钟的大的背离从今天突破3026点后开始出现，关注这种背离的发展，做好逢高减磅的准备；
　　C、成交量能否再次突破3000亿，这是后市大盘能否化解背离的产生，有效去回补3121点缺口的基础。
　　操作上，今天在出其不意的加息下的低开中阳体现了目前牛市的背景，长线可继续持有二线蓝筹，中线应做好高抛准备，把握波段获利的机会，而短线随着热点的扩散，应注意把握板块轮动的机会。
　　以上看法，供参考，在此大张祝大家投资顺利！

　　大盘指数可看高到3300以上

作者 王海专 2010-10-20 14:59:00 
　　大盘在经过连续的大涨之后，投资者人追高的意愿有所减弱，两市的成交量没能再创新高，短期可能会再会出现日线级别的整理，不过大盘的整体趋势依然向好，通过王海专的初步估算，本论行情大盘上涨的点位至少在3300点到3500点之间，后市上涨的空间还有不小。盘面上市场热点不断，券商和能源股空翻多的走势引领市场人气，盘中中小板块的指数再创两年多以来的新高，牛市中出现的轮涨特征明显，后市补涨个股将成为未来数日的主基调。
　　央行宣布从今日起加息0.25个基点，对股指早盘的走势形成了明显的影响--低开，而实际的走势又在重复着大盘在上涨大趋势中的“低开高走”的行情。据相关资料资料显示，之前从2002年到目前共经历过15次加息，其中只有4次股指次日的走势是下跌的，均出现在熊市中，而绝大数股指的走势是上涨的。今日股市的表现正在重复着“低开高走”的走势。单说加息对股市是利空的影响，主要是短期心理层面上的，目前的加息更加验证了资产价格上涨趋势更为明显，股市作出的“低开高走”和2006年、2007年时加息情况是完全一样的。影响股指上涨还是下跌的根本趋势是流动性的情况，现在看来，因为人民币升值导致的资产价格上涨的情景下，股市有继续走高的条件和基础，待何时出现流动性紧缩之时就是行情见顶之日。

　　技术走势上，现在大盘在3000点附近震荡并有超买的现象出现，短线有震荡整固的要求，技术走势上和历史有名的“5.19”行情相似。从大的趋势上看，目前的情况下基本可以确定并为见顶，主要是因为从2319点以来值出现了反弹第1浪（2319点到8月19日2701点）和调整第2浪（2701点到9月20日2573点）以及到目前运行的第3浪的情况来看，后市还会出现第4浪调整浪和第5浪的反弹浪，即使目前的第3浪和以后出现的第5浪不出现延续的情况下，按照黄金分割定律的推算，大盘指数至少会在3300点以上。届时行情结束的时候，大盘还会出现历史性的天量和明显的震荡走势。

　　操作策略上，按其海专交易法则，9月30日尾市发出的买入信号至今都为发出卖出的信号，大的方向仍然为持股状态。当前行情的把握程度主要是市场热点的把握，王海专认为，滞涨蓝筹股补涨行情将是后市比较容易把握的板块，如类似中国联通走势的股票机会会比较大，板块可能会出现在电子信息，航天军工等中。值得注意的是房地产和医药股分别由于政策和超涨的背景下，技术走势上出现大阴线的情况下后市机会较小，以回避为主。

　　量能不济，冲高回落 |
宿醉的博客 2010-10-20 15:02:00 
　　今天，由于遭受加息和美元走强两大利空的偷袭，大盘低开54点，之后震荡向上，并一度创出3040点新高，大有气吞山河之气势；但午后，由于量能不济，最终逃不出冲高回落的厄运。大盘最终报收于3004点，上涨2点，成交2679亿。原本好好的一局棋，就这样给搅了！
　　而对于加息和美元走强两大“利空”的利弊得失，本人早已在今天的午评中加以表述和阐明。也就是说，这两大“利空”的出现，从短期来讲，对股市必然会产生一定的打击和影响；但从长远来说，这一轮因流动性泛滥所造就的大牛市不会因加息而改变，短线调整不改长期走牛，也许3500点不是顶部，4000点也不是梦想！
　　综上所述，目前，上述两大“利空”虽已得到释放，但由于近日大盘震荡频繁，使投资者显得十分谨慎，导致量能有所萎缩（今天表面上看成交量较大，但实际上大部份属于早盘股指大幅低开时瞬间放大的交易量）。对于后市，尚需补充能量，如果量能继续萎缩，那么股指仍将继续震荡；反之，如果板块轮动正常、成交量继续放大，那么大盘将继续上攻3100点。因此，我们一定要坚定信心，勇于登上这班“高速列车”坐享其成，中途不要轻易被什么“利空”吓破胆、跳下车！

　　放量新高 新高后还有新高

作者 占豪 2010-10-20 15:07:00 
　　早几天就说股指还得新高，原因就是那么多资金等着接盘，而股指不下跌只震荡就只能把股指推高！这几乎是必然结果！事实证明，本周三就实现啦！昨天突然加息，之前没有任何征兆，笔者看到的时候是在夜里十点多，之后在早盘给出分析并强调今天是T+0的绝佳机会，一旦大幅低开介入原有股就是获利，基本等于送钱。早盘行情一出就基本上大局已定，所以午评十点多一点就写好了，十点多就把午评给发了，一天基本上该说的都说完了！在评论加息的时候笔者就强调，跳空下来该回到哪里还是哪里，市场该怎么震荡还怎么震荡，加息根本不会阻止行情，反而火上浇油利空变利好。在这种情况下还有人说笔者是马后炮的，真够可以的，只能一笑而过！黄金游戏与你无缘啊！

　　今天加息，这对地产绝对是利空，但对金融股绝对是利好，这个断定是早盘中给了的，可依然有人认为这是利空，而午评中在九点多写的时候笔者就强调午后极有可能要新高，事实是刚过一点就新高了！这就是这轮行情的特点，如果对市场不敏感，对这种市场除了意外还是意外，而在笔者这里从2319点以来从来没有意外！只有技术分析的抽丝剥见！60日线坚决低吸的话好像还在耳边，可还是错过行情又有什么办法？在上周末的时候强调，本周要热点轮动、切换，市场会在震荡中充满机会，周末好好选股，只要做好功课的，本周迄今为止都会收获不小，而没做好功课的又能有什么收获？

　　今天量能虽然没有新高，但比昨天还是放量较多，足以支持突破。再看今天的股指，反弹以来新高，收盘新高了，这种行情，下方买盘太大了，后市还要震荡，后市还会有新高！这就是最近的技术状态，实际上今天加息后大幅低开已经探明了短线底部，下方买盘力量太大，股指短线再跌到相应位置还是会有大量资金涌入！看现在的架势，沪市目标要上移到4.19的缺口了！短线仍然是震荡上攻格局。

　　短线后市，继续进行技术面的高抛低吸就可以了，就这么简单得相对机械的程序，另外就是要注意个别个股的情况，这种轮动一部分个股一定存在一个高位注意风险的问题。

　　沙场秋点兵，三类股将在加息声中创新高

作者 黄硕 日期 2010-10-20 15:42:00 
　　15：40盘点：周三早起大盘一举跳空低开52点，看起来很吓人，但这只是纸老虎，吓唬的是没信心的人。有信心的人，是不会被这个低开给吓倒的，盘中大盘一度翻红上涨近40点，大盘一举突破前期高点3026点，最高冲上了3041点，尾盘虽然滑落下来，但仍维持红盘，收盘上涨2个点，收于3003点上，3000点大关稳若泰山。周三之所以会是一个低开、冲高的过程，因为加息对大盘虽然是利空，但对金融股是重大利好。由于金融股是左右大盘的最权重板块，所以当天大盘震荡后、仍不改上升通道。

　　一、金融股的重大利好

　　周三收盘，金融指数上涨4.2%，广发证券涨停，中国平安上涨近7%，光大银行上涨3%。金融股非常强悍，原因便是因为这个加息——19日晚间中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。我们有必要坚定对金融股的信心，请看“未来还将连续加息”的观点——银河证券首席经济学家左小蕾表示“加息0.25个百分点不足以解决目前的资产价格泡沫，未来会累进加息，还会有连续加息的动作。”当天谢国忠亦表示：“央行此次加息力度太小，加息幅度偏保守，应该在年底前预计还会加息一次”。

　　二、资源股从不安到反弹

　　资源股是周三震荡幅度最大的一个板块，当天采掘指数一度深跌4%、一度狂飚6%，收盘时上涨3.9%。当天资源股如此怪异走势，原因在于煤炭股的惊天走势，收盘时四只煤齐刷刷涨停，大同煤业早起曾下跌4%，但午盘便已涨停。资源股推出煤炭股来应对，或是出于这个思路：人心思涨A股，但有色板块受累国际期货市场走势，无法走出独立行情，而煤炭股毕竟还有“千年极寒”论作支撑，故而周三资源板块推出煤炭股来应对，使得A股的资源股一举摆脱外围市场的拖累——由于中国是主要商品消费国的缘故，商品市场对中国央行加息举措的反应为普遍走软。在19日央行宣布加息时候，国际商品市场期铜价格下跌1.6%，黄金期货价格下跌1%，原油期货价格下跌1.6%，至每桶82美元以下。同时，国际市场还认为加息意味着中国将控制经济增长的速度。避险情绪的上升令美国股市收跌并推高美元，人民币对美元汇率中间价则出现了较大幅度的回落——20日人民币对美元汇率中间价走低201个基点，20日人民币对美元汇率中间价报6.6754，前一交易日为6.6553。

　　三、消费股的通胀预期

　　周三，300消费指数上涨3.34%，消费股亦是周三拉动大盘翻红的功臣之一。加息与消费股上涨之间存有联系。请看——本月21日将公布三季度宏观数据，就在数据公布前夜，央行意外宣布加息。专家认为，央行已经掌握了第三季度宏观数据，加息举动表示，CPI和GDP都超预期的可能性较大。 8月份CPI达到3.5%，创下22个月新高，专家普遍预计，9月CPI将再创新高，通胀压力增大。国泰君安证券首席经济学家李迅雷判断，9月CPI将在3.6%-3.7%之间。他说，这次加息是出于收缩流动性的需要，在之前准备金率上调的情况下，加息仍然是为了对冲持续上涨的通胀压力。

　　周三上午跳空低开52点的恐慌都已经经历过了，大盘又一次在盘中完成了调整，单日实现反转，这种单边上扬的走势非常强悍。凭心而论，近日的上涨途中，银行股始终还有所保留，是金融三剑客（券商、保险、银行）里走势最保守的一路，一旦银行股在加息刺激下发出威力，大盘前景将无可限量。（国元证券（上海）黄硕）

　　坚持三条赚钱主线不动摇

作者 实战人才 2010-10-20 15:11:00 
　　受昨日加息影响，早盘市场低开后展开震荡走势。不过临近午盘，整体上市场还是呈现了低开高走的局面。盘面上显示出受加息影响的地产、有色等板块成为重灾区。而近期通胀压力较大，大宗商品及消费品价格大幅上涨，对低收入群体生活水平影响较大，而房地产调控目前未达到预期效果。央行昨晚宣布今起上调存贷款基准利率，主要目的是控制通胀预期及加大对房地产调控力度。大盘在3000点附近还有振荡，即便强势上冲回补4.19缺口，也将面临更长时间的调整压力，因此预计振荡整理还将继续。但是，投资者不要被盘面花花绿绿的热点迷惑双眼。第四季度依然要坚持三条做多主线不动摇。

　　第一条做多主线是抗通胀。这是节后行情运行的最重要主线。抗通胀题材的炒作，不仅有国内通胀预期，还得到了国际货币贬值因素支持。而发动抗通胀题材炒作的资金，显然属于新多资金，这股资金攻击重点是有色和煤炭类资源股。虽然有色和煤炭周一冲高回落，但仅仅属于短线洗盘性质，预计在经过短线洗盘之后，还有一波拉升行情。因为这部分主力资金在资源股上介入太深，不是一日半天能够全身而退的。

　　第二条做多主线是战略性新兴产业。18日发布的《国务院关于加快培养和发展战略性新兴产业的决定》，将节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业，力争经过10年发展达到国际先进水平。国家从战略高度重新确立新的支柱产业，将对后市战略性新兴产业类股票炒作带来长期利好。而在以资源股为主的抗通胀题材炒作之后，市场将会再度转移到战略性新兴产业股票上。因此在有色完成下一轮拉升之后，投资者应该密切关注盘面热点是否切换到战略性新兴产业上。而对于战略性新兴产业类股票炒作，以核电为首的新能源，以物联网为首的信息网络技术，都值得重点关注。

　　第三条做多主线是中小盘新股。随着行情向第四季度推进，中小盘新股将逐步迎来炒作黄金期。最近主板中小盘新股，如二重重装、兴业证券等已经开始明显炒作，并且有波及中小板新股迹象。淘金客认为，随着以后有色煤炭等权重板块炒作逐步接近尾声，中小盘新股将会迎来炒作期，部分具有高送转预期的新股有望出现跨年度中线上涨行情。对于这条主线的炒作，一定会到来，投资者只需关注盘面，静静等待时机即可。

　　明日有个大利好！

作者 武人论股 2010-10-20 15:12:00
　　今日两市大盘受加息影响大幅低开，地产股受害最深跌幅最大，而中小盘股的表现要好的多。沪指早盘两度下探至5日均线之下后，保险股与银行股积极护盘，在众多买盘介入下，10点以后大盘开始震荡上扬；成交较昨日有所放大，午后开盘，沪指继续震荡上扬，再创本轮反弹新高3041点。1点半后沪指开始三波震荡下行，尾盘略有上翘，至收盘，沪指报收3003。95点，上涨2.1点，成交2679亿。

　　消息面看：1、三年来央行首度加息，自10月20日起，同时上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。武人感觉加息对股市影响有限；2、银监会收紧房地产开发贷款，剑指楼市泡沫；去除泡沫后的地产到是可以关注了。3、保险资金全力做多A股，股票持仓达14%；也可以反过来看，未来的上升空间将有限了；4、证监会规范券商荐股，持股超1%不能反向操作，明年1月1日起实施；对散户有利。5、由于美元上行，大宗商品交易价格暴跌，这将对资源股形成较大利空；短期注意回避。 6、截至10月18日，沪深两市共有46家公司披露了三季报，其中11只个股受到基金、QFII、社保、保险等机构投资者的追捧，占比为23.9%，这些个股分别是立讯精密、金正大、中联电气、保龄宝、国际实业、红星发展、新野纺织、奥克股份、西藏旅游、安凯客车和西南合成。7、武人论股认为明日或将有个大利好，那就是周四将公布的数据或许会证明：敢于加息的底气在于，通胀压力和经济动能都强于预期。

　　盘面上看：金融板块走势稳健，力挺大盘，保险、银行、券商股等个股纷纷大涨；煤炭股紧急护盘，再现井喷行情；农林牧渔、医药、食品等抗震加息影响，逆市领涨；而有色、房地产、钢铁、电力等行业大幅下跌，成今日杀跌主力军。明日操盘提示：一是加息对各个行业的影响不尽相同，市场风格或将再度发生转向，非周期类行业有望成为资金的“避风港”。二是对于创业板以及中小盘的快速上升，投资者需要区别对待，万不可盲目跟风！三是武人论股认为机械、金融服务、公用设备、商业贸易等有望借周四数据利好再度表现。

　　市场面看：本次加息超出了市场的预期，一方面是因为前期汇率的升值对海外商品成本的降低不显著，加上农产品等价格上涨等因素，政府是考虑通过加息来表明控制高物价的决心。短期会在对股市有一定影响，但从中长期而言，不会改变股市整体向上的格局。另一方面，此次加息对房地产市场来说，无疑是雪上加霜，但对地产股票而言却是利空出尽是利好，因为加息之后的房价将会被有效控制，而房价下跌又意味着盘横已久的房地产成交量有可能因此大幅提高。武人一直认为价跌量增将是地产股票起涨的信号，投资者可以短线逢低关注。

　　操盘计划方面：早盘全线进入，一是买入大港股份二成仓价格9.45元，（另外还有周一买入的大港股份9.23元二成仓位），武人设定的止赢价格为10元左右；二是12.31元买入金晶科技二成仓，三是12.55元买入太行水泥二成仓（另有前期一直持有的二成仓）。今日满仓原因在于利空给了大盘一次绝佳的洗盘机会，但今日所建仓，明日早盘将再度择机抛出部分，还是周末原则：3000点左右涨升中抛出，下跌中买进，严格控制仓位。对投资者选股上，武人建议重点低吸三季度预增而又有社保与保险资金二季度最新介入的个股，这些股极易在后市的反弹中跑赢大市。武人始终坚持重要支撑位低吸，相对高点抛出；采用滚动操作方法控制仓位，这样进可攻退可守，做到捕捉机会和控制风险两不误。

　　周末热点研判：武人认为有五类个股投资者可密切关注，一是节能环保板块与核电股；如金晶科技、国电南瑞、中核科技、久立特材、东方电气、南风股份、上海电气、中国一重、二重装备等，这些股在政策支持下，成长性毋庸置疑（周四已经有所表现）。二是西部大开发，铁路、公路先行的中国北车、中国南车、中国铁建、许继电气、赣粤高速等个股也可跟踪。三是大盘新股或次新股，尤其是破发的新股，如中国中冶、中国化学等；四是重组方面建议关注新疆（*ST中葡、天山股份、中粮屯河）、湖南（银河动力、岳阳纸业）、重庆（重庆路桥、涪陵电力、三峡水利）、江苏（*ST高陶、南京熊猫）、甘肃（祁连山）、宁夏（美利纸业、*S广夏、西北轴承、东方钽业）、河北（河北宣工、天威保变、太行水泥）、辽宁(辽通化工)、广西（柳钢股份）；年底炒重组是不变的主题。五是通胀概念下的低估值板块如造纸印刷、航空、地产、资源、农业等。而对于前3季度炒高的中小盘股以及创业板个股武人论股建议在无业绩支撑下最好避免介入。

　　选股策略：武人论股认为,精选个股不仅要看“势”，更要重“质”，这是武人在十几年的股票市场中积累的最关键的制胜法宝，也是武人论股自六月以来一直坚持选择地产、煤炭、汽车、水泥等低估值股票循环操作的原因之一，而随着行情发展，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七大产业中蕴藏的投资机会将长期存在，投资者也可重点关注其中一些具备突出优势，长时间横盘震荡，涨幅不高，且量能水平活跃的品种。

　　操作策略：武人论股的选股原则是：成长性与估值匹配性。进出A股市场的准则是：新华社与央视评论配合A股整体市盈率。具体就是当这两大官方媒体唱多，市盈率在15倍左右你满仓，高于30倍时，你减一半仓，35倍以上再减一半，40倍以上你只留10%的资金跟随。如果你做到这两点，股票市场将是你的私人银行，一年翻一倍是小菜一碟！对于目前点位来说，武人论股建议投资者仓位的变化要灵活，重要阻力位涨时减磅，重要支撑位跌时加仓。个股选择上，要注意个股形态和量价配合情况,对那些形态较好个股大胆逢低吸纳。

　　逆流而上传递出什么信号
作者 道易简 发表于 2010-10-20 15:14:00

　　今日大盘在加息利空和外围大跌的影响下，大幅低开54点，开盘就上涨，冲到2989点后回落，下探后稳健上涨，最高3041点，刷新周一高点3026点，尾盘回落，收盘3003.9点，上涨2.1点，成交2679亿，比昨日明显放大，深圳上涨159点，这样的收盘就是逆流而上。
　　大盘这样走传递出什么信号？说明这波行情是大级别的行情，节后多方主力放量进场，应是志在高远，今日低开高走，更显主力控盘的能力，大盘还有一定的空间，也可以说行情非同一般，这就是今日走势传递出的信号。
　　早上认为低开高走的概率大，关于今日的重点点位和如何判断低开高走，早上说“低开40点左右力度大，盘中下探2955点左右的支撑。今日能否低开高走？第一小时收低开的阳线，第二小时再度收红，特别是站在2985点之上，收红的概率大。多会低开高走。”
　　看一下运行情况，大盘虽然大幅低开54点，到9点31分就到了2960点，站在了2955点之上，冲高后回落，在9点52分又跌破2955点，在下只有5分钟，到9点57分就涨到2957点，随后稳健上涨，中午收盘3021点，上涨19点，远在2985点之上，这样收红的概率很大，下午虽然跳水回落，最后还是以红盘报收。同时也显示了2955点左右的支撑力度。
　　明日5日均线将上移到2987点左右，已经跟上来，与收盘指数只有25点的距离，这是短线的强支撑。短线以收盘跌破5日均线做为回避短线风险的条件。
　　认为自己的博文“涨跌判断不重要，点位应变才重要”，以变应变才是万全之策。 它指导自己的操作，绝没有误导他人之意，望朋友们谅解。

　　加息影响有限 后市谨慎乐观　
模糊预测 发表于 2010-10-20 15:16:00 　　

　　（模糊预测网手稿收评摘要）
　　【模糊预测】
　　昨晚央行宣布加息0.25个百分点，这是中国时隔34个月，央行再次加息。对于这次加息，可以说来的太突然。全球资本市场、包括黄金、原油和国际大宗商品期货市场均发生了不小的地震，尤其是欧美股市一片惨绿，黄金价格大幅下降，降幅仅次于2009年12月4日的4.58%，为五年来最大的降幅之一。受此影响，今天A股大盘直接出现低开，但下行至前个交易日低点2941附近时出现反弹，一度反弹至3041点，再次创出了本轮反弹的新高。世界上的规律总是显得那么神奇，这次央行宣布加息的时间10月19日与模糊预测系统提示的时间周期是同一天。模糊理论作者黄箫常常在模糊预测网中告诉投资者，人为因素也在不自觉的遵循大自然的规律。所以看似偶然的加息，也存在其必须性。
　　在时间周期方面，模糊预测系统提示的10月第二个时间周期就是10月19日，最早在模糊预测手稿中提到此时间周期是10月11日。从大盘日K线图上来看，大盘在9月20日至10月19日这一个月时间内，一起在走上涨周期。由于大盘在10月11日这个时间周期点没有在K线上留下明显的拐点，所以，大盘的上涨就延续到了10月19日。从10月18日，19日和20日的走势来看，大盘在这三个交易日出现了高位收阴，同时出现了高位横盘整理，这说明大盘还是明显理会了时间周期10月19日的作用，更为明显的是，央行在19日晚的突然加息，更增添了这一时间周期的自然作用。所以在昨晚央行加息后，很多用户打电话来祝贺，都说模糊预测系统提示的时间周期很准确和神奇。
　　对于股市能不能预测，我一直认为，股市有可预测部分与有不可预测部分，但股市的预测在很多情况下不能指导实盘操作。在股市的日常操作中，模糊预测手稿是根据K线的关键点和时间周期来操作的，当指数的时间周期和价格关键点影响到自己的交易行为时就进行交易，不瞎猜，不乱蒙，长年这么做，赚钱的概率始终大于亏钱的概率。同一只股票，按模糊预测系统提示的方法做就赚钱，按其他的方法做就亏钱。有很多股民订了模糊预测手稿，跟着做后，从此不亏钱的，并且还有钱赚，所以，都成了模糊理论的忠实读者。在中国证券市场上天天写股评的成千上万名，但只有模糊理论作者黄箫个人的电子手稿股民愿意出钱买，目前还没有发现第二个人能像黄箫这么能成功发行电子手稿。
　　本文数据和案例引用的真实性，准确性，读者（包括手稿用户）如发现有误，欢迎来电指正。根据关键点和时间周期来操盘，证券市场就我一人运作，这种方法能战胜市场，准确率能达90%，其他的纯预测博文的准确率难过50%，并且发现不对了就要止损。所以你们看到，为什么我发行手稿能成功发行下去，其他的分析师不能呢，因为很多人是普通的思维，陷入了主动预测市场的误区，准确率难过50%。我们的操作方案是，指数运行到什么点位，我该做什么，不主动去预测，被动的顺乎自然规律，准确率就高很多。迄今为止模糊预测系统在该领域用定量分析方法研究的唯一成功的先例。【模糊理论解读江恩经典案例】。

　　挺过压力之后不会顺风顺水

作者 图锐 日期 2010-10-20 15:16:00 

　　如果说加息是中国央行对通胀放的一支“冷箭”的话，那么各地市场对其的反应是不同的。大宗商品市场首当其冲，纽约黄金期货价格收低2.6%，收于每盎司1336美元。原油期货价格下跌4.3%，收盘跌破每桶80美元，联动效应明显。而对于欧美股指来说，坏消息不止如此，除了中国的紧缩让投机者感到不安之外，美国银行的不良抵押贷款资产（次贷）又面临不确定性的危机，而悲观者显然很容易将两者联系在一起。市场交易商表示，这则新闻更具体的表明抵押贷款风波将如何影响银行业界，使本来就很焦虑的市场情绪雪上加霜。两则新闻使得原本正常的“财报”变成了令人失望，导致欧美股指重挫。而A股的情况则看起来要好很多，别无其他，只因为做多趋势已经呈现压倒性优势。
　　展望今天A股盘面，虽然不能算是有多大的涨幅，但考虑到早盘的超低开，今天的盘中多方努力程度着实不小。午评时已经说过，昨天晚间提出的四个疑问已经基本得到解答，并没有一项是让短期趋势就此终结的，这也就意味着多方已经通过了最为严峻的一道考试。而尾盘坚持站在三千点以上，也证明了突破年线障碍之后，三千点本身并不构成什么心理压力，有的还是市场自身到底需要不需要调整。如果说上午是单边走高的话，那么下午的冲高回落就至少以下几个看点：

　　第一，此类低开高走往往能够形成很强的“始动力”，在做多力量逢低吸纳之后，早盘懊悔卖出的空方一看情况大好，往往也会补回手中的筹码，形成大幅低开后大幅高走的情况。但今天下午股指在上涨100点（2942-3041）之后出现了明显的回落，这就表明上方压力开始显现。这种压力当然不是3000点整数关口带来的，而是累计获利盘的出逃（因为加息毕竟是突发心理利空，看到上涨还是会有人逢高减磅的）以及4月19日跳空缺口压力所导致的。现在4月27日的缺口已经被补上，而上方更大的缺口则是政策和股指期货的化学作用所导致，此处很可能形成下一道强阻力。

　　第二，今天量能比昨天放大许多，但沪市仍未突破周一天量，同时沪指日K线KDJ和MACD出现背离走势，这种双重背离+量价背离形成重要的警示信号，短调风险仍不可因为多方通过考验就被忽视。深市再创天量，但这多半是因为加息对地产股影响过于剧烈，万科再创天量带动其他深市大象股成交活跃所造成的，属特别情况不可简单归纳为“天量后还有天价”。午后股指出现回落，一个重要的原因就是地产股继续走弱导致，而这个先行调整的龙头板块何时能够再度企稳，是大盘是否会攻击4.19缺口强阻力（对沪市而言，深成和沪深300都已经突破）的关键。

　　第三，资源股在大宗商品走弱的情况下继续冲高，国阳新能甚至实现了九天翻番的壮举，这有些和客观基本面背离，值得留意。此外中小板指数（399005）在不利的情况下今天是再创历史新高，证明二八和谐并非不可能，而总体看来，今天的热点持续进行的有些“刻意”，资源股在部分股成顶的情况下硬拉有些做多资金“无将可用”的尴尬。由此看来，中小盘个股的活跃，即小鬼当家在资金轮动完大象股之后仍有短线持续的可能，此也是笔者目前所说可操作性的来源。

　　因此，总体看来，在多方顺利挺过压力之后，股指在本周仍有望“开花结果”延续赚钱行情，但细看不难发现，周一，周二，周三的K线实际已经处在同一水平线上，挺过压力之后大盘很难一帆风顺的说“空方全部被打倒”，再向上连续进攻颇有难度。策略上在中线依旧看平，看一二线蓝筹股的轮番表演（并且持股）的同时，短线依然可以进行“弃二从八”的操作，关注中小盘个股在摆脱超跌后的持续反弹机会（但这样的上冲未必会对主板指数带来多大好处，毕竟大象需要休息），尤其是部分受益十二五题材，率先发力的品种，在后续仍会上冲。

　　逆市收涨的奥秘　
作者 彬哥看盘 发表于 2010-10-20 15:17:00 
　　午后大盘开盘后继续向上突破，两市放量创出新高，随后指数走出一波调整，沪指一度翻绿，随后尾盘再度崛起，最终两市指数在利空之下收涨，日线收阳，大盘如此逆市收涨有何奥秘？
　　截至收盘，上综指上涨2.10点，收于3003.95点；深成指上涨159.81点，收于13130.01点。量能同比大幅上涨，两市共成交金额4507亿元。
　　板块方面：截至收盘，和早盘相比，午后两市上涨板块基本持平，保险、农业和券商午后领涨；医药、酿酒食品和机械等板块走势较好；运输物流、通信和银行杀跌；钢铁、地产和电力则成为跌幅最大的板块。
　　盘面上看：两市早盘大幅低开，随后高开低走，指数再创新高，两市接近30家个股涨停，从盘面上看，资源股再度强势，小盘股依然做多趋势不减，市场并没有因为利空而大幅杀跌，。
　　技术上看：大盘指数双双继续上行报收，日线收小阳线，沪指站稳5日线之后再度站上3000点，日线的技术指标回调的趋势继续存在，但是依然是回调形式之下，从分钟分时图上看大盘的30分钟线和60分钟分时图看市场有继续回调的可能。技术上看，大盘在指数创出新高之后，市场加息造成的利空风险依然存在，市场依然存在杀跌的需求。
　　今日亚太股市涨跌互现，台湾加权指数上涨近1%，韩国上涨0.71%，新加坡、澳大利亚小幅下挫，日经225指数重挫1.65%。。从今天大盘的走势看，大盘不畏利空的走出逆市的行情，这其中包含了何种奥秘？笔者分析，一是主力节后进的货还没有出来，这样一来在利空之下恰好给了一个低位补仓的机会，这样一来，恰好提供了一个做差价的好机会，二来市场在高位如此震荡为继续出货提供了一个便利，因此对于后市这种走势之后面临的必将是一个出现暴跌的局面，因此操作上继续谨慎为上！

　　明日再探底后将直冲3100　
作者 连心 发表于 2010-10-20 15:23:00 
　　今日两市受央行加息消息影响早盘一度大幅低开后后强势收复失地，收盘双双收红。舆论普遍认为的市场将大幅下跌的走势并没有出现。相信通过今日走势，投资者对于笔者以前多次提到的市场走势不会受消息影响，涨跌的决定权在于市场本身，消息只能对开盘价构成影响的观点有更加深刻的理解，同时笔者再次建议大家在今后的操作中每当遇到消息突袭的时候，首先要做的事情是看看市场是否具有上涨或下跌要求，不要被所谓的利空利好所蒙蔽，而这样的做法对于判断个股同样有效。

　　来看大盘，在昨天的文章中笔者指出量价初次背离之后行情往往还将再度延续3到5个交易日，今天是周二，以此推算，冲顶行情将有望延续到下周二，也就是说，接下来的几个交易日都为大盘提供了冲顶的时间，而下周二前后投资者就应提防高点出现，本轮大盘蓝筹股引领的第一波行情被彻底终结，大级别调整将会立刻展开。以今日市场走势来看，走日观点维持不变。

　　对于明天，由沪指分时走势来看，市场应出现再度下探的走势，以今日收盘价计算，投资者要做好明日市场又是几十点震荡的心理准备，但是面对震荡投资者还不必过于担心，因为明日探底结束后大盘将会直冲3100点。所以我们再结合前面的分析，大家也就清楚的知道，3100点，下周二前后都为投资者提供了重要的离场标志。

　　3000点之上别幻想太多！
作者 小宽 发表于 2010-10-20 15:25:00 

　　午后大盘刷新3026高点之后出现震荡回落，全天市场还保持在牛市的氛围之中。小宽在中午博文讲过，加息后的上涨就是拉高出货的一种手法，虽然现在看出来的人还不多，但早晚会有明白的一天。现在的新高意义已经不大，重要的是完成筹码换手问题，要不然出不了货也是一件很尴尬的事情。指数在不断上涨，小宽在不断提醒，仿佛是一种冲突，但又何尝不是一种善意呢？好了，是时候收手了，大鱼已经上线，小鱼你还跑的了吗？祝愿今日成功炒底的朋友能顺利获利，谨慎高位的风险，虽然在3000点之上，但别想太多！
　　从小宽资金换算模式统计来观察，今日大盘总体净流出75.06亿资金，机构净流出26.08亿资金，大户净流出48.25亿资金，中户净流入10.72亿资金，散户净流入64.34亿资金，由此可见，午后资金面并没有因为创出新高而转好，相反还在越演越劣的状态。唯一不错的就是机构资金的净流出并没有怎么增加，但大户类资金几乎翻了一倍，这说明，午后指数创下新高的同时，有大户类资金玩命跑货，这是为了什么？当所有人都能看到3500点的时候，为什么大资金却出奇的加速净流出呢？当所有人都知道加息之后必然上涨的时候，为什么大资金反而跑货呢？这是不是能给我们一点提示呢？或者叫做启示？小宽不知道，但小宽只知道现在应该做什么。另外散户类资金净流入达到60亿资金，这种情况下的创出新高多少让人怀疑！
　　从大盘的60分钟K线图来分析，MACD技术指标的绿柱还处于反复放大之中，但这种放大有些缓慢，并且这种缓慢还有些蓄势的迹象。从技术角度来看，指数的顶部技术背离已经出现了三次左右，而现在技术指标已经回落，但指数还在高位，并且在此之前并没有得到很好的调整，所以指数调整是完全有必要的，并且小宽也认为，现在的高位局面不会维持太久，维持也只是为了套些应该套的人而已，如果你还冷静，如果你还明智，那么你就知道该如何选择！另外，短期30周期均线的支撑力度随着上涨而越来越小，后面一旦出现快速调整，那么30周期均线根本不构成任何支撑，届时不要说3000点，2900点也很难保住，小宽只等待属于自己的机会，只等待跌破2800点的那天！那么由此以上分析，小宽认为，指数创新高不代表牛市的存在，反而我们应该注意短期风险的到来，谨慎一些！要记得上周讲的，年内高点很可能在本周产生！
　　注：看小宽写的东西尽量要侧面一些，多角度多观察。凡事都有双面性，好与坏的同时，对与错的同时，都是成正比，都是成对立的！

　　注:小宽博文不构成操作意见,望小散们谨慎参考,长期跟踪!

　　大盘抵御了加息“冲击波”（10月20日收评）

作者 沙漠雄鹰 日期 2010-10-20 15:29:00 
　　今天沪深两市呈现低开高走的格局，受突然加息的影响，大盘一度急跌；但经过迅速消化利空后，市场绝地回升，最终拉动上证指数全天重新收在3000点整数关之上。虽然大盘没能继续向上拓展空间，3000点大关再次被多头征服，但是市场分歧也在逐渐加大。通过今天大盘的表现我们不难看出：加息可能会抑制短线的火爆走势行情,会使市场短期波动,但有利于其长期健康发展。

　　今天消息面:一、住建部：5年期以上公积金贷款利率上调至4.05%。二、大连限购令的出台使我国采取限购措施的城市数量升至14个。在此之前，已有北京、上海、天津、深圳等13个大城市出台了限购令。这是在9月29日“国五条”提出限购之后，各地随后纷纷出台的楼市调控地方性细则。三、在刚刚结束的中海油珠海LNG一期工程开工仪式上，国家能源局油气司副司长胡卫平在接受中国证券报记者采访时表示，陕京三线将在10月底之前正式向北京供气，预计初期供气量在10亿——20亿立方米之间，这将有效缓解北京今冬用气的紧张局面。四、科技部副部长杜占元20日在2010中关村论坛年会上表示，国家高新区具备培育和发展战略性新兴产业的良好产业基础，政策环境和创新优势，将依托自身优势积极开拓创新，努力建设成为自主创新的战略高地，建设成为培育和发展战略性新兴产业的核心载体，建设成为实现创新驱动与科学发展的先行区域。五、国务院有望在今年中央经济工作会议后,批复房产税试点,正式实施可能从明年初开始。财新网引述接近财政部的人士透露,目前,重庆、上海两地递交国务院的方案,中央政府会协商调整,批复时会有不同,但也不会差异太大。六、高盛周三发布报告指出，加息后即便股市出现下跌，跌势也非常短暂有限。高盛认为，中国股市估值合理，收益依然稳健，而央行加息实际上能够消除此前存在的一些风险，中长期看股市仍会上行。

　　受突然加息的影响，今天两市指数跳空低开，沪指开报2947.51点，低开54.34点，跌幅为1.81%，深成指开报12616.5点，低开353.75点，跌幅为2.73%，随后大盘低开高走，最终两市全天指数收涨，日线收阳，并且再次收在3000点之上，上海综合指数报收3003点，上涨0.07%，成交2678亿元，较上一个交易日放量。盘面上, 个股跌少涨多，煤炭开采行业、非银行金融、汽车及零部件、食品饮料、家电等行业表现居前，房地产行业、钢铁、公用事业、有色金属、石油化工等行业等则表现下跌。今天天数据显示：非银行金融、煤炭开采表现为净流入，有色金属、房地产净流出。技术上，今天沪指日线收出带长上影线的阳线，日线的技术指标KDJ仍然背离，MACD红柱缩短，单纯从技术上看，大盘的30分钟线和60分钟分时图有继续震荡的要求，明天关注3000点的多空争夺，近期股指连续留下跳空缺口，技术压力正仍然在逐步上升。综合分析：本次加息在意料之中,也是市场所需要的。管理层的动作主要考虑的是防止资产泡沫,目前周期性行业的上升主要是由流动性推动的,这种上升不可持续。从长远考虑,加息有利于市场健康发展。热点方面：一是重点关注上市公司三季度业绩表现，择机逢低布局相关潜力品种。二是关注央企整合、新兴产业规划等带来的投资机会。三是新股，一些新品种明显有资金的介入。重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

　　沙漠雄鹰  2010年10月20日下午15:05   于深圳

　　补缺后股指将继续上行

作者 股市五星战将
　　周三午评文章《楼资重回股市是价值回归》指出：投资者理性分析市场趋势后，将导致股市交易更加火爆。理由是：控房政策将导致房价跌跌不休，楼市资金将逐批涌入股市，楼市资金涌入股市，就是流回实业，经济才会开始复苏，意味着真正的价值回归。另一方面，既然楼市炒客是“死多头”，而大部分炒客也是老股民，看到股市处在低谷后的强劲反弹，必然采用“墙内损失墙外补”手法，所以股价依然大涨。本轮行情有望挑战前期3478点高度。
　　午后，煤炭石油股奋起直追，形成“二八交替”的走势格局，股指仍围绕在3000点上下震荡。我们指望的是，楼市投机商们能真正认识到楼市崩盘的风险性，将楼市资金重回股市，体现真正的价值回归。不要说“上调准备金率或加息不会影响股市”，对经济面的影响，必然反映到股市来。随着大盘股指的走高，当沪指接近3096点时，是本轮短期的顶点，也就是前期的跳空缺口，将遇阻回落。大盘股指会因蓝筹指标股的轮番套现，以小阴或中阴线休市，但后续资金将积极做多“十二五规划”题材股和资源股。特别提示：即使在熊市行情下也有逆市上行的股票，何况是在当今狂热投机的市场行情，不会影响超跌的，具有热点题材的中小盘股继续反弹。建议按照原定计划“重个股，轻股指”操作中小盘股。由蓝筹指标股填补缺口后，股指将继续上行。如果你在意大盘股指的沉浮，已经反弹到高位的个股，可以在周四高位减仓或空仓，回落到低位再杀入。如果手中的个股还是处于底部阶段，完全可以持股不动。
　　提 示：中线行情最多10几个交易日的上升趋势，短线行情只有两三天时间可持股。本周属于中小板的中线行情，上周五重仓跟进构造底部，持续下跌的，但三季报有利好的优质品种，以及涨幅不大的二线中盘指标股后持股不动，直至本轮行情结束。

　　午后急跌3000徘徊！周四突破靠谁？
作者 上正张玉 发表于 2010-10-20 15:34:00 
　　从今日消息面上看，一、中国人民银行19日晚间宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。二、10月19日，大连限购令的出台使我国采取限购措施的城市数量升至14个。在此之前，已有北京、上海、天津、深圳等13个大城市出台了限购令。这是在9月29日"国五条"提出限购之后，各地随后纷纷出台的楼市调控地方性细则。三、中国证监会19日发布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，以进一步规范投资咨询服务。

　　从午后大盘走势上看，周三股指大幅低开，部分创业板、创投和银行股小幅高开，创业板早盘快速拉升，但后继乏力，出现冲高回落，不过整体而言表现还过得去；权重股出现分化，煤炭股强者恒强大幅上扬，成为支撑两市的重要支柱，其中大同煤业、靖远煤电涨停，券商股受业绩提振预期再接再励再攻一城，其中广发证券涨停，而银行与地产股特别是地产股成为拖累大盘的最大元凶，四大龙头房产公司股票无一例外大幅下跌。

　　财富赢家证券分析师认为，午后开盘股指继续上行，同时创出了自反弹以来的新高。央行加息除了说明要抑制通胀，同时也说明经济已经复苏，出现二次探底已不可能了，今天新疆板块有所盘中异动，短线可关注新疆基建类个股。近期的操作尽可能短线操作！

　　乐观中要谨慎一点　
作者 首山 发表于 2010-10-20 15:49:00 

　　今天大盘低开54个点，稍稍下行后就开始逐波走高，下午冲高回落，最高上摸3041点，最低下探2942点，收在303点，上涨了2个点，涨幅为0.07%，全天成交大幅放量，个股涨跌互现。

　　周二收评指出“最理想的走势是明天继续在3030-2970（即明天的5天线附近）一带震荡，或者回落到2900点年线附近，以修复指标。如果真这样，那就是多次在14天RSI破历史高位依然拒不调整，那么向上的力度将是巨大的，今年过4000点也是轻而易举的事了。”。

　　今天大盘受加息消息和美国股市大跌影响大幅低开，稍稍下行后逐浪走高，下午又冲高回落，超级资金、总量资金都有不小的的流出。

　　今天大盘低开走高，成交大幅放量，再次证明了加息是大利好的观点，以及目前市场大牛市的特征。

　　目前14天RSI又到了80.18，KDJ的D值也到了87.46，已经在雷区了。如果大盘小幅震荡，那么还相对安全，如果大幅拉升则要提防快速杀跌进入波段调整。因为没法做是不是波段调整的确定判断，大牛市里，他稍稍向下，震荡几次，修复指标继续上行的概率也是不小的，所以还是要控制仓位，不要去赌。

　　操作上重仓的要减持，不适合介入了。

　　周二的Level2数据显示：
　　最新行业板块资金流入比前五名：酒饮料、保险、家电、汽车制造、汽车配件。
　　最新概念板块资金流入比前五名：高价股、成渝特区、农业龙头、航天军工、参股券商。

　　最新行业板块资金流入比后五名：地产、有色金属、钢铁、有色矿采、工程建筑。
　　最新概念板块资金流入比后五名：定向增发、大盘股、央企重组、送转、新能源。

　　资金流向：超级资金、中户资金、散户资金流入，大户资金流出，资金净流上海-63.57亿元，深圳+45.70元。

　　最新一天个股主力净买比例前十名：000552、000738、300019、600262、600983、002048、000911、002428、600867、600760。
　　最新一天个股主力净买比例末十名：000551、002287、002447、300099、300127、002327、300094、300049、000685、000835。
　　（以上个股数据为大单净买比例，这样比净买资金更科学。大盘股可能资金流入很多，但是比例也许很小。）

　　明天能否突破3041高点是关键　
作者 王毅琨 发表于 2010-10-20 15:58:00 
　　今天两市因为昨天的突然加息开盘大幅低开，随后低位震荡回升，上午尾盘强势翻红，午后在煤炭带领下大盘继续攀升并创下本次反弹的新高，午后半小时后大盘展开回落失守3000点，尾盘再次和昨天一样勉强站上3000点，截至收盘上证综指收盘于3003.95点，上涨2.1点，成交额2679亿元；深成指数收盘于13130点，上涨159.81点，成交额1829亿元。
　　今天大盘在利空的背景下还是变现的如此强势，在今天早评中血狼指出了本次加息的影响和针对性，本次加息对抑制通胀和房价效果更大，本股市本身影响很小，最多会成为3000点附近整理的导火线，从今天盘面看表现比预想的更强势，说明3000点附近的整理也会很快结束而再次拉升。对于今天的盘面很戏剧，早盘大幅低开，引起散户恐慌，随后再次震荡爬升，上午尾盘翻红，这个时候早上杀跌的和没有抄底的又蠢蠢欲动开始后悔，午后主力又拉动煤炭，使那些投资者更加后悔，而展开追高，有些刚追进去大盘创新高后就开始回落。把这部分投资者又套在了相对高点。对于大盘也不用盲目担心，从今天深市走势看有回调整理结束迹象，这对沪市也会有一定的刺激，所以明天走势很关键，在明天盘中上证如果不能突破今天3041高点，短线可以适当减仓操作。对于后市来看大盘有回补4.19缺口的欲望，在个股方面大家仍可围绕国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定来寻找热点，其中物联网和核电，生物制药是重点。

　　站稳3000点已无悬念 加息或给踏空者进场机会

　　市场早盘受加息影响下大幅低开，在创业板上涨的带动下，煤炭、有色有不同程度的反弹，指数也逐步上攻。沪指收盘微张0.07%，深成指涨1.23%。沪指成交量2679.9亿。技术上5日均线有较强支撑，周MACD红柱仍逐步加长，开口缓慢扩大。沪指中期上涨趋势未改。

　　从今天市场运行轨迹上看主要是围绕昨晚宣布加息而展开，受加息形成利空的板块早盘大幅下跌，有色、煤炭、钢铁、房地产板块分别下跌4.02%、3.11%、2.57%、2.93%。下跌幅度可谓不小；而受加息形成利好的板块主要是造纸、航空、保险和银行早盘表现较为平稳。除此之外创业板仍旧延续昨天态势强势上涨。随后煤炭、有色纷纷反弹上攻，特别是煤炭板块从大幅下跌转为大幅上涨，最高均涨幅超过6%，大同煤业、恒源煤电和靖远煤电纷纷涨停。如此彪悍上涨可见主力实力，如果说煤炭早盘的下跌是为了顺应加息消息，那后面的猛攻则完全是走出了独立行情。煤炭股再次告诉了我们主力资金介入的深度有非常大，同时也可以联想到这段时间市场的连续放大量是大资金战略性入市而不是一种短炒行为，逻辑上看这波上涨行情仍然得以延续。

　　从管理层加息0.25个百分点幅度上看，过于偏小，此次加息更像是试探性的措施，在目前美国市场仍是量化宽松货币政策以及外围市场普遍采取的低利率的环境下，中国连续性加息可能性并不大。而此次加息管理层并不是针对股票市场本身，而是为了防止通货膨胀加大和遏制资产价格过快上涨，同时可以明确的是此次加息将对房地产市场又形成一次较为严厉的冲击，越来越多的房地产投机资金将融入股票市场这一投资渠道。更为乐观的说，这次加息更加促使了外围热钱的流入，加快了人民币升值，市场资金只会更为充裕。

　　综合上看市场目前并不惧怕加息，相反加息维持盘中调整更像是给了之前踏空者进场的机会。

　　值得投资注意的是在十二五规划中明确将战略性新兴产业中的节能环保、新一代信息技术、生物以及高端装备产业列为国民经济支柱产业。国家将会弱化房地产经济地位但同时加大这类产业的支持力度，特别是高端制造业有望迎来更加美好的未来，因此这类投资机会将延续不断；而从短期机会上受益于人民币升值的板块将继续受到资金的青睐，特别是航空和造纸板块，由于题材丰富、估值较低，投资者仍可以重点关注。（越声理财）

　　机构性牛市继续上演

　　加息在牛市中就像烟花，观赏性很高，突然的加息使得今天的大盘低开高走，盘中再次刷新本次反弹新高3041.15点，且收盘仍站上3000点关口，多头势力强大；板块方面，受制于加息的影响，今天的资源类个股和地产板块普遍受压，拖累股指；而加息对银行，保险等个股利好，明天将公布经济数据，业内人士继续预期通胀加剧，农业，酿酒，医药等抗通胀品种，盘中表现积极；国际糖期货大涨迫使贵糖股份，南宁糖业等相关概念的股票涨停，广发证券这波行情领涨券商办板，而煤炭股继续上演高空杂技，安源股份，大同煤业，红阳能源等继续涨停报收，汽车股业绩超预期，福田汽车预期高送转，东安黑豹领涨等牛股频现；总之今天继续呈现出强者恒强的态势，概念股，中小盘继续演绎疯狂走势；八二现象重现，热炒的股票一波接一波，赚钱效益大增，截至收盘，大盘报收3003.95点，涨幅0.07%；（上海金汇）

　　先抑后扬 3000点成新起点

　　大盘今日呈现先抑后扬，个股涨跌互现走势。受突然加息和外围走势不理想双重打击，两市今日大幅低开。在多次考验5日线的强支撑后，股指开始逐波反弹。金融板块涨势凌厉，对人气起到维护作用，煤炭板块盘中的拉升更是带动买盘进场，而前期弱势的食品、军工、酿酒等板块表现也不错，即使早盘跌幅惨重的有色板块也在资源性板块的带动下强劲反弹。与此同时，地产、钢铁板块处于跌幅板前列。在创下反弹新高后，多头有所退让，虽然可见农业板块的大力拉抬。尾盘，大盘多次跌破3000点，引发获利盘的出逃。但股指期货市场的稳健拉升又让股指收复该关口，至收盘时，沪指收在3003.95点，微涨0.007%，两市28只个股涨停，无个股跌停，成交量2679亿，比昨日大幅增加。

　　如果在一个弱势环境下，加息将构成重大利空，而在当下行情，市场一致看好，此利空也被逐步淡化。可以设想，即使年内多次加息，也难改当下亢奋局面。加息的目的莫过于调地产和抗通胀，如果这两个问题都能真正得到解决，那未来五年经济调结构将会更加顺利，那么对资本市场而言，就有了进一步走强的而基础。其二，加息不会引发流动性紧缩，小幅加息不可能让储蓄资金大幅增加，在房价依旧高昂的背景下，更多的是观望和等待，而很多投机性资金从房市撤退到股市的热情不会改变。另外，美元短期反弹降低人民币升值速度，但难以改变未来几年逐步升值的预期，在进入加息周期之后，根据利率平价理论，汇率逐步降低，本币升值将加速。这也是今日盘面主流热点为何集中在资源、资产及航空等板块上。

　　展望后市，股指的中期上涨格局不改。短期来看，高位整固蓄势还未结束，但按照主力视利空不见的态势来看，大盘短期内深度回调的可能性越来越小。就当下影响大盘运行格局的消息面而言，明日公布的几个经济数据也不再重要。十二五规划对未来五年GDP增长不再看重，因而3季度GDP增幅到底多少，或许不再为市场所关注。至于通胀水平，加息已经淡化了此压力，年内高点即使在4季度末，对经济调结构的步伐也不会造成太多干扰。至于投资增速和社会消费品零售总额，也不会出现太大波动。经济数据引发的宏观调控不会太剧烈，因为地产调控政策和货币政策已经先行。华讯投资分析师陈晓慧认为从图形上看，年线已有上拐苗头，前期高点3180-3200区间将是上方最重压力位，热门板块轮动将推动股指进一步向压力位靠近。操作上，投资者在5日线位置适当加大仓位，尤其关注人民币升值受益板块，有补涨要求的二线蓝筹品种也可积极留意。
　　（华讯投资）

　　警惕市场遭遇连续利空消息的打压

　　周三沪指再创反弹新高，本周一沪指出现近期天量，周三见到新高，总体上说天量见天价了，市场虽有利空需要消化，但是利空不挡趋势的运行。随着沪指数次冲击趋势线(3478点和3361点连线)未果，在多次受压于趋势线以及成交量再难超过3000亿的情况下，沪指极可能先进行修复性的调整，以待后续成功突破趋势线。

　　加息导致外围股市全线下挫，A股早盘也大幅低开。牛市中每一次加息，沪指后续都能创出新高，且加息第二天的走势大多是低开高走的形式，而熊市中加息基本就是大跌；此次加息正好在股指上行趋势之中，故而利空消息得到市场快速的消化；但从加息中，我们要推测管理层的意图，周四将公布9月份的宏观经济数据，这次在数据公布之前就加息，说明数据相当不好，可能超过市场的预期，管理层采取紧缩的货币政策，主要是防御通货膨胀；反过来看，加息能够进一步吸引国外热钱流入，从本次行情的热点看，属于速战型，这是游资的炒作行为，从媒体公布的信息看，大部分基金踏空了这次反弹行情，只有社保基金和保险资金进行了精准的加仓，市场的主力应该就是热钱和上述两大机构。这么来看，热钱持续涌入的话，必将有一部分流入股市继续推高股指，所以中期可看多股指。

　　短期看，沪指近期一直在超买技术现象下一路狂奔，似乎摆脱了技术指标的制约。从K线上看只是两次靠近5日均线后继续大幅走高，随着上方大箱体上轨趋势线的压制，以及临近4月19日的跳空缺口，沪指才会显示出犹豫的味道，周三午后沪指达到3040点时刻明显开始回档。从短期60分钟K线图看，午后沪指上冲时刻MACD形成金叉失败，造成出现一次跳水的走势，只是市场做多的情绪使得股指维持窄幅震荡走势。

　　加息是空方的“探子”；周四不利的宏观经济数据是空方的“先锋”；市场的获利筹码，特别是主流品种上的主力套现，才是空方的做空“精锐”。

　　综合看，股指短期有忧虑，沪指已经接近时间窗口，调整在下一周会较为明显，操作上建议降低仓位，等度过了大四浪的调整后，再考虑重仓享受五浪上涨的盛宴。短期看空，中期向好。（宁波海顺）

　　加息或会成为引爆新行情的导火索

　　央行加息政策一出，市场一片哗然，显然该政策超出了多数经济学家的预测，同时媒体也明显误解了央行行长周小川关于控制国内通胀率的意图。加息是紧缩的财政政策，主要目的是抑制通胀预期，防止经济过热、控制市场流动性。这三点说明目前国内经济已经走出低谷了，所谓的经济二次探底的阴影已经散去。短期已经没有任何利空值得担忧。

　　加息对于股票市场虽是利空，但这并不是绝对的。股市是经济的晴雨表。经济低迷，股市走低，经济向好，股市走高。加息政策的出台，虽在一些方面影响着上市公司的业绩。但却标志着经济大环境的向好。我们认为加息是A股新行情开始的重要标志。国内外历史经验证明，历次经济由低谷到上升周期的加息行为，往往是新一轮上升行情的确立。经济学中，温和的通货膨胀是有利于股市上涨的，而目前的通胀率水平仍然是可控的，加息对实体经济影响较小，更不会伤害到股市。预期流动性催生的上升行情仍将继续。

　　市场的力量是无穷大的。虽加息的目的是控制流动性，但在目前国外经济背景下，却会造出新的流动性。加息过后，将导致中美利差缩小，本就对人民币升值趋之若鹜的海外热钱将由此更大规模地涌入中国。同时，加息会让炒房资金更加坚定地进入股市，房价的预期拐点可能从加息开始。而人民币升值题材也将会更加火热。保险、银行、以及受到新增资金亲睐的造纸、航空等会大幅受益，对这些板块投资者要重点关注。当然，地产股虽目前受政策约束较大而麻烦不小，但是基于整体低估值考虑，下跌空间有限。

　　回到市场走势，周三沪市大盘在意外加息利空打击下，跳空54点低开，11点左右，在煤炭板块的强势拉抬下，大盘顽强翻红。午后，大盘再创新高，冲上3030点。加息之后大盘经过今天的洗盘，走势将更加扎实稳健。大盘目前仍然坚挺的站在3000点上方，而市场指数无论横向比较还是纵向比较都处于“价值洼地”。成交量连续保持近年来少有的高位运行，说明新多资金充分换手化解前期上档套牢盘。就目前成交量来看，完全有能力做出一波突破行情来。我们判断，目前的调整依然是阶段性调整，调整之后指数将会大步向前。（世基投资）

　　航空运输：板块是人民币升值的最大受益者(中投证券李凡)
　　投资要点：
　　航空行业是人民币升值的最大受益者，汇兑收益对业绩提振明显。根据公司批露数据，我们测算，人民币升值1%，南航、东航、国航净利润分别增加4.6、3.9、3.8亿元，2010年ESP分别增加0.058、0.034、0.031元，相对不考虑汇兑收益EPS，分别增厚9%、7%、4%。
　　人民币升值对收入影响：出境游长期受益人民币升值，国际业务短期收入负面影响较小。①在我国大部分省人均GDP刚迈过3000美元或即将迈过3000美元时，人民币升值有望进一步刺激出境游，推动国际航线客运增速进一步提升。2009年三大航中，国航、东航、南航客运周转量中国际航线占比分别约为37%、23%、12%，长期来看，国航在人民币升值促进出境游中受益最大。②国际航线业务收入的一部分以外币形式收取，人民币升值将减少人民币计值的收入，主要与航空公司国际业务收入占比、国际航线在境外销售比例、境外销售收入区域分布等因素有关，我们测算即便是影响最大的国航，人民币升值1%，2010全年收入也仅减少约0.3亿元。
　　人民币升值对成本影响：有利于采购成本下降。人民币升值将降低国际航油市场航油、易耗航空器材的人民币价格，以及国际业务中以外币支付的起降费。同时，固定成本中经营性租赁费用和飞机购买成本基本均以外币定价，因此，汇率升值将降低经营性租赁费用和新购置飞机的折旧成本。
　　行业景气持续，三季报业绩超预期概率较大，四季度预计淡季不淡。①行业集中度提升和供需缺口明显推动行业日利用率、客座率、票价明显提升，多项指标均创历史同期最好水平；空难后行业日利用率如预期略有下降，供需缺口持续，预计各项经营指标仍将维持高位运行。②预计三季度客座率、票价双双增长将推动三大航毛利率有望超过30%，国航、南航、东航单季净利润约42.8亿、33.3亿、31.4亿，对应每股收益约0.35、0.42、0.28元，若考虑国航、南航增发，三季度摊薄EPS约为0.33、0.33元。前三季度净利润约90亿、51亿、54亿，分别同比提升约135%、1577%、323%。③四季度行业景气将呈现正常的季节性回落，但考虑供需缺口短期可持续及广州亚运会的召开，预计四季度仍有望出现淡季不淡。全年国航净利润有望达到118亿，东航、南航约70亿。
　　投资策略：①我们预计国航、南航、东航2010年盈利118、71、67亿，不考虑增发，EPS分别为0.96、0.88、0.60元，对应PE15.4、12.2、14.4；考虑增发EPS分别为0.91、0.71、0.60，当前股价对应PE分别为16.2、15.1、14.4。②从一年期美元对人民币NDF看，人民币升值预期持续增强，同时我们认为行业受益消费升级景气将持续，预计三季报业绩有望超市场预期，维持行业"看好"评级。公司方面，关注南航业绩的旺季弹性和升值弹性、国航盈利稳定增长，东航引进战略投资者进展。
　　风险提示：人民币升值速度低于预期、突发事件

　　银行业：加息有助存贷利差 对银行影响正面(国泰君安伍永刚)
　　事件：央行19日晚决定自2010年10月20日起，上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，一年期存款基准利率上调到2.50%，一年期贷款基准利率上调到5.56%，其他期限利率相应调整。
　　点评：
　　央行本次加息时点和方式均超预期：1）首先它预示即将公布的9月CPI处于高位，为了应对持续较高的通胀压力，央行最终选择了加息。
　　就加息方式来讲，对银行利差影响偏正面，本次对称式加息好于之前市场预期的如果加息则可能采取只加存款利率的非对称加息，反映央行对于银行的利差依然持保护态度。2）央行提前加息反映了监管层对于未来经济回升势头的信心。3）加息有助于人民币汇率上升，预示着我国在人民币汇率上弹性加大，在即将召开的G20峰会上争取主动，避免汇率战。
　　央行本次加息的结构性特点：长期存款利率上调幅度明显高于长期贷款（附表1），是对通胀下实际负利率的补偿，也从侧面表明此次加息主要的目的是抑制通胀。
　　加息对银行的影响：1）由于活期存款不加息，银行存贷款利差扩大，另外银行的债券收益率曲线上升、议价能力提升等形成对银行净利润正面影响。2）负面影响：加息导致企业财务成本上升，不良可能增加；交易性债券价格下降等。总体影响偏正面。
　　本次加息后，预计银行业存贷利差扩大：由于活期存款利率不调整（活期存款占比40.7%），加息将扩大银行的存贷利差。同时，一年期以上存款利率上调幅度多于贷款，六个月贷款利率上调幅度大于存款，因而活期存款比例高、贷款久期短的银行的利差扩大幅度更大。我们预计（不考虑议价能力提升）本次加息将扩大全行业平均存贷利差约11bp，资产负债短久期的银行受益最大，其中招行利差增幅最大（14bp）、其次是农行、建行等。
　　本次加息将提高我们对2011年上市银行净利润预测约2.1%：如果只考虑存贷款利息收入/支出的影响，本次加息提高2011E净利润2.1%左右，其中招行提升幅度最大，约4.2%，其次如民生、中信、交行、宁波等增幅也高于平均水平。
　　对后续银行股走势的看法：央行出奇不意地加息，可能会对整个市场及银行股价带来短期波动，但由于加息政策带来的银行净息差扩大、业绩预测提升；并考虑加息周期银行股走势实证分析，我们认为本次加息对银行股综合影响偏正面，维持银行业增持评级。

　　保险行业：第一次加息对行业来说是利好(宏源证券黄立军)
　　投资要点：
　　初次加息不会对承保构成压力
　　加息对存量资产公允价值损失较小
　　加息对新增债券资金的收益率构成长期利好
　　报告摘要：
　　加息对保险公司影响应从承保和投资、存量和新增两个维度来研究。
　　初次加息不会对公司承保构成压力。保险的资金成本一般是以3-5年期的存款利率为标杆，存款利率的上升相对挤出保险产品购买，迫使保险公司提高资金成本。但是，由于银保渠道利润率不高，个险渠道客户对利率敏感度不高，初次加息不会对公司承保构成压力。
　　加息对存量资产公允价值损失较小,且提升存款资产收益率。在存量资产和新增资产方面，保险公司大量资金配置为债券，且以持有至到期，以获得利息收入为主。划分为持有至到期的资产以摊余成本入账，并非是公允价值，所以加息对存量资产公允价值的损失较小。而且，划分为交易性金融资产的极少，基本可忽略，划分为可供出售金融资产的债券的公允价值变动不进入利润表，且其和持有至到期的划分可由公司会计政策决定。除债券投资外，加息也将提升保险公司协议存款和浮动利率存款的收益率。
　　加息对新增资金的收益率构成长期利好。加息政策的出台可迅速抬升债券的到期收益率，对保险公司构成实质利好。结合目前的经济形势，导致债券收益率徘徊不前的力量开始打破：经济企稳，对经济下滑的担忧逐步消退，转而走向防通胀。这将推动保险收益率上行，我们认为此次加息显示货币政策进入加息通道将是大概率事件，这将对保险资金的债券投资收益率构成长期利好。
　　回顾此次市场上涨行情的动因：除经济基本面未继续变差外，美元贬值导致的外部流动性充裕是主因。所以，收紧货币的加息会对大盘构成一定压力。但从历史来看，保险公司的权益投资只是短期扰动，债券投资收益才是稳定的保险公司收益来源。目前经济形势下，债券收益率上行将是大概率事件，保险公司投资收益率改善可期，维持对保险股的买入评级。

　　房地产：加息了 房地产股更应该坚决持有(招商证券贾祖国)
　　地产股再不用担心房价上涨、担心出政策的折磨了。此时，拿地产股就更安全了。这个位置，我们最看好北京城建。
　　事件：中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分比。
　　点评一：收流动性是房地产调控的最有效手段。无比泛滥的流动性是万恶之源。流动性早该收了。房价涨到今天，猛烈的行业调控政策都不起什么作用，其间原因就是流动性太泛滥了；
　　点评二：时不时传的猛烈的行业调控政策更不会出台。未来1年半内行业供销比都将在1.5:1，再加上收流动性，房地产行业会沿着调控预期的方向发展。此时，猛烈的行业调控政策就没有必要出了。我们在国庆节前就一直认为流动性应该收，再不收，后果会很严重，和我们交流过的投资者应该都有印象。
　　正是基于这一判断和以上的逻辑，我们在节前坚决认为不会出房产税；..点评三：地产行业价格将略有下降，但成交总体不错。在流动性略收的情况下，现有的行业调控政策和未来充足的供应会使房价形成向下的压力。但大量的流动性已经投放出去了，因此房价只会微跌，但成交量还不错，3个月来全国每月7000万平的成交就是很好的说明。这与08年因流动性大幅紧缩导致房地产价跌量缩有着根本的不同；..点评四：房地产股更应该坚决持有。收流动性了，小股票和大宗商品行业股票将迎来一轮调整。此时拿地产股就显得相对安全了；从房地产行业看，利空出尽，行业将向预期的方向发展。拿地产股再不用担心房价上涨、担心出政策的折磨了。这个位置，我们最看好北京城建。

　　食品饮料：穿越未来 坚定长期投资五大天王(银河证券董俊峰)
　　核心观点：
　　消费品将再次为投资者带来丰厚回报，风格转换的轮回将回归消费品。本文着重从（1）品牌渠道数量化评级体系，（2）消费品行业成长期三阶段模型，和（3）"牛市七阶段"中消费品投资品板块相对PE对比，这三个角度进行分析，力求能够穿越未来，挖掘出战略性投资品种和细分行业历史性拐点。
　　品牌渠道数量化评级体系为投资者提供了数量化分析消费品品牌和渠道价值的工具，特别指出的是该模型的优势在于预测未来发展趋势，目的在于挖掘超额收益的战略性投资品种。模型具备非常清晰的逻辑：产业链分析--关键成功因素KSF--行业公司分类模型（以KSF为逻辑基础）--分析方法（核心关注点分析）--品牌渠道评级模型--战略性投资品种。
　　消费品行业成长期竞争三阶段模型，为投资者提供了敏锐发现消费品细分行业拐点的分析工具。毛利率-原材料价格的相关性，是消费品行业成长期恶性竞争期、良性竞争期和同谋竞争期三阶段的重要划分标准。乳品行业即是从恶性竞争期正式进入良性竞争期的例证之一。
　　坚定消费品投资战略，任何短期内的风格转换都不会改变战略性投资品种的投资价值。我们认为流动性充沛造成的资产重估大趋势和十二五规划有利于消费品生产商盈利的提升，股价短期内与基本面无关的被动调整，将为价值投资者带来良好的买入机会。
　　目前时点下，对比消费品和投资品中期投资收益风险配比，我们认为需要坚定消费品投资信心！食品饮料行业方面：伊利股份未来一年翻倍和100元前明显超额收益、贵州茅台未来一年将创历史新高、双汇发展复牌展现真实空间、青岛啤酒未来一年将创历史新高、三全食品发展空间巨大。

　　保险行业：中国人民银行加息对保险是利好(中金公司周光)
　　事件：
　　10月19日晚，中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调25个基点，由现行的2.25%提高到2.50%。
　　评论：
　　我们相信加息对保险公司是利好。根据我们早已阐述清楚的利率周期对保险公司影响的理论，保险公司股价通常在降息周期最后阶段和升息周期前半段有很好的表现，因为保险公司的投资收益率会上升。我们相信本次加息将提升保险公司的投资收益率，幅度有可能在50－100个基点。投资收益率上升的速度会快过保单资金成本上升的速度，这也是在加息周期初期会出现的典型状况。
　　我们重申对保险行业的"推荐"评级。

　　银行业：市场加息 靴子落地 好于预期

　　银行业：市场加息 靴子落地 好于预期(中金公司毛军华)
　　行业近况：
　　中国人民银行公告，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。1年期存贷款利率对称上调0.25%，分别由现行的2.25%和5.31%提高到2.50%和5.56%；活期利率保持不变；1年期以上存款利率上调幅度达到0.46%-0.60%；1年期以上贷款利率上调幅度为0.20%。
　　评论：
　　这次加息的特点是什么？这次加息时间上早于预期，但方式上好于非对称加息的预期，主要特点包括：
　　上调贷款利率表明经济恢复基础较为巩固，企业盈利能力逐渐回升，也降低了未来非对称性加息的概率。
　　1年期以上存款利率上调幅度较大，存款利率曲线趋于陡峭，特别是3年期以上存款的实际利率转负为正，反映了央行控制中长期通胀预期的意图。
　　1年期以上贷款利率上调幅度略低，贷款利率曲线趋于平坦，有助于控制地方政府融资平台的贷款成本。
　　活期存款利率维持不变，而1年期以上存款占比较小，因此这次加息使银行的实际存贷利差有所扩大。
　　后续还会持续加息吗？存款利率市场化会加速推进吗？回顾历史上数次加息的情况，2004年10月的情况与此次加息较为类似。当时存款利率持续12个月处于负利率状态，市场通胀预期较高，央行大幅上调2、3、5年期存款利率45bp、72bp和81bp，令实际利率转正，此后长达18个月的期间内保持利率不变，而通胀水平则逐步回落。此外，考虑到CPI很有可能于九、十月份见顶、境内外利差过大将招致热钱涌入等因素，后续持续加息的概率较低。在中长期存款实际利率为正的情况下，存款利率市场化加速推进的迫切性也明显降低。
　　这次加息对银行盈利的影响如何？这次加息对上市银行2010年盈利基本没有影响，将分别扩大2011年和2012年存贷利差约8个和10个基点，扩大净息差约3.5和5个基点，增加净利润分别为2.2%和3.1%。2004加息后一年时间内定期存款占比上升约2个百分点，考虑存款定期化的影响，此次加息对2011年和2012年净利润影响分别为0.5%和1.2%。贷存比高、活期存款占比高、中长期贷款占比低和ROA较低的银行2011年和2012年净利润变化较为敏感，包括中信（4.2%/4.8%）、招行（3.9%/4.5%）、民生（5.0%/4.4%）、北京（2.5%/4.0%）、浦发（3.0%/3.8%）、兴业（2.7%/3.9%）。
　　估值与建议：
　　A股银行未来12个月仍存在20-30%的上涨空间。目前A股2010年和2011年市净率约为1.91倍和1.65倍，2010年和2011年市盈率分别为12.2倍和10.1倍。首选组合为招行、北京、浦发、兴业和华夏。
　　风险提示：
　　监管政策严于预期，房地产市场量价齐跌。

　　化工行业：纯碱价格连续上涨 关注板块补涨(海通证券曹小飞)
　　价格连续上涨：纯碱价格近期显著上涨，2010年8月底至今，华东地区重质纯碱价格由1300元/吨上涨至1665元/吨，轻质纯碱由1240元/吨上涨至1550元/吨，价格涨幅近30%，目前主流厂家无库存或低库存，销售情况好，产品价格近期有望继续维持强势。
　　纯碱产量减少、需求旺盛是价格上涨的主要动力：纯碱需求旺盛，下游玻璃、氧化铝开工率回升，产品量价齐升，8月份纯碱出口环比增长16%；前期纯碱价格低迷、大型纯碱厂商集中检修、节能减排、亚运将近、天然气供应紧张等因素，是造成此前及未来一段时间纯碱产量减少的主要原因；供需缺口引起纯碱产品价格显著上涨。
　　纯碱价格上涨的背后：纯碱生产原料为原盐、煤炭等资源、能源，具有资源品的属性，在国际资源、能源价格上升及继续上升的预期下，纯碱价格上涨并不孤立；国际范围内纯碱库存有效消化，中国、美国纯碱出口回升，美国纯碱库存降至低位；纯碱作为基础化工原料，行业能否景气向上还有赖于未来宏观经济的走向。
　　纯碱板块表现及估值分析：纯碱板块两个月来跑输大盘、跑输化工行业，存在补涨需要；纯碱板块相对PB（相对化工行业）仅为0.44，远低于2004年以来的平均值0.65，处在7年来的最低水平，这一估值水平支撑纯碱板块的上涨行情。
　　投资建议：纯碱价格短期上涨幅度近30%，纯碱板块滞涨，而且纯碱板块相对于基础化工的比PB处于历史低位，我们认为纯碱板块存在阶段性投资机会，建议投资者关注业绩高弹性的纯碱龙头企业，首选业绩弹性最大的双环科技（000707），其次是山东海化（000822），另外，三友化工（600409）、华昌化工（002274）、金晶科技（600586）也将受益于纯碱价格上涨带来的业绩提升。根据我们做的敏感度分析，在纯碱价格（不含税）每上升200元/吨的情况下，主要纯碱上市公司EPS增厚情况如下，双环科技（0.58元）、山东海化（0.50元）、华昌化工（0.45元）、三友化工（0.32元）、金晶科技（0.31元）。
　　风险提示：A股系统性风险；宏观经济波动；纯碱及原盐、煤炭价格波动。

　　煤炭行业：加息令热钱加速流入调整买入良机(广发证券陈亮)
　　中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。
　　评论：
　　煤炭股可能会短期调整，但正是加仓良机。
　　理由如下：
　　一、政府此次加息目的，是针对近期的通胀压力，以及加强对房价的调控效果，并非是针对经济过热的调控；
　　二、加息将增加炒房成本，资金从楼市加速撤出，部分会流入股市。
　　三、流动性并不会因此收紧，因为人民币升值预期和人民币美元利差扩大，将加速海外热钱流入；
　　四、政府敢于加息，表明政府对经济的担忧在减弱；
　　五、加息导致银行等金融机构利差扩大（因为活期利率未调整），对金融股是利好，金融板块有望带领大盘继续向上。
　　六、历史证明，加息周期之初，煤炭股表现优于大盘。（07年3月至07年9月，央行5次加息，正是煤炭股涨势最猛的时期）
　　维持"买入"评级，全面推荐煤炭股。
　　现阶段首推前期涨幅较小的中国神华、神火股份、兰花科创、鲁润股份、西山煤电；对兖州煤业、盘江股份、山煤国际、冀中能源、上海能源、国阳新能、潞安环能、恒源煤电、国投新集、大同煤业、露天煤业、平煤股份继续推荐；提示影子煤炭股的补涨机会：新大洲、ST百花、万业企业、悦达投资。
　　风险提示：明年新增信贷投放额度低于市场预期。

　　煤炭行业：央行加息了 重点推荐中国神华(东方证券吴杰)
　　事件：中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。
　　分析：加息表示政府收缩流动性的手段已经开始，8月中国通胀率3.7%，9月，10月的预期通胀相对8月更高，我们身边的物价也在不断上涨。早前中国进出口银行就发布了报告说中国的通胀容忍度应该超过4%，并且逐年增加一个百分点，直至7%，可以看到，市场仍然存在大量中国通胀将持续上行的预期，因此个人认为：本次加息是政府看到经济有企稳迹象后的一次摸索和尝试，对后市的影响短期是负面的，长期是正面的，我们的解读是：政府加息的背景或者时候前提是看到经济企稳以后，因此，我们有理由预期下一次加息（如果出现）的条件是：未来市场流动性明显泛滥，且经济已经继续好转。
　　影响（1）：对整体煤炭股属于短期利空，长期利好
　　加息导致市场流动性收缩，煤炭股估值应该下降。但同时收缩了实业里的炒作资金，对市场物价的急升乱涨起到一定的抑制作用，同时也对资源品价格起到短期的抑制作用，有利于下游行业更健康的发展，因此短期对煤炭股利空，长期利多。
　　影响（2）：好加息利多中国神华
　　理由一：神华具备更多资金追捧的可能
　　加息收缩市场流动性的同时，也会使人民币升值的预期更加强烈，会吸引更多热钱进入中国，进入中国的热钱肯定会选择投资品，我们认为外资将选择的标的需要具备以下几个条件：
　　（1）.在未来可能持续升温的通胀市场中，必须是具备长期保值或者增值的资源属性的品种。
　　（2）.外资偏好低风险，因此需要具备低估值和长期的经营优势的公司。
　　（3）.外资喜欢大型蓝筹股，他们偏好他们熟悉，投资者关系好且业绩透明的公司。
　　目前市场上符合这三个条件的公司并不多--推荐中国神华，目前，神华A股低于H股6%，而兖州煤业A股高于H股33%
　　理由二：神华的盈利具备超预期的空间
　　如果在千年极寒的情况下出现灾害性天气，导致山西内蒙的煤炭受到运力限制不能运出，神华具备的煤电路港运一体化优势将充分体现，这种天气下，不单是铁路淘汰公路会造就神华的独秀表现，神华具备的港口相对其他港口处于靠南的位置，受冰冻的可能也相对较小，更可关注的是，神华已经建设好一只属于自己的船队，不会担心届时出现的BDI大涨或者各种极端情况造成的成本上升，
　　理由三：神华仍处在市场资金对他的冷淡情绪的低谷，且估值最低
　　神华上市三年来，在长期低于市场预期的情况下，市场对神华的估值一降再降，可以说处在一个市场利空因素完全反应的底部，而目前作为张喜武董事长完全接管神华后的第一年，未来肯定会有良好的业绩表现。而神华本身的长期成长性并不输于其他上市公司，不考虑资产注入，未来4年年均产量增长可超过10%，集团资产规划7亿吨，远大于上市公司2亿吨的产出规模。目前仅有15倍PE估值，大幅低于煤炭行业整体的20倍

　　医药行业：科技发展全民健康是医药发展主题(齐鲁证券程彬彬)

　　2010年10月18日国务院办公厅发布“关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定”,我们认为对医药行业影响巨大,对此发表行业点评:
　　决定重点之一,科技创新:文中提到要加快培育和发展战略性新兴产业是构建国际竞争新优势,指出利用科技发展来推动节能环保、新能源、信息、生物等新兴产业快速发展。这其中掌握关键核心技术及相关知识产权,增强自主发展能力是重点;对医药行业来说,我们认为未来具有核心技术和自主研发能力的企业将更受国家支持,其中中药现代化企业,创新药物和新型疫苗生产企业都是未来关注的重点;
　　决定重点之二,规模化:决定在第三条中提到要大力发展用于重大疾病防治的生物技术药物、新型疫苗和诊断试剂、化学药物、现代中药等创新药物大品种,提升生物医药产业水平。加快先进医疗设备、医用材料等生物医学工程产品的研发和产业化,促进规模化发展;其宗旨是把整个医药产业作为重点,同时要求未来企业不仅要有技术优势,还要具备规模优势,因此我们认为未来行业龙头将在继续受益,行业整合和并购热情将保持高涨;
　　决定重点之三,医保目录保障全民健康:文件在第五部分第三条的完善标准体系和市场准入制度中提到进一步健全药品注册管理的体制机制,完善药品集中采购制度,支持临床必需、疗效确切、安全性高、价格合理的创新药物优先进入医保目录;医保目录着重全民健康,未来优质优价产品将享受更大的基层市场,特别是具有独家品种的优质企业,包括东阿阿胶、片仔癀、云南白药、天士力等;
　　投资建议:我们认为国家未来将重点扶植具有技术优势和资本雄厚的医药企业,同时在基层用药上加大对优质优价药品的推广,我们建议投资者关注具有雄厚技术优势的恒瑞医药、海正药业、誉衡药业、华兰生物和上海莱仕,具有规模优势的国药集团、上海医药,具有进入医保目录独家品种的东阿阿胶、云南白药、天士力、中恒集团和片仔癀等。

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