【TMT解码】全线爆发之TMT行业概念股一览

通信行业将迎来新一轮投资高峰期

 

　　




　　昨日，通信行业板块表现强劲。其中物联网和3G概念板块以3.16%和2.80%的涨幅位于各概念板块涨幅第一和第二位。东方通信(600776,股吧)、中创信测(600485,股吧)涨停报收；其他中兴通讯、新大陆和烽火通信(600498,股吧)等多只个股涨幅超过5%。
　　
　　　 而从后市来看，行业投资机会值得看好。我们认为十二五期间的通信行业将成为信息技术相关新兴产业突破的关键，通信行业将迎来新一轮投资高峰期。
　　
　　　　投资规模或超过两万亿
　　
　　　　1、宽带全国普及与服务升级或推动宽带设备投资增200%左右
　　
　　　　综合来看，十二五期间宽带投资的主要驱动来源于普及城镇家庭用户宽带服务、普及农村家庭用户宽带服务带来的用户量大幅增长所需要的宽带投资，以及由于当前2M带宽普遍低于世界各国所带来的升级需求投资。预计测算总投资额度在5000亿左右，同比增幅达到200%左右。
　　
　　　　2、从移动渗透率看无线投资仍存增长空间
　　
　　　　从国际发展趋势来看，无论是发展中国家还是发达国家，最终的移动通信渗透率都接近甚至超过100%。我们认为，我国的移动业务渗透率的发展也将向100%趋近，目前用户总数8.2亿左右，如果按照13亿人口测算，仍然有高达4.8亿的发展空间，同时考虑到较多的双机或者多机用户，实际的可拓展空间更为乐观。
　　
　　　　3G加大覆盖和4G投资启动将是十二五无线投资重要驱动。根据对基站数量的分析，十二五期间前三年，国内移动通信投资仍然将高位盘整。另外我们认为随着4G标准TD-LTE的逐渐成熟，4G投资也将会在十二五期间启动，成为十二期间国内移动通信固定资产投资的重要组成部分，推动国内通信行业的快速向上发展。
　　
　　　　3、三网融合驱动下广电将成为重要的光通信投资主体
　　
　　　　我们认为，广电网络(600831,股吧)系统成为十二五期间光通信投资的主体已经是大概率事件。按照目前广电所提出的NGB规划，我们预计十二五前三年将是NGB集中建设的三年，总投资将在千亿以上。我们预计投资额度 2010-2013年分别为200、500、500亿。
　　
　　　　4、物联网将是通信行业的新投资热点
　　
　　　　物联网是超越人与人之间通信，实现物理设备和事物也能联入通信网络进行通信的方式，其基础仍然是通信网络。目前国内物联网的运营模式仍然在探索之中，有效地广泛适用的商业模式仍然不存在，通信运营业作为物联网的主要推动者有责任和义务来形成新的物联网推广运营模式，推动产业的快速发展。
　　
　　　　我们认为，针对物联网的快速发展，通信行业一方面必须加强网络和 IDC等基础设施建设，适应物联网时代的要求；同时必须针对典型应用领域比如车联网、视频监控、智能交通等进行拓展，推动行业快速发展。
　　
　　　　5、累计测算投资额度有望超过两万亿实现大幅增长
　　
　　　　我们认为，根据对宽带、移动通信、三网融合趋势、物联网等总体的判断和预测，十二五累计投资额度有望超过两万亿，比十一五总计的1.43 万亿电信固定资产投资增长40%左右。
　　
　　　　我们预计，作为开局的三年，预计十二五投资将会在 2011-2013 年较为集中的体现。我们认为，电信投资作为物联网、工业化信息化、云计算等诸多新兴产业的基础和关键，在十二五期初加快投资以支撑推动相应产业的发展是符合逻辑的。我们认为2011 年至2013 年将进入通信行业投资的新一轮高峰时期。
　　
　　　　相关子行业将全面受益
　　
　　　　1、光通信设备产业有望超预期增长，无线局域网机会或出现
　　
　　　　按照我们之前的测算，光通信行业有望以200%的快速增长，全光通信产业链将受益，这包括光电子器件领域的光迅科技(002281,股吧)、华工科技(000988,股吧)，主设备领域的烽火通信、中兴通讯，光纤光缆领域的亨通光电(600487,股吧)、中天科技(600522,股吧)，物理设备领域的日海通讯(002313,股吧)，新海宜。
　　
　　　　我们强调，十二五光通信投资将是以接入网为主的投资，建设顺序必将是首先铺设接入网基础设施如配线柜、分配线路、接入光路等等，然后在用户发展阶段按需求部署局端设备和用户端设备，同时配套的升级骨干网和城域网。因此我们建议的受益强度将分别是物理连接设备行业、光电子器件行业、光传输设备和接入设备行业。
　　
　　　　另外，从未来无线化发展的趋势和当前运营商对无线局域网的部署进展来看，无线接入方式有望成为十二五期间重点建设的方向之一，相关配套厂商将会受益。
　　
　　　　2、移动通信设备有望持续稳健增长
　　
　　　　根据前文的分析，我们认为，移动通信投资受用户空间仍然较大、同时数据业务需求大幅提升带来的网络带宽升级需求推动，十二五期间仍然将是投资重点，有望实现平稳增长。
　　
　　　　从产业链来看，基站配套器件产业总体将平稳增长，但个股主要受订单具体情况影响；通信主设备产业将与整个移动通信产业同步增长；网络优化与运维行业有望随着数据业务流量的不断提升和业务管理复杂度提高获益，预期三维通信(002115,股吧)、世纪鼎利(300050,股吧)、中创信测、国脉科技(002093,股吧)等产业相关企业将受益。
　　
　　　　3、宽带的提升和普及有望带来下一代网络内容产业的繁荣
　　
　　　　十二五期间宽带发展有望在用户数量和带宽上都实现大的突破，将推动下一代网络内容产业的繁荣。
　　
　　　　4、物联网典型应用领域将得到加速发展
　　
　　　　我们认为，在经过了十一五期间物联网标准的探索和典型应用的推进之后，物联网在十二五有望进入加速发展的阶段，重点地应用领域如视频监控、手机支付与金融IC、车联网等有望得到政策重点扶持。可关注大华股份(002236,股吧)、海康威视(002415,股吧)、东信和平(002017,股吧)和大唐电信(600198,股吧)等。 （东方证券研究所）