明年或加息至3%左右

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国海证券：明年或加息至3%左右

www.eastmoney.com2010年12月06日 10:37杨晓薇 东方财富网  　　上周五，中央政治局会议定调，将“适度宽松货币政策”转为“稳健货币政策”。对此，国海证券宏观策略小组分析师邹璐表示，货币政策的转向符合预期，预计明年流动性不会“全面收紧”，只是“相对收缩”，预计存款利率上调至3%左右。

　　邹璐在其今日发布的研究报告中指出，自2008 年金融危机实施“适度宽松货币政策”以来，中国经济快速复苏，虽然货币政策维持“适度宽松”基调两年之久，但事实上随着经济的好转，货币政策已在逐渐收紧，2010年年初以来逐渐加强信贷控制，多次上调存款准备金率，以及10月份首次加息，其实都已明确表明货币政策基调已转变。

　　邹璐认为，货币基调转变并非表明流动性将“全面收紧”，只是“相对收缩”。货币基调的转变在预期之中，但是其基调的最终明确并非表明流动性将“全面收紧”。外部量化宽松导致热钱流入以及国内通胀较强是基调转变的根本原因，虽然明年外围货币环境依然宽松，但是通胀并不会如所想象的那么严重，而且明年进入“十二五”，经济结构转型以及新兴产业的发展都需要流动性的支持。

　　邹璐表示，流动性“相对收缩”主要表现在政策方面为，预计明年新增信贷7万亿，对应M2同比增长15%，为应对热钱再适度上调存款准备金率，预计存款利率上调至3%左右，主要是为减小负利率水平。

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