房地产泡沫破裂与人民币汇率

【房地产的周期性】

首先，我们应该记得房地产行业属于周期性行业，它受到普遍经济规律的制约，并遵循其规律来运行。当然，我并不反对其中国特色，不过这本身也是规律属性之一。

正如其他周期性行业的投资原则一样，如：

当沪铜价格在2万元每吨之下的时候，我认为铜价可能是被低估的，但我永远都无法知道它的价格会在什么时候开始上涨，也完全有可能在低估的情形下，趋于更加严重低估的境地。而当沪铜价格上涨到7万元的时候，我认为它的价格可能已经开始被高估了，而我并不知道它会继续涨到什么地步，或者什么时候开始下跌。

同理适用于波海指数2000点到7000点的关系，以及石油价格30美元到70美元的关系，黄金价格500美元到1000美元的关系等。以及澳元汇率从0.65到0.90间的关系。

我想我的投资不会依赖于预测价格何时会反映出内在价值，而仅仅在于价格是否相对于内在价值低估或者高估，以及其严重程度。

这些最为朴素的逻辑同样适合于其他一些周期性行业，包括房地产。

【随时可能错过评价房地产泡沫的时机】

我想我以往很少谈到过房地产，至少在今年之前可能是如此。

因为即便我们可能可以认为2006年-2009年以来的房价都可能是潜在着泡沫的，但即便有着泡沫，也可能缺乏破裂的动力因，因此并非是很好的评价的时期。直到最近一段时期。

如果我们在未来某个时候房地产泡沫的破裂已经被作为现实而广为认识，显然也就没有必要去对它做更多的评论，对已经成为事实和共识的事物进行评论，可能显得多此一举也是很无趣的事情。

最近抓紧写一写有关房地产的文章，可能也有这方面的考虑，因为随时可能错过评价房地产泡沫的最佳时机，还是应该趁着它没有破裂，多写一写杂谈好一些。当然，这个时间也可能会被拉的很长，不过赶早写一写，然后休息可能还是不错的。

:D 说不定任何一个时间或者事件都有可能成为转折点的标志呢。比如央企拿地王事件等。开个玩笑了。

【难得的时机】

过去我们有公路建设，三峡工程等等。如今我们有伴随着4万亿刺激政策的大规模的铁路建设，以及正在好转着的出口数据。

当然，可能源于我自身的想象力缺乏，在基础建设的投资方面，不知道5年之后，还有哪些领域能够令我们大手笔的投入，比如建设通往月球的铁路？

作为拉动GDP的三要素，投资、出口和消费，在基础建设及出口都出现好景象的如今，以及今后可能会持续拉动的消费的大背景下，我想这的确是挤破房地产泡沫的难得的时机。在2，3年后，这些要素到底会处于怎样的状态是一个未知数，而如果迫于无奈的与房地产泡沫破裂与疲弱的三要素之一相结合而发生，我想不是我们所希望看到的。

【房地产泡沫对生产率的进一步提升的确可能起到了非常严重的阻碍作用】

我们可以设想，如果日本在1970年代就开始采取日元升值，并且同时采取扩大泡沫的策略，那么还会有日本咋在1970年代的家电和汽车领域的突飞式发展吗？

而作为同样处于类似经济环境下的中国，房地产泡沫的持续扩大，显然已经阻碍了我们进一步提高生产率的进程。

或者说，我们过去30年的改革开放，仅仅是释放了市场经济原本就应有的生产率而已，而这一最为基础的生产率的释放即将步入结束时，下一步的生产率释放来源于何处，正是我们目前所应该认真思考和解决的问题。

而我想，过多的资源过度集中于制造资产的泡沫，而非集中于如何释放出更多的生产率方面，这显然是影响到中国未来20年发展动力的一个做法。

我们可以设想，在20年后，也就是2030年，我们应该拿什么在全球经济中保持我们的竞争优势呢？难道依然是低廉的劳动力成本和近乎于自我毁灭的廉价环境成本吗？

【人民币汇率不见得会持续升值】

虽然，目前几乎大多数人都认为，人民币升值的压力非常之大，并且普遍可能认为人民币会继续升值，不过我倒是觉得人民币升值可能进入中场休息阶段。

我想，至少我自己可能感受到了以美元记价的商品的价格魅力。

我们迎来强势美元的概率倒是显得略高一些。

如果，房地产市场泡沫破裂，那么同样可能会成为令人民币汇率失去升值的动力的一个因素。加上中国可能相对减持美国债券，以及中国正在加大海外资源类的投资额度，都可能促使人民币升值步伐停滞，甚至出现人民币贬值，我想也不会令人过于奇怪。

【我不是经济学家】

多数时候，我并不擅长于列举出更多的数据。

我不是经济学家，我仅仅是投资者。

我想我更愿意做对投资有用的事情，而不是试图进入经济学家的领域，去研究和整理那些对我的投资而言毫无帮助的数据。

我想我可能更适合于拍脑袋去投资。我想我还是比较喜欢投资于那些仅仅依赖于一些最为基本的常识就能发现的，显而易见的投资机会。

【寻找投资机会】

首先，正如一直以来所说，我想我的投资无依赖于对宏观经济的预测，以及任何对未来的预测，比如对价格变化的预测。

当然，我会去认真思考低估或高估的问题。