神马文学网中国全球化第二阶段：融入金融全球化进程
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 00:14:52
2010年09月28日 15:52:10 来源： 中国社会科学报 【字号大小】【留言】【打印】【关闭】
为了顺利实施人民币的国际化和资本项目的有序开放，以迎接第二个全球化阶段，当前在放松管制、积极推动国内资本市场发展和建设上海国际金融中心的同时，应该充分发挥香港国际金融中心的功能和香港中资金融机构的重要作用，建立人民币离岸市场。
如果说融入经济全球化进程是中国加入全球化进程的第一个阶段，那么，融入金融全球化进程将是中国加入全球化进程的第二个阶段。改革开放30余年来，尤其是在2001年加入世界贸易组织之后，中国经济已经顺利、全面地融入到了经济全球化进程。中国的经常项目完全开放，部分资本项目也已经开放，中国业已成为世界第一大对外贸易国。可以预期，在未来30年中国改革开放的战略中，其重点将不可避免地是金融的改革开放，即通过逐步放松短期资本项目管制，推动人民币的国际化，以融入到金融全球化进程中。
以资本输出为主要特征的第二个全球化阶段迫在眉睫
经过改革开放30余年以融入全球贸易体系为主要内容的经济全球化进程，中国取得了巨大的成就。2009年，中国的人均GDP超过了3700美元，为1978年的66倍，东部发达地区的人均GDP已经接近甚至超过了1万美元，达到了中等发达国家的水平；中国的储蓄率长期维持在40%—50％的高水平，累积了巨额财富，2009年仅在金融机构的存款就达近60万亿人民币，为1978年的517倍，其中居民和企业存款分别达到了26万亿和21.7万亿人民币。
当前，尽管我国还存在着东、中、西部地区的经济差异和收入分配问题，但是总体已经出现超额储蓄和国内流动性过剩问题，以资本输出为主要特征的第二个全球化阶段迫在眉睫。第一，长期的高速经济增长和贸易顺差使得人民币面临巨大的币值重估压力，自2005年7月汇率改革以来人民币即处于稳定升值通道，中国人民银行又于2010年G20会议召开前宣布再次重启汇率改革，摆脱盯住美元的汇率体制。第二，中国的对外贸易依存度（进出口/GDP）不断上升，至2006年甚至超过了60％，净出口率（净出口/GDP）在2007年上升至近9％。在全球金融危机的背景下，贸易依存度和净出口率虽有所下降，但可能还将在未来一段时间里保持在较高水平。第三，长期的经常项目和资本项目的双顺差累积了巨额的外汇储备，2009年已达到了23991万亿美元，为1978年的14365倍。这些巨额的存量外汇资产以及未来新增的流量外汇资产都需要得到合理、有效的配置。
资本项目逐步开放和人民币国际化相辅相成
在融入金融全球化的进程中，资本项目的逐步开放和人民币的国际化是相辅相成的两个关键环节。前者着力于缓解国内流动性过剩的压力，保持内部的金融稳定；后者则着眼于建立合理的国际货币金融体系，维护中国外部的金融安全。
首先，没有人民币国际化的资本项目开放意味着中国的对外金融安全得不到保障——居民、企业和金融部门将不得不承受巨大的汇率风险、信用风险和通货膨胀风险。中国的外汇储备主要投资于以美元和欧元定值的金融资产中，这不仅使得我国的外汇储备承受着美元、欧元相对于人民币贬值的汇率风险，而且，在当前欧元债务危机和美元滥发的背景下，这些外汇储备也面临着主权国家的信用风险和货币发行过多带来的通货膨胀风险。此外，不积极推动人民币的国际化还意味着当前以美元为主导的国际货币金融体系格局将得到维持甚至强化，而这种格局是美国能够用美元支付贸易逆差、维持低储蓄率乃至全球经济失衡的根源。
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为了顺利实施人民币的国际化和资本项目的有序开放，以迎接第二个全球化阶段，当前在放松管制、积极推动国内资本市场发展和建设上海国际金融中心的同时，应该充分发挥香港国际金融中心的功能和香港中资金融机构的重要作用，建立人民币离岸市场。
如果说融入经济全球化进程是中国加入全球化进程的第一个阶段，那么，融入金融全球化进程将是中国加入全球化进程的第二个阶段。改革开放30余年来，尤其是在2001年加入世界贸易组织之后，中国经济已经顺利、全面地融入到了经济全球化进程。中国的经常项目完全开放，部分资本项目也已经开放，中国业已成为世界第一大对外贸易国。可以预期，在未来30年中国改革开放的战略中，其重点将不可避免地是金融的改革开放，即通过逐步放松短期资本项目管制，推动人民币的国际化，以融入到金融全球化进程中。
以资本输出为主要特征的第二个全球化阶段迫在眉睫
经过改革开放30余年以融入全球贸易体系为主要内容的经济全球化进程，中国取得了巨大的成就。2009年，中国的人均GDP超过了3700美元，为1978年的66倍，东部发达地区的人均GDP已经接近甚至超过了1万美元，达到了中等发达国家的水平；中国的储蓄率长期维持在40%—50％的高水平，累积了巨额财富，2009年仅在金融机构的存款就达近60万亿人民币，为1978年的517倍，其中居民和企业存款分别达到了26万亿和21.7万亿人民币。
当前，尽管我国还存在着东、中、西部地区的经济差异和收入分配问题，但是总体已经出现超额储蓄和国内流动性过剩问题，以资本输出为主要特征的第二个全球化阶段迫在眉睫。第一，长期的高速经济增长和贸易顺差使得人民币面临巨大的币值重估压力，自2005年7月汇率改革以来人民币即处于稳定升值通道，中国人民银行又于2010年G20会议召开前宣布再次重启汇率改革，摆脱盯住美元的汇率体制。第二，中国的对外贸易依存度（进出口/GDP）不断上升，至2006年甚至超过了60％，净出口率（净出口/GDP）在2007年上升至近9％。在全球金融危机的背景下，贸易依存度和净出口率虽有所下降，但可能还将在未来一段时间里保持在较高水平。第三，长期的经常项目和资本项目的双顺差累积了巨额的外汇储备，2009年已达到了23991万亿美元，为1978年的14365倍。这些巨额的存量外汇资产以及未来新增的流量外汇资产都需要得到合理、有效的配置。
资本项目逐步开放和人民币国际化相辅相成
在融入金融全球化的进程中，资本项目的逐步开放和人民币的国际化是相辅相成的两个关键环节。前者着力于缓解国内流动性过剩的压力，保持内部的金融稳定；后者则着眼于建立合理的国际货币金融体系，维护中国外部的金融安全。
首先，没有人民币国际化的资本项目开放意味着中国的对外金融安全得不到保障——居民、企业和金融部门将不得不承受巨大的汇率风险、信用风险和通货膨胀风险。中国的外汇储备主要投资于以美元和欧元定值的金融资产中，这不仅使得我国的外汇储备承受着美元、欧元相对于人民币贬值的汇率风险，而且，在当前欧元债务危机和美元滥发的背景下，这些外汇储备也面临着主权国家的信用风险和货币发行过多带来的通货膨胀风险。此外，不积极推动人民币的国际化还意味着当前以美元为主导的国际货币金融体系格局将得到维持甚至强化，而这种格局是美国能够用美元支付贸易逆差、维持低储蓄率乃至全球经济失衡的根源。
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