中投公司在摸索中前行

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华尔街日报中文网络版    2007年11月20日

国拥有2,000亿美元资金的主权财富基金中国投资有限责任公司(China Investment Corp., 简称:中投公司)已开始制定自己的经营策略,它正在全球范围内招募员工,并着手实施自己的第二项投资。
中投公司向百仕通集团(Blackstone Group LP)投资的30亿美元因后者的股价在6月份首次公开募股(IPO)后大幅下挫而缩水,这使中投公司在国内遭到了批评,因此该公司一直更倾向于在国内寻找投资机会。据知情人士说,中投公司在中国国有企业中铁股份有限公司(China Railway Group Ltd., 简称:中国中铁)即将在香港进行的IPO中已认购了价值约1亿美元的股票。
其中一位知情人士还指出,中投公司原本表示有意最多认购价值5亿美元的中国中铁股票,这显示它对这一投资是很感兴趣的。
据知情人士说,中投公司的新举动还包括聘用加州公务员退休基金(California Public Employees‘ Retirement System)投资部门管理人士Li Yingru在公司兼职。一位接近中投公司的人士透露,该公司对Li Yingru的聘用工作仍在进行中,尚未决定是否要将她聘为全职员工。目前也不清楚Li Yingru是否将继续在加州公务员退休基金工作。记者未能联系到Li Yingru本人就此发表评论。
当中国公司在海外进行IPO时认购其股票,成为所谓的“基础”投资者,这一直是中国全国社会保障基金常用的投资策略。如果中投公司采用类似的投资策略也并不出人意料,因为该公司副董事长兼总裁高西庆曾担任全国社会保障基金理事会的副理事长,并具体负责该基金的投资工作。
基础投资者都是一些大型机构,它们在一家公司进行IPO的初期阶段就承诺购买该公司股票,这样就能获得较大比例的该公司所发行新股。这些基础投资者的数量虽然不多,但却是IPO获得成功的关键所在。
初期资本金达2,000亿美元的中投公司是世界最大的主权财富基金之一。由于不少中东和亚洲国家的外汇储备都超过了维护其汇率体制所需的数额,因此这些国家的政府正将越来越多的本国外汇储备划拨给主权财富基金,以期获得更高的投资回报。中国的外汇储备高达1.43万亿美元,居世界首位。
虽然挪威和美国阿拉斯加州等以前也设立过类似的基金,但近来纷纷涌现的巨型主权财富基金还是引起了西方一些政界人士的不安,更何况许多这类基金还是由非民主国家的政府所控制。这些西方政界人士担心此类基金缺乏透明度,还担心它们有可能会积累战略性资产。
自从中国政府今年早些时候为中投公司搭建起经营框架、以便将中国外汇储备的一部分进行多元化投资以来,全球市场一直在密切关注着这家公司的一举一动。在入股百仕通集团遭遇投资缩水以后,中投公司的高级管理人士一直表示该公司将采取较为保守的投资策略。
百仕通集团的股价已由IPO时的31美元下跌至23美元左右。中投公司已承诺会将IPO时买入的百仕通集团股票至少持有四年,这意味着它投资该股所蒙受的任何损失目前都还只停留在纸面上。
一些观察人士指出,中国不少官员一直对中投公司入股百仕通集团的交易持批评态度,因为中国股票的IPO价格往往定得较低,以确保股票在首日上市交易时能大幅上涨,而在美国等更加成熟的市场,股票的IPO价格常常定得较高。
中投公司已决定将自己三分之一的资金投资海外,据知情人士说,该公司正在逐步充实其员工队伍。
其中一位人士透露,中投公司的人力资源部已经制定出了员工招聘条件,并开始在全球范围内物色合适的专业人才。
从全国社会保障基金的人才招聘工作或许能够看出中投公司在这方面的下一步动向。全国社保基金于2006年在全球范围内挑选了10位基金经理来为其打理约10亿美元的海外投资,这项人员招募工作历时约半年时间。在招募过程中,Marsh & McLennan Cos.旗下机构Mercer Investment Consulting为全国社保基金提供了顾问服务。
担任中投公司非执行董事的中国财政部副部长李勇说,该公司已决定将其2,000亿美元资本金中的三分之一用于对中国农业银行(Agricultural Bank of China)和国家开发银行(China Development Bank)这两家国有银行拟议中的注资。中投公司另有三分之一的资本金已用于向中央汇金投资有限责任公司(Central Huijin Investment Co.)购买资产,后者在中国最大的几家银行和证券公司中拥有股份。