股票入门知识 股票入门基础知识

• 行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入?
• 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化

　　基金所选衰股多券商、能源

　　如果对上半年或年初至今的二级市场涨跌幅进行统计，能发现在跌幅前50名(剔除ST类股票)的股票中，有不少是出自券商、地产和钢铁、煤炭行业，而这些行业在2009年还一度是基金青睐的品种。

　　从今年的中报来看，同样有不少基金对此较为热衷。如上半年跌幅超过47%，截至上周跌幅仍33%的山煤国际(600546)，就有易方达和华夏等超过6只基金(剔除指数基金，以下皆同)持有。

　　在跌幅居前股票中，最受基金青睐的还是中国石化(600028)，中国石化半年跌幅超过43%，今年以来的跌幅也达到40%，但仍有12只基金重仓配置。

　　此外，券商股中的中信证券(600030)、吉林敖东(000623)、国元证券(000728)等，也都是基金持有，但跌幅很大的品种。

　　“独门”衰股不少

　　如果说基金在大类配置上的变更不完全，使得衰股层出，那么基金持有的一些“独门暗器”也叫投资者感叹一些基金经理的坚持。

　　比如鹏华价值优势(160607)，上半年加仓4942.83万股华菱钢铁(000932)，占流通股比例达到了8.21%，同期华菱钢铁下跌了50%，年初迄今的跌幅仍超过42%。此外，鹏华系另外一只基金鹏华精选，则是从2009年底一直坚守华菱钢铁到年中，持有1100万股。该公司也是上半年唯一坚守华菱钢铁的基金公司。

　　大公司亦有看走眼的时候。2009年末，汇添富、中银、泰信、易方达、中海等多家大小不等的基金公司旗下基金扎堆山煤国际，但到了2010年中报披露之时，只剩易方达和华夏扛大旗了。易方达下5只基金持有超过2800万股，华夏成长(000001)、华夏红利(002011)和华夏复兴(000031)也持有近2200万股，此外嘉实回报亦驻守其中。

　　易方达是唯一从年初驻守至年中的基金，旗下持有的山煤国际股份占流通股比例超过15%。而山煤国际半年跌幅47.89%，跌幅处于非ST股中的16位。

　　还有不少类似的例子，如博时策略基金对于吉林敖东的坚持，东吴进取对云南城投(600239)的坚持，申万消费对于开滦股份(600997)、易方达对于鲁商置业(600223)、鹏华治理(160611)对于新安股份(600596)、基金汉盛(500005)对于安泰集团(600408)，均属于类似情况。

　　谁抓了一把衰股？

　　抓到或者坚守一两只衰股不稀奇，稀奇的是抓一把。

　　如华宝兴业先进成长(240009)，虽然其前十大持股中没有跌幅很大的股票，但从全部持股明细来看，中信证券、华发股份(600325)、鞍钢(000898)、马钢、华菱钢铁、长江证券(000783)、中国石化等都赫然在列。

　　此外，南方稳健(202001)成长对于券商股的偏爱，诺安价值(320005)增长对于汽车、钢铁、券商等的偏爱，也使得这些基金手中衰股一大把。

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　　基金唱多周期性行业 目标锁定二线蓝筹

　　在指数强势上升中，昨日A股完全不同的两种表现令投资者开始思索市场可能面临风格转换。基金经理普遍认为，中小盘股可能面临一波调整期，但超大盘股的启动短期内仍难以完成，因此，市值中等且被低估的二线蓝筹股将有更好的市场表现。

　　周期类股票或有反弹行情

　　昨日上证综指涨幅高达1.54%，但盘面个股异常分化，与前期创业板、中小板个股领涨市场完全不同的是，此类中小市值股昨日表现萎靡，部分创业板股票惨遭跌停，而券商、有色、钢铁、地产等强周期板块强势走高。

　　鹏华精选成长基金经理程世杰指出，目前大盘股，特别是周期类股票的相对估值优势较为明显，至少从风险防范的角度看继续调整的空间相对有限，转变经济增长方式和经济结构转型是一个长期的过程，在相当一段时期内我国经济增长还将主要依靠传统产业，一些周期类个股可能面临阶段性表现机会。

　　诺安基金昨日也指出，经过8月份的结构分化，大盘蓝筹股和中小市值股票的估值差距已经超过了历史最高水平，小盘股的高估值风险日趋显现，尤其是那些业绩增长速度和成长空间达不到预期的小盘股，泡沫破灭的可能性很大。分析认为，尽管短期内受制于地产调控，但是大盘蓝筹股的长期投资价值不言而喻，有很多股票的现金分红收益率超过4%，甚至达到5%，超过了债券收益率。

　　基金偏好中等市值蓝筹股

　　南方基金昨日表示，大盘将在震荡调整后酝酿新一轮的上升行情，市场再创新低的可能性不大，市场已经悄悄地由反弹逐步走向反转。基于对政策放松的预期，他们判断市场将震荡反弹。

　　下半年市场的资金面不会有很明显的改善，超大盘股票的上涨空间有限，小盘股估值水平过高，市场反弹时涨幅难以扩大。他们认为，经过前期的充分调整，二线蓝筹股的估值已经处于历史低位，下跌空间非常有限，目前风险收益比比较好。因此，二线蓝筹股在市场反转时可能会有更好的收益。

　　值得一提的是，一些基金经理认为小盘股面临高估值的市场风险，而超大盘股行情的启动短期内难以完成，因此那些市值中等的二线蓝筹股成为基金经理在当前投资中的不二选择。“考虑到中小盘股估值相对较高且四季度面临小非解禁的压力，参与仍要谨慎，但对业绩优良，估值较低的蓝筹股和中等市值的优质股可重点关注适时参与。”鹏华基金研究部总监、基金经理冀洪涛如此表示。

　　金融地产行情值得期待

　　在具体投资机会的判断上，诺安基金认为，目前以金融和地产为代表的周期类股票具有反弹潜力。“一旦有契机，周期股的反弹行情就会上演。”诺安基金强调，经济仍处在复苏进程之中，“二次探底”是小概率事件，政府坚定不移推行“节能减排”战略，严格控制周期类行业的产能扩张。这也为周期股反弹创造了有利的环境。因此9月份乃至第四季度有望迎来周期股的反弹行情。

　　大成精选增值基金经理刘安田也指出，把握投资机会应具有“反向思维”，在最低迷的时候应主动把握投资机会。“随着时间接近年底，大量业绩低于预期的中小盘个股将面临调整压力。”刘安田说，经过本轮的反弹，大量小盘股已经创出新高，估值继续高企，而权重股表现则持续低迷，因此下阶段市场可能会继续维持震荡格局，目前大成基金对于股市的观点是‘持有成长、关注周期’，同时回避一些纯概念的高估品种。(上海证券报)

　　基金下半年三调研主线亮相 大消费独占鳌头

　　截至8月27日，共有近千家深圳上市公司披露2010年半年报，其中深市主板412家，中小板420家。《每日经济新闻》记者通过细致统计发现，200余家主板上市公司和150余家中小板公司频频出现机构调研足迹，基金公司参与的超过200家。

　　统计数据显示，大消费概念独占鳌头。尤其是医药股和批发零售行业个股，成为基金调研重地；制造业上市公司中，新能源概念独受推崇；此外一些采掘业个股、农业股也吸引不少基金驻足，或可能成为机构下半年版图扩张中的重点布局品种。

　　独占鳌头大消费

　　上半年接待调研的上市公司中，大消费独占鳌头。在350余家机构频频现身调研的企业中，医药、批发零售和食品、饮料制造上市公司占据了半壁江山。

　　医药板块无疑最受基金青睐，35只已经披露半年报的深市主板医药股中，基金参与调研的超过11只，占比三成左右，不少公司接待基金调研的密集程度堪称翘首。

　　数据显示，医药股中接待基金调研密度最高的华东医药，上半年迎来了多达25批次的机构调研，其中易方达、博时、交银施罗德、汇添富等20余家基金公司参与15批次调研。该股中报显示，季末基金持股比例占到总股本的15.13%之多。

　　白云山上半年接待易方达、南方基金等18家基金公司6个批次的实地调研，季末易方达、融通和广发5家基金产品占据其十大流通股股东半数。华润三九上半年迎来了十余家基金公司13个批次的调研，其中华夏基金、易方达调研均达4次之多，博时基金也前往调研多次。季末博时新兴成长、华夏红利等9只基金进驻该股前十大流通股股东，持股占流通股比例超过24%。

　　此外，丽珠集团、云南白药、华神集团、仁和药业也纷纷接待了多家基金公司密集调研。中小板医药股中，鑫富药业和信邦制药等也获得基金公司频频驻足。

　　除了医药股，批发零售行业个股也成为机构调研的重镇，广州友谊上半年接待近20家基金公司14次之多的密集调研，季末基金持股也达到一个高潮，博时、长信、易方达等7家基金公司旗下9只基金产品基金产品进入该股前十大流通股股东行列，持股占总股本约13.4%。

　　涉足棉、麻、土畜产品批发业的农产品在上半年在上半年接待十余家基金公司11批次调研；涉足石英表生产和零售的飞亚达，百货、五金等批发零售企业合肥百货，金属材料批发企业南方建材也在上半年频频接待基金公司调研。同时，机构调研频繁的医药股华东医药，则属于药品及医疗器械零售行业。

　　在上半年，食品、饮料制造企业也获得了不少基金公司驻足，白酒龙头五粮液上半年吸引了9批次的基金到访，仅4月16日一天便有易方达基金、嘉实基金、广发基金等多家公司调研；张裕A上半年接待6家基金公司4批次调研；泸州老窖接待5家基金公司4批次调研；丰原生化接待7家基金公司7批次密集调研；燕京啤酒接待13家基金公司2批次调研。(每日经济新闻)