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学习估值，战胜市场(ZT)分类:股
学习估值，战胜市场(ZT)

从去年八月到今年九月，A股市场已经持续上涨一年多了，不少股票从低价走向高价，上涨另外一倍到十倍甚至更多，在一个市场大多数股票都在盈利的情况下，我们的散户朋友如何去避免风险泥？投资于巴菲特所说具有：“安全边际“的股票，就显得尤为重要。

购买“安全边际“的股票，就离不开合理的估值，而目前世界上有很多的估值方法，包括传统的（帐面价值评估法，重置成本法，清算价值法），也有现在用的市盈率相对价值评估法（市盈率，市销率，市净率），更有巴菲特喜欢用的“贴现现金流量价值评估法”，而这些方法有的比较简单，反映失真；有的过于复杂，需要建立数学模型；有的不太适合中国市场。散户如果没有专门的知识，很难于计算或者操作。从2月7日我来到理想论坛以来，一直在思考建立比较符合中国股票市场实际的，比较简单易行的股值方法，来购买便宜的股票。
通过半年来的实践，我认为这个估值方法应该由四个部分组成：
一，股价与净资产，净资产收益率的倍数关系
二，小盘股补帖的倍数
三，商誉（核心竞争力）的补帖的倍数
四，否定因素.


i一.股价与净资产，净资产收益率的倍数关系

合理地估价,是散户低买 高卖,持续盈利的现实基础,也是我们战胜庄托,辩明真假的基本依据.判断一只股票买得是不是便宜,好坏,必须与公司的赚钱能力紧密联系起来,赚钱能力强的公司,应该得到高的溢价,而赚钱能力低下的公司,就不应该有一个很高的价钱.

以净资产收益率14%与2.2倍的净资产的价格为便宜标准概念,上下计算..
净资产收益率    净资产倍数
36%                    5.65
35%                    5.5
34%                    5.34
33%                    5.18
32%                    5.02
31%                    4.87
30%                    4.71
29%                    4.55
28%                    4.4
27%                    4.24
26%                    4.09
25%                    3.92
24%                    3.77
23%                    3.61
22%                    3.45
21%                    3.3
20%                    3.14
19%                    2.98
18%                    2,83
17%                    2.67
16%                    2.51
15%                    2.35

14%                2,2 Text

13%                      2.04
12%                    1.89
11%                    1.73
10%                      1.57
9%                        1.41
8%                        1.26
7%                        1.1
6%                        0.94
5%                        0.74
4%                        0.62
3%                        0.47
2%                        0.3

根据中国实际,7%-----5%加1元,  4%以下加1.5元壳子钱


二，小盘股补帖的倍数
小盘股在A股市场上的股价一般都比同类的中，大盘股价要高，这是一个不争论的事实。因此，只有为他们补贴一些倍数，才能弥补倍数表的不足。

1000万      加0.9倍
2000万        0.8倍
3000万          0.7倍
4000万          0.6
5000万          0.5
6000万          0.4
7000万          0.3
8000万          0.2
9000万          0.1

三,关于商誉

好的公司都有商誉,是无形资产.所以我们在估值时,要考虑再加一定的倍数.
1，用市盈率小于净资产收益率就不会漏掉了
2，通过三个标准选择最具有成长潜力的股票。第一把尺子是对企业核心竞争力的判断。从长期看，所有企业的盈利水平都将走向平均化，而核心竞争力则是能够长期领先竞争对手、独自享有超额利润的秘密武器，比如专有技术、垄断资源、强大品牌等。第二把尺子是对内生增长型企业的筛选。与需要大量资本投入的收购兼并扩张而言，内生增长型企业更多是通过企业自身的技术进步、成本控制、管理水平提高来实现利润的增长，因此也更不易受宏观经济、行业景气度、资金面等外部环境变化的影响。第三把尺子则是对成长性指标的筛选，主要是考察上市公司主营业务收入和主营业务利润的预期增长率等量化指标。
这个倍数要与主力的开盘价相联系.

比如说保利地产,他的上半年净资产收益率是19%,全年应该是38%,净资产是2.93.按照表,我们可以计算2.93*6倍=17.58,而主力的开盘价是19.89,这样,20--17.58=2.42元相当于2.93那么他的商誉应该是相当于他的净资产.

中材估值买入分析
净资产4.55,净资产收益率上半年是8.28,全年预测在17%.按照表,我们可以计算4.55*2,67=12.15元小盘补贴0.3倍,是4.55*0.3=1.3712.15元+1.37=13.52元.最近的最低价为17.30元17.30元--13.52元=3.78(商誉与主力成本) 

那么,是不是所有的公司都能够享受到商誉的倍数泥,并不是这样.象保利这样的的好公司,也只有一倍的商誉,那么其他的公司,享受到商誉,就应该根据他的名声来加减.

比如江山化工,他开的就比较合理,并没有什么商誉他的上半年净资产收益率是14%,全年应该是28%,净资产是2.17元,对照表,我们可以计算2.17*4.4倍=9.543000万盘,应该还有小盘补贴,0.7倍*2.17=1.519.17+1.51=11.05以内都是便宜的第一天10元开盘,第二天9.50开盘.就非常便宜了

那002051的净资产4.32,估值9.66,开盘在17.11,，说明是明显高估了。所以做了一个高空跳水

横店东磁的分析

净资产是3.38,净资产收益率上半年是12.2%,全年是24%,对照表,我们可以计算:3.38*3.77倍=12.74元,小盘补贴4800万补0.5倍=1.69元12.74+1.69=14.43元.开盘15.21元,有0.8元的差距,那它应不应该享受商誉泥?我们说,他没有保利的名声大,所以可以享受一点点,最后低点在14.68元,与我们前面的计算不远,他应该享受的商誉是0.25元.

四，四，否定因素，不要老想着自己选择的股票怎么好怎么好，最好从负面的去考察一下，看有没有影响这只股票不可原谅的因素。1现金流小于A股市场平均值
2，行业周期明显处于低潮；
3，公司管理层有问题。


本文只是探讨文章,欢迎各位开展批评,以使估值买便宜更加完善


有一种方法比较好，就是把行业景气度,用%来乘

先用这来估一遍,然后把行业景气度,用%来乘,好的乘100%,差的可以根据情况乘60%,70%或者80%


#7   大 中 小 CofoolAdmin 叩富网管理员 管理员  查看个人炒股主页
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发短消息 用户资料 树型 回复 引用 2007-01-11 10:36 Re:把我收集的东西贴出来!(每天发一帖) 谢谢啊。 #8   大 中 小 CofoolAdmin 叩富网管理员 管理员  查看个人炒股主页
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发短消息 用户资料 树型 回复 引用 2007-01-11 18:41 Re:Re:把我收集的东西贴出来!(每天发一帖) 《一阳选股理论》- 汇总分类:股
《一阳选股理论》- 汇总



一、《一阳选股理论》无量选股法
无量其实是我最喜欢的操作对象~但这个无量也是有条件的！
它要位于高位~庄家整体获利要不超过30%~否则也是有一定风险。
2004年2月~比如中创信测、浙江龙盛、江苏申龙等都形成了高位无量的走势。再比如前期操作的中国石化中国联通等~也是利用了其中一部份无量选股法的方式。
高位无量说明几个问题：第一是庄家控盘高~第二是庄家没办法出货。最主要的还是庄家无法出货`所有个股只要庄家不想出货那都可以说是安全的~庄家想出货杀跌和拉高或横盘或箱体震荡都能出货！但只要出货就都会反映在量上！
比如中海发展的出货~箱体震荡很久每天换手3%左右悄悄的就出掉了~最然出货量少~但时间一长就可完成任务了！但如果每天1%以下的换手~那庄家是根本出不去的。类似中创信测便是这样。
那么庄家想出货怎么办？最好的办法就是拉高。然后就是杀跌出货~利用大阴线出货`但这种手法只限于气氛火爆~个股获昨空间较大时使用~否则环境不太好一杀跌散户全卖了~就不好找接盘。
因此中创信测连连上攻~但量还须放大~从今天的走势看中创信测还得涨~因为庄家出货很不好。
如果操作也要一颗红心二手准备~万一庄家急着收资金不顾成本杀跌那我们就得出局~如果不杀跌无非就是耗时间了。
无量其实比放量更真实！
二、《一阳选股理论》-五日变值法选神马实业
2004 2 27日操作600810神马实业，其选股理由就是《一阳选股理论》-五日变值选股法！
五日变值是指MACD指标在五天或更短的时间内由金叉转死叉，或由死叉转金叉。从实战统计结果来看，这种指导的快速变值多是庄家的人为骗线！
五日变值出击神马实业后，该股短线上便有了非常不错的上涨，由此获得了非常不错的短线收益。
三、《一阳选股理论》-无量持股法
持股就要持在庄家出货前，前面讲过无量的上涨不是庄家出货的表现。因此只要手中的个股大趋势未变，量能未夸张放大，那么就要一路持下去直到趋势变坏或是放出巨量。
近期操作的齐鲁石化便是利用无量持股法操作的一个成功案例。从操作开始，该股始终处于无量状态，这么小的量庄家可能逃掉吗？不可能的~因此只要庄家不出货那个股走势便是安全的。由于已熟练掌握了这种持股方法，因此给我带来了良好的收益。
请大家对照600002齐鲁石化2月中旬至3月中旬的走势来体会无量持股法的内涵。
四、《一阳选股理论》-关于短线
股市中没有必赢的操作方法，任何一种操作方法都有不同的失败比率，也就是说任何一种操作方法都有利有弊。短线操作成为了越来越多投资者的首选操作方式，但大家何时权衡过这种操作方法的利弊呢？这种操作方法对我们及我们的对手庄家有什么影响吗？短线操作像一把双刃剑，有时我们可以用它割下庄家身上的大块利润，有时也会被它割伤自己，所以我们必须要知道短线操作的利在那里，弊又在那里，从而让短线操作更好的为我们带来利润。
    个股（大盘）头部区间进行短线操作对普通投资者有利，对庄家有弊：
    短线操作对投资者最大的好处就是：可以第一时间完全回避较大的风险！股价运行到头部区间最先逃顶的往往是进行短线操作的股民朋友。短线操作对约束条件要求极为严格，真正有水平的短线操作者绝不会冒然出击一只不满足买入条件的个股。股价运行到了头部区间往往会出现很多背离现象与量价配合混乱现象，此时可满足短线出击的条件会越来越少，短线操作条件的不能满足就会迫使短线操作者停止操作并始终空仓，极有耐心的等待操作机会的到来，在等待买入信号出现的时期内很自然的就回避了个股（大盘）头部的风险。所以顶部永远深套不住进行短线操作的股民朋友！
    头部是庄家出货的区域，这时如果大家都严格的按照技术约束条件进行短线操作，那庄家的出货行动便会受到很大的阻碍，股价行至高位庄家已没有什么精力天天做好的图形或骗线了，因此头部区间真正的短线买点会极少出现，不满足买点要求决不冒然出击，如果投资者此时都能变得理性起来，买盘的消失我想是任何一个想出货庄家的最大烦恼了。
    所以说在个股（大盘）头部区间进行短线操作对普通投资者有利（第一时间回避下跌风险），对庄家有弊（股民资金处于等候买点出现的状况，出货受阻）。
    个股（大盘）下跌途中进行短线操作对普通投资者有利，对庄家无所谓：
    下跌途中由于错误的分析误入场操作就算是被套住，真正的短线投资者也会勇敢的挥刀断臂及时认赔出局，从不会让风险始终伴随，所以深幅的套牢绝不会发生在短线投资者身上。下跌途中由于大势所趋，绝大多数的个股都会形成明显的下降趋势，因此短线操作的机会少之又少，而且就算是出现也会一闪即逝的，稳定的获利空间根本无法保证。下跌途中个股的安全与风险比值的差值较大，非常不适合各类投资者的介入，各类投资者赔钱的主要区域便是在个股或大盘明显的下跌趋势中了，所以此区间就尽量回避操作！受到大势的影响，个股就算出现反弹的短线买点，但上涨能否持续永远都是一个问号，试问大势向坏时有多少主力性资金敢于逆势进场并拉动股价上涨呢？短线最重要的操作前提就是第一时间回避风险，下跌途中处处充满风险，因此真正严格遵守操作纪律的投资者必定能够回避，并耐心的等待真正买点的出现。
    头部庄家已经收回了成本并获利丰厚，即使手中有剩余筹码但无论在什么价位都能使它们处于获利状况，因此个股或大盘下跌途中对庄家来说“无所谓”，无非就是少赚一些钱而已。
    上涨途中进行短线操作对庄家有利，对普通投资者有弊：
    股价上涨过程中庄家其实是最喜欢普通投资者进行短线操作了，普通投资者在股价上涨期间不断的买入卖出频繁换手操作垫高了自己的持仓成本，使其与庄家的持仓成本逐渐拉开了距离，庄家赚了30%，可能进行短线操作的股民朋友还未赚够10%，由于持仓成本相差悬殊所以庄家的操作就会变得非常主动。庄家可以利用普通投资者的追涨热情减少拉抬时的成本，也可以利用普通投资者短线的抛盘进行震仓，股民的操作行为都可以被庄家成功的顺利利用。股民此时如果不断的进行短线操作为庄家日后出货制造骗线创造了条件，一旦头部区间庄家又做出与低位相似的起涨走势时，就会诱使许多投资者上当，误认为上涨又要开始。
    股价在上涨途中投资者不断的进行短线操作只能赚到很少的一块利润，较大的上涨空间是短线投资者所不能完全把握的，一个盘中回调就可能洗出许多短线炒手。频繁的操作会使短线操作者的交易成本提高，交易成本的提高与固定的获利空间相抵消也是股价上涨途中短线炒手赚不到大钱的主要原因！因此股价上涨途中是不建议频繁的进行短线操作的。
  在股价的上涨途中庄家非常希望我们进行短线操作，因为对庄家来说好处是很多的，既然此时进行短线操作对庄家有利，那我们就必须与庄家反着干，偏不进行短线操作，中线持股好好的享受庄家抬轿的感觉！
  股价在底部区间时普通投资者进行短线操作对彼此都有好处：
  股民在底部区间进行频繁的短线操作有助于庄家更好的收集筹码，由于长时间的下跌大部份筹码被死死的套住，这些深套筹码的死不割肉使得庄家在底部区间吸筹码变的非常困难，而股民短线行为的不断展开却会逐渐瓦解那些被死死套住的筹码，几番折腾僵死的筹变成了较为活跃的浮筹，庄家再吸筹时就会变的容易多了，在建仓区间庄家虽然也在吸筹但还是很欢迎股民进行短线操作的，股民操作的越频繁庄家的吸筹量也就越大，吸筹速度也就越快。庄家大规模的吸筹必然会使股价上涨，这就为股民进行短线操作提供了获利的机会；有时庄家也会人为制造短线买点，促使股民进行短线操作，当然一切目的都是为了使股民短线抛出的筹码成为其仓位的一部份。投资者短线操作有钱赚了，庄家也有的筹码吸了，因此唯有在此时的短线操作对彼此都有好处！
    知道了短线操作的利弊，我们就好制定操作策略了：股价头部进行真正的短线操作，但要时刻强调风险；股价下跌途中尽量不去操作，耐心的等待机会的到来；股价上涨途中则停止短线操作，把短线操作改为中线持股，快乐的享受股价每天上涨所带来了资金长阳；底部区间则尽情的进行短线高抛低吸，庄家建仓成本在此有何恐惧，等庄家建完仓真正拉升时再做最后的“枪决”。

五、《一阳选股理论》操作的目标股
股市中可以获利的股票有很多种，比如超跌的、追涨的、逆势的等等。可以说股市中每天都有获利的机会，只有当天有涨幅超过3%的那就是机会，只是能否把握全看能力与运气了。
人海茫茫，我们熟悉的人总是那么几个，其它的人你可能认识几个，但真正完全熟悉的知心好友却总是那么几个！有些话我们是不会对那么不熟悉的人说的。而对于熟悉的人，你说的话或做事的都可以提前猜到他的有关反映。
做股票也是这样！一阳选股理论的目标股就是：自己熟悉的股票！
什么是错过机会？我认为机会的错过分二种：1，自己不熟悉或无法掌握的机会的错过，这种错过从心里上是无所谓的，必须要做到心如止水，因为这份机会不属于你！2，自己熟悉的机会的错过，这种机会的错过就得好好找找原因了，在有能力把握的情况下错过是不应该的！
操作不熟悉的股就像是结交不熟悉的人当知心朋友一样。谁敢和一个刚认识的人完全交心？没有一个相互认识的过程是做不到的。股票也是这样，没有一个跟踪分析的过程你是不会熟悉它的！
因为一阳选股理论强调：只操作自己熟悉的股票，而笑看自己不熟悉的机会被错过！
没有谁能了解所有的股票走势特征！只要目前市场中有一只股票您能看懂这就够了！您就是胜者！
熟悉的目标股并没有固定的模式，它与个人的操作喜好有关，比如有的投资者对追涨有很深的研究，那大可不必操作其它走势的个股，因为每年追涨的机会有很多，单操作这种类型的股是绝对可以赚到钱的。有的投资者爱买回调的低点或做超弹也是可以的。股市中最重要的一条就是一招精！而并非千招会。
六、《一阳选股理论》-五字真言
《一阳选股理论》-五字真言：价，量，先，强，心。
价：指价格与趋势。这是分析过程中必不可以的基本要素！
量：指成交量或成交金额或换手率。量也是分析过程中必不可少的基本要素！量价是一家，在一阳选股理论中这绝对不可分割！
先：指股价运行的领先性，也就是在同样上涨（下跌）时的提前。
强：指股价运行趋势的强势。在一阳选股理论中对强势有多种判断方法。
心：指心态！一阳选股理论认为：心态占据操作中的重要位置！任凭技术再好，如果没有一个好的心态，正确的心态，那一切都是徒劳的！
七、《一阳选股理论》-无量选股法之600352
600352在前二天放量上涨后，今天小阳调整，成交量在今日（2004 2  19）大幅萎缩~如果说前二日的放量上涨很好的刺激了人气~庄家少部份筹码出局的话~那今天的缩量就限制了庄家的出货！庄家想要出货怎么办？继续上涨！在资金的追捧下完成出局！
因此今天的缩量便落入了《一阳选股理论》的法网这中！
由于今天的缩量600352昨天的上影线也将是必然收复的！
八、《一阳选股理论》-何为强势
强与弱的区分是对比的结果！没有对比便不可以说这只股票是强势，除非它天天开盘涨停~否则便是收盘涨停那盘中也是可以进行强弱对比的！
确定一只个股强不强~首先要与其同板块的个股进行对比~然后再与盘中其它个股进行对比~当然别忘了也要与大盘进行一番对比！
简单的说：在上涨途中，强势的个股特征是涨的多。在弱市中，强势的个股特征是不跌或上涨的（例如04 2 26操作的大涨的齐鲁石化便是~它在指数短线大跌时依然强势横盘！）或是跌的少的。
强势的个股往往最容易吸引资金的集中~因此强势个股往往在成交量上的特征便是同板块个股中的放量。
强势个股有很多种挑选的方法~总的来说二句话：中长线看趋势~短线看K线。当然成交量的配合也是必不可少的！
九、《一阳选股理论》-成交量
成交量在一阳选股理论中占据重要地位！
成交量是什么？它代表的是不同的资金主体，不同的的流向以及不同主体的不同资金流向。
《一阳选股理论》对成交量的分析重点是放在主动性操作资金上的，也就是把分析重点放到庄家身上。因为只有庄家才能左右股价的涨跌，而想左右股价的涨跌必然要人为的改变“供求关系”，而这些都需要用金钱才能做到！
从成交量的变化上看，操作方法有二大种：1，短线找放量；2，中线找缩量。
如果再细分，那这二大类就要相互结合了。比如短线的回调低点即可以找缩量低点，又可以找放量低点，放量与缩量的含义又各不相同等等。
短线为何找放量？
股价如果想短时期间快速上涨，盘中必须要有足够的活跃资金进行控制，只有当盘中流入的资金远远大于流出的资金，那股价才有可能大幅上涨。从历史统计的结果来看，大多大阳线都随着较大的成交量一起出现。
但从放量与大阳线来决定买卖也有些欠妥~只有真正的弄清楚放量的性质~短线操作才是安全的。从我的实战经验来看~真正具有上涨性质的阳线，其盘中量价配合极少背离。而上涨不佳的阳线其量价多出现背离。
一般意义上讲股价的上涨幅度越高其成交量越大，且量价背离现象较多。而股价初涨时成交量相对较小但量价配合完美，因此又引出了一个成交量大小的概念。
《一阳选股理论》认为：成交量并没有实质上的大与小！只有相对的大与小！
比如同样是10%的换手，如果我们不结合近期成交量变化的实质是不能说它是大是小的。如果A股票近期换手均在20%以上~那某天10%的换手就是缩量了！如果B股票每天换手只有2%，那某天出现10%的换手就是放巨量了。所以判断成交量大小的时候最重要的一点是与近期成交量相比，以及要正确的推断出日后成交量可能出现的变化情况！

十、大盘分析，具体布置如下：
寻找大盘1990年以来，在20日线向上的情况下，出现跌幅2%的阴线，以后1天和3天之内的走势，分析出来，你就知道怎么分析大盘的位置。一定注意，20日线向上，这样才是多头市场。
成功是一种习惯。成功并不需要你去做多么惊天动地的大事，而是需要把好的小事坚定不移、乐此不疲地做下去，形成好习惯，成功就离你不远了。同样，股民的亏钱与赚钱也是来源于自己的交易习惯。下面各提供四种亏钱与赚钱的习惯，看看它们价值多少钱.
亏钱的习惯
　　不割肉不怕开水烫的一定就是死猪肉，越不割，越套你，直到肉烫烂成了人家的美味。情况不对，立即撤退，这才是生存之本。这条习惯带来的收益是-20%。想想，如果有一万元就价值2000元，有这条习惯的股民亏损是否超过20%啊。
　　勤割肉周一买了周二割，还恨不能做T+0交易，真想时刻做交易。这类股民的笔记本上是血淋淋的誓言：割出去的是肉，下次买进来的是金子。结果是金子也真买到过，不过也给割了，肉嘛割的更多。这条习惯带来的收益是-30%。
　　常满仓在股市里最大的风险就是时刻满仓，没有树立空仓几个月的意识，甚至没有空仓几周的经历。亏损者对满仓尤其是一年365天满仓更是情有独钟。要知道，在中国股市只有做多才能赚钱，但也只有满仓才能导致最大的风险。这条习惯带来的收益是-20%
　　过多的接受股票信息坐在交易大厅里或者是电脑前面，每天4小时交易时间要盯盘240分钟，舍不得喝水，舍不得上厕所，更舍不得午休。还不时地查看几分钟涨幅排名。而平时更是看电视股评，与股友探讨股票小道消息，过多的信息让自己没有了主见，亏损就成了家常便饭。这条习惯带来的收益是-10%。
　　赚钱的习惯
　　空仓空仓最大的好处有两点，一是不会赔钱；二是用钱的时候随便你取钱。也就是说，那帐户上的钱是真正属于你的。无论是否是股民，都要记住中国老百姓那句名谚语：“饭到口，钱到手。”何况，在“一赚二平七亏”的股市里，只要不亏损你就位居前三啊。这条习惯带来的收益是30%。
　　赢利才加仓买一只股票，第一笔交易赚了钱，才能加仓，这说明你对趋势的判断是正确的，加仓也就顺理成章。第三笔交易如果亏损，连同前面的交易一同卖出。不要相信直觉，要相信现实，一旦交易亏损，要么是市场出了问题，要么是你出了问题，都需要你清仓。这条习惯带来的收益是20%。
　　独来独往少数人赚钱的定律让我们不得不保持与众不同的思路。买别人不屑于买的股票或者是不敢买的股票才能成为赢家，大众情人成不了明星。拿今年来说，5元以下买中信证券，10元左右买长安汽车都是赢家，而七月初买进别人都唾弃的高价格股票如三一重工、外运发展无疑又证明了出奇才能制胜的道理。这条习惯带来的收益在30%左右。
　　休息休息不一定就是睡觉啊，但休息一定是要你卖出股票停止交易，远离股市一个阶段，可以去学习，可以去娱乐，也可以去做别的事业。要知道，距离产生的不仅仅是美，还有冷静和理智。一个成功的股民的角色绝对不仅仅是个股民，在别的舞台上你也一定翩翩起舞啊。这条习惯带来的收益是20%左右。
　　数一数你有亏钱的习惯多少条，有赚钱的习惯多少条，再计算一下，看看是否与你的实际收益相关联 .
完成作业就是让大家养成一种习惯，有时候大家买股票很冲动，回头可以找出很多不该介入的理由，但那没用，越是枯燥的工作，将来你会发现越有用，当然，这种工作绝对有用
  我统计九八年以后的大盘情况，符合条件的共有十八次，其中二十日均线趋势保持未变的有十三次，二十日均线走势趋缓或走平的有四次，不知剩下的一次也就是十月十四日的下跌之后，会如何？
分析大盘下跌2%之后的走势我认为还要结合大盘所处的位置和成交量的变化情况，那样会更准确。
    成功就是将简单的事情重复做
全国著名的推销大师，即将告别他的推销生涯，应行业协会和社会各界的邀请，他将在该城中最大的体育馆，做告别职业生涯的演说。
　　那天，会场座无虚席，人们在热切地、焦急地等待着，那位当代最伟大的推销员，做精彩的演讲。当大幕徐徐拉开，舞台的正中央吊着一个巨大的铁球。为了这个铁球，台上搭起了高大的铁架。
　　一位老者在人们热烈的掌声中，走了出来，站在铁架的一边。他穿着一件红色的运动服，脚下是一双白色胶鞋。
　　人们惊奇地望着他，不知道他要做出什么举动。
　　这时两位工作人员，抬着一个大铁锤，放在老者的面前。主持人这时对观众讲：请两位身体强壮的人，到台上来。好多年轻人站起来，转眼间已有两名动作快的跑到台上。
　　老人这时开口和他们讲规则，请他们用这个大铁锤，去敲打那个吊着的铁球，直到把它荡起来。
　　一个年轻人抢着拿起铁锤，拉开架势，抡起大锤，全力向那吊着的铁球砸去，一声震耳的响声，那吊球动也没动。他就用大铁锤接二连三地砸向吊球，很快他就气喘吁吁。
　　另一个人也不示弱，接过大铁锤把吊球打得叮当响，可是铁球仍旧一动不动。
　　台下逐渐没了呐喊声，观众好象认定那是没用的，就等着老人做出什么解释。
　　会场恢复了平静，老人从上衣口袋里掏出一个小锤，然后认真地，面对着那个巨大的铁球。他用小锤对着铁球＂咚＂敲了一下，然后停顿一下，再一次用小锤＂咚＂敲了一下。人们奇怪地看着，老人就那样＂咚＂敲一下，然后停顿一下，就这样持续地做。
　　十分钟过去了，二十分钟过去了，会场早已开始骚动，有的人干脆叫骂起来，人们用各种声音和动作发泄着他们的不满。老人仍然一小锤一停地工作着，他好象根本没有听见人们在喊叫什么。人们开始忿然离去，会场上出现了大块大块的空缺。留下来的人们好象也喊累了，会场渐渐地安静下来。
　　大概在老人进行到四十分钟的时候，坐在前面的一个妇女突然尖叫一声：＂球动了！＂刹时间会场立即鸦雀无声，人们聚精会神地看着那个铁球。那球以很小的摆度动了起来，不仔细看很难察觉。老人仍旧一小锤一小锤地敲着，人们好象都听到了那小锤敲打吊球的声响。吊球在老人一锤一锤的敲打中越荡越高，它拉动着那个铁架子＂哐、哐＂作响，它的巨大威力强烈地震撼着在场的每一个人。终于场上爆发出一阵阵热烈的掌声，在掌声中，老人转过身来，慢慢地把那把小锤揣进兜里。
　　老人开口讲话了，他只说了一句话：在成功的道路上，你没有耐心去等待成功的到来，那么，你只好用一生的耐心去面对失败。
十一、周期共振原理
    有一些朋友可能知道周期共振现象，可能大部分朋友还没有听说过。这里我来讲一讲。大家都知道物理中当发生共振的时候，其能量最大。这个现象也可以用到股市中来，当不同周期的股价趋向都在某一个是个朝向一个方向运动的时候，它的爆发力最大，能量也最大。这个意思就是说，5分钟周期线向上涨的时候，60分钟的也在涨，日K线也在涨，我们叫它周期共振，那么这个时候跟近，其获利的概率是极高的。而如果5分钟在涨，60分钟没有涨，那么这个上涨的原动力不足，这时候跟进，被套的可能性极大。
上面简短的介绍了一下证券市场的周期共振，利用这种现象，我们可以作出公式，发现这样的股票，在第一时间抓住就可以盈利。这种现象因为是有理论根据的，不是金叉死叉数学上的必然行为，所以它是有市场价值的。在周期共振里，我把这种现象叫群叉，当群叉一发生，说明股价产生了共振，其就要大概率的上涨。

#9   大 中 小 CofoolAdmin 叩富网管理员 管理员  查看个人炒股主页
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发短消息 用户资料 树型 回复 引用 2007-01-12 15:06 Re:把我收集的东西贴出来!(每天发一帖) 谢谢啊  对我太重要了  谢谢 #10   大 中 小 zjh811225 炎黄华 超级版主  查看个人炒股主页
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发短消息 用户资料 树型 回复 引用 只看楼主 2007-01-12 21:43 Re:Re:把我收集的东西贴出来!(每天发一帖) 股票究竟凭什么涨？分类:股
摘录于南风

。。。。。。现在说说我这样的机构投资者怎么看这个市场的吧。吴老先生说的没错，中国股市就是
一个大赌场。而市场一直在谈论的所谓“盈利模式”，说白了就是怎么把人家的钱设法弄到自己口袋
里来。那一个个坚决的涨停，拉起来气势如虹，是什么让里面的资金如此兴奋，难道真是上市公司业
绩良好、分配优厚、题材独特？这些都是给别人看的，真正让他们勇往直前的是想到自己的小金库正
在跟着不断膨胀。后来市场看到许多大盘股都有大机构入住，就欢呼什么“蓝筹时代”。其实是因为
几年的发展，老鼠仓规模已经太大，小盘股已经容纳不下了，用大盘股做做波段，倒也有滋有味。

　　  机构采用的会计方法会极大地影响所操作个股的盘面。每个机构每年都有一定的利润指标，在完
成今年的利润指标的同时，必须为来年的利润做点储备。但是有些股票又必须在今年出掉一部分。这
样兑现出来的利润岂不是让今年超额，而明年少了储备了吗？现实情况是，许多机构采用卖出后不计
收益，直接冲减成本的办法。这样有的股票成本就被冲得很低，我们有一个股票的成本是0，外人确
实很难理解。在这种情况下，一些市场惯用的技术分析手段根本派不上用场，你觉得好象所有的筹码
都是套牢盘，但卖单还是源源不断，因为它的成本是0。

　　  该谈谈基金了。大家都知道基金黑幕，黑幕的本质是什么？就是基金充当了赌场中冤大头的角色。
但是封闭基金的性质决定了自身的命运，15、20年的封闭期，圈了钱相当于不用还，市场中的大鳄是
不会放过这块肥肉的。当然基金当时的一些锁仓行为也做了不少好事，而且每年通过打新股的优势也
分了不少红。但基金的净值提高到一定程度后就很难再动了。买基金其实很简单，他从舱位轻到重的
过程就是净值不断提高的过程，你就挑个舱位轻的，没什么重仓股的买进去，等他舱位重了后再出来
就行了。解释一下，我所说的舱位不是一般的什么50%持仓，是指有没有重仓股。后来发开放式了，
这绝对是中国基金业的里程碑。因为开放式，基金公司的人开始认真做基金了。现在的开放式基金中
存在着中国未来机构投资者的雏形。基金已经逐渐转变为一个谁也无法忽视的角色。

　　  开放式基金的分化已经很严重了，如果选择开放式进行投资，有几点可以告诉你。首先，如果他
宣称他们的优势是时点判断，看大盘很准，有多种工具，然后以分散组合来跑赢大盘，那你直接可以
排除掉他。这是个大散户。

    接下来想聊一聊我对技术分析的一些看法。我刚入行的时候，和现在大多数年轻人一样，觉得
技术分析神奇有效，值得好好学习，而且也乐此不疲，如饥似渴。后来有一次，我们在讨论一个股票，
从a点要拉到b点，怎么个走法。然后我就在纸上画了许多可能性。画着画着，我觉得无论我怎么画，
最后一笔总要画到b点，而且看看我画好的几幅图，什么旗型突破，楔型突破，三角整理突破，上升
通道，箱形整理突破，或者往下做个双底再突破，等等，都被我画出来了。怎么都是教科书上的经典
图形啊？至此我明白一个道理，形态分析里的各种形态都没错，凡是上涨的股票都会走出其中一种形
态来。但是哪个是本？哪个是标呢？不是因为走出这样的形态才使股价从a点到b点，而是因为股价必
然会从a点到b点，然后其运动轨迹出现了经典形态。想通过形态分析，得出股价会从a点到b点，逻辑
上就是错误的。实际上效果也不好。效果好的时候是因为你正好碰上了。形态分析是如此，那波浪理
论呢，太高深了，不敢评论。

　　  其实，如果你把投资当作一项事业，那沉迷于技术分析是成不了大器的。经过严格的技术分析训
练，我相信你会变得敏感，对细节把握很好，但无论你怎么去缩小k线，或者换成周线、月线、年线，
你都无法跳出其中的起起伏伏，以更大的气魄和眼光去看市场。你对技术分析运用的越纯熟，你对投
资的认识越接近自身的局限，你可以成为一个很好的“匠”，但成不了“师”。这说的还是好的情况，
糟糕的情况就是你浸淫几年后，脑袋里越来越迷糊，最终被市场淘汰，你最后发出的感叹是，我不适
合做股票。这些东西要靠你自己领悟。

　　  近几年散户受到的专业化教育中，最深入人心的是“止损”两个字，俨然成了头等重要的大事。
有一次我面试一个学生，他说，只要做好止损，做股票挣钱很容易。我不否认止损的重要性，但要时
刻牢记，止损只是一个辅助的手段。如果你买个股票，让你心安的是，大不了我止损，那你最好不要
动，你这是给人送钱去了。

    有一次，我给几个学员每人500万的额度，让他们自己模拟做做看。后来都亏了。我看了看他们
买的股票，不应该亏损啊。原因是他们都在波动中止损了。问他们为什么止损，他们说心里没底，从
技术分析的角度看，破位就应该止损。

　　  所以，投资中最重要的事情是什么，不是止损，是选一个好股票。要在深入了解这个股票的基础
上再来谈风险控制，谈止损。否则你会越止越瘦。

　　  回到这个市场。这个市场为什么会成为赌场？其实大家都知道，这个市场最大的问题是股权分割，
3/4的股权不流通。这样的造成的结果是，大股东不关心流通市值，这是一切问题的根源。比尔盖茨会
拼命的蹂躏公司刮钱吗？不会，因为他世界首富的地位和微软的股价息息相关。所有市场化的措施都
应该建立在全流通的基础上。这些问题大家都看到了。但为什么迟迟无法解决呢？

　 02年初曾经出台了全流通的征求意见稿，结果市场以暴跌来回答，这个方案收回去了。可是流通
股东们，你们可知道，这是唯一可能有利于流通股东的一个全流通方案，现在在提的许多全流通方案
要么不切实际，要么都是那个方案的翻版。   

    2001年6月开始暴跌不久，5个号称经济学家的跳出来炮轰吴敬链，市场反弹了一下。结果后来
市场跌去近千点，利益使然。当时情况太紧急，好多人都来不及出，于是就气急败坏地说“如果让吴
敬链得逞，将是中国股市的灾难”，其实是某些人荷包的灾难。举这个例子是为了说明，所有的舆论
都是为利益集团服务的。过不多久，你会发现所有的舆论开始一边倒地告诉你全流通是多么有必要？

    波浪理论我虽然不精通，但我觉得它用来解释问题是个很好的工具。我这么认为，一个完整的
波浪形态都可以看作更大一个波浪形态的1浪和2浪。所以我很简单的数中国市场的浪型。2001年6月
以前都算1浪，这个时期中国股市创立，发展，确立了在经济生活中的地位。之后是2浪，这个时期股
市问题暴露，人们开始痛思制度改革的必要。然后就是中国股市的大3浪。20年经济高速增长是基础，
更重要的是，这时候全流通实施了，股市恢复了本来的面目，不再是个赌场，可以反映经济的面貌。
　　
　 股票的本质是什么？在追涨杀跌中，很多人已经不愿意承认买股票就是投资企业，股票的价值就
是企业的价值。长期稳定盈利的基础必定是企业价值的增长。寻找好的股票就是寻找好的企业。这样
简单的道理不需要再有更多的论述。

　　  做任何事，最重要的是要有坚定的信念，其次是在此信念下的策略。比如你首先是有中国股市大
调整不可避免的信念，才会有做反弹市的策略；你首先是有投资股票就是投资企业的信念，才会有不
断逢低吸纳优质企业，长期持股的策略。

　　  而信念如何而来? 你是否认为它会来自于你对一些技术指标，一些形态的分析，或者数浪？我觉
得满足于技术分析是一种懒惰的做法。而认真去研究一些基本面的东西则要辛苦得多。

　　  这个市场到目前为止，可能给技术分析者的机会更多一点，但它正在慢慢改变，我相信这是一个
不可避免的趋势。如果你觉得投资是你想从事的一项事业，建议你将你的智慧、汗水投入到对经济、
对行业、对企业的研究中来。这个市场会慢慢走向成熟，价值投资的空间会越来越大，这是我的信
念。（完）

#11   大 中 小 CofoolAdmin 叩富网管理员 管理员  查看个人炒股主页
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发短消息 用户资料 树型 回复 引用 2007-01-12 23:38 Re:把我收集的东西贴出来!(每天发一帖) 收藏,真是好贴!!! #12   大 中 小 稳中得胜 稳中得胜 超级版主  查看个人炒股主页
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发短消息 用户资料 树型 回复 引用 2007-01-13 02:07 Re:把我收集的东西贴出来!(每天发一帖) [FColorCl]雷锋同志年年有、年年在、在论坛、天天在。
虽然楼主是位版主，多做贡献是应该的，但若向雷锋学习，就值得敬佩了！
辛苦了，实在是无法用语言来发达对您的敬仰之情。
别——躲——懒——啊，若有一天不发，就会变成“懒虫”的。
呵呵，当然也不一定每天发，能经常发就可以，劳逸结合嘛。[/FColorCl]

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发短消息 用户资料 树型 回复 引用 2007-01-13 14:13 Re:Re:把我收集的东西贴出来!(每天发一帖) 好支持一天一贴 #14   大 中 小 zjh811225 炎黄华 超级版主  查看个人炒股主页
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发短消息 用户资料 树型 回复 引用 只看楼主 2007-01-13 17:10 Re:Re:Re:把我收集的东西贴出来!(每天发一帖) 牛皮盘整操作思路分类:股
提要：近期大盘我们客观说应该叫做牛皮盘整，在盘整市场获利的关键点和上涨趋势以及下跌趋势是截然不同的。这是，说说操作技巧对投资者应该帮助很大。   

    博弈分析：

    一、主力和政策的博弈：

    1）客观定义目前阶段是牛皮盘整：目前市场客观的说是应该叫做牛皮盘整。因为目前是大牛市的阶段性调整阶段，对于这点投资者必须看清楚；假设因为市场的下跌而放弃牛市思维，那么也会被以后的大牛市抛弃。目前的牛皮盘整，已经进入微妙阶段。我们知道，本周发审委开始开工，那么下周新股就开始重新申购，因为是中小板股票，市场较小，又不是五新连射，所以这周和下周初期，这种牛皮盘整还能站住脚。假设后续如上交所的小老大呼吁的尽快多而块的用大盘蓝筹股填塞股市，那么市场将会快速完成探低阶段的最后一个项目。这个项目兰圃谔烨巴瓿桑佣绦叽笈Ｊ械慕挪健Ｎ裁匆烨巴瓿赡兀恳蛭馐鞘谐〉哪诓抗媛稍炀偷摹＜ㄓ殴珊颓渴乒善钡男拚崾驮诠烨埃飧銎诩湟彩钦庑┕善毙扪⒑妥⑷胗胖首什慕锥危挥邪训案庾龃螅压适卤嘣斓亩拍茉诶慕锥斡腥嗽敢饴虻ィ馐怯蜗饭嬖颉?

    2）盘整市场必须要明了空间和战场的转换的重要意义：今日牛皮整理进入了非常微妙的阶段，所以本栏必须要论述关于空间和战场转换意义的重要性。目前阶段是个休养生息和上市公司在给自身充电和编造动听股市的准备阶段，真正具备上市意义的股票并不多，那基本上是落后于大盘或者运作蹩脚的笨庄。目前具备较高获利品种的就是超跌反弹，目前市场和主力都玩这个。再具体说，玩超跌反弹的关键就是玩空间。那么这里必须明了目前市场所处的大盘环境和时空阶段。单纯以大战场来说目前最没有升空间的是沪市指数，在1618点就是阻力，今日已经完成了对这个空间的填补；最有上升空间的就是中小板块指数，阻力空间在2043点，而目前中小板指数最高才1984点，所以，中小板块还有较大的空间可以填补，这里建议重点关注中小企业的股票。另外，不排除主力做个假突破骗线的可能。那就是利用中小板块的空间来引导主板指数向1630攻击。所以，应该以短线思维积极在市场运作，这样获利的机会会增大。当然，操作不好亏损的机会也会增大，所以建议根据自身的应对能力而采取不同的策略。但是有一点必须明白，这个阶段不适合做中长线的。

    二、主力资金博弈：

    目前的博弈非常复杂，不过有两条主线可以研判。主线之一是管理层内部博弈，主线之二是场内主力之间的博弈和场内主力和场外主力的博弈。主线之一是玩的利益均衡和权力制约。央行和证监会之间的权力制约和博弈，这是昨日的博弈内容，但是高层的思路不会改变，上交所的加速蓝筹填充市场的论调就是高层的意愿，是今后的大方针。主线之二也比较复杂。加息并没有让国债指数下跌，说明场外资金基本上还是不愿意进场，加上下周又有新股申购，所以不要指望场外资金来参与行情。场内资金由于指数波动越来越狭窄，所以基金和保险为主的大资金基本上不参与运作，大小游资和上市公司护盘资金的博弈是主要趋势。

    三、中小散户之间博弈：

    目前市场博弈变得越来越复杂化，在全流通的初次冲击下，市场的投资理念和投资技巧又发生了新的变化，所以建议短期保持较多现金寸头较为妥当！

    盘面X光――――

    大盘要想继续向上，必须有一次回抽1586――― 1600区域的打压动作。明日下跌概率极大

    市场多周期共振点剖析―――

    本周机会板块：1）科技板块本周有望活跃市场；2）中小板块可能有独立行情

    市场风险点：全流通限售背景将改变二级市场常规的技术和基本分析，炒作背景将会是以后的主流。所以，对于没有背景的股票建议要提高警惕。

    保护措施: 建议适量控制仓位，利用反弹波段操作来滩低成本。

#15   大 中 小