神马文学网股市中的理性和非理性之二谁是最大的笨蛋
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 07:23:40
宋鹏展
股票市场属于虚拟资本市场。
虚拟资本是以有价证券形式存在,并能给持有者带来一定收益的资本。虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作用。一般情况下，虚拟资本的价格总额大于实际资本额,其变化并不反映实际资本额的变化。虚拟资本本身没有任何价值，只是资本所有权的证书，表示有取得收益的权利。通俗地讲，也就是资金从一个账户转移转移到另一个账户，在转移的过程中，只是转移价值，并不创造价值。所以无论是从市盈率（市盈率亦称本益比，是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时且所得股息没有进行再投资的条件下，投资可以通过股息全部收回需要的年数。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。）还是其他指标衡量考虑，股市都不可能无限制地膨胀下去。但参与股市的股民们往往并不这么想，他们并不看重于上市公司本身价值的创造，更多在乎的是他人的行为和心理预期。这就引出了鼎鼎有名的"博傻理论"。
著名经济学家凯恩斯为了专注地从事学术研究，免受金钱的困扰，进入证券市场做过期货投机交易，到他金盆洗手退出时已经赚取了巨额的财富，最重要的是他发现了"博傻理论"。"博傻理论"揭示的是投机行为背后的动机，投机行为的关键是判断"有没有比自己更大的笨蛋"，只要自己不是最大的笨蛋，那么自己就一定是赢家，只是应多赢少的问题。如果再没有一个愿意出更高价格的来做你的"下家"，那么你就成了最大的笨蛋。可以这样说，在股票市场，你的行为是建立在对大众心理猜测的基础上，而非是你的真实想法。当你打算购买某只股票时就已经预测到会有其他某些蠢人参与进来，并愿意以更高价格买进你手中的这只股票。任何一个投机者信奉的无非是"最大的笨蛋"理论。
暂且从一般的传销理论去理解，像经常出现的传销组织多是以墓地或者化妆品为载体进行传销，笔者曾经听过他们的讲解宣传，无非也就是转手提高价格，无限制的转手下去。传销组织者给出的理由似乎很合理，世界那么多人，总是可以再转手下去的。但是墓地或化妆品价格刚开始的时候价格就已经远远高于其实际价值，总会有人清醒的，当再没有人接手的时候，传销者精心描述的财富大厦也就轰然坍塌。后来参与者可以说是欲哭无泪。而股市的投机心理基本相似，不同的只是政策上允许股价自由涨跌，传销则是法律要严重打击的。
从有股票市场开始，就有博傻理论的实践。"股市一入深似海，从此安稳是路人".在打算进入股市之前，最好衡量一下自己的风险承受能力，和自己对股市的认知，再做决定也不迟。以免一不小心成了最大的笨蛋被套牢，苦也只有自己吞了。
股票市场属于虚拟资本市场。
虚拟资本是以有价证券形式存在,并能给持有者带来一定收益的资本。虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作用。一般情况下，虚拟资本的价格总额大于实际资本额,其变化并不反映实际资本额的变化。虚拟资本本身没有任何价值，只是资本所有权的证书，表示有取得收益的权利。通俗地讲，也就是资金从一个账户转移转移到另一个账户，在转移的过程中，只是转移价值，并不创造价值。所以无论是从市盈率（市盈率亦称本益比，是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时且所得股息没有进行再投资的条件下，投资可以通过股息全部收回需要的年数。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。）还是其他指标衡量考虑，股市都不可能无限制地膨胀下去。但参与股市的股民们往往并不这么想，他们并不看重于上市公司本身价值的创造，更多在乎的是他人的行为和心理预期。这就引出了鼎鼎有名的"博傻理论"。
著名经济学家凯恩斯为了专注地从事学术研究，免受金钱的困扰，进入证券市场做过期货投机交易，到他金盆洗手退出时已经赚取了巨额的财富，最重要的是他发现了"博傻理论"。"博傻理论"揭示的是投机行为背后的动机，投机行为的关键是判断"有没有比自己更大的笨蛋"，只要自己不是最大的笨蛋，那么自己就一定是赢家，只是应多赢少的问题。如果再没有一个愿意出更高价格的来做你的"下家"，那么你就成了最大的笨蛋。可以这样说，在股票市场，你的行为是建立在对大众心理猜测的基础上，而非是你的真实想法。当你打算购买某只股票时就已经预测到会有其他某些蠢人参与进来，并愿意以更高价格买进你手中的这只股票。任何一个投机者信奉的无非是"最大的笨蛋"理论。
暂且从一般的传销理论去理解，像经常出现的传销组织多是以墓地或者化妆品为载体进行传销，笔者曾经听过他们的讲解宣传，无非也就是转手提高价格，无限制的转手下去。传销组织者给出的理由似乎很合理，世界那么多人，总是可以再转手下去的。但是墓地或化妆品价格刚开始的时候价格就已经远远高于其实际价值，总会有人清醒的，当再没有人接手的时候，传销者精心描述的财富大厦也就轰然坍塌。后来参与者可以说是欲哭无泪。而股市的投机心理基本相似，不同的只是政策上允许股价自由涨跌，传销则是法律要严重打击的。
从有股票市场开始，就有博傻理论的实践。"股市一入深似海，从此安稳是路人".在打算进入股市之前，最好衡量一下自己的风险承受能力，和自己对股市的认知，再做决定也不迟。以免一不小心成了最大的笨蛋被套牢，苦也只有自己吞了。
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