农化行业发生积极变化 已到提前布局时-搜狐证券

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 00:21:45

农化行业发生积极变化 已到提前布局时

来源：每日经济新闻 2010年08月11日03:13我来说两句(0)复制链接打印大中小大中小大中小　　近期化工板块，尤其是传统大宗化学品股票放量上涨，引发市场关注。

　　今年7月以来，农化行业的基本面出现了一些积极变化。首先，市场需求逐步回暖，国际化肥价格也有所上涨；第二，磷肥产品出口旺盛，价格坚挺，行业盈利情况理想；第三，钾肥国内需求近期出现大幅增

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长，复合肥企业采购积极，进口、边贸、国产各类产品销售旺盛，货源紧张。

　　子行业景气差异较大

　　前期受困于产能过剩和需求增长放缓，传统及大宗化学品一直处于调整期，近期随着指数回暖，传统化工上市公司股价大幅反弹。前期跌幅过大加之近期部分子行业需求恢复（或存在恢复预期）是本轮反弹的主要原因，同时各子行业PB已经处于历史较低水平。

　　而结合对下游需求的分析，各子行业景气差异较大。房地产相关的PVC、纯碱持续低迷，农业相关的化肥、农药等子行业中，磷肥、钾肥需求近期上升，农药、氮肥尚在底部蓄势。

　　上述情况从各子行业的开工率上也可以得到验证。今年5月以来，甲醇、复合肥、草甘膦、PVC等产品开工率持续低迷，而磷肥 （受出口拉动）、钾肥等行业开工率已经逐渐提升并处于较高水平。

　　再来看反映行业经营情况的ROE（净资产收益率）指标，氮肥、钾肥、农药等农化相关子行业ROE下行周期已经持续了7~8个季度，从持续时间来看，有望迎来景气回升；而受益于出口旺盛、原料价格下跌，磷肥行业已经率先复苏。

　　需求近期出现大幅增长

　　自2008年下半年以来，农化行业伴随化工行业整体步入下行通道，产品销售不畅、价格低迷，库存压力增加，这一情况在今年上半年达到顶峰。以尿素行业为例，上半年尿素累计产量（折纯）为1432.9万吨，同比降低0.5%，这也是三年来首次同比下降，1~5月全国库存752万吨，同比大幅增加17.3%。

　　进入今年7月，农化行业的基本面发生了一些积极变化。首先，9、10月是北半球用肥旺季，下游备货提前启动，市场需求逐步回暖，全球开工率有所上升，国际化肥价格也有所上涨。第二，受益于6月开始执行7%的淡季出口关税，以及国内外产
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