明日展望：重点布局十大板块潜质股(名单)

来源：新华网 2010年12月16日15:56我来说两句(0)复制链接打印大中小大中小大中小

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　　煤炭行业：经济预期向好 关注阶段性反弹 荐3股

　　预计未来煤炭价格走势平稳，维持高位震荡。下游煤炭库存处于较高水平，前期煤价已经历季节性上涨，近期国家对煤价指导性调控出台，预计煤价走势将趋稳，维持高位震荡。

　　行业主要观点：短期内风险因素弱化，但大幅

相关公司股票走势

• 潞安环能56.49+0.891.60%
• 昊华能源46.77+0.390.84%
• 首旅股份25.01+0.110.44%
• 中国国旅35.10+0.100.29%
• 兰花科创46.44-0.58-1.23%

向上动力亦不足，维持总体震荡格局，关注阶段性反弹。上周重要经济工作会议明确了2011年"保增长、防通胀"的总体经济目标，未来政策调控、经济走势的预期逐步明朗，促使煤炭股反弹，但总体估值优势不在，预计后续反弹有限，截至到12月13日，重点煤炭公司对应2011年市盈率为18.4倍。

　　短期催化因素：宏观经济向好的预期进一步明确（通胀缓解、经济增长基础确立）；严寒引发的煤价进一步上涨预期维持煤炭行业"推荐"评级，关注阶段性反弹机会，重点推荐：昊华能源（601101）、兰花科创（600123）、潞安环能（601699）。

　　（平安证券）

　　旅游业：区域主题双管齐下 关注政策规划 荐8股

　　行业景气向上，2011年旅游业呈现平稳增长的态势。

　　2011年是"十二五"规划的第一年，在国家持续改革、提倡转型的大背景下，各项政策、规划的出台成为各行业成长的主要看点。国家重大战略支持旅游业的发展，创造了良好的发展环境。在内需政策的强劲拉动下，国内居民旅游热情高涨、高铁提速交通、旅游消费结构转型，种种驱动因素为旅游业的蒸蒸日上注入力量。政策规划成为2011年旅游业发展的助推器。

　　区域旅游成热点，主题驱动依然存在。

　　在国家旅游业重点发展区域的规划之下，北京、海南、东北、西南等地区成为最大的受益者。北京积极部署世界城市、海南建设国际旅游岛、广西建设桂林国家旅游综合改革试验区、西藏建设国际著名的旅游胜地等等，未来区域游成为热点。

　　承接2008年北京奥运、2010年世博会，2011年将在西安举办世界园艺博览会，如此规模的世界盛会必将吸引国内外众多游客的眼球，促进当地旅游、餐饮、酒店业的发展。

　　重点上市公司2011年业绩看点。

　　中国国旅（601888）：海南免税业务成为新的业绩增长点；首旅股份（600258）：公司旗下酒店受益于北京打造世界城市的规划，海南岛南山景区依然是公司业绩增长最有力的保障；锦江股份（600754）：立足经济型酒店的定位，加快扩张速度；桂林旅游（000978）：资产整合效应逐渐显现；西藏旅游（600749）：高增长市场中的高成长龙头；西安旅游（000610）：政策、主题受益者，国家旅游业发展重点区域规划中"丝绸之路"列于其中，为期大半年的园博会为旅游业发展带来良好契机；黄山旅游（600054）：垄断性经营，开建西海大峡谷，拓展旅游面积。

　　投资策略：

　　政策吹奏主旋律，区域、红色旅游将成为未来旅游业发展的热点，兼顾主题事件及公司业绩，分别从政策导向与区域规划、红色旅游题材、景点提价预期及主题事件影响的角度给出相关受益的上市公司。在此基础上，精选出以下股票作为2011年度旅游行业的重点股票池。

　　股票池：中国国旅、首旅股份、丽江旅游（002033）、锦江股份、桂林旅游、西藏旅游、西安旅游、黄山旅游。

　　（渤海证券）

　　水泥行业：给予水泥行业买入评级 荐3股

　　瑞银证券最新投资报告指出：由于政府控制新增产能并加快了对落后产能的淘汰速度，华东地区的水泥供应因此受到限制。根据长江流域水泥运输流向及水泥消费的季节性，预计未来2年华东的水泥需求增长势头良好（高个位数）。

　　报告还指出，自2010年8月份以来水泥价格已上涨超过60%，远高于先前预期。鉴于预计供需面将进一步好转以及市场整合带来的协同效益，2011和12年水泥价格或将进一步上涨。预计华东地区2011年1季度水泥价格将季节性回调15%，之后再逐渐回升。

　　报告上调了水泥价格假设值，从而相应提高了华东水泥生产商中国建材（瑞银KeyCall）、海螺水泥（600585）A+H股和华新水泥（600801）的每股收益预测值。目前利润预测显著高于市场预测值，市场普遍明显低估了这些公司提高利润的潜力，给予买入评级。（瑞银证券）

　　农林牧渔：农业板块可能重燃战火 荐股

　　农业板块可能回归季节性上涨通道。

　　在11月17日报告中，我们曾指出短期看空农业板块，而中期看涨，认为农业板块在春节前会有一波行情。如今农业板块自今年11月初历史高位回调近一个月时间，幅度约16%，可近期农业板块连续上涨三日，涨幅8%，三日收复一半跌幅反映市场重燃对农业板块投资热情。经过一个多月的休整，农业板块可能已回归季节性上涨通道。

　　政策预期提升种业景气度。

　　今日种业板块龙头股涨幅较大，隆平高科（000998）涨停、登海种业（002041）涨幅超过7%。近期农业部频频为出台种业政策做准备工作，市场普遍预期即将出台的"种业新政"将含有提高种子行业门槛、鼓励企业并购重组等措施。这将对大型企业，尤其是研发实力及种子储备较多的龙头个股有利。另外近期中央经济工作会议中把确保农产品（000061）有效供给放在明年主要任务的第二位，这也给种子板块提供利多因素。

　　农产品期价反弹带动相关个股上涨。

　　近期农产品价格在政策的恐慌下已挤出相当部分泡沫，目前正逐步企稳。农产品供求基本面偏紧以及农产品成本上升的事实是政策调控无法改变的。白糖、棉花、食用油期货价格在前期大幅下跌后近期已开始有所反弹，但资本市场并未反映。农产品板块个股如东凌粮油（000893）、新农开发（600359）、新赛股份（600540）等今日上涨属于补涨行为。

　　猪肉季节性需求回暖提升猪肉产业链相关个股业绩近。

　　3个月随着养殖利润的处于较高区间，饲料出现量价齐升的局面，饲料企业10月份以来连续提价，盈利水平大幅提升，首推并购了六合集团的新希望（000876）。目前南方已进入做腊肉的季节，且随着元旦的临近全国猪肉均进入需求旺季，养殖企业从中受益。

　　猪肉季节性需求回暖提升猪肉产业链相关个股业绩。

　　由于10年全球减产并预计下一年度中国番茄种植面积可能下降的可能性较大。番茄酱已进入新一轮上涨周期。这与07年年底至08年年初的供求形势极其相似。新中基（000972）与中粮屯河（600737）作为趋势性投资标的的价值已显现。

　　（渤海证券）

　　钢铁行业：钢价稳健上涨 股价仍然低估待涨 荐5股

　　长城观点：上周国内钢价继续稳健上涨，其中螺纹钢和中板涨幅最大，周环比分别上涨83元/吨和87元/吨，其余品种小幅上涨30元/吨左右。目前北方地区全面进入寒冬施工淡季，而南方地区仍为施工旺季，因此从本周价格走势看南方涨价明显优于北方，需求拉动型涨价特征明显。与此同时，上周又有多家钢厂上调出厂价，主要集中于南方和西南地区，譬如广钢、韶钢和柳钢密集调价，主流品种涨幅达100元/吨左右，对当期利润增厚明显。据此估计，三大钢1月份指导价格亦会出现200元/吨的上涨。目前钢价仍处于上涨通道中，我们继续坚持看多钢价。从库存看，长材库存继续快速下降，尤其是高线库存已经低于正常水平，为明春的冬储留足空间，而板材库存虽然也在下降，但降速和降幅缓慢，因此后市长板材价格分化将继续扩大，继续看多长材。

　　期货仍然领涨现货，螺纹主合约价已经超过今年4月高点达到4850元/吨，期现货价差接近200元/吨。自10月初以来期货价一直领涨现货达2个月之久，在钢材期货历史中尚属首次，并且期现价差持续扩大，充分显示多头的信心，建议注意期货短期回调的风险。

　　上周国内矿价小幅上涨20元/吨至1380元/吨，印矿外盘期价上涨3$至173$/吨，与此同时港口库存小幅上涨1.68%，而海运费继续大幅下跌，尤其是澳洲运费周环比下跌6.6%。明年一季度协议矿价格已经明确为135$/吨，目前的现货价高出40$/吨，而目前仍看不出进口矿石需求的急速扩张，因此预计后市矿价仍以盘整小涨为主。其余炉料如焦煤焦炭和废钢、生铁均盘整或小幅上涨，对钢材成本压力影响较小。

　　投资策略：目前钢铁整体PB为1.52，与A股整体的折价率为47%，与历史均值54%相比仍有7%的低估空间。而且目前不但已有三家钢铁破净，而且宝钢、鞍钢亦徘徊在净资产附近，而其11年合理PE估值也仅有10倍出头，安全边际高，有补涨需求已经是不争事实。另一方面，历史看钢价与股价高度相关，自10月份以来钢价上涨11%而钢铁股整体仅上涨5%（同期大盘上涨11%），也存在补涨需求。关键是目前钢价在目前经济转型的大背景下，市场对钢铁长期增长潜力失去信心，短期又缺乏催化剂，导致人气涣散。我们认为稳健投资者可持优质钢铁待涨，尤其是宝钢、鞍钢；活跃投资者可积极配置新兴铸管（000778）、凌钢股份（600231）和八一钢铁（600581）博取高弹性收益。

　　（长城证券）

　　零售行业：看中西部 布深耕者 荐5股

　　宏观面提振中长期消费水平。2011年是"十二五"规划实施的开局之年，我国更强调的是经济增长质量和惠及民生，启动"富民战略"和"内需战略"，通过一系列举措，逐步形成中等收入占多数的"橄榄型"分配格局，培育居民有更强的购买力、释放居民更多的消费潜力，促使消费结构升级加快。可以预期的是，在"十二五"期间，制约消费增长的因素将发生根本性改变，居民收入的提升、城镇化进程的加快、社会保障体系的完善等多个积极因素的叠加，消费提速是必然的结果。作为与消费紧密相关的零售业，消费提速亦预示着零售行业景气高行继续。

　　行业面稳定并存在上调空间。今年消费增速始终保持高位运行态势，但实际增速因物价上涨而显回落趋势；2011年上半年，受宏观面的政策支持以及通胀效应的支撑，并考虑到今年消费增速基本呈"前高后低"和物价调控等因素，预计消费增速仍将保持相对稳定并存有一定上调空间。我们认为，盈利增长仍将是2011年零售板块回报率继续高于A股的主要推动因素，预计2011年零售行业的业绩增速将在30%以上，毛利率和净利率稳中有升。

　　估值面增长潜力支持。当前估值目前零售板块估值合理，相对于A股整体估值溢价2.07倍，高于历史平均水平。预测2011年零售行业整体业绩增速30%对应的2011估值为25倍，相对A股溢价倍数将大幅收缩。从各子行业看，虽然百货和专业连锁的估值溢价高于A股，但整体估值已处于历史平均水平之下。

　　投资策略给予行业"推荐"评级。零售板块长期带来跑赢市场的回报，也是今年至今表现最出色的行业之一。我们认为，零售行业无疑是长期受益于经济结构转型和消费升级，经济结构转型使"财富再分配"和"提高工资"等目标的落实，"消费升级"题材将使零售板块继续获得超额收益。零售板块既有受益于转型的驱动，可以看作是中长期的成长股；同时其盈利增长的稳定性，又带有阶段性的防御特征。虽然目前行业在相对估值高位运行，但未来的盈利增长能消化估值高企带来的交易性风险。投资选择上，我们更看好中西部区域、深耕耘作的优势零售商，建议关注：合肥百货（000417）、友阿股份（002277）、新华百货（600785）、武汉中百（000759）；同时我们也关注具有资产注入或整合预期带来盈利改善前景的公司，推荐品种：渤海物流（000889）.

　　（第一创业）

　　纺织服装：寻找女鞋行业的潜力企业 荐2股

　　百丽是中国女鞋行业的传奇，其鞋类销售收入5年增长超过12倍的历史让人惊叹。2007年以4337亿港元的招股冻结资金刷新港股记录，以40倍市盈率的定价远超香港本土上市公司，2010年又以超过150亿美元的总市值晋升香港恒生指数成份股，百丽在资本市场上风光无限的背后是其业绩的高成长，从2004年到2009年短短五年间，公司鞋类业务收入增长超过12倍，净利润增长超过32倍。

　　百丽的成长史是实体经营与资本市场的完美结合，也是成就公司强者更强的重要因素。上市前公司通过三步转型实现了由代工企业向自有品牌零售商的本质转变，上市后公司募集资金的充裕加快了自营渠道的拓展，同时也提供了更好的资源在资本市场进行一系列收购兼并，从而在更短时间实现了更快的规模扩张，进一步巩固了公司行业第一的地位。

　　回顾百丽的成长之路，我们认为其成功主要来自于六个方面。即深谙行业本质的多品牌运营策略，高效的纵向一体化运营模式，精细化的存货管理方式、更具互动性的庞大直营网络、强调管理层激励的持股结构和强大的并购整合能力。

　　星期六（002291）是百丽之外行业内具有较大潜力的公司。我们的理由主要包括如下：（1）中国女鞋市场足够的消费容量和相对稳定的品牌格局为已有优势企业提供了更多的机会；（2）公司目前的发展阶段正处于历史低点，一系列经营管理策略的改进和完善已经并且将持续发挥效益；（3）国内城市化的推进和未来商业渠道的不断下沉将为除百丽以外的中高档高端女鞋领域第一梯队的企业提供更大的市场空间和更多的平等发展机会；（4）行业巨无霸百丽的存在既是压力，也为星期六提供了很好的学习机会。星期六对百丽的学习并不是简单的模仿，而是结合了行业未来的发展趋势和自身的业务基础不断进行选择性的吸收学习，这样的学习追赶最终会体现为公司与百丽差距的逐步缩小。

　　星期六的盈利预测和投资建议：我们目前维持对星期六的盈利预测，预计公司2010年、2011年和2012年盈利增速分别为-4%、57%和50%，预测每股收益分别为0.40元、0.63元和0.95元，目前从P/E角度考量，星期六要高于百丽，但两者的发展阶段和规模基数也不一样，未来的增长速度也不同。从P/S角度考量，剔除价值较低的运动服饰代理业务，百丽鞋业的P/S在7—8倍左右，而星期六仅为5倍左右，未来仍有较大上升空间。维持对星期六的“买入”评级。

　　（东方证券）

　　证券行业：在更广阔的市场中成长 荐3股

　　我们近两年持续强调巨额融资和大小非解禁对市场扩容的长期利好效应，随着2011年高换手率的中小板和创业板股份的解禁，A股市值和成交额有望持续较快增长，假如2011年平均股价增长10.4%，换手率回升至2009年的水平，则日均交易额可突破三千亿元，增幅超过30%。

　　而从今年新开户数的回升、新基金和券商资产管理产品发行情况看，A股市场的资金面并没紧缩，二级市场仍有望延续10月份以来交易活跃的趋势。

　　目前券商股平均市盈率不足20倍，市净率为2.89倍，估值处于历史低位，而在市场扩容、成交量剧增、收入来源多元化趋势的推动下，证券业的发展前景已不可同日而语，我们维持对行业的"看好"评级，并根据经纪业务价值系数等综合估值方法，建议重点关注宏源、中信和华泰证券（601688）。

　　（长江证券（000783））

　　医药生物：大医药格局形成 三驾马车动力十足 荐5股

　　大医药、大市值，前景广阔。2010年，医药板块已经成长成为一个大市值行业，医药板块总市值突破1.3万亿，在各板块中名列第5.2011年医药板块的利润仍然有望保持25-30%的增长，未来5-10年仍然是投资医药的黄金时期。

　　处方药：创新和集中度提升是投资的两大主线。在全民医保的拉动下，处方药的持续增长是必然的。未来一方面在药品申报越来越难的情况下，创新型企业的实力将充分体现；此外药品标准和生产标准的提高将加速淘汰弱势企业，促进行业集中度的提高。

　　中药保健产品：跨行业扩张空间巨大。跨国药企中不乏从医药进入保健相关产品的成功案例，强生在药妆、日用品等方面都取得了巨大的成功。国内中药企业具有进入保健食品和药妆的先天优势。保健食品行业近年来逐步走出低谷，进入新一轮发展期；而在药妆领域，中药化妆品刚刚显示出良好增长苗头，未来的空间广阔。

　　医疗服务：黄金30年的起点。12月3日国务院发布《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》是医疗服务领域一个里程碑式的事件，中国医疗服务大发展已经拉开序幕，在现阶段，投资专科连锁医院的确定性最强；医药流通：强者恒强时代来临。医药流通四大家族格局已经形成、国药、华润、上药、九州通（600998）将主导未来医药流通的格局。

　　投资策略：2011年仍有可能获得超额收益。2010年，医药板块1-11月获得了52.9%的超额收益，39.3%的绝对收益。对于2011年，我们建议首先考虑配置处方药、中药保健和医药流通的龙头品种作为基础配置；同时投资创新&；医疗服务获取超额收益。我们建议2011年的年度医药组合为恒瑞医药（600276）、东阿阿胶（000423）、康美药业（600518）、爱尔眼科（300015）、国药股份（600511）。

　　（中投证券）

　　工程塑料：替代进口空间广阔 荐6股

　　工程塑料被明确为战略性新兴产业中新材料的一个品种，对于其未来前景，业内专家认为，工程塑料市场需求将持续稳定增长，但是很多需要从国外进口，在政策的支持下，中国企业有望进一步替代进口、提升自给率，从而获得更大的发展。

　　特种工程塑料增长更快

　　工程塑料是指可以作为结构材料承受机械应力，能在较宽的温度范围和较苛刻的化学及物理环境中使用的塑料材料。这类材料机械强度高、刚性大、尺寸稳定性好、耐热性好、电绝缘性优异，在航空航天、电子电气、汽车、石化、国防军工等领域被广泛运用。

　　具体而言，工程塑料分为通用工程塑料和特种工程塑料两类，前者包括聚酰胺（PA）、聚碳酸酯（PC）、聚甲醛（POM）、聚酯（PBT）、聚苯醚（PPE）等，后者包括聚苯硫醚（PPS）、液晶聚合物（LCP）、聚砜（PSF）、聚酰亚胺（PI）、聚芳醚酮（PEEK）、聚芳酯（PAR）等。

　　中国化信产业规划研究院提供的数据显示，我国通用工程塑料的消费量2004-2009年的复合年均增长率为10%，2009年需求量为248万吨，主要用于电子电器、建筑和汽车领域。据预测，“十二五”期间通用工程塑料需求量仍将保持快速发展，2009-2015年复合年均增长率为5.8%。特种工程塑料方面，2009年消费量约为2.25万吨，2009年-2015年需求量的复合年均增长率预计为17.3%，增速高于通用工程塑料，并且保持供不应求的状态。

　　自给率不断提升

　　与市场需求增速相比，我国工程塑料产能增长更为迅速，但是仍然无法完全满足国内需求，需要从国外进口。中国化工信息中心咨询事业部副总经理方巍表示，有些品种国内技术水平不够、无法生产，必须从国外进口。

　　数据显示，2004-2009年通用工程塑料产能的复合年均增长率为39.8%，其中PC、PBT产能的复合年均增长率分别为116.5%、23.9%。2004-2009年，通用塑料自给率从11%增长至31%。2009-2015年，通用工程塑料产能的复合年均增长率为7.6%，PC和PBT仍是主要增长点，2015年自给率将提升至41%。

　　特种工程塑料产能、产量都很小，市场空间也很小，上世纪被列为战略物资，国外对我国禁运。方巍认为，“十二五”期间国家将继续加大政策和资金支持力度，同时考虑在合适时机引进国外技术，特种工程塑料将迎来比较好的发展机遇。

　　对于工程塑料行业中的诸多子行业，方巍认为，PA、PBT、POM等的技术水平相对较高，产业化相对成熟，相关公司有神马股份（600810）、蓝星新材 、仪征化纤 、云天化（600096）等。

　　另据了解，A股中与工程塑料相关的其他公司还有深圳惠程（002168）（PI）、普利特（002324）（LCP）等。这些产品未来的产业化前景仍不明朗，不过相关公司已经被市场不断炒作，如深圳惠程12月14日的收盘价达到40.6元，而10月22日的收盘价仅有20.1元，涨幅超过1倍。