神马文学网有通胀照投资 留一手更安稳
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 00:32:55
全球股市近日表现犹如“厄尔尼诺”现象，大上大落波诡云谲，美股在周初急跌，但到上周五又告急升，与港股双双创出新高。出现这个现象的底因，在于全球物价由稳定趋向上升的迹象，形成资金既想追逐保值的投资工具，又担心息口上升、最终会收紧银根的矛盾心态。
今年初，前美国联邦储备局主席格林斯潘预言，美国到年底有三分一机会出现衰退，当时大家对前景忧心忡忡，部分分析家更催促联储局及早减息。不过，随后的情况并非一如预期，美国的次级按揭风暴没有拖垮楼市，更没有影响经济；相反，美国就业情况理想，消费因此没有放缓迹象。
除了美国经济比想象中强劲，欧洲、英国、加拿大等地，同样出现景气不断，物价隐隐然有上升之势，结果各地利率纷纷上升至近年高位，所以当月初欧洲央行决定加息之后，全球关注美国是否跟随，通胀瞬间取代衰退，成为投资者头号议题。
热钱多更需寻求保值
令投资者更加关心通胀去向的另一个源头，是近期内地食品价格猛升，伴随着内地工资上涨，消费强劲增长，未来中国货品价钱难再调低，对缓和西方国家通胀已起不了作用。
通胀摆上了投资者议程，但如何应对却非常矛盾。在通胀环境下，理论上实物和金融资产如楼房、股票都会涨价，持有现金就会变成输家，故此资金应由银行存款流入股市、金市、楼市，推高这些商品的价钱，产生利好作用；另一方面，如果通胀激化，物价上升太急，就会影响民生，同时对美国赖以挹注政费的债券市场带来冲击，所以政府不可能眼巴巴看着通胀恶化而袖手旁观，到央行决定调高利息冷却经济时，投资市场就会出现阵痛，甚至出现灾难式的下跌。
防短期反复不宜去尽
以目前状况来说，最直接影响香港利率的，仍是美国息口动向。由于美国楼市出现调整，政府期望楼价可以软着陆，因此美国减息机会有限，惟在短期内加息的机会也不高。在这个环境下，估计美国经济不会转弱，股市仍会维持活跃，大企业和商人银行还期望把握眼前的好景策动并购，为股市带来牛市气氛。联储局主席伯南克掌权以来，表现渐趋成熟，相信他亦会适当调控公众对利率变化的预期，若果发觉有加息需要，都会尽可能作出预警，以减少投资市场出现过分震荡的机会。
综合而言，通胀虽然摆上了投资者和央行议题，但暂时情况仅属开始，未见有明显失控现象，在经济保持升温、物价渐渐有调高压力下，保值需求会日趋明显，对股市楼市应该有利，这解释了为何港美股市对通胀的忧虑稍纵即逝，反过来先后挑战新高。若按照上述思路，手头有股楼资产而负债不重者，在可见的未来不必对加息阴影过分敏感；不过，考虑到股市升势已累积了一段时间，随时会触发一次象样的调整，手头留有一点余资作两手准备，不失为稳中求胜之法。
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今年初，前美国联邦储备局主席格林斯潘预言，美国到年底有三分一机会出现衰退，当时大家对前景忧心忡忡，部分分析家更催促联储局及早减息。不过，随后的情况并非一如预期，美国的次级按揭风暴没有拖垮楼市，更没有影响经济；相反，美国就业情况理想，消费因此没有放缓迹象。
除了美国经济比想象中强劲，欧洲、英国、加拿大等地，同样出现景气不断，物价隐隐然有上升之势，结果各地利率纷纷上升至近年高位，所以当月初欧洲央行决定加息之后，全球关注美国是否跟随，通胀瞬间取代衰退，成为投资者头号议题。
热钱多更需寻求保值
令投资者更加关心通胀去向的另一个源头，是近期内地食品价格猛升，伴随着内地工资上涨，消费强劲增长，未来中国货品价钱难再调低，对缓和西方国家通胀已起不了作用。
通胀摆上了投资者议程，但如何应对却非常矛盾。在通胀环境下，理论上实物和金融资产如楼房、股票都会涨价，持有现金就会变成输家，故此资金应由银行存款流入股市、金市、楼市，推高这些商品的价钱，产生利好作用；另一方面，如果通胀激化，物价上升太急，就会影响民生，同时对美国赖以挹注政费的债券市场带来冲击，所以政府不可能眼巴巴看着通胀恶化而袖手旁观，到央行决定调高利息冷却经济时，投资市场就会出现阵痛，甚至出现灾难式的下跌。
防短期反复不宜去尽
以目前状况来说，最直接影响香港利率的，仍是美国息口动向。由于美国楼市出现调整，政府期望楼价可以软着陆，因此美国减息机会有限，惟在短期内加息的机会也不高。在这个环境下，估计美国经济不会转弱，股市仍会维持活跃，大企业和商人银行还期望把握眼前的好景策动并购，为股市带来牛市气氛。联储局主席伯南克掌权以来，表现渐趋成熟，相信他亦会适当调控公众对利率变化的预期，若果发觉有加息需要，都会尽可能作出预警，以减少投资市场出现过分震荡的机会。
综合而言，通胀虽然摆上了投资者和央行议题，但暂时情况仅属开始，未见有明显失控现象，在经济保持升温、物价渐渐有调高压力下，保值需求会日趋明显，对股市楼市应该有利，这解释了为何港美股市对通胀的忧虑稍纵即逝，反过来先后挑战新高。若按照上述思路，手头有股楼资产而负债不重者，在可见的未来不必对加息阴影过分敏感；不过，考虑到股市升势已累积了一段时间，随时会触发一次象样的调整，手头留有一点余资作两手准备，不失为稳中求胜之法。
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