神马文学网美债的幻觉对金价的影响
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2010年07月16日12:00 来源：
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毫无疑问，美国财政部滥发国债的脚步没有丝毫减缓的迹象。《商业周刊》称本周预计美国政府将拍卖总额约为690亿美元的国债。而相较上个月全月共拍卖700亿和2月全月拍卖的810亿美元，可以说国债拍卖的规模越来越大了。
以当前拍卖的速度计，美国政府今年拍卖国债的规模可能达到10倍的全世界黄金全年总产值。而这仅仅是美国对国内拍卖的国债，还不包括对外出售给欧元区、亚洲、南美、非洲和澳洲等的外债。
从下图可见，过去十年，美债的发行速度可以和火箭爬升的速度相媲美了。尤其是金融危机以来，更是看出美国政府加速发债的趋势。预计2011年发债速度将有所回落，但情况依然不乐观，且有很大的不确定性。美债的滥发和美元的贬值无疑将对金价构成基本面上的支撑，亦即中长线金价的总体趋势依然是向上的。只是短线看，在上升中金价仍有回调的要求。
下面是美国国债的拍卖时间表。
此外，美国上市公司二季度季报的公布也将对股市产生重要影响，下面是公布的时间表。
由于希腊、西班牙和葡萄牙通过拍卖国债成功融资，围绕欧元区财政危机的忧虑情绪在一定程度上得到了缓解。此外，投资者预计欧洲银行的压力测试结果将呈现欧元区金融行业状况良好。
本周欧元继续处于反弹势头中，虽然有爱尔兰评级再次遭到穆迪调降，但我们认为本周的市场氛围不足以对市场造成太大影响。首先欧洲主权危机的话题已经主导市场几个月，也促成了欧元的单边下跌。但凡事皆有度，欧洲主权危机的后续新闻已经难以推动市场大幅波动，市场需要更“新鲜”的话题刺激。其次，主权国家的信誉毕竟有别于金融机构。希腊和西班牙成功发债融资，显示其信誉仍存，市场信心得到保障。最后，技术面看，欧元已经因为主权危机下跌超过20%，6月份收出十字星探底后展开反弹。当市场强力时，负面消息的杀伤力往往有限。
既然欧元的单边下跌告一段落，黄金价格也失去了支持，处于跌势中。市场关注焦点重新移回美国经济的复苏进程。美国失业率连续14个月维持在9%上方，令市场十分担忧美国经济二次下探。此前由于金融业强劲反弹，带动美国股市回勇，但上周美国银行公布二季度财报称同比净利润削减38%，显示金融业渐露疲态，美股的反弹失去了最有力的支撑。本周仍会有各大公司的二季度财报公布，IBM的强劲盈利开了好头，接下来苹果（AAPL）与可口可乐（KO）的财报将会揭示消费状况。
（美国失业率）
)毫无疑问，美国财政部滥发国债的脚步没有丝毫减缓的迹象。《商业周刊》称本周预计美国政府将拍卖总额约为690亿美元的国债。而相较上个月全月共拍卖700亿和2月全月拍卖的810亿美元，可以说国债拍卖的规模越来越大了。
以当前拍卖的速度计，美国政府今年拍卖国债的规模可能达到10倍的全世界黄金全年总产值。而这仅仅是美国对国内拍卖的国债，还不包括对外出售给欧元区、亚洲、南美、非洲和澳洲等的外债。
从下图可见，过去十年，美债的发行速度可以和火箭爬升的速度相媲美了。尤其是金融危机以来，更是看出美国政府加速发债的趋势。预计2011年发债速度将有所回落，但情况依然不乐观，且有很大的不确定性。美债的滥发和美元的贬值无疑将对金价构成基本面上的支撑，亦即中长线金价的总体趋势依然是向上的。只是短线看，在上升中金价仍有回调的要求。
下面是美国国债的拍卖时间表。
此外，美国上市公司二季度季报的公布也将对股市产生重要影响，下面是公布的时间表。
由于希腊、西班牙和葡萄牙通过拍卖国债成功融资，围绕欧元区财政危机的忧虑情绪在一定程度上得到了缓解。此外，投资者预计欧洲银行的压力测试结果将呈现欧元区金融行业状况良好。
本周欧元继续处于反弹势头中，虽然有爱尔兰评级再次遭到穆迪调降，但我们认为本周的市场氛围不足以对市场造成太大影响。首先欧洲主权危机的话题已经主导市场几个月，也促成了欧元的单边下跌。但凡事皆有度，欧洲主权危机的后续新闻已经难以推动市场大幅波动，市场需要更“新鲜”的话题刺激。其次，主权国家的信誉毕竟有别于金融机构。希腊和西班牙成功发债融资，显示其信誉仍存，市场信心得到保障。最后，技术面看，欧元已经因为主权危机下跌超过20%，6月份收出十字星探底后展开反弹。当市场强力时，负面消息的杀伤力往往有限。
既然欧元的单边下跌告一段落，黄金价格也失去了支持，处于跌势中。市场关注焦点重新移回美国经济的复苏进程。美国失业率连续14个月维持在9%上方，令市场十分担忧美国经济二次下探。此前由于金融业强劲反弹，带动美国股市回勇，但上周美国银行公布二季度财报称同比净利润削减38%，显示金融业渐露疲态，美股的反弹失去了最有力的支撑。本周仍会有各大公司的二季度财报公布，IBM的强劲盈利开了好头，接下来苹果（AAPL）与可口可乐（KO）的财报将会揭示消费状况。
（美国失业率）
美债的幻觉对金价的影响
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