神马文学网期货投资的艺术
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 17:05:34
期货投资的艺术
投资是一种艺术，因为它没有一个量化的指标。虽然在资本市场投资历史中，人们创造出了各种各样的指标，试图将投资的不确定性改变，并且能提前把握那变化莫测的价格，从而获得稳定的收益。不过，对不同投资者而言，运用相同的指标，实际效果却大相径庭。正如画画的人一样，用相同的画笔，相同的颜料，画出的画却有很大的区别。
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在投资的世界中，多数人都是平庸之辈，只有少数人才能真正成为艺术家。因此，对于同样的操作策略，多数人的理解和运用都是不到位的，甚至一些通常被多数投资者接受的操作策略，往往并不能带来利润。
“追涨、杀跌”就是一个很好的例子。
“要是追进去就好了，每吨有近1000元的利润。”上海期货投资者高建昨日和CBN交流对本周上海期货交易所天胶行情的时候说道。
本周，上海期货交易所天然橡胶(资讯,行情)突然爆发，1001合约一周内上涨了1250元/吨。涨势从周二开始，当天该合约期价跳空高开，之后震荡走高，收盘上涨250元/吨，至15900元/吨。周三，该合约略微高开后进行了短暂的平台整理，在上午9点18分，期价爆发，在随后的三分钟内拉升了250元/吨，期价拉升到16245元/吨，到达了过去两个月的高点位置。
面对天胶的这种上涨，高建陷入矛盾之中，一方面他认为天胶的涨势还会延续，一方面又觉得期价已经很高了，再追涨将面临很大的风险。最后，他选择了不追涨，错失了近1000元的利润，该合约周五收盘报17170元/吨。
和高建一样，在多数投资者思维中，追涨和杀跌都是投资的大忌。道理很简单，以追涨为例，当价格上涨后才去买入，那么持有成本就高了，而且面临的下跌空间也较大，买入的风险也很大。追涨和杀跌的确可能带来买在最高点、卖在最低点的“悲惨结局”。
不过，对于那些手段高明的投资者而言，追涨、杀跌往往是他们获取高额利润的一个重要手段。
“很多人都说要‘低买高卖’，但是这个‘低买高卖’很忽悠人。很多时候根本判断不了什么价格低，什么价格又算高，何谈‘低买’、‘高卖’呢。”一个在三年内将资金从5万元累积到300万的成都期货投资者对CBN记者说，“我就喜欢追涨、杀跌。一旦一个期货品种开始上涨，千万不要去猜高点在哪里，往往价格涨到一个高点之后，后面还有一个高点。同样的，下跌空间一旦打开，低点会一个比一个低。这个时候如果不去追涨，不去杀跌，怎么可能赚到钱。”
在我们熟悉的投资格言中，单独来看都觉得很正确，但是如果把他们结合起来，就会发现他们之间其实是矛盾的，比如“切忌追涨、杀跌”与“顺势而为”。假设一个商品价格处于上升通道中，那么就应该顺势买入，但是在上升行情刚刚开始的时候，根本不可能判断出这个品种已经开始了上升趋势，当发现了趋势的时候，价格已经涨了不少。这时，要顺势而为，那么就要追涨。可是对于一些投资者而言，追涨又是投资的一种大忌。当然，这些投资者可以选择不操作，但是实际情况往往是，投资者选择了“高抛”的操作，认为价格已经到了高位了，上方空间不会太大，结果是被深深套牢。
“过去几年的期货市场，是撑死胆大的，饿死胆小的。”上海一期货私募基金负责人陆先生指出，“只有那些想象力够丰富的人，才真正赚了大钱，而他们的操作中不乏追涨、杀跌。”
2004年至2008年上半年，铜价展开了波澜壮阔的大牛市，此前的历史最高点为3300美元/吨，但是这轮行情，铜价站上3300美元之后还能涨到8000美元。在2008年下半年的商品整体下跌之后，国际原油价格从147美元跌至100美元之后还可以再跌到40美元。
在这种大行情中，追涨杀跌将不是禁忌，而是一种最有效的获利手段。
当然，既然投资是一种艺术，那么就不可能有什么成规。追涨、杀跌也不可能是一种稳赚不赔的操作模式。如果是在一个震荡行情中，追涨、杀跌将带来巨大亏损，常常导致买在最高点，卖在最低点。
【作者：李俊 来源：第一财经日报】 (责任编辑：和讯投资)