神马文学网我国外汇储备过去两年有较好收益 没有投资美国"两房"股票
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我国外汇储备过去两年有较好收益 没有投资美国"两房"股票
信息来源：证券时报 日期：2010-07-07 作者：[贾壮]
国家外汇管理局昨日就外汇管理政策热点问题答问时表示，此次国际金融危机可以说是几十年不遇的一场大危机，2008年和2009年是危机冲击最严重的两年，我国外汇储备在实现“保本”的基础上，有了一个比较好的收益。
最近房利美和房地美股票从纽约证券交易所退市，外界担心中国外汇储备的“两房”投资会有损失。外汇局回应称，目前，美国政府拥有“两房”约80%的股份，是最大股东，此次“两房”根据交易所相关规定退市，对“两房”的债券未造成负面影响。我国外汇储备没有投资“两房”股票，“两房”的债券目前还本付息是正常的，价格稳定。
关于欧洲主权债务危机对外汇储备管理的影响，外汇局称，总体来看，截至目前已经出台和实施的救助措施，避免了希腊等高债务国家近期出现债务违约和重组。但是，危机进展仍需密切关注。中国外汇储备作为负责任的长期投资者，始终坚持分散化投资原则，欧洲市场过去、现在和将来都是外汇储备主要的投资市场之一。
外汇局认为，对于美元出现大幅贬值可能给我国外汇储备带来的损失问题，应该全面分析。
首先，要综合考虑外汇储备的货币构成，以及各种货币对人民币汇率的走势。外汇储备资产由多个币种构成。即使美元贬值，但欧元等其他货币可能升值，一定程度上会相互抵消。
其次，我国外汇储备资产只有在兑换为人民币时才发生实际损益。外汇储备主要以外币资产的形式存放，用于确保国家的对外清偿能力，包括支付进口、国际间的融资、债务偿付、维护币值乃至金融体系稳定等。除非发生战争或危机等特殊情况，否则人民银行不可能把外汇储备资产大规模转换为人民币形态，也就不会因为美元对人民币贬值导致外汇储备发生实际的损失。
再次，我国外汇储备资产的价值取决于实际购买力。外汇储备主要用于对外支付，因此外汇储备是否发生损失要看它的实际购买力是否下降。如果美国发生通货膨胀，那么外汇储备资产的实际购买力就会受到影响，即同等数量的美元资产买到的实物量会减少。但实际情况是我国外汇储备经营多年保持稳定收益，资产收益率高于美国通货膨胀率。近些年来，美国消费者价格指数总体较低，我国外汇储备资产收益率能够保持储备实际购买力稳定增加。
第四，人民币升值造成的外汇储备账面损失远远小于我金融资产的账面盈余。截至2010年3月，我国外汇储备余额为2.42万亿美元。同期，我国银行业金融机构资产总额约84.3万亿元人民币，约相当于12.3万亿美元，是我国外汇储备资产的5.1倍。这意味着当人民币升值时，人民币资产的账面收益大体相当于外汇储备资产账面损失的5.1倍。如果再考虑居民以股票、债券等形式持有的其他金融资产和房地产资产的规模，人民币资产的账面收益将更大。