早晨：熊市下半场?扫垃圾灭蟑螂

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熊市下半场  扫垃圾灭蟑螂

周末两天太阳很晒、天气很热，所以没去爬山也没逛街，闲在家里做功课研究K线图形分析，两个白天加晚上把沪深两市近两千只个股的K线图全部看了两遍（一遍日K线，一遍周K线），挑选出了几十个标准的K线图形作为研究分析案例。在横扫两遍沪深两市全部个股K线图之后，对当下大盘所处的境况得到更深的认识，虽然过去半年多股指整体跌幅已经很深（沪指3478跌至上周五收盘累计跌幅28%），但村长认为这只是熊市的上半场，熊市的下半场正要开始。一般情况下，熊市的上半场下跌过程中，市场观点大多不会承认熊市来了，只会说是弱势，往往等到熊市之路走完七八成之后市场才广泛形成一致的熊市判断。

已过去的这半年多时间，拖累股指下跌的主要是一线板块，也就是说，引领市场踏上熊市之路的是一线板块蓝筹股。横扫完沪深两市所有个股的周K线之后，就能发现银行、地产、石油、钢铁、煤炭、有色、电力等等一线板块大盘股均已经是深幅下跌，很多的板块龙头股股价已经跌至2008恐慌年头的低位区，比如招商银行、万科地产、中国石油、武钢股份、中国神华、中国铝业、长江电力等等。招商银行2008年股价底线区是14~11元，目前是13元下方；万科地产2008年股价底线区是5~7元，目前是7元附近；中国石油2008年股价底线区是10~12元，目前是10.5元左右；武钢股份2008年股价底线区是4.5~6.5元，目前是4.6元；中国神华2008年股价底线区是16~20元，目前是23元；中国铝业2008年股价底线区是6~8元，目前是10元；长江电力2008年股价底线区是11~13元，目前是12元。从以上这些股价数据可以看出，一线板块蓝筹股的股价已经进入了相对低位区，就当前的宏观大形势与2008年底相比，当下一线板块蓝筹股的股价整体而言应该是到了止跌的时候了，毕竟当前宏观形势明显要比2008年底时好得多了。

近期银行及地产两大股指权重板块，作为一线板块蓝筹股的领头羊，已经出现了止跌企稳的迹象，符合上文所分析的“到了止跌的时候了”。但止跌了，不等于就要涨了。股价止跌之后除了上涨的可能走势之外，还有可能是弱势横盘，就当前的整体形势而言，展开横盘走势的可能性更大。一方面宏观经济开始明显出现疲软迹象，二是国际市场已经形成中期头部，三是国内市场面临大盘股上市的“抽血”利空，四是当前资金面不具备撬动大盘股上涨的条件，这些因素均对大盘蓝筹股的潜在反弹走势构成沉重压制，而且当前股指也缺乏反弹回升的契机或者题材。

一线板块大盘蓝筹股整体来说已经是跌的差不多了，也就是说其空头任务已经基本完成。接下来，接棒空头任务的将会是二三线板块、题材股、垃圾股，也就是说熊市的下半场将由二三线板块、小盘股主演。上周医药板块、中小板、创业板展开跳水大跌，其实是迟早的时候，一点都不感到意外。当前，银行、地产、石油、煤炭、汽车、机械、电器诸多绩优板块市盈率10倍以下的个股遍地都是，跟其他二三线板块市盈率几十倍相比形成鲜明对比，对二三线板块、小盘股的股价重心明显构成向下的牵引；再者，任何一轮系统性的调整，也就是说熊市到来，哪个板块都难逃一跌，只是时间先后的问题，这个规律到目前为止还未出现被打破过的记录，因此这个时候二三线板块、小盘股及类似医药这样的强势板块展开补跌走势是符合市场规律的正常发展的。当前只要你看完沪深两市全部个股的K线图之后，你就会发现大多数二三线板块个股股价无论是跌幅还是离2008年的底线区，相比一线板块蓝筹股而言潜在的下行空间还是非常大，大量个股甚至是刚刚启动下跌走势而已，这种格局意味着当前市场空头拥有的能量还很强。

结合以上分析，村长得出三个观点：

一是熊市之路才走了一半，还有下半场即将展开。

二是一线板块蓝筹股继续下跌的空间很有限，因此在熊市下半场的走势中股指的跌幅相比上半场要明显小很多。近期沪指继续下探的话2330点附近应可获得支撑，该点位是其中期下降轨的轨底线，但下半年（10月份）沪指沿着中期下降轨轨底下滑至极端低点——2150的可能性并不小，也就是说离当前2500点最大下跌空间也就350点，这个幅度比起“上半场”的跌幅来说明显小得多。

三是熊市下半场将会是“扫垃圾、灭蟑螂”的行情。上半场算是“砍大树、毁堂柱”，在一线板块蓝筹股、绩优股被砍倒之后，地面上“垃圾”跟“蟑螂”就全露馅了。二三线板块、小盘股当中，虽然也有业绩及成长性良好的个股，但毕竟还是少数，大多数还是属于亏损、微利或业绩长期不死不活的那种。这些垃圾在大风之中随风飘上天，一轮牛市过去带动各种股票股价鸡犬升天，现在熊市来了，“轮回”规律难逃，是到了被杀被清理的时候了。