大陆企业香港上市遭遇IPO“新政”

大陆企业香港上市遭遇IPO“新政”
中国证券监管机构目前鼓励更多中国公司在大陆上市，此举将对香港市场的首次公开募股(IPO)企业资源造成巨大威胁。
据香港和北京的三位消息人士称，中国证券监督管理委员会(China Securities Regulatory Commission, 简称：证监会)已经暂停了大陆企业发行H股的审批工作，转而鼓励企业发行A股。今年已经有数家企业的香港上市计划因此流产。
为几家公司的H股发行提供服务的一名律师称，证监会已经告知数家谋求发行H股的公司，他们应当首先在上海上市。这位律师称，证监会表示，没有制定相关政策，但是对发展A股市场及改善上市公司质量持开放态度。与维护香港金融中心地位的中央政府不同，H股市场并不在证监会的监管范围之内。
美国某经纪公司的一名银行家表示，证监会的新立场虽未明文规定，但是已经口头传达给相关公司以及他们的H股上市保荐人。
记者反复试图电话求证并发出一份询问传真，但均未获得证监会回复。
A股是指以人民币计价并在中国大陆上市的股票，而H股是指在中国大陆注册或主要业务在中国大陆的公司在香港发行的以港元计价的股票。
欲在香港上市的公司需先获得证监会的批准，然后才能向香港交易所上市委员会提出申请。
某外资投行的一位银行家表示，这项不成文的政策已经影响到H股的发行，他们接触的许多潜在客户均表示将选择A股市场，因为相比较H股，A股发行的时间表更为明确。
这不仅对香港交易所运营商香港交易及结算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., 0388.HK, 简称：香港交易所)来说是个负面消息，对于依赖H股上市承销费收入的许多国际投行来说也是个不利消息。
目前除了中资投行外，只有瑞士银行(UBS AG , UBS)旗下的瑞银证券(UBS Securities)、高盛(Goldman Sachs)旗下的高盛高华证券有限责任公司(Goldman Sachs Gao Hua Securities Co. Ltd.)以及摩根士丹利(Morgan Stanley)持股34%的中国国际金融有限公司(China International Capital Corporation)能够承销A股发行交易。
据Dealogic数据，去年共有59家公司在香港进行IPO，总筹资额为415亿美元，其中41家为中国大陆公司，总筹资额为386亿美元。
普华永道(PriceWaterhouseCoopers)合伙人Edmond Chan称，今年截至到目前，中国大陆公司筹资额可能仅占到香港市场IPO总额的60%。
相对于中国大陆股市，香港股市的公司监管更严格，市场表现也更稳定，因此中国大陆的一流公司过去更倾向于在香港上市。
据消息人士称，证监会的“新政策”目前已经致使数家公司的H股上市计划流产，其中包括西部矿业股份公司(West Mining Co. Ltd.)规模为6亿美元的上市计划，天津力神电池股份有限公司(Tianjin Lishen Battery Co. Ltd.)规模为1.5亿美元的上市计划，重庆市商业银行(Chongqing City Commercial Bank)规模为2亿美元的上市计划。上述三家公司目前均计划今年在上海上市。
不被“新政策”左右的一个办法似乎是在原定H股上市的基础上再附加A股上市，这对于规模超过10亿美元的大型IPO更加适用。
例如，几个月前原定发行H股筹资15亿美元的中信银行股份有限公司(China Citic Bank Corp. Ltd., 简称：中信银行)在增加了A股发行部分后获准发行H股，一位熟悉该交易的银行家表示。
证监会的“新政策”还可能导致更多H股发行计划流产。据美国某银行的银行家称，甚至已经在香港上市的公司也被鼓励在上海和深圳发行A股，而非在香港进行大股东转售筹资。
该银行家称，中国移动有限公司(China Mobile Ltd., 简称：中国移动)、中国石油天然气股份有限公司(Petrochina Co., 简称 中国石油股份)、中国铝业股份有限公司(Aluminum Corporation of China Ltd., 简称：中国铝业)、交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co. Ltd., 简称：交通银行)等香港股市权重股仅是宣布上海上市计划公司中的一部分，证监会鼓励企业A股上市的“新政策”由此可见一斑。
交通银行的A股IPO方案周一获得证监会批准，同时中国铝业的A股发行方案也在周二早些时候获得批准。