精选两只“圆弧底”启动优质中线股

精选两只“圆弧底”启动优质中线股(2010-05-26 08:36)
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文/财赋
濮耐股份（002225）-传统行业整合的受益者
公司背景：
公司是国家重点高新技术企业，是目前国内耐火材料行业综合实力最强、产品品种最齐全、最具活力的企业，具有整体承包冶金行业整线全部耐材的能力。企业自创建以来一直注重科技人才的引进、市场调研及高新技术产品的开发，先后在冶金行业的高炉、电炉、转炉、有色金属冶炼，石化，电力，建材行业炉窑等耐材的开发上取得了突破性的进展。主导产品钢包底吹氩透气砖被定为国家级新产品，并被列入国家级重点火炬计划，2000年被国家科技部列为科技型企业技术创新基金支持项目，国内市场占有率达60％以上。所生产的20多个系列200多个品种的产品已经在宝钢、首钢、武钢等国内大中型企业得到广泛应用，并远销美国、独联体国家、东南亚、非洲、中东等国家和地区。
投资要点综合分析：
1、在钢铁产业集中度提高的背景下，作为钢铁耐火材料行业中产品线最齐全、整体承包能力较强的典型代表，濮耐毫无疑问能够迅速成长为行业龙头，空间来自于并购整合以及海外市场的开拓。收购宝明之后，濮耐客户结构得到良好提升，向上游产业链延伸亦可预期。收购宝明为公司提高宝钢等大客户销售比例取得重要突破，而向上游延伸拥有矿山资源将提升公司的抗风险能力。
2、濮耐是钢铁耐火材料的领先者，国内唯一具备整条生产线承包能力的提供商。耐火材料80-90%是耗材，具有30%以上高毛利率的特点。公司2009年市场占有率约为2.5%，是科技部认定的国家火炬计划高新企业，具有齐全的产品和服务组合，产品符合节能环保的特点。收入中整体承包占比37.3%。公司拥有优异的人才梯队搭配和优秀的管理层，拥有完善的激励机制。
3、钢铁产业集中度提高和产品结构升级促使耐材行业并购提速。根据《钢铁产业调整和振兴规划》，到2011年前5位钢铁企业的产能占比全国产能达到45%以上，09年前5位占比29%。意味着集团化采购的比例将会提升。另外，产品结构提升使得吨钢消耗金额上升，有技术优势企业市场份额将提高。
4、5月国土部下达高铝黏土矿开采总量控制指标，这对有资源优势的企业是利好。假设到2010年公司市场占有率能从2.5%提升至2015年的8%，则其规模未来复合增长率在45%左右。
5、公司出口和募投产能产能逐步进入收获期。根据波特的钻石模型，中国耐材制品出口应当极具竞争力，金融危机是契机。濮耐目前是韩国现代制铁的主要耐火材料提供商，市场份额有望从30%上升到50%，并且美国今年将进入收获期。公司的募投产能多数将在今年进入释放期，多数产品产能增长翻番。
6、公司是传统钢铁行业整合和金融危机的受益者，若保障性住房580万套能够落实，预计能部分抵消地产调控对钢铁的负面影响。考虑到并购、募投产能释放、海外市场复苏，预测2010-2012年的EPS为0.39、0.57、0.75元。

技术分析：
日线图参考：该股经过前期持续下跌企稳后走势远远强于大盘，股价依托5日均线运动并构筑圆弧底反攻态势，5日和10日线多头金叉上攻，目前股价一举站上20日线和半年线；macd金叉，后市股价将继续依托5日线上攻。
操作策略：投资者可选择在20日线（11.6元附近）附近介入，目标价14元，止损价11.3元。
华丽家族（600503）—业绩将逐渐释放
投资要点综合分析：
1、大股东承诺2010年净利润将不低于5.05亿元。控股股东南江集团在重组时承诺，华丽家族2009年和2010年实现的归属于母公司所有者的净利润合计不低于6亿元。若实际实现的利润数低于承诺数，南江集团将以现金方式向上市公司补足该期间实际实现的净利润与承诺利润数的差额部分。按照目前总股本计算，预计2010年公司的净利润将不低于5.05亿元，含每股收益0.96 元；
2、公司项目储备优良。公司目前有两个项目，即苏州的太上湖项目和上海的复兴天地中心项目。公司项目储备较为优质，成本较低，即使房价下调30%，公司的项目仍然有较高的利润率。公司未来的业绩将主要来源于苏州太上湖项目。今年的业绩来自于太上湖项目一期57栋独栋的和二期一区42栋独栋的销售；
3、部分高管在重组前已经实现股权激励。大部份高管在重组前已经实现了股权激励；
4、公司有股权融资计划。公司有股权融资带来的业绩释放动力。公司在去年提及了计划以不低于13.25元的价格定向增发1亿股；
预测公司2010年、2011年及2012年的EPS分别为0.96元、1.09元及1.1元。公司2010年的RNAV为7.65元。按照2010年15倍PE那么公司目前股价估值较低。

技术分析：
日线图参考：该股同样依托5日线运动构筑圆弧底反攻态势，股价重心不断上移，5日、10日线多头金叉上攻，股价站上20日线后，主力顺势洗盘回踩，后市股价将依托5日线展开反弹。
操作策略：投资者可在9.8元附近介入，该区域安全边际高，目标价（11.6—13）元，止损价9.6元。