占豪：阶段性反弹已经近了-中金访谈 _ 中金访谈 _ 中金博客

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/17 08:01:30
嘉宾简介： 《黄金游戏》作者，财经名博主。 中金访谈：再次欢迎占豪老师做客中金在线名家访谈。老师您好！ 占豪：主持人好，中金在线各位网友大家好。 中金访谈：大盘近期连续下跌，从3181点一路跌到今天最低的2638点，您认为此次A股大跌的最主要因素是什么，您认为大盘的底部是否正向我们招手，如果没有还应该具备什么条件才能确认底部？ 占豪：此次A股大跌的主要因素有五：一是地产调控拖累金融地产股带动股指在方向性选择关键时刻破位下行，导致市场信心阶段性崩溃。二是股指期货推出放大了这一调控，使得下跌力量放大。同时，现货市场T+1和期货市场T+0的制度缺陷导致期货对现货的畸形套利。三是欧洲主权债务危机在发酵，美元对欧元的货币战争愈演愈烈，希腊债券危机深化演绎，促使国际资本市场陷入动荡。四是通胀压力使得央行资金回收力度加大，资金面相对紧张。五是基金在市场二八切换失败后追高小盘股、杀跌蓝筹股导致市场结构严重失衡。        大盘是否正处于底部现在还不能确认，但当前A股处在整体低位是毫无疑问的，2600点的位置很多蓝筹股的市盈率仅十来倍，估值优势明显。        市场见底个人认为如下三个条件：首先，政策取向开始转为做多，这是最核心的条件。从周二大盘完全可以作一个技术上的反转而主力却完全不作为的情况可以看出，这个市场包括机构投资者在内都处于很低级的水平，所有的投资者都盯着政策，一个这样不是通过市场化而是全靠政策维系的市场是缺乏竞争力的，中国金融市场现在还远未到开放的时候，开放就可能被欧美资本大鳄宰割。但无论如何，这一点折射出了当前资本市场的现状，即依然完全看政策脸色行事，市场化的程度过低。其次，创业板和中小板跌透。创业板和中小板的估值压力仍在，比如创业板上的华谊兄弟已经开始业绩变脸，这意味着刚上市的创业板未来将不会一两家业绩变脸，而是会一批变脸，甚至有些创业板未来将有可能被退市。那么，如此高估值的创业板和中小板，就必然有一个价值回归。而且，中小板指技术上刚刚双头见顶。最后，金融地产板块开始起到市场稳定剂的作用。这三个条件中能见到两个市场即可见底，个人认为无论底部如何，但阶段性反弹已经近了。 中金访谈：这两天虽然大盘指数跌幅不大，但前期一些强势股纷纷补跌，站在跌幅板的前列，如果大盘真的到达底部，您认为在反弹的过程中有哪些板块将会领涨？ 占豪：中小板、创业板以及前期强势股补跌是必然的，创业板前段时间跌得较多，但中小板跌幅还不够，特别是那些强势股虽然技术条件较好，但再好的股票逆势而为遇到压力时也是需要回调的。个人认为，中小板还有继续补跌的空间，但前期强势股的补跌应该快到位了。        未来，个人认为新经济（新能源、新材料、科技等，特别是新能源）概念、通胀预期概念、消费概念、部分农业和医药股、金融板块值得长线关注。特别是新经济，无论行情好坏，这个板块抓住机会就会表现。不过，需要注意的是，新经济股票一定要找那些刚刚起来、技术图形不错的股票，一些前期涨幅过大已经明显形成头部的股票应回避。 中金访谈：今天股市早盘跳空高开后一路低走，又拉下了一根大阴线，和大家预期中的小幅反弹相距甚远，对于这种看似矛盾的行情你是怎么看的，后市应该如何去把握？ 占豪：今天行情如果单纯从技术角度来说，前面两个交易日的下方两颗十字星，昨晚欧洲救市导致欧美股指暴涨，再加上A股当下的超跌，完全有能力来一个跳空的阳线，如此多头形势就能够形成。但主流机构今天早盘大幅高开做到了，十点之后基本上不再买股票，午后甚至继续大量卖股股票，如此多杀多的状态造成了长阴杀跌。        后市，投资者主要关注的是政策取向，要等待政策面的转多。个人的意见是，投资者两种模式，要不就等待暴跌后选择有潜力的板块介入长线持有，要不就等待政策面做多开始再入场。 中金访谈：国家统计局今日公布了4月主要经济运行数据，CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，创出了年内新高。央行货币委员会委员李稻葵认为今年控制物价上涨工作的艰巨性不能忽视，市场对加息的关注又开始升温，您认为加息的脚步真的近了吗？ 占豪：个人认为，五月份加息的可能性不大，因为从各方面反馈的信息来看五月份农产品的价格是下降的，那么至少五月CPI的上涨压力还不是那么大。而且由于去年下半年CPI基数自七月开始走高，所以只要控制得当，下半年通胀压力并不是特别大。但现在最核心的是国际形势，在欧美货币大战的背景下，在美欧日在大量向市场注入流动性的情况下，实际上基本上可以确认欧美等主要央行暂时不可能加息且会释放更多流动性。那么，中国的加息空间实际上是非常有限，而且加息就可能带来新的人民币升值压力。因此，个人的意见是加息武器应慎用。特别是在欧美货币战争不明朗的情况下，在世界经济可能二次探底的情况下，价格调控措施慎重再慎重，否则再重演上一轮危机前错误政策取向很不可取。        不过，从今年中国经济保增长压力明显变小的情况下，防通胀就央行当前的核心任务，而且最近动作表明央行总是在数据出来之前就开始采取措施。五月CPI如果控制得力，那么估计今年二季度末至三季度初可能有一次加息；如果五月份CPI控制不得利，5月数据CPI环比上涨有加速趋势，加息这一动作可能提前到6月初。不过，考虑到当前的国际环境，加息幅度不会很大。 中金访谈：由于欧盟通过了一项总额为7500亿欧元的救助机制，以防止希腊债务危机蔓延，纽约股市10日大幅上涨，截至收盘，道琼斯指数飙升400多点，三大股指均创下一年多的最大单日增幅。您认为这些措施能否一劳永逸，世界经济是否还会出现二次探底吗？ 占豪：没甚一劳永逸的事。世界经济危机看似过去，实际上只是利用注入流动性以及新会计准则掩盖了而已，到底能掩盖多久连最大的掩盖者美国人自己都不知道，现在世界各国在博弈到底谁为世界经济危机埋单的问题。        美国本身危机仍然严重，根据美国以往的做事规律，这百年一遇的危机必须转嫁出去，无论这个接盘者是欧洲还是中国（其它经济体已经没有一个能扛得住了），反正美国不愿意是自己。站在中国和欧洲的角度来说，当然也不愿意是自己，中欧国民也不会答应。所以，围绕这一事件的博弈一直在持续。年初，美国通过打压中国试图逼迫人民币升值从而将危机转嫁给中国，从而让由美国主导分食中国，最终以中国没有上当，顶了回去。当时笔者就说，在中国顶回去压力后，欧盟将承受第二轮更大的压力，最近欧洲的形势发展证明了这一点。、        现在的问题是，最终这个世界性的经济危机到底由谁来埋单。我想，最后的埋单者有两种可能：最后博弈的失败者或者全世界共同妥协承担。如果由博弈失败者承担有两种可能：一是美国失败，美国承担，那美国自己经济体必然崩溃，世界新的经济秩序重建。二是中国和欧洲、或中国或欧洲失败，这两个经济体和世界其它国家承担，则世界原有经济秩序依然存在，美国再次度过危机。如果美国妥协由全世界承担，就是美国必须让步，重新主动调整世界经济秩序，重新划分权责利。但美国不愿意这么干，美国宁愿拿高盛开刀来逼迫欧洲也不愿意这么干。所以，最终的结局不到最后一刻谁都不知道。        当大家僵持不下，没人来埋单时，这个危机必然在某一个点爆发，这个点就是博弈中最后顶不住的地方，可能是欧洲债务危机的继续演化，也可能是华尔街的崩溃（5月6日的暴跌历历在目），也可能是以人民币大幅升值最终中国埋单，再或者最终大家无法调和矛盾而打破世界和平格局。一切皆有可能。 中金访谈：好的。非常感谢占豪老师的精彩分析。相信网友们也对近期市场情况有了一个更好的了解。好了，这期的名家访谈到这儿就结束了。感谢广大股民朋友的关注。也欢迎您继续关注访谈的其他话题。中金访谈，关注您所关注。我们下期再见
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