神马文学网机构扎堆期指 基金恐期货公司爆仓
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 11:34:37
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机构扎堆期指 基金恐期货公司爆仓
4月21日，证监会颁布《证券投资基金参与股指期货交易指引》（下称《基金指引》）和《证券公司参与股指期货交易指引》（下称《券商指引》），期待多时的关于机构参与股指期货资格的认定终于出炉。告别一段短暂的单纯投机的时光，股指期货市场即将步入投机交易、套保交易、套利交易三者并存的局面。
但从记者调查结果看，基金普遍对参与股指期货有心“无力”。另据记者了解，未来证监会还将推动保险、社保基金等其他机构投资者从事股指期货交易，不久之后，关于基金专户理财、私募基金参与股指期货的投资指引也将出台，这也意味着，中国的对冲基金将正式诞生。
不希望存量资金大举进入
在平安证券研究员李先明看来，《基金指引》对此前的征求意见稿主要进行了两点改进，一是在“基金交易日内股指期货合约的成交金额（原征求意见稿为合约价值）不超过上一日基金的20%”中，排除了平仓交易；二是将增强型指数基金排除在“期货合约价值与有价证券市值之和不得超过基金净资产净值的100%”之外。
海通证券基金首席分析师娄静指出，对于追求相对排名的基金，20%的上限已基本能满足其套保需求，而《基金指引》把基金可持有仓位做了调整，反映出管理层在基金参与套期保值上采取了比较谨慎的态度。
娄静认为，一方面过多参与套保，将会改变基金追求相对收益的产品特点，而且套期保值是双刃剑，如果做错的话会大幅降低收益；另一方面，管理层不希望股指现货出现大幅单边波动时，由于基金的大幅持仓会进一步加剧市场的波动。
记者注意到，正是基于审慎态度，监管层明确《基金指引》实施前已获核准的基金参与股指期货需经过基金持有人大会的商议，《券商指引》也对证券公司在指引之前已设立和签署的资产管理计划进行了约定，原则上不得投资股指期货。
娄静强调，这些规定显示监管层并不希望存量的资产管理资金大举进入期货市场。