神马文学网中信证券联手法国农业信贷谱写证券业新章
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 17:21:06
中信证券联手法国农业信贷谱写证券业新章一方是中国领先券商中信证券(CITIC Securities Co.)，一方是在港拥有证券业务的法国农业信贷集团(Credit Agricole SA.)，二者的联姻势必给香港这块中国资本市场的试验田带来有趣体验。
知情人士透露，上述两家公司已经初步达成协议，合并部分股票经纪业务。这一决定尚需得到中国监管部门的批准，它意味着外国金融机构将首次与中国顶尖券商联手在本土市场上开展股票承销和交易业务。作为国有企业中信集团(Citic Group)旗下的上市子公司，中信证券还将借助这一联盟提升在港地位、开拓其他亚洲市场。
这一交易的关键是里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets, 以下简称里昂证券)，这家券商总部设在香港，65%股权为法国农业信贷集团所拥有。
根据拟议中的交易，中信证券将以一笔数额不详的资金从里昂证券在华合作伙伴──湖南财富证券(Fortune Securities)手中收购其所持股权，从而成为里昂证券新的合作伙伴、共同在中国本土市场开展业务。中信证券和里昂证券将分别拥有这家合资公司的三分之二和三分之一股权。中信证券将把自己所有的机构经纪业务转至这家公司，包括研究、承销和公司融资等。
外资银行一直渴望跻身中国迅猛增长的证券行业。中国严格的监管措施要求它们必须与本土公司结盟，而且给它们在合资企业中设定了33%的股本上限。
在这一领域最具知名度的合资公司结构差异很大，对合作方而言彷佛做试验一般。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)选择联手交易撮合人方风雷和联想集团(Lenovo Group Ltd.)母公司联想控股有限公司(Legend Holdings Ltd.)，为新业务的设立提供资金、然后成其合作伙伴。最令同行羡慕的当数瑞银(UBS)，该行在中国合资企业中仅持股20%，却掌握了实际管理权，并借助该公司拥有了涵盖广泛的证券业务经营执照。不过，其他外资企业无法复制瑞银的业务模式。
金融数据提供商Dealogic发布的数据显示，去年瑞银在承销A股方面排名第七，领先其他中外合资券商。通过与去年承销业务亚军中信证券结盟，里昂证券的排名将有突飞猛进的提高。不过，与瑞银不同的是，里昂证券几乎肯定无法在合资公司的管理方面拥有控制权，这彷佛是去给洛杉矶湖人队(Los Angeles Lakers)上篮球课。无论如何，鉴于里昂证券现有的中国合资公司在行业中规模较小，任何整合与调整对它都将是一种改善。
不过，中信证券发展中国之外的业务需要帮助，此时里昂证券就派上了用场。里昂证券虽然在承销业务方面不算十分出色，但它的研究业务倍受推崇，并且在香港和其他主要亚洲市场拥有坚实的经纪业务，这些地区可能成为中信证券走出国门的首选之地。作为承销A股的业务补充，中信证券已经在承销H股，即内地公司赴港上市股票方面有所建树，但可以利用里昂证券的分销网络使之更上一层楼。
中信证券已在香港拥有了一些银行家、研究员和交易员；结盟后公司将把大部分海外业务并入里昂证券。知情人士说，中信证券还要从法国农业信贷集团手中收购少数里昂证券股权，目前数量和金额还未确定。中信证券还能登入法国农业信贷集团在欧洲和美国的机构经纪业务平台。
如果上述交易完成，因结盟带来的风险可能给公司带来麻烦。无论在何种情况下，建立业务联盟都并非易事，这一点在中国尤为如此。摩根士丹利(Morgan Stanley)就成为了一桩失败结盟的受害者。在上世纪90年代，作为中金公司(CICC)联合创建者之一，摩根士丹利在投资中国证券业方面首开先河。但是对公司管理的分歧导致它与中方伙伴失和，最终摩根士丹利被排挤得失去了话语权。
眼下摩根士丹利终于接近彻底退出中金公司，使自己可以重新开始，在新的合资企业中拥有更大影响力。知情人士称，不久前中金公司董事长李剑阁说已为中金34.3%的股权找到了买家，其中包括私募股权公司Kohlberg Kravis Roberts & Co.(简称KKR)和德克萨斯太平洋公司(TPG Capital)，摩根士丹利应该能从抛售股权的交易中入帐超过10亿美元。目前该交易仍在等待监管部门的批准。
中信证券自己也对结盟失败的风险心知肚明。该公司曾在2007年10月时与贝尔斯登(Bear Stearns Cos)敲定相互投资10亿美元。幸运的是当时中国监管部门花费了一定时间来审批这桩交易，期间贝尔斯登倒闭，中信证券并未损失资金。
毫无疑问，中信证券和法国农业信贷集团的肯定高管希望他们扩展中外证券业务合作的努力能够比这成功得多。
知情人士透露，上述两家公司已经初步达成协议，合并部分股票经纪业务。这一决定尚需得到中国监管部门的批准，它意味着外国金融机构将首次与中国顶尖券商联手在本土市场上开展股票承销和交易业务。作为国有企业中信集团(Citic Group)旗下的上市子公司，中信证券还将借助这一联盟提升在港地位、开拓其他亚洲市场。
这一交易的关键是里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets, 以下简称里昂证券)，这家券商总部设在香港，65%股权为法国农业信贷集团所拥有。
根据拟议中的交易，中信证券将以一笔数额不详的资金从里昂证券在华合作伙伴──湖南财富证券(Fortune Securities)手中收购其所持股权，从而成为里昂证券新的合作伙伴、共同在中国本土市场开展业务。中信证券和里昂证券将分别拥有这家合资公司的三分之二和三分之一股权。中信证券将把自己所有的机构经纪业务转至这家公司，包括研究、承销和公司融资等。
外资银行一直渴望跻身中国迅猛增长的证券行业。中国严格的监管措施要求它们必须与本土公司结盟，而且给它们在合资企业中设定了33%的股本上限。
在这一领域最具知名度的合资公司结构差异很大，对合作方而言彷佛做试验一般。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)选择联手交易撮合人方风雷和联想集团(Lenovo Group Ltd.)母公司联想控股有限公司(Legend Holdings Ltd.)，为新业务的设立提供资金、然后成其合作伙伴。最令同行羡慕的当数瑞银(UBS)，该行在中国合资企业中仅持股20%，却掌握了实际管理权，并借助该公司拥有了涵盖广泛的证券业务经营执照。不过，其他外资企业无法复制瑞银的业务模式。
金融数据提供商Dealogic发布的数据显示，去年瑞银在承销A股方面排名第七，领先其他中外合资券商。通过与去年承销业务亚军中信证券结盟，里昂证券的排名将有突飞猛进的提高。不过，与瑞银不同的是，里昂证券几乎肯定无法在合资公司的管理方面拥有控制权，这彷佛是去给洛杉矶湖人队(Los Angeles Lakers)上篮球课。无论如何，鉴于里昂证券现有的中国合资公司在行业中规模较小，任何整合与调整对它都将是一种改善。
不过，中信证券发展中国之外的业务需要帮助，此时里昂证券就派上了用场。里昂证券虽然在承销业务方面不算十分出色，但它的研究业务倍受推崇，并且在香港和其他主要亚洲市场拥有坚实的经纪业务，这些地区可能成为中信证券走出国门的首选之地。作为承销A股的业务补充，中信证券已经在承销H股，即内地公司赴港上市股票方面有所建树，但可以利用里昂证券的分销网络使之更上一层楼。
中信证券已在香港拥有了一些银行家、研究员和交易员；结盟后公司将把大部分海外业务并入里昂证券。知情人士说，中信证券还要从法国农业信贷集团手中收购少数里昂证券股权，目前数量和金额还未确定。中信证券还能登入法国农业信贷集团在欧洲和美国的机构经纪业务平台。
如果上述交易完成，因结盟带来的风险可能给公司带来麻烦。无论在何种情况下，建立业务联盟都并非易事，这一点在中国尤为如此。摩根士丹利(Morgan Stanley)就成为了一桩失败结盟的受害者。在上世纪90年代，作为中金公司(CICC)联合创建者之一，摩根士丹利在投资中国证券业方面首开先河。但是对公司管理的分歧导致它与中方伙伴失和，最终摩根士丹利被排挤得失去了话语权。
眼下摩根士丹利终于接近彻底退出中金公司，使自己可以重新开始，在新的合资企业中拥有更大影响力。知情人士称，不久前中金公司董事长李剑阁说已为中金34.3%的股权找到了买家，其中包括私募股权公司Kohlberg Kravis Roberts & Co.(简称KKR)和德克萨斯太平洋公司(TPG Capital)，摩根士丹利应该能从抛售股权的交易中入帐超过10亿美元。目前该交易仍在等待监管部门的批准。
中信证券自己也对结盟失败的风险心知肚明。该公司曾在2007年10月时与贝尔斯登(Bear Stearns Cos)敲定相互投资10亿美元。幸运的是当时中国监管部门花费了一定时间来审批这桩交易，期间贝尔斯登倒闭，中信证券并未损失资金。
毫无疑问，中信证券和法国农业信贷集团的肯定高管希望他们扩展中外证券业务合作的努力能够比这成功得多。