原油步入调整可能性大
分析师认为，调整目标位在50~55美元
华之杰
    　　近期原油在一举突破70美元整数关后，并未出现许多人料想中迅速回调的走势，而是始终在70美元上方强势整理，这不免令投资者对后市产生了“更上层楼”的憧憬。 　　加拿大期货职业投资者曹圣杰，从50美元上方一路持有不断增仓至今，总资金累计获利幅度已超过30%。但是，曹圣杰昨日在接受CBN采访时表示：“随着价位的逐渐攀升和看多者越来越踊跃的介入，我感觉风险正在迅速加大，至少回报风险比与50美元及60美元那时候已不可同日而语。”  　　在70美元上方，曹圣杰已经出清了手中近3/4的仓位，仅保留1/4仓位做短线。“短线的做法是，从上方跌至70美元附近时做多，博一把整数关的支撑，而一旦跌破70美元一定幅度如达到69美元则基本清仓。不过这么做赚的是一些蝇头小利，去掉手续费等摩擦成本，获利甚微，远没有前期顺势而为那样爽快。我正在考虑是否全线清仓观望，当然最好需要有一根中阴线杀穿70美元关口，这样短期反手做空的机会就来了。” 　　曹圣杰同时也在参与美股和外汇，在做多原油的同时，在外汇市场上做多美元兑加元，“这是一种对冲手法，可以保证在原油突发性大跌破位70美元大关时我不至于损失惨重，操作起来也可以锁定一部分利润。但两者节奏和幅度不同，对冲的时候要考虑时机、滞后性和仓位比例等因素，也不是一件轻松的事。”他也参与并观察一些原油板块个股，着重从它们是否依然能保持强势中判断原油未来的强弱变化。但目前而言，它们的走势大多是正相关于原油走势且有滞后性，同时受公司自身财务和突发消息等因素影响，因此借鉴意义并不大。 　　“原油已经达到我很早以前指出的第一目标位70美元。尽管6月以来原油仍收盘在70美元以上，表面上看很强势。但仔细观察可以看出原油周线已严重乖离，需要一个调整来修复指标。假如原油一旦在70美元附近小范围内展开调整，那么日线将很快会呈现‘超买’加‘顶背离’的状态，这样上行的动力将大大减弱且调整的压力也将越来越大。”私募基金Focus Global资本管理账户首席投资策略分析师Fredrick Fu昨日向CBN记者表示。 　　他认为近期不宜做多原油，“在原油重新下跌到60美元之前，我建议不再做多原油期货、ETF等。同时一旦原油下调，整个能源板块（包括新能源）也将全面下行。原油真正开始大幅杀跌估计还要等到天然气的补涨结束后（天然气最近大涨的结果将进一步加速原油回调）。” 　　对于调整目标位，Fredrick Fu认为，第一，原油今年年初开始的行情是新牛市行情，按照原油之前已经得到验证的以三重底为头的头肩底形态，调整的目标为在50美元到55美元区域内；第二，按照波浪理论中2、4浪的结构原则，原油调整到50美元到55美元的目标区域的方式将会以最简单的标准的A-B-C三浪结构进行。与此同时，美股将延续调整。 　　曹圣杰认为，确认原油是否步入调整的标准很简单，一是出现中阴线击破70美元大关和近期上升通道，二是显著跌破70美元如达到68美元。这两者只要满足其一，则市场自身的力量就足以强化原油的调整态势。在此之前仍暂时做多原油，毕竟持续的背离式上攻在原油的历史中也不止一次出现。 　　“我奉行的是右侧交易，就是等原油自然地走出头部而指标发生向下的共振之后，跟上去做空，狠狠踩上一脚，其实就这么简单。”     原油M头成立实现量度跌幅——— 　　原油价格在构筑了一个教科书般经典的M头之后，近日终于告别70美元/桶整数关，一路下行并跌破60美元，把对“突破100美元大关”留有无限憧憬的多头部队留在高高的山岗上。 　　在M头雏形出现时恪守空头思维的曹圣杰，则在这一轮水银泻地一般的跌势中获利丰厚，一些先期头寸更是获得近50%的收益。 　　曹圣杰：看对了大赚 　　曹圣杰此前原油M头形态基本确定时在70美元左右开立空头头寸，而7月3日跌破M头颈线位又开始大举加仓，到原油跌至59.50美元时清仓。 　　日线图上从73.35美元见顶以来，原油价格连拉7根阴线，而后三根K线的下影线都基本上长于实体，就像一个踩刹车的动作一般，宣告原油将在此位置止跌。“原先我预计的量度跌幅是59.03美元[=66.19－（73.35-66.19）]，结果实际跌到58.29美元，误差在1美元之内。” 　　曹圣杰此轮行情的节奏把握相当准确，且操作策略恰当，实现了利润最大化。虽然在70美元上下反复的过程中他也有过两面挨耳光的经历，但一旦判断对趋势方向，很快就能把亏损全部弥补回来，再加上合适的加仓策略的话，更是如虎添翼。“重要的不是你看对或看错，而是看对时你赢了多少，看错时你又输了多少。这句话我一直奉为经典，这次看对了，也赢了很多。” 　　曹圣杰认为造成此轮原油价格跌幅甚巨（最大跌幅15.06美元，为20.53%）的主要原因是投机资金的兴风作浪。“其实，原油供求的基本面改善，绝没有到短期翻番的地步，这样快的蹿升速度必然要面临市场力量的矫正，因为抄底获利盘的利润太为丰厚，一旦技术形态上不再支持上升，获利盘将蜂拥而出，形成自我强化，价格直线跳水也就不足为奇。从原油近阶段的表现来看，投机资金运作和短期行为的痕迹仍然非常明显。” 　　大举做多时机未成熟 　　从2月12日33.54美元/桶的本轮行情起涨点算起，到73.35美元见顶，58.29美元恰好位于0.382的回调位上方一点位置，曹圣杰据此认为此轮回调依然属于强势调整，但随后的反弹幅度相对于周边市场而言偏弱。 　　目前油价依然在73.35美元至58.29美元的0.236位置上下波动。“0.5的反弹位置在65.79美元左右，已经接近前期颈线位，如果美股能够创新高的话，那么原油还有可能去挑战一下这个位置，否则近期64.15美元，即0.382位置将是反弹极限。” 　　道琼斯指数从约8900点跌至约8100点后，反弹至今8700点已经超过0.618幅度。 　　因此，曹圣杰认为目前大举做多时机还不够成熟，相反很可能有二次探底的动作。他预计可能是一个高低脚（即后底高于前底）的形态，不太会是W底，当前期的颈线有效突破后，才能依样画葫芦地大胆加仓做多。” 　　7月份以来，伴随着原油价格的大幅波动，原油期货市场远期升水(contango)再度扩大。一位业内分析人士忧心忡忡地表示：“目前WTI合约的远期升水依然强劲。以15日收盘价计算，9月合约已高出8月合约1美元以上，12月合约对8月合约溢价由6月30日的2.82美元升至4.23美元，溢价幅度接近7%；一年后到期的2010年8月合约升水也由6月30日的5.53美元升至8.2美元。原油远期升水对现货市场将会产生较大影响。只要远期合约对近期合约溢价超过仓储费，就会存在为套利而进行的原油囤积行为，大量增加的原油库存会压低现货价格。”         原油惊现“蹦极”_多空拉锯进入高潮 2009/08/01 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰 　　“原油价格近期的走势颇有些出人意料。此前在周边市场强劲上升的时候，原油反弹乏力，仅超越前一波跌势的0.236位置，因此当时我把它定性为弱反弹。但此后周边市场出现滞涨，原油的反弹却越来越‘有劲’。0.382的反弹位受阻了一天，而0.5和0.618的反弹位都是当日一举突破，令人大跌眼镜。看来原油与股市的相关性正在趋弱。”北美期货投资者曹圣杰昨日在接受CBN记者采访时表示。

　　“不怕错过鱼头鱼尾，就怕中段也没吃到”

　　由于原油此前的相对弱势，加之周边市场渐显颓势，曹圣杰一直不敢贸然进场做多，白白错过了64美元以下的一段多头行情。直到原油单日突破0.382位置，他才发现原来原油与股市的相关性已发生变化，于是他在回调后再次突破64美元时，于64.25美元追进多头仓位。

　　“一些朋友都觉得我买高了，60美元不买，64美元追进，是不是有点犯傻。但我的宗旨是不怕吃小亏，就怕错过主趋势。不怕错过鱼头鱼尾，就怕中段也没吃到。所以原油价格有加速迹象，我是肯定要进去搏一下的。结果我在68美元下方分笔清仓，还是赚了一段相对确定性的利润。”

　　在突破0.618位和68美元整数关后，原油出现“双针探顶”（即两根长上影线高点几乎相同）的走势，曹圣杰认为原油可能会步入调整，但没有想到会调那么深。

　　“出现了4月21日本轮上涨行情以来单日的最大阴线，几乎跌到这段反弹行情的0.618回撤位，实在是叹为观止。幸好我严格遵守黄金分割位和258法则而在68美元下方清仓，否则这样乘一次电梯就都白做了。”

　　原油投机特性显露无遗

　　曹圣杰认为这次原油似乎是跟中国A股市场走势发生正相关，由于原油跌幅过大，加之隔夜的A股市场已经企稳反弹，曹圣杰决定做多原油。“单日长阴大多数情况下都是送钱机会，而且大多数人都认为第二天惯性低开会有一个很长的下影线低点给他们拣便宜货。”

　　他也等待这个机会，但原油次日没有出现新低便立即上攻，曹圣杰又在64美元附近追高买入，这次他又看对了，一天不到账面盈利已经有2美元。“原油价格的投机特性再一次显露无遗，如此暴涨暴跌的‘蹦极’行情在其他市场都没有发生，所以说原油中的主力还是最疯狂的。跟对他们你会获利不菲，跟错队伍资金肯定是有去无回。”

　　他预计此后数日原油将会围绕这两日的行情，主要在其区间内运动，可能有大的区间震荡，但不太会再出现单边大幅突破行情。“这两根K线将是日后观察多空角力的重要参照区间。有效突破的话会成为重要支撑区，反之将成为重要压力区。”

　　对于未来的行情，曹圣杰依然认为只要在68美元附近，一有30分钟时间周期或更小级别的走弱迹象，即以卖出为主。70美元上方做空的胜率较高。反之在64美元下方应以逢低吸纳为主，62美元附近做多的胜率更高一些。

　　美元反转或抑制油价

　　“虽然近期原油走势非常独立，美元和道琼斯指数的走势都无法对其构成重大影响，但我认为未来美股走势中长期看还是会对它产生作用。就中长期而言，目前美股补涨为主的走势不太会持久，下跌是未来方向。从中长期看，逢高做空原油应该是主导策略。”

　　美国的私募基金Focus Global资本管理账户首席投资策略分析师Fredrick Fu昨日在接受CBN采访时表示，目前美元指数存在超卖、乖离过大及中期指标背离的现象。他认为美元指数中期指标的背离预示着美元的底部是大底部而非小底部，是反转而非反弹。

　　“如果这个假设成立的话，那么原油未来中长期的上升空间将受到一定程度的压制。美股在近期连续逼空式拉高后，已经渐渐拉出下行空间。一旦近期补涨板块和个股后继乏力，那么美股在8月份转为下跌以及在四季度达到上行目标后展开真正的杀跌将是大概率事件。这种情况下，原油独善其身的难度比较大。”

　　“但原油再次走出独立上攻行情也并非不可能，虽然概率上要小一些。所以，如果我们换一种观察角度，单从原油日线指标目前已经构筑的K线阳包阴底部形态入手分析，目前64美元下方的支撑比较强劲。那么原油价格一旦上破68美元多的前期高位，原油的第一目标将在73美元，第二目标将达到89美元。那么究竟是在美元反弹和美股未来下跌压力下逐步走低，还是走出独立行情试探新高，我们将拭目以待。”

 
 

黄金“抗涨”主动示弱_投机客碌碌无为

2009/06/27 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　在近期的商品市场升值大潮中许多品种涨势喜人，例如原油价格从最低点走到现在已经翻番有余。自今年以来，铝价上升了将近10%，镍和锌价已经上升了约35%，铜价的升幅则是令人惊叹的70%。然而黄金在这样的大环境下却根本没有作为，无论外界关于黄金的利好铺天盖地，黄金的表现始终逊于市场预期。在近期商品市场多头资金热烈追捧各大品种的背景下，黄金居然连1000美元都没有突破。

　　投机客大失所望

　　多伦多黄金投资者杜明川掩饰不住自己对黄金近期走势的失望。他昨日在接受CBN采访时表示，黄金前期在商品市场投机大潮中的抗跌表现固然令人印象深刻，但近期明显落后于相关品种的“抗涨”走势却也令投资者焦虑。通常而言，“抗涨”与上述背离预示着黄金未来有趋弱的可能性。

　　黄金6月3日最高达到989.85美元的高位，此后迅速回调，在美股市场下跌、美元下跌和原油回调的多重影响下，黄金最低跌至6月23日的912.30美元一线。如果从4月20日的864.50美元的本波段起涨点算起，912.30美元恰好回调了61.8％即达到黄金分割位。同时912.30美元又在日线图受到120日均线（当日为915.86美元）的支撑。

　　杜明川就是在跌破980美元即976美元附近将手中多仓全部出掉，前一波基本上没赚到钱，在914~915美元的价格区间买回了一部分多头仓位。“通常强势的回调不应该超过50%，61.8%的回调幅度显示金价是偏弱的，与其近期总体‘落后于人’的形象相符合。”

　　能否站上950美元大关

　　杜明川表示，黄金目前已经达到941.70美元上下，在本波段中属于0.382位置，但在此轮回调中总体依然处于下降通道中。这个位置如果突破站稳的话，那么接下来可以看950美元整数关，以及958美元附近的0.236位置，反之则弱相毕露。

　　杜明川将120日均线和60日均线视为验证黄金反弹趋势是否终结的“马其诺防线”。目前这两条均线正在逐渐靠拢向上，预期未来一周左右即可并拢相交。

　　虽然短期均线如5日和10日均线已经在金价下方走平形成支撑，但下降中的20日均线和30日均线已在947.50美元左右相交并构成反压，这对黄金而言是不小的压力。换言之，要爬上950美元大关，对目前的黄金多头而言并不是一件轻松的事。

　　杜明川目前计划在黄金一旦接近950美元时先出掉手中的多仓，待突破该价位并站稳后再买回来，总之做多也要审时度势。

　　原油收复70美元提振黄金

　　全球衍生产品交易期货经纪公司MFGLOBAL(Canada)衍生产品市场专家(DMS)杨韬昨日向CBN表示。他对黄金的短期走势依然保持偏乐观姿态，同时他认为近期原油价格的强劲反弹也对黄金做多情绪起到激励作用，特别是原油收复70美元之后。

　　“近期对于黄金基本面的利空也不是没有，例如美国国会批准IMF出售403.3吨黄金储备以解决资金短缺的问题，这未免对黄金市场供求关系产生一定程度的负面影响，当然市场对利空的消化也是迅速的，说明黄金背后的资金支持力度还不小，远远没有到‘树倒猢狲散’的地步。因此，看抗跌和‘抗涨’都需要辩证的眼光。”

　　从过去35年的历史数据规律中可见，黄金价格通常会在7月底触底，此后出现缓慢迂回的前行，9月时分会达到一波涨势的高潮。那么对于2009年的9月来说，黄金可能出现的高点是未来新一轮多头行情的基石呢，还是埋葬多头的碑石，让我们等待市场给出的答案。
  

遐想三重顶_投机客做空原油出局

2009/08/22 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　“原油前期回到了73美元附近的双顶区域，继续做多显然风险成倍增加。因此我从‘三重顶’的技术形态出发，考虑伺机做空的策略。但原油近期的强势还是出乎我的意料。” 北美期货投资者曹圣杰昨日在接受CBN采访时表示。

　　近期关于全球经济尚未走出衰退的警告声此起彼伏，这很大程度上影响了曹圣杰的决策。在前期双顶附近不有效突破坚决不做多，这个策略至今被证明正确。但在8月14日原油长阴线下杀的走势中，他还是忍不住进场做空。

　　他于68~67.5美元接连放空原油价格，当日原油收出一根近乎光脚的大阴线，收盘价在他的做空价格下方。“我感到很踏实，因为这样的形态说明次日基本上还会有一个下探过程。”

　　但第二天原油的走势却比他预计得要强。虽然原油最低跌到65.20美元，使他账面上出现一定的利润，但在跌破30日均线后不久就被多头收了上来，当日出现“锤头”的日K线形态。

　　“现在回顾起来‘锤头’下影线很长，正是明显的止跌信号，而且30日均线和60日均线均呈缓慢上升态势，对价格有支撑力。但我一心想着‘三重顶’的可观利润，没有采取获利了结的策略。短暂的账面利润在18日的强势反弹中被消灭殆尽。”曹圣杰回顾这次不成功的投机行为，仍然嘘唏不已。

　　8月18日原油库存意外大幅减少的消息刺激价格迅速攀升，在突破70美元大关后，曹圣杰看到大势已去，原先对三重顶的预期已经被证明错误，于是忍痛斩仓出局。幸好他的仓位并不大，斩仓也比较果断，否则目前在原油73美元上下徘徊的过程中，他肯定会度日如年。

　　“原油价格周四又回到了73美元一线，现在是一个很敏感的位置，没有有效突破，我肯定不会主观去做多，当然做空的时机也不成熟。现在的局面虽对多头较有利，但空头同样虎视眈眈，过高的指标如进入超买区的KD指标同样会成为空方试图打压的理由。”

　　曹圣杰明确表示，从基本面的角度来看，他认为原油已经高估，但投机资金似乎意犹未尽，资本的意志同样不容忽视。“最阴险的招数就是先中阳线突破，然后虚晃一枪便展开真正的下跌波段，这样肯定有一大批人会中招。或者是先示弱于敌，再次构筑‘四重顶’并以中阴线下杀破位（该做法可能性小一些）。而在大家都认为原油将步入大调整时，出人意料地返身上攻。这样也会有不少空头被消灭。”

　　“目前还是静观待变为主。或许在原油有效突破75美元并站稳后，我会转为做多思路。但目前依然是多空皆不宜的时段”。

强势黄金封堵原油下行空间

2009/09/19 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　近期最风光的交易品种非黄金莫属，在强势突破1000美元大关后，黄金近期依然在明显上升通道中震荡，多头主力仍无任何偃旗息鼓之意。

　　“黄金的强势上行对原油市场属于利多因素，至少从比价效应的角度看，原油大幅度下行的空间已经不存在了，即使从市场心理而言，只要有大的震荡都会被解读为逢低接货的好机会。”北美期货投资者曹圣杰昨日在接受CBN采访时表示。

　　曹圣杰表示，9月开始休假完毕的北美市场基金经理重返舞台大展身手，“9月刚开始黄金就长阳突破中期上升压力线的压制，欧元兑美元也开始走出大单边的上升行情，道琼斯指数也修整完毕，开始向10000点大关进发，美元指数图穷匕见，破位创下新低。9月开始许多交易品种都出现了明显的趋势。”

　　相形之下，趋势最不显著的反而是原油。在8月下旬创下新高并挑战75美元大关未果后，原油开始了一段震荡调整，到目前为止还在74.93美元的新高和9月2日的67.02美元的第一轮调整低点之间震荡，仍未走出趋势，堪称是金融市场目前的一个特例。

　　“当然，目前原油的走势对多头有利，一方面所有均线也呈多头排列之势，更重要的是，无论是美元指数的大幅下跌，还是黄金在1000美元上方的震荡整理，或是道琼斯指数的新高迭创，没有任何理由支持原油下跌。”

　　曹圣杰的操作也忠于自己的分析判断。9月2日原油创下低点之时，适逢黄金长阳突破，一涨一跌非常刺目，很难让持有原油多仓的投资者心安。但曹圣杰却嗅到金钱的味道。“很简单，强势黄金必然会封堵原油下行空间。只要黄金不是昙花一现，那么原油的跟随向上一定是大概率事件。”

　　当时的原油价格受到走平的50日均线和60日均线依托，进行短暂的筑底过程。曹圣杰在原油站上5日线后于69美元附近买入，而后在其回抽68美元又于68.50美元加仓，其理由都是因为黄金的强势盘整和美元指数的连续下行趋势。

　　“原油和黄金的交替表现而非联袂上行，将成为未来行情节奏的主旋律，一方面世界经济大病初愈，主力还不敢发动消耗资金量过大的行情，所以前阶段原油表现，现阶段黄金发威，互相帮衬都不落下。未来黄金步入回调的时候，却可能是原油再度挑战新高的时机。至少两者中有一个保持强势，就不用担心另一个会大跌。当然也要同时参考一下美元指数和道琼斯指数。”

　　他认为，按照道琼斯指数挑战10000点的目标位，那么原油达到80美元也并不是一件稀罕的事，但投资者只宜低吸，不宜追高，毕竟股市和商品市场都进入高位震荡期，短期的下跌风险依然存在。原油在挑战新高之前，按照目前节奏来看还会有一个下行过程，当然低点会逐步抬高，估计调到70美元就差不多了（即短中期均线的密集支撑区）。

原油重演黄金走势_投机客双丰收

2009/10/17 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　“在等待了很长时间以后，我终于恍然大悟了：敢情原油正在重复演绎黄金先前的走势，同样是一个相当经典的三角形突破。”北美期货投资者曹圣杰昨日在接受CBN采访时表示。经历了长时间的思想斗争，他终于下决心搭上了原油做多的列车，此时的票价已经涨到73美元开外。

　　原油“后黄金而动”

　　相比于黄金近期走势的耀眼夺目，原油一度显得有些暗淡无光。9月17日至10月8日更是来回震荡，逐渐消磨多头的信心。

　　以8月25日高点和9月17日高点连线为三角形整理形态上边，7月13日低点和9月25日低点为三角形形态下边，这个形态直到10月12日才被基本上突破，次日才正式超越8月21日开始的小平顶。

　　“这个形态是非常经典的，8月21日开始连续三天试探都无法突破75美元一线，此后原油以守为攻，开始了漫长而折磨人的震荡调整。9月25日十字星与7月13日类似是早晨之星，并且受到120均线支撑。”

　　虽然曹圣杰感觉原油上涨的空间要远大于下跌空间，但由于价格久久没有突破三角形的上边线，他还是未敢轻举妄动。直到原油站上73美元的10月12日，他才敢第一次下单做多。原油突破75美元后，他大举做多。

　　“原油这次‘后黄金而动’可谓是蓄谋已久、水到渠成之举。突破75美元应该是有效突破，并且有上升惯性，具体技术要点可参照黄金前期走势。只要黄金不是昙花一现，原油尾随向上一定是大概率事件。”曹圣杰说。

　　CBN记者了解到，一些加拿大的期货投资者在1060美元以上出掉黄金多单后便扑向原油，这次可谓是双丰收。

　　若攻下80美元恐调整

　　全球衍生产品交易期货经纪公司MF GLOBAL(Canada)衍生产品市场专家(DMS)杨韬也是一个比较坚定的原油看多派，他此前的预估目标是80美元上方。

　　“目前是多头最愉快的顺势盈利阶段，但场外观众进场的门票就非常昂贵了，我建议场外资金观望，多头继续持仓。”

　　指标高企是杨韬对原油担忧的一个原因，他向来不肯冒过度风险。日线图上KD、RSI等指标已经进入超买区。道琼斯指数已经进入敏感区域，10300点区域将是多头一块非常难啃的硬骨头。杨韬认为，在有效突破该区域前，投资者应对原油受道琼斯指数影响扭头向下有足够的心理防范。

　　杨韬认为：“美元指数似乎在走第五浪延伸衰竭形态，但所谓盛极而衰、否极泰来，市场没有永恒的涨势和跌势。10月15日开始美元兑加元（一定程度上代表了美元与原油的较量）出现了150多点的反弹，美元接下来可能随着新数据的公布出现300点以上的中级反弹，原油的修整几乎是必然的。”

　　他认为原油目前进入了多空皆不宜的阶段，投资者需要耐心等待。他认为，如果原油急跌回抽75美元，那么应该是一个比较安全的做多点位。

　　曹圣杰已经把止赢位提高到77美元左右，他认为75美元也是一个很好的分水岭，可以据此观测原油的强弱势变化。“目前市场渐渐进入多事之秋，很多观点都不断被修正甚至颠覆。投资者应从顺势而为的思维，逐渐转移到震荡做短差的思维。现在这个阶段，及时落袋为安最重要。”他最后表示。

 

黄金原油未“唱罢”铜锌已“登场”

2009/10/24 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　近阶段黄金与原油你追我赶、联袂上攻的态势，仿佛又让投资者领略了久违了的去年7月前那段酣畅淋漓的大资金逼空景象。时过境迁，虽然目前的全球经济大环境远未达到金融危机泡沫崩破前人人盲目陶醉的境地，但实力级投机资金兴风作浪的欲望显然已经无法再按捺下去了。

　　原油82美元恐拉锯

　　CBN记者此前采访的多位加拿大专业人士预期的原油将站上80美元一线的观点，在本周得到印证。

　　全球衍生产品交易期货经纪公司MF GLOBAL(Canada)衍生产品市场专家(DMS)杨韬是原有的坚定看多派，此前他预计的“一个冲刺80美元就到了”已成为现实，不过他认为在82美元位置原油将震荡盘整。

　　“没有只涨不跌的市场或交易品种，原油在日线图上虽然仍呈现多头攻击态势，所有均线为多头排列，但在周线上已经面临120周均线的压力，目前该线位于82美元上下，预计原油在此位置将面临震荡盘整。”

　　把握跨市场时间差

　　多伦多黄金投资者杜明川昨日在接受CBN采访时，依然表达了他对黄金的“恐高”感受。他认为，除了投机资金的意愿之外，目前确实没有什么强有力的基本面依据能够使黄金维持于如此的历史天价区域。或许多头正在努力使大家适应目前这个价位，未来黄金可能再度加速，迫使市场形成共识，即1000美元并非黄金最高价区域。

　　鉴于现在大多数市场舆论正在把投资者不容置疑地朝这个方向引导，他认为投资者对这种心理预期变化下的潜在风险要有所防范。

　　近期铜、锌等金属接二连三出现大幅爆炒行情，杜明川认为，全球商品价格呈现出轮动性的特征，黄金和白银基本就是第一波最新启动的品种，目前原油也形成了突破，并且快速跟上了市场的预期。

　　“投资者的操作也应该遵循这种轮动性。黄金一个波段的行情已经走完了，后面属于鱼尾行情。投资者应当把握轮动变换，例如操作完黄金、白银马上转入原油一样，现在轮动的焦点就是铜，可以开始逐步转入期铜市场。这种跨市场时间差的突破行情的风险是很低的，而且短期利润也是很可观的。”他最后总结道。

 

原油黄金能否再竖涨升大旗？

2009/10/31 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　前期大宗商品市场的多头主力发动的一轮“接力赛”至今仍让人回味无穷。黄金出其不意突破三角形整理压力线，率先开始领涨旅程，并轻松创下新高，成为全球金融危机以来最令市场多头欢欣鼓舞的一个“里程碑”。

　　此后是黄金高位盘整，原油拿过接力棒，并如出一辙地突破三角形整理区间压力线，并创下反弹以来的新高兼突破80美元大关。接着铜、锌等金属商品也不甘寂寞，再一次奏响大宗商品多头进行曲的第三乐章。整个多头攻势分层递进，里应外合，有张有弛，显示了大规模资金有计划投机运作的力量。

　　目前随着美元的超跌反弹（而且是强反弹），再加上道指在反弹至整轮下跌行情的0.5重要分割位后的暧昧姿态，“嚣张”已久的大宗商品市场也开始渐入胶着状态。

　　“前期领涨品种黄金在近阶段已经画了第二个圆弧，从9月2日日K线到长阳启动到10月2日日K线单针探底，恰好一个月构筑完成第一个圆弧。目前第二个也已接近一个月的周期了，且黄金价格也再次回落到30日均线附近获得支撑，与前期如出一辙。现在可以假设两种可能性，如果市场维持原有节奏，就再画一个圆弧并创新高，发动时间应该就是这几天。反之如果在此区间震荡时间过长，甚至跌破50日均线和60日均线，那么就是比较明显的走弱迹象了。”多伦多黄金投资者杜明川昨日在接受CBN采访时表示。他本人倾向于第二种可能性，但他认为短期急跌破位或出现长阴是介入抢反弹的良机，但要快进快出。

　　全球衍生产品交易期货经纪公司MF GLOBAL(Canada)衍生产品市场专家杨韬此前表示，原油在日线图上虽然仍呈现多头攻击态势，所有均线为多头排列，但在周线上已经面临120周均线的压力，目前该线位于82美元上下，预计原油在此位置将面临震荡盘整。

　　近期原油果然在120周均线下方震荡整理，暂时“不敢越雷池一步“。杨韬认为这种胶着状态并不仅仅有技术上的原因，还有目前大宗商品市场整体氛围的影响因素。多头也不可能一蹴而就，也需要观察形势，同时消化获利盘。

　　“当然从整体趋势来看，原油还是明显的上升行情，多头仍可持仓待涨，假如强势再创新高也可以加仓，当然在120周均线下方还是谨慎观望为好。”

　　资深商品交易者富鹏分析认为，大宗商品市场陷入胶着区间，与资金近期有所回流美国的情况相关。“这些追求短期利润的资金以低利率从美国拆借后，一直在全球股市期货市场流动，形成了近期大宗商品市场的小阳春，而追逐长期利润的一部分则在新兴市场的房地产里流动。”

　　富鹏认为，伴随着各国股市的阶段性高位，以及期货市场的屡屡反弹创新高，这笔资金有了充分获利的需求。他估计，可能是已经嗅到了美国货币政策是否年底或2010年初改变的预期。现在多头对这个敏感问题颇有些投鼠忌器，投资者也不可不防。

　　杨韬认为原油从中期看上升动能还没有释放完毕，特别是美国GDP数据良好的因素引起对全球经济复苏的更进一步良好预期，将会直接带动原油未来的攀升。当然短期技术面的风险不可轻视，但中期而言，原油的继续走高和美股市场的再创新高还是可以期待的，当属大概率事件。

 

黄金回调仍处强势_美元能否否极泰来

2009/11/14 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　黄金涨势过快必然面临市场自身力量的内部修正，11月12日出现一根近期久违的穿头破脚长阴线在多伦多黄金投资者杜明川预料之中。“涨过头了之后，必然会跌得很猛，当然战略性做空黄金时机还没有到，如果我追涨或对行情前景抱着不切实际的幻想的话，现在就会回吐相当部分利润了。”

　　对于近期的走势，杜明川认为主要是美元的技术性反弹引发黄金调整。由于目前出现高位的阴包阳吞噬形态，因此从技术上说该位置将出现阶段性拐点，后市有可能持续回调至1080美元一线，反之如继续强势上攻则说明多头主力快速冲顶派发阶段开始，应找机会大举做空。

　　“美元指数近期又创新低，摇摇欲坠，但日线图上已经构成MACD的三重底背离，无论如何一轮反弹总是必不可少的。因此，从11月11日74.73点开始的反弹，就技术面而言是有基础的，这也是导致黄金近期强势调整的一个外因。目前美元指数反弹受制于10日、20日和30日均线构成的均线密集缠绕区，后市趋于不明朗。”华尔街外汇交易专家Allan Wu昨日在接受CBN采访时表示。

　　但Allan Wu认为美元指数近日仍然只是技术性弱势反弹，且很可能是为了迎合奥巴马访问中国作出的“花样表演”，美元指数的下跌趋势逆转谈何容易。他认为美元未来有进一步下跌的空间和动力，黄金再创新高也不足为奇。

　　“以欧元兑美元为例，从盘面看，短线空头没有要平仓的意思。行情走到现在我还是认为周四欧元、澳元的下跌是为奥巴马访华造声势的，下跌行情有可能延续到下周一。”多伦多职业外汇交易者Nick认为。

　　Allan表示，近期美国股市的技术性调整也对黄金价格构成负面影响。一方面道琼斯指数自14000点暴跌至6500点下方见底反弹以来，10300点区域恰好是反弹的50%位置，非常重要，在这个技术位出现调整是顺理成章的。同时道指日线图上的上升通道上轨压力线也在该位置附近，因此道指出现意料中的技术性调整。这对黄金同样构成压力。

　　“当然，技术性调整不会持续太长太深。我估计一旦突破10300点一线的敏感区域，道指仍然有一定的上涨空间，这与欧元兑美元中期看继续维持强势是一致的。因此黄金在调整到位后，仍然有不小的空间可以期待。”他最后表示。

上升趋势未坏_做空原油不明智

2009/11/21 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　在一路单边上涨、高调试探了接近82美元的高位后，原油期货便开始了其高位震荡之旅，至今已有近三周时间没有创新高了。

　　“日K线图上，石油价格明显受制于10月21日和11月4日的高点连线构成的上压线而遇阻回落，到目前为止上升趋势仍保持完好。我个人认为石油的这一轮行情还没有走完，目前只是一个大的旗形震荡格局，虽然不断出现低点，但总体回调幅度非常有限，可以视之为‘空中加油’。一旦筹码换手完毕，多头力量积蓄饱满，石油很有可能再度拉升创出新高。”

　　加拿大富华金融集团副总裁Frank Li是一位坚定的石油看多派人士，早在油价位于40美元以下时他便公开推荐买入原油，并表示未来原油将涨升至70美元以上。

　　“75美元一线是目前的多空分水岭，11月13日最低下探至75.50美元附近，是一个不错的抢反弹买点，距前期高点即8月25日高点74.93美元仅一步之遥，空头看来是不会轻易越此雷池一步的。”

　　如果75美元大关被多头牢牢把守的话，那么Frank Li认为在明年5月前，石油价格有可能涨升至95美元，换言之只要这种格局维持下去，对多头发动新一轮行情是非常有利的，上涨概率将大大超过下跌概率。“受益于石油上涨的多伦多综合指数和加元，都将有一个良好表现。”

　　加拿大某金融集团期货分析师张季东在80美元下方出掉了他此前所有的原油多仓，目前正在伺机重返原油多方阵营，在他看来趋势不变，就应该大胆抄底，只要设好止损，赚钱是大概率事件。

　　昨日他在接受CBN采访时也承认，目前原油上下两难，可能正在等待某种决定性消息的公布。“日K线图上看，上方5日、10日、20日、30日四条均线构成缠绕，石油的短期上行必将遇到它们的压力，假如出现力度很大的‘一阳穿四线’则技术上相当看好后市表现。下方的50日和60日均线则呈一定角度上行，目前多头似乎是有意整固阵地，等待这些中期成本区间的聚拢。”他认为技术上上涨概率比较大。

　　资深外汇投资者Nick从原油与外汇的关联性进行分析。他认为，美元近期有走强趋势，对原油构成了一定的下行压力。

　　“如果英镑已经到顶，其他非美将全面暴跌。目前来看，英镑倾向于已经完成终结上倾三角形了，就差跌破上升趋势线了。一旦跌破基本上可以确定已经见顶，那么欧元、澳元还没有见顶的判断就是错误的。这样，黄金和原油都将面临阶段性调整。”

　　

黄金一飞冲天难失诱多嫌疑

2009/11/28 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    华之杰

　　美元近日虽然持续反弹，但总体而言仍远未脱离下跌趋势，这为大宗商品的强势格局创造了宽松的外部环境。

　　“近一阶段，投资市场上最耀眼的明星非黄金莫属。在突破前期三角形整理形态的上边线之后，黄金开始了一轮堪称波澜壮阔的多头行情，上边线和下边线都先后成为价格上升过程中的支撑线（如图）。到本周三，黄金已经上涨到1192美元以上，1200美元整数关似已触手可及。” 多伦多黄金投资者杜明川昨日在接受CBN采访时简要回顾了黄金近期的走势。

　　杜明川在黄金11月3日突破时再次介入做多，起初将10月28日低点1025.85美元设为止损位，随后根据金价上涨逐渐抬高止盈位，“从最高点回撤25美元至多30美元我就止赢。根据以往实战经验，黄金脱离大涨小回的格局开始连续拉升，意味着诱多冲顶过程的到来，这时候一定要逆向思维，千万不能头脑发热去追高。”

　　根据“258法则”，杜明川心目中的黄金重要阻力位是1000美元、1200美元和1500美元，因此在1200美元上下他保持高度警惕。“从1194.20美元下跌至1168美元，我的自动止赢单便执行完毕，这一波多头逼空行情是我有史以来赚得最可观的一次。趋势自我强化的结果是惊人的。”

　　他表示，黄金价格走势近期耐人寻味，大资金做盘的痕迹已经路人皆知。从9月2日在日K线上突破均线密集区收出长阳线以来，到9月29日回探30日均线获支撑，形成第一个圆弧形态。而次日再次返身上攻，创出新高，到10月28日再次回落于30日均线之下，形成第二个圆弧形态。这两个圆弧形态的时间跨度几乎相等，上涨空间也有很强的可比性。这毫无疑问显示了多头主力资金非常强的控盘手段和技术。如果没有超级大资金有计划的控盘运作，试问在多方博弈中出现这样的推升形态概率有多少？

　　“而经过两个圆弧形态的推升（也可视为高位继续吸筹和强迫换手的特征）之后，便出现了近期一反常态的连续拉升逼空（当然离摸顶也越来越近），其力度令人咋舌。这从又一个侧面例证了黄金人为操纵的迹象。

　　放眼未来，杜明川认为黄金的多头趋势还未彻底破坏，单日的“断头铡刀需要后续的K线来验证，如果连续三日出现有力度的阴线，或者跌破前期高点1070美元左右，则预示着黄金构筑多头陷阱完毕，后市走弱的概率较大。反之仍为牛市中单日暴跌修复指标的特征，后市依然可以期待更高点。


　　

原油延续旗形整理_投机客静待补涨

2009/12/05 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    蔡臻欣

　　近期市场的原油多头普遍深感郁闷。

　　“黄金价格一飞冲天，突破1200美元，强上升趋势依然完好。根据前期市场轮动规律，我自然而然想到在原油中‘埋伏’做多，期待在黄金盘整时能从原油补涨中捞上一把。黄金上升斜率过陡，我觉得追高风险太大。但郁闷的是原油至今仍在旗形整理区域，重心不断下行，均线系统也变得越来越糟糕。”加拿大期货职业投资者曹圣杰昨日对CBN表示。看着黄金如此耀眼，他的心里有些不平衡。

　　原油近期在黄金“三浪三”超级主升浪表现下相形见绌，旗形整理时间过长而形成与黄金的背离走势。许多投资者都像曹圣杰那样有着一颗“多头的心”，却等到花儿也谢了。

　　“我现在最担心的是黄金一旦结束逼空，出现宽幅震荡乃至深幅回调的话，原油会否弱者恒弱。因为前期高点集中在73.50美元至75美元区域，目前价格已经一步之遥，万一哪天来根中阴线，那么技术形态马上破坏，空头将借题发挥进行反击。”

　　曹圣杰表示原油的短期均线和中期均线系统已经慢慢聚拢，到了变盘的时候了，这时候黄金如果走坏，那么向下变盘是几乎确凿无疑的了。RSI作为价格先行指标，近期的下降通道非常明显，是看跌的标志。他认为前期黄金滞涨而原油补涨，那是因为黄金还要涨，目标位没到，多头主力没有走。但如果黄金转势，那么期待补涨的原油“埋伏者”将可能被“活埋”。

　　“此前黄金表现耀眼，如果根据黄金的再次启动和美元指数的再创新低将封杀原油下跌空间的规律，我认为原油的这一轮行情显然还没有走完，虽然不断出现低点，但总体回调幅度仍然有限，目前还可视之为‘空中加油’。一旦筹码换手完毕，多头力量积蓄饱满，原油很有可能再度拉升并创出新高。我预期的中级目标是95美元。”加拿大富华金融集团副总裁Frank Li此前对原油未来非常看好。

　　“此次黄金单边上涨原油却无所作为未免有些反常，不得不引起投资人的警惕。因此我觉得原油里的多头部队已有点心虚了。”曹圣杰对自己的多仓感到有些不安，因为他已经套牢1.5美元左右。业绩是检验真理的唯一标准，他认为这次可能凶多吉少。

　　但Frank Li认为不能根据几日表现来完全否定原油多头趋势的延续，接下来120日均线面临考验，70美元大关的多空分界线能否守住将是直接决定原油多头能否继续把持朝纲的关键。

　　“原油50日线和60日线是短期多空分水岭，目前在其中缠绕，那么未来已经被破坏的中短期均线系统的多头排列将在多大程度上予以扭转？原油与黄金的背离走势能否回归到联动性上？这将是多头大集团军在场内的最直接印证。当然趋势是我们最好的朋友，目前仍然是多头趋势，再次急跌我个人会选择抢原油的反弹。”曹圣杰强调。

　　加拿大资深职业投资者Nick认为，原油已经上破了近两天的下降通道上沿，目前已经差不多到了近期平台的上沿附近，由于最近的下跌刺破了盘整平台的下沿，估计上升可能也会刺破一下盘整平台的上沿，因此在黄金维稳的前提下，原油未来走出新高还是可以期待的。

黄金硬着陆后或再起波澜

2009/12/12 23:59    来源：YNET.com 北青网  第一财经日报    蔡臻欣

　　“黄金在1200美元整数关和重要心理关口出现两次急跌，在技术上是完全说得通的。当然这一次的力度很大，跟上次的单针探底相比，出现了高位放大的喇叭口形态，不少投资者再次产生恐高心理。我认为大可不必。”

　　资深大宗商品和外汇市场交易者施鸿鸣日前在接受CBN记者采访时，对黄金近期超过100美元的最大跌幅显得依旧坦然。

　　他认为牛市就是慢涨急跌，关键位置震荡洗盘，把获利盘清出去后市才能轻装上阵再起一程，从目前看黄金走势是符合这个特征的，后市依然有新高可期。

　　“黄金在前期大三角整理形态突破后，近期一直在朝着技术量度目标前进，1200美元上下是多事之地，我绝对不敢去赌方向的。”

　　他说，他周围踏错节拍的投资者已经在近期赔掉许多利润，最厉害的回吐接近40%利润。放大的喇叭口形态对技术型投资者而言是理论上亏损可能最大的形态，因为创新高后再创新低，技术派十有八九要套牢的。

　　多伦多黄金投资者杜明川昨日在接受CBN采访时仍显后怕，他认为近期最好的策略就是多看少动。“不过我还是忍不住在12月7日做空黄金，目前小有盈余。”

　　在他看来，11月27日黄金出现大和长的下影阴线，后市却稳步向上再创新高，是极强的表现，绝对不敢开空。但问题是创新高后并未站稳1200美元整数关，相反12月4日再次出现长阴线，这样就很反常了，与11月27日那根长下影阴线一起看的话，说明空方力量显著加强，因此做空胜率大一些。但由于近期黄金在1100美元上方有企稳迹象，他只好设置平保（即保本出局）。

　　“黄金的光芒仍将在资本市场上空闪耀。”施鸿鸣语气坚定，“黄金第一轮大牛市，从1968年的35美元一路涨到1975年2月的最高价185美元时，当时很多人认为黄金已经涨了4倍多，已经见顶了。就在大家以为黄金的牛市已经结束的时候，黄金迎来了涨势最为凶猛的主升浪，从1976年8月的最低价格101美元开始启动，在随后的4年里涨到了最高价格873美元。涨幅为8倍。”

　　“我们现在所身处的黄金第二轮大牛市，从2000年的250美元涨到2008年3月1032美元时，涨幅达到了4倍。在随后发生的次贷危机中，黄金在2008年10月暴跌到了最低点681美元，7个月跌幅为34%。许多人坚决看空黄金。”

　　施鸿鸣认为，目前正处于黄金主升浪的初始阶段，2009年这个阶段和历史上的1976年非常相似，都是黄金经历了8年的上涨，涨幅达到4~5倍，然后进行时间在一年以内的快速下跌，跌幅在34%~45%。就在大家对黄金已经失望、认为牛市已经结束的时候，黄金开始爆发最为波浪壮阔的主升浪。”

　　他认为，金融市场趋势一旦形成，价格往往会走得很远，远到超出所有人的想象能力。黄金的多头趋势已经形成多年，目前正呈现主升浪的爆发式上涨特点，这个趋势在后面几年内还将延续，黄金的终极目标将会远远超出大多数人的意料。