神马文学网利用B股解决中国经济的对外失衡
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滕泰：利用B股解决中国经济的对外失衡
http://stock.QQ.com 2007年05月19日18:08腾讯证券评论14条
2007年5月19日，由腾讯网主办的“2007证券中国投资论坛”在北京 举行。本次论坛的主题为：“中国证券市场黄金十年展望 ”。在本次论坛上银河证券研究中心主任滕泰表示，利用B股解决中国经济的对外失衡。以下是滕泰发言的精彩观点。
大家知道过去一个月里，B股涨了50%以上。所有人把B股上涨的希望归结为A、B股合并，AB股为什么要合并？怎么合并？在中国资本项目没有开放的情况下，AB股怎么合并？B股问题的发生，我认为并不是B股自身的问题，而是B股市场无作为的问题。中国B股市场在92年成立的时候，曾经引起了全球资本市场的高度关注。第一批境外的金融机构，就是因为B股市场来中国设立办事处的。第一批上市公司，也是在海外银行的指导下，B股市场的信息披露制度都是按照国际惯例设置的。为什么B股走到今天？是因为98年的金融危机。为什么只有我们H股、B股到现在一蹶不振，其他的市场都反过来了？就是因为B股市场，把原因紧紧归结为自身的原因。
在这里我们做几个大胆的假设。第一个，假设B股市场不是由上海 交易所或者是深圳 交易所监管，而是由专门的B股交易所管理的，它是一个独立的法人和行政主体，这个市场会不会走到今天这个地步？第二个假设，当时中国建设银行、工商银行(行情 资讯)、中国联通(行情 资讯)、中国电信、中国人寿(行情 资讯)这些大型的蓝筹股不在H股上市，而是在B股上市，海外投资者会不会来？我相信，只要是好的企业不在国外上市，依然会得到追捧。因为他们买的是优质企业，但是没有人争取这一优质的上市资源。又回到外部市场的问题，由于经济的外部市场由于中国在财富崛起过程中，没有相应金融体制和贸易体制全球范围内的扩张，因此把所有的财富让给海外投资者消费，给我们积累了大量的外汇储备，一方面造成了国内的货币流动性过剩，这两个结果要解决，需要设计一种制度安排，让人民币流不到中央银行手里。为了改善这两个根本性的问题，在人民币汇率不能大幅度升值，人民币不能够快速国际化的情况下，我们现在推出了两个，一个是QDII，允许境内居民通过QDII购汇，投资国外的市场。第二个正在设立的是国家外汇投资管理公司。外汇投资公司可以通过在国内发行人民币债券，用发行人民币向央行买外币在海外投资。第三个方法是B股市场。B股市场是现存的市场，当时它的设立和功能定位就可以做这样的应用。九十年代B股设立时和现在唯一的区别，就是那个时候我们需要的是资本，现在我们需要外汇投资场所。如果我们不能像美国和英国把美元英镑变成世界货币，我们就需要一个投资的场所，B股是现存的市场。我们如果鼓励所有的用汇企业在B股市场上市，鼓励大型蓝筹企业在申请海外上市时，首先考虑在B股上市，鼓励境内的三资企业在B股上市，把B股做成一个中国美元市场，就可以非常好的解决中国当前外汇失控的问题。
http://stock.QQ.com 2007年05月19日18:08腾讯证券评论14条
2007年5月19日，由腾讯网主办的“2007证券中国投资论坛”在北京 举行。本次论坛的主题为：“中国证券市场黄金十年展望 ”。在本次论坛上银河证券研究中心主任滕泰表示，利用B股解决中国经济的对外失衡。以下是滕泰发言的精彩观点。
大家知道过去一个月里，B股涨了50%以上。所有人把B股上涨的希望归结为A、B股合并，AB股为什么要合并？怎么合并？在中国资本项目没有开放的情况下，AB股怎么合并？B股问题的发生，我认为并不是B股自身的问题，而是B股市场无作为的问题。中国B股市场在92年成立的时候，曾经引起了全球资本市场的高度关注。第一批境外的金融机构，就是因为B股市场来中国设立办事处的。第一批上市公司，也是在海外银行的指导下，B股市场的信息披露制度都是按照国际惯例设置的。为什么B股走到今天？是因为98年的金融危机。为什么只有我们H股、B股到现在一蹶不振，其他的市场都反过来了？就是因为B股市场，把原因紧紧归结为自身的原因。
在这里我们做几个大胆的假设。第一个，假设B股市场不是由上海 交易所或者是深圳 交易所监管，而是由专门的B股交易所管理的，它是一个独立的法人和行政主体，这个市场会不会走到今天这个地步？第二个假设，当时中国建设银行、工商银行(行情 资讯)、中国联通(行情 资讯)、中国电信、中国人寿(行情 资讯)这些大型的蓝筹股不在H股上市，而是在B股上市，海外投资者会不会来？我相信，只要是好的企业不在国外上市，依然会得到追捧。因为他们买的是优质企业，但是没有人争取这一优质的上市资源。又回到外部市场的问题，由于经济的外部市场由于中国在财富崛起过程中，没有相应金融体制和贸易体制全球范围内的扩张，因此把所有的财富让给海外投资者消费，给我们积累了大量的外汇储备，一方面造成了国内的货币流动性过剩，这两个结果要解决，需要设计一种制度安排，让人民币流不到中央银行手里。为了改善这两个根本性的问题，在人民币汇率不能大幅度升值，人民币不能够快速国际化的情况下，我们现在推出了两个，一个是QDII，允许境内居民通过QDII购汇，投资国外的市场。第二个正在设立的是国家外汇投资管理公司。外汇投资公司可以通过在国内发行人民币债券，用发行人民币向央行买外币在海外投资。第三个方法是B股市场。B股市场是现存的市场，当时它的设立和功能定位就可以做这样的应用。九十年代B股设立时和现在唯一的区别，就是那个时候我们需要的是资本，现在我们需要外汇投资场所。如果我们不能像美国和英国把美元英镑变成世界货币，我们就需要一个投资的场所，B股是现存的市场。我们如果鼓励所有的用汇企业在B股市场上市，鼓励大型蓝筹企业在申请海外上市时，首先考虑在B股上市，鼓励境内的三资企业在B股上市，把B股做成一个中国美元市场，就可以非常好的解决中国当前外汇失控的问题。
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