神马文学网欧元区的“懒羊羊”们要当心了
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 07:12:51
金融工具到底有没有善恶？索罗斯的对冲基金1997年几乎击败了整个东南亚外加一个韩国，搞得整个亚洲新兴国家群体元气大伤，经济萧条，到现在还没恢复。但是索罗斯本人却是个大慈善家，他多年来全球范围内的巨额捐助有目共睹，你很难说他人品有问题。
上周，美国证监会已经开始调查几家对冲基金“做空欧洲”的惊天大交易，所谓“做空欧洲”，也就是用一种名为CDS（全称：Collateral Default Swap，信用违约掉期）的金融衍生品，先赌欧元区几个国家的国债利息提高，最后赌这几个国家政府default(清偿)。同样是CDS，2006年开始有极少数美国的基金经理和投资人预先判断准确，低价大量购买CDS（因为当时没人信美国房地产泡沫会破灭），做空美国股市，从2007年次贷危机爆发到2008年股市彻 底崩盘，这些持有CDS的基金赚得盆满钵满。
回到“做空欧洲”上来。这学期的投资研讨课有个任务是在investopedia上做模拟投资比赛，我和团队的另外两个美国搭档一致看多今年上半年的行情，于是我们用投资策略20亿美元市值以下，1.3Beta值以上，30倍以上高市盈率等指标筛选各个行业的小型公司，如果行情确实向好，这些 公司股票将为我们带来超额回报。可是刚刚建仓没过几天，就爆出希腊债务危机的丑闻，几乎把股市一月份刚出现的一点点牛市行情全部打压了下去。
希腊的经济实力，查查数据其实还是不错的，2008的GDP总量IMF和世行的统计，都是全球第29名，人均第27。这个国家本来属于欧盟中等会员 的水平，但是从加入欧元区抛弃本国货币以后开始“不思进取”，工资水平持续过快上涨，并出现通货膨胀的迹象，期间劳动力竞争水平这项指标下降了30%。希 腊的国家财政赤字在欧盟的眼皮底下悄悄增长，由于掩盖军费开支的项目，所以居然一直拆东墙补西墙，坚持到今年年初时，政府预算赤字已经达到GDP的13%，远远超过3%的国际警戒线，而只是内债。预计到今年年底，加上外债后全希腊的债务和GDP比是120%。这是美国的“水平”！挣的钱还不够花的， 就是目前希腊的情况。而欧洲其他国家也开始出现这种情况。其实这本身也是有学者分析这次金融危机的根本原因：发达国家的支出并不能由本身的产出所负担，发 达国家的劳动力竞争水平和劳动力数量的持续下降，使其无法再保持财政平衡，而不得不像其他国家举债维持其高质量的生活水平，而这种全球性的不平衡最终导致经济的崩溃。
德国不可能bail out（保释，救助）整个希腊，更别说当西班牙这样的世界第九、欧洲第四大的经济体也曝出债务危机。欧盟的印钞机（央行） 在法兰克福，但是德国不可能通过大印欧元来帮助这些“懒羊羊”国家摆脱债务危机，德国可能会通过本国财政支出给予适当救助，但是金额肯定不会很大。另外， 葡萄牙和爱尔兰这两个小国也深陷危机，据估计都要400亿美元左右的注资才能挽救信心。
Fannie Mae （房利美）和Freddie Mac（房地美） 已经开始拒收美国几家大银行打包的房地产抵押贷款债券了，被忽悠了一次，这次学乖了。前几天看到Wall Street Journal（华尔街日报）上有文撰述华尔街的金融改革或将由巴塞尔那样的宁静小镇上的银行家和政客们决定，现在看来，美国人果然不傻，可能又先把欧洲人打蒙 了。我认为，欧洲现在有两条路可以走：第一，西班牙和希腊脱离欧元区，任凭本国货币贬值，缩减债务，刺激经济；第二，大量购买CDS，做空自己，如果真的 破产，反倒大赚一笔，然后用这笔钱还债。【21世纪网】本文网址：http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-16/168841.html
上周，美国证监会已经开始调查几家对冲基金“做空欧洲”的惊天大交易，所谓“做空欧洲”，也就是用一种名为CDS（全称：Collateral Default Swap，信用违约掉期）的金融衍生品，先赌欧元区几个国家的国债利息提高，最后赌这几个国家政府default(清偿)。同样是CDS，2006年开始有极少数美国的基金经理和投资人预先判断准确，低价大量购买CDS（因为当时没人信美国房地产泡沫会破灭），做空美国股市，从2007年次贷危机爆发到2008年股市彻 底崩盘，这些持有CDS的基金赚得盆满钵满。
回到“做空欧洲”上来。这学期的投资研讨课有个任务是在investopedia上做模拟投资比赛，我和团队的另外两个美国搭档一致看多今年上半年的行情，于是我们用投资策略20亿美元市值以下，1.3Beta值以上，30倍以上高市盈率等指标筛选各个行业的小型公司，如果行情确实向好，这些 公司股票将为我们带来超额回报。可是刚刚建仓没过几天，就爆出希腊债务危机的丑闻，几乎把股市一月份刚出现的一点点牛市行情全部打压了下去。
希腊的经济实力，查查数据其实还是不错的，2008的GDP总量IMF和世行的统计，都是全球第29名，人均第27。这个国家本来属于欧盟中等会员 的水平，但是从加入欧元区抛弃本国货币以后开始“不思进取”，工资水平持续过快上涨，并出现通货膨胀的迹象，期间劳动力竞争水平这项指标下降了30%。希 腊的国家财政赤字在欧盟的眼皮底下悄悄增长，由于掩盖军费开支的项目，所以居然一直拆东墙补西墙，坚持到今年年初时，政府预算赤字已经达到GDP的13%，远远超过3%的国际警戒线，而只是内债。预计到今年年底，加上外债后全希腊的债务和GDP比是120%。这是美国的“水平”！挣的钱还不够花的， 就是目前希腊的情况。而欧洲其他国家也开始出现这种情况。其实这本身也是有学者分析这次金融危机的根本原因：发达国家的支出并不能由本身的产出所负担，发 达国家的劳动力竞争水平和劳动力数量的持续下降，使其无法再保持财政平衡，而不得不像其他国家举债维持其高质量的生活水平，而这种全球性的不平衡最终导致经济的崩溃。
德国不可能bail out（保释，救助）整个希腊，更别说当西班牙这样的世界第九、欧洲第四大的经济体也曝出债务危机。欧盟的印钞机（央行） 在法兰克福，但是德国不可能通过大印欧元来帮助这些“懒羊羊”国家摆脱债务危机，德国可能会通过本国财政支出给予适当救助，但是金额肯定不会很大。另外， 葡萄牙和爱尔兰这两个小国也深陷危机，据估计都要400亿美元左右的注资才能挽救信心。
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转载:欧元区真正的威胁来了
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