震荡市淘宝基金新进重仓股

www.eastmoney.com   2010-03-16 07:37   张刚   证券时报 手机免费访问 eastmoney.cn  |  字体: 大 中 小    目前大盘点位接近2009年第四季度震荡区间的下限，我们不妨根据基金第四季度投资组合所披露的新进建仓股票，寻找低于或接近基金建仓成本的股票。

　　通过对基金第四季度投资组合统计，第四季度新进建仓的股票共有197只，剔除在2009年10月份以来首发上市的新股，则共有133只股票属于基金在二级市场新进建仓的品种。

　　从行业偏好上看，化工和钢铁为基金新进建仓的主要领域。新进的钢铁股有11只，持股市值最大的前五只股票分别为八一钢铁、凌钢股份、华菱钢铁、三钢闽光、方大炭素。新进的化工股有20只，持股市值最大的前五只股票分别为华鲁恒升、中泰化学、金发科技、云维股份、辽通化工。其中，八一钢铁被11只基金持有，合计持股占流通股比例为7.13%。华鲁恒升被10只基金持有，合计持股占流通股比例为6.60%。

　　从持股比例看，新进建仓的股票中基金持股占流通A股比例最高的前十只股票，分别为青松建化、凌钢股份、乐凯胶片、太工天成、三钢闽光、西南合成、八一钢铁、闽闽东、天威视讯、华鲁恒升，持股比例均在6%以上。青松建化的持股比例最高达到16.63%，被7只基金持有。

　　我们假设2009年第四季度的市场成交均价为基金的建仓成本，十大高比例新进建仓的股票中，3月15日收盘价格低于成交均价的有凌钢股份、太工天成、三钢闽光、华鲁恒升，八一钢铁的收盘价仅略高于成交均价。也就是说，只要基金对这五只高比例持有的股票是出于中长期持有的目的，并未在第一季度大举减持，那么目前价位建仓的投资者则成本低于基金或接近基金的持仓。其中，华鲁恒升周一的收盘价为18.73元，而2009年第四季度区间成交均价为21.43元，区间最低价为16.30元，年报披露的前十大流通股股东包括控股股东、1家社保基金组合和8只基金，或是较为安全的品种。

　　此外，年报业绩优良且有高比例分配能力的新进建仓股票，可能得到基金的增持。基金新建仓的133只股票中，已披露年报的有42只，其中高比例分配的有：现代投资每10股派3.8元；江南化工每10股转增10股；中孚实业每10股转增5股送3股派0.6元；国元证券每10股派5元；浙江阳光每10股派3元；中国卫星每10股转增10股派0.5元。而尚未披露年报的91家公司中，2009年三季报每股未分配利润在2元以上的公司有13家，分别为上海能源、烟台氨纶、宝胜股份、马应龙、煤气化、厦门国贸、中国医药、外运发展、安徽合力、华峰氨纶、绿大地、宝信软件、太阳纸业。投资者不妨关注这些个股可能的机会。

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    基金建仓路径大曝光 剑指三大方向

　　伴随着上市公司年报密集披露，基金隐形重仓股成为市场最关注的焦点。不仅因为基金隐形重仓股代表着基金在市场内最看好、持有份额最重、价格影响力最大的一群股票，而且，随着基金重仓股以及隐形重仓股的曝光，基金投资路径、行业板块偏好也“浮出水面”。

　　整体来看，作为市场中最大的主力机构，基金在去年4季度“重拳出击”了大消费板块，“密集潜伏”区域热点，在地产股遭到减持之时，“逆市增持”了二线地产股。

　　“重拳出击”大消费板块

　　随着经济结构的调整，大消费板块越发成为基金关注的焦点。多数基金表示，将长期对大消费进行战略配置，看好以医药、食品酒类等为代表的大消费类个股，这也契合了金融危机后中国的结构调整发展方向。

　　从上市公司披露的年报来看，去年4季度多数基金“重拳出击”大消费板块，部分次新基金更是争抢大消费“盛宴”。

　　例如，去年12月11日成立的华夏盛世（净值，档案，基金吧）精选，则建仓了星期六，持仓386.18万股，一举成为该股第一大流通股股东。此外，华夏盛世（净值，档案，基金吧）精选还迅速建仓了合肥百货，成为该股第9大流通股股东。同为去年12月11日成立的汇丰晋信中小盘基金选择了建仓盐湖集团、鲁阳股份、三特索道。

　　成立于去年12月22日的添富策略在去年最后7个交易日内，“闪电”进入东方雨虹、焦点科技和洋河股份，分别建仓41.77万股东方雨虹、29.36万股焦点科技、59.99万股洋河股份。

　　去年11月份成立的长盛量化（净值，档案，基金吧）红利同样看好大消费概念，出现在了深圳机场和众和股份前十大流通股股东名单上。同为去年11月成立的华商动态阿尔法则建仓了杉杉股份和东凌粮油。同为去年4季度成立的中邮核心优势，则建仓了上海机场、吉林敖东、豫园商城、长城电脑以及丰乐种业等大消费概念股。

　　此外，部分基金表现出了对于酒类上市公司的偏好。例如，大成基金旗下5只基金集体持有重庆啤酒，其中，大成创新（净值，档案，基金吧）成长、大成优选（净值，档案，基金吧）、大成财富管理2020、大成精选（净值，档案，基金吧）均在去年4季度进行了加仓。广发聚瑞（净值，档案，基金吧）去年4季度最新入驻酒鬼酒，早已潜伏其中的易方达价值成长则进行了加仓。易方达价值成长还在去年四季度建仓了惠泉啤酒，与早已潜伏其中的基金科讯共计持有该股票达752万股。

　　北京一基金经理表示，中国经济的多元化导致了中国消费需求的多层次性，这意味着中国的消费市场具有极大的广度和深度。特别是在经济复苏的环境下，在政府政策的推动下，各个层次的消费增长都表现出强劲的动力。

　　就投资而言，基金主要关注以下几个方面：消费升级驱动下的传媒、旅游、服装、地产、汽车等方面的需求将继续改善；家电、家具等销量的增长；通胀压力加大将拉动可选消费品价格的上涨；农村市场的进一步强化和深化将继续推动家电、经济型汽车等需求的增长；海外市场好转将拉动纺织服装、家具家电等产品的出口持续改善。值得注意的是，部分基金经理表示，目前来看，大消费类个股估值不低，对于涨幅应有理性预期。

　　“逆市增持”二线地产股

　　房地产调控政策自12月开始密集出台，房地产板块“跌跌不休”，成为四季度以来表现最差的板块。在宏观调控压力影响下，基金减持房地产股意愿十分坚决。然而，从年报数据来看，对于增长迅猛的二线房地产公司，基金则表现出了相当浓厚的兴趣。

　　基金投资二线地产股的特点可以归结为两个字：扎堆。第一种情况是，多家基金扎堆某二线地产股。

　　例如，福星股份被基金“全控”，前十大流通股东全为基金身影，这种现象并不多见，10只基金共计持股数占流通股总股本的25.39%。其中，包括富兰克林国海弹性市值、华夏红利（净值，档案，基金吧）、广发大盘（净值，档案，基金吧）、汇添富焦点（净值，档案，基金吧）、中邮核心成长和汇添富优势（净值，档案，基金吧）精选均为4季度大举建仓跻身该股前十大流通股东名单。

　　在泛海建设上，7只基金扎堆其中，包括华夏蓝筹（净值，档案，基金吧）核心、易方达价值精选、博时价值（净值，档案，基金吧）增长、融通新蓝筹（净值，档案，基金吧）等4只基金均在去年四季度进行了增仓，大成蓝筹（净值，档案，基金吧）稳健和华夏盛世（净值，档案，基金吧）精选则为新建仓。在卧龙地产上，8只基金扎堆，其中嘉实稳健（净值，档案，基金吧）、广发大盘（净值，档案，基金吧）、广发聚丰（净值，档案，基金吧）、嘉实策略（净值，档案，基金吧）增长、天弘精选（净值，档案，基金吧）、工银瑞信红利、中银持续增长和中银动态策略均为去年4季度大举建仓。

　　扎堆的另一种表现则为，同一家基金公司旗下的多只基金扎堆某二线地产股。例如，渝开发为华夏基金的独门重仓股，其年报显示，前十大流通股东名单中，华夏基金旗下7只基金齐现身。和去年三季末相比，华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选、华夏优势（净值，档案，基金吧）增长、华夏策略（净值，档案，基金吧）、基金兴华4只基金持股不变，而华夏蓝筹（净值，档案，基金吧）核心、华夏红利（净值，档案，基金吧）和基金兴和3只基金为四季度最新入驻。

　　中天城投在去年4季度遭遇华夏基金和汇添富基金的集体抢筹，从该股前十大流通股东名单来看，华夏系基金占据4席，汇添富旗下基金占据3席。

　　刚“摘帽”的鲁商置业年报则成为易方达的重仓股，其前十大流通股东中，易方达旗下5只基金占据5个席位，除易方达科汇为最新进驻外，其余早已潜伏其中的另外4只基金则均在4季度进行加仓。

　　冠城大通则成为嘉实基金的重仓股，从该股年报来看，嘉实基金旗下4基金在去年4季度集体“抢筹”，其中包括嘉实稳健（净值，档案，基金吧）、嘉实策略（净值，档案，基金吧）增长、嘉实服务（净值，档案，基金吧）增值行业和嘉实研究精选。

　　对于基金青睐二线地产股，天治基金研究总监吴占峰表示，二线地产公司的差异非常大，各自的土地储备、拿地能力、开发能力差异非常大，不像一些龙头地产股这么透明，因此对于二线地产股的投资不能一概而论。一些二线地产股的营业模式、资产状况等不太透明，可能会蕴含一些机会，但也有比较大的风险，需要仔细甄别。

　　“密集潜伏”区域热点

　　从海南岛到西藏、从新疆到重庆、从珠海横琴到安徽，资本市场的区域板块概念汹涌澎湃，各个板块依次开花，各种“龙头”轮番被“炒”。随着“两会”的召开，基金等机构更是加大了对区域板块的关注热情。

　　从部分区域热点上市公司的2010年年报中可以发现，部分“先知先觉”者早已潜伏其中，获利颇丰，而多家基金扎堆热点区域龙头股的现象尤为突出。

　　例如，表现亮眼的新疆板块中，特变电工、中泰化学、美克股份以及青松建化等，多只基金在去年4季度就已潜伏其中。其中，青松建化被5只基金重仓持有，嘉实主题（净值，档案，基金吧）精选、富国天瑞（净值，档案，基金吧）强势地区、泰达荷银行业精选等3只基金均为去年4季度最新“进驻”。

　　此外，还有6只基金扎堆持有特变电工，其中，兴业趋势（净值，档案，基金吧）、嘉实主题（净值，档案，基金吧）精选、易方达50指基、银华核心价值精选等4只基金均为最新“进驻”。美克股份也是受到6只基金的青睐，华夏行业（净值，档案，基金吧）精选、中海分红（净值，档案，基金吧）增利以及汇添富焦点（净值，档案，基金吧）等3只基金为最新“进驻”。4只基金“潜伏”进入中泰化学，其中兴业社会责任、嘉实回报（净值，档案，基金吧）灵活配置和嘉实主题（净值，档案，基金吧）精选为最新“进驻”。

　　从安徽板块上市公司的年报可以看出，基金扎堆现象亦非常明显。例如，皖维高新年报显示，前十大流通股东中，基金就占据了8席。其中，广发稳健（净值，档案，基金吧）增长、华夏盛世（净值，档案，基金吧）精选、金鑫证券、兴华证券为4季度最新“进驻”。合肥百货前十大流通股东中，基金同样占据8席，其中，汇添富均衡（净值，档案，基金吧）和华夏盛世（净值，档案，基金吧）精选均为去年4季度最新跻身进入。

　　虽然多数基金也认为，在经济向上政策向下、市场缺乏整体性机会的条件下，区域板块由于受政策的持续支持而有望成为贯穿全年的投资热点。但在区域经济的主题投资遭遇轮番“炒作”之后，部分基金经理对该主题投资流露出谨慎的一面。

　　海富通基金认为，福建、新疆、海南等热点板块并不能完全笼统投资，而是需要将区域概念贯穿至具体的优势和特色行业中，比如新疆的传统优势在于自然资源、福建在于台海之间的经贸交流等，相关上市公司需要进一步的调研和分析。

　　招商基金研究部副总监陈玉辉亦表示，对于区域经济的主题投资，市场上确实存在着较多的噪音，所以需要认真挖掘确实受益、成长性良好、有投资价值的上市公司。但区域主题的炒作也蕴藏着一定的风险，一是在资金的推波助澜下，区域板块上市公司呈现普涨行情，许多公司股价已经脱离基本面，估值已经显著高估；二是区域规划和振兴，尤其是产业转移和产业结构升级是国家面临的长期艰巨任务，存在一定不确定性，而上市公司作为微观经营主体也可能面临预期落空的风险。（上海证券报）