神马文学网马耀邦:赌场资本主义与中国
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赌场资本主义与中国
马耀邦 原创 | 2008-09-10 11:38 | 投票 投票人 标签： 资本主义 赌场
2002年，在接受纽约时报的采访中，当“美国最有头脑和最成功的投资者”沃伦·巴夫特宣告衍生品是大规模毁灭的金融武器时，震撼了整个金融界。引起巴夫特关注的是风险金的数额，它越来与集中于作为金融衍生品的经销商的少数银行机构。据估计，掌握在美国顶尖的5名银行家手中的金融衍生物超过了60万亿，其中IP Morgan Chase 超过了33万亿，而美国银行和花旗银行各自都超过了11万亿。在一本名为《作帐：美国银行是巨大的赌场》一书中，作者迈克尔·爱德华说，“大银行的各种承诺〖不停地转手〗，比如利率、期货、期权等。他们努力去平衡这些承诺〖[对冲]〗，但有一个危险，一个大玩家破产将会使众多人拥有毫无价值的承诺。这样的崩溃就像瀑布一样，越来越多的银行不能履行他们的义务，因为它们的天性是始终盘算着如何保护自己避免损失。”难怪巴夫特先生把衍生品看作是“参与其中的当事人和经济体系的定时炸弹”，还有“衍生物是大规模杀伤性金融武器，潜在着致命的危险”。1，2
巴林银行死亡的故事说明了它们是多么的致命和具有多大的破坏性。巴林是一个具有233年的英国商业银行，甚至伊丽莎白二世都是它的客户。它是英国和欧洲最有名望的银行，据报道，它损失了10亿美元以上，一夜之间就垮台了。
尼克·里森，28岁，是来自伦敦市郊的一个工人，据说，他是这次灾难的责任人。里森高中没有毕业，一开始的工作是很卑微的。但连续做了初级的银行办事员和摩根斯坦利的基层经纪人以后，里森作为开发小组的一员加入了巴林银行，被指派负责审查巴林银行在香港、法兰克福、新加坡的海外业务。在这些海外的工作安排中，他为巴林做出了显著的贡献，1992年，他被任命为新加坡的总经理，负责衍生品的交易。3
衍生品是一种高杠杆效应工具，而保证金要求很小。但一个很小的价格变动却会引起公司未来的巨额债务。里森到达新加坡以后，便投入到衍生品的投机交易中。但是，这次行动却不是很成功，他用未使用帐户隐藏了损失。到了1992年，他的损失累计达到200万美元，一年以后，达到了230万美元。到了1994年，他的损失总计达到令人惊异的数字：2.08亿美元。当他悄悄的用未使用帐户隐藏损失的时候，却公布每一年的利润。到1994年，他公布的利润是2850万美元，这是他利用未使用帐户以超市场价格进行跨国交易完成的。这是银行破纪录的衍生品交易利润，里森成了巴林的名人。银行的伦敦主要官员为证券交易利润的上升而高兴，巴林的主席皮特·巴林这样说银行的收益率：“银行改组后，收益率的恢复很让人吃惊，巴林可以做出这样的推断：在证券市场赚钱实际上并没有那么困难。”3
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