神马文学网关注人民币升值背景下的通胀风险
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[1303] (2007-06-29)
今年以来，人民币兑美元的汇率迭创新高，最近，央行宣布扩大人民币汇率日波动区间后，人民币升值的速度更有加快之势。随着国内外对人民币升值的预期，人民币大幅升值与人民币超低利率双向作用下，已引发各种经济问题。一方面，国内经济结构的失衡和内需的不足；而另一方面长期超低利率又创造了大量的流动性，这些过剩资金通过各种途径流向股市和房地产市场，造成资产价格的大幅度上涨。并伴随着外贸顺差的扩大，净出口对国民经济增长的贡献率已超过35％，这说明外需的刺激是拉动我国出口的重要原因。国外试图通过人民币的快速升值改变中外贸易逆差。但结果人民币升值并没有改变中国贸易顺差的局面，却引发了一些重要对外经贸关系纠纷的政治化。如中美关系，中欧关系。应当警觉性看到，最近一段时间，美国政府在经贸 金融领域频频对中国出招，甚至施压称：如果中国不赶快采取实质性行动解决中美贸易不平衡和金融开放问题，美国近期还会有动作。欧盟R法规也正式生效，中国已面临入世以来最大的贸易摩擦。
人民币升值幅度加大，迫使中国经济进一步提高竞争力，面临许多挑战，高速经济增长很大程度上又依赖于出口。应当审视，我们国家这些年出口导向型经济高速增长，有相当部分是依靠货币贬值、耗费资源、牺牲环境为代价的。如果需要真正的宏观调控，最先需调控的源头之一就是货币实质性的贬值。通过货币贬值可以促进经济增长，这是众所周知已成定论的经济规律。但这样会带来相当明显的副作用，就是通货膨胀问题。近几年来各地政府采取相应行政手段，着力控制通胀问题。但通胀问题仍日益显现，CPI已超过国际公认的警戒线。老百姓已强烈的感受到菜篮子 米袋子沉甸甸的分量，猪肉、禽蛋及相关食品价格上涨已成趋势，目前国内食品价格正以高出其他商品价格两倍的速度上涨。并随着各地政府继续推行要素价格的改革，提高水、电、气等公共产品的价格，老百姓日常需要支出的重头上，已存在很大的通胀。在贫富差距日益拉大的背景下，有的百姓说，一个高房价就足以抵消所有通胀还有余。
人民币升值预期和人民币价格低廉导致国际资本涌流中国，在经济繁荣的背后，潜藏巨大的流动性和风险性，人民币对外升值，对内贬值的双向副作用不可忽视，应引起中央宏观决策部门的高度重视，需要集中各方面的智慧民主决策研究应对。尽管中国央行分别在三月和五月进行了加息，国家调整利息税的预期已见明朗。但目前来看，这对于解决贸易顺差和升值预期带来的流动性增加还没有显著效果，这说明，由于长期低利率创造的大量流动性无法被经济实体吸纳，流入股市和房地产市场是资金持有者的必然选择。因此，要多视角的看待来自国内外的压力，坚持调控人民币对外小幅升值，控制人民币贬值的速度，必要时应停止人民币升值，已调控日益紧迫的通胀风险。
张汉民 薛文