中国通胀增加人民币升值压力

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 15:47:23

Bloomberg News
中国各地的食品价格大幅上涨,政府在试图抑制通胀的同时,仍不愿意让人民币升值。

几周,中国为治理通货膨胀开出了一个颇为复杂的综合药方,而有一剂药可能被漏掉了:人民币升值。但一些经济学家认为这种状况可能会有所改观。
过去两周,人民币兑美元汇率几乎未动,尽管今年上涨了2.4%。受严格控制的人民币实际上在11月11日略微走弱,当时官方公布的数据显示,中国消费者价格指数涨幅达到两年来的新高4.4%,食品价格上涨10.1%。
当通货膨胀激起公众的不满,中国政府就一直在积极抑制价格上涨压力。在汇率政策仍饱受争议的情况下,一些观察人士认为,对通胀的担忧将会有助于改变决策者之间争论的平衡性,从而导致人民币升值。
北京智库中国国际经济交流中心经济学家张永军说,在目前通胀压力加大的情况下,可能有更多的人支持人民币的适当升值。
近几周,美国对中国外汇政策的批评持续不断。美联储(Federal Reserve)主席贝南克(Ben Bernanke)在本月的一次讲话中警告说,中国及其他新兴市场的“货币低估策略”正在对更平衡的全球增长造成阻碍。但是,自6月份有效解除人民币紧盯美元的政策后,人民币兑美元汇率就以年化增长率超过6%的速度升值,紧接着一般就是时而稳定时而下跌。
这与2005年到2008年期间人民币升值的速度差不多,美国官员曾指出这是可接受的上升态势的范例。
许多经济学家预计,人民币会在未来几周继续对美元呈此种上升趋势,但大部分人预计上升幅度不大。
同时还有非经济因素会导致人民币升值,最引人注目的就是中国国家主席胡锦涛将于明年1月对美国进行国事访问,这是中国领导人十年来首次对美国事访问。
摩根士丹利经济学家王庆说,在即将到来的几个月里,人民币对美元将会开始新一轮的相对较快升值以缓解政治压力。
通货膨胀加剧对较低收入人群造成伤害,这是中国政府的担忧之一。北京退休电梯服务员李桂芳(音)说,食物、蔬菜还有水果,所有这些东西的价格真的让我害怕。她说,她所在市场的鸡蛋价格涨了20%,她正在削减奢侈品消费用以弥补。她说,我每个月2000元(300美元)的退休金几乎维持不了我的生活费。
虽然人民币升值不会一劳永逸地解决最近食品价格的上涨,但它可以帮助减少中国进口铁矿石、大豆和原油等大宗商品的开销。
汇率升值同样应该也会减少贸易顺差,进而减缓经济增长,减轻更大范围内的通胀压力。
但在近几周出台的反通胀政策中,汇率政策还没有成为中心部分。央行11月已经两次提高银行存款准备金率,强制银行提高现金储备、减少贷款的发放。
和日常生活更为相关的措施是,运载生鲜产品的卡车将免交养路费。肥料出口将受限制,以保证国内供应充足。地方部门正密切注视囤积物品、哄抬物价的迹象。
这种方法同时注意到经济的供给和需求两面,它在中国的政策制定过程中并不鲜见。
央行顾问夏斌说,我认为我们应该标本兼治。他主张采用“适度从紧”的货币政策和“临时行政管制”来应对通货膨胀。
政府官员近期对汇率问题很少公开表态,即使是在贝南克两周前对人民币汇率发表批评之后。当然基本上没有哪个国家的政府会事先电告汇率措施。而在中国,汇率政策是一个敏感的政治议题,很多中国人不愿意被人觉得是在屈从于美国和国际货币基金组织(International Monetary Fund)的压力而让人民币升值。
但先例是有的:2008年年初国际大宗商品价格飙升、国内通胀率同样高企的时候,人民币加快了升值步伐。今年7月份以来全球农产品价格的上涨比2008年更为温和,人民币汇率的变动也更加缓慢。
中国的汇率政策仍然需要多方面权衡。中国出口企业反对升值,很多企业担心人民币升值会影响其产品的销售。
美联储通过购买债券降低利率的最新尝试也让中国官员紧张。他们担心此举将导致大量资本涌入中国,从而加剧通胀压力。 他们不希望让人民币的升值太容易下注,从而进一步鼓励投资者把资金投入中国。