“宇宙之主”与上帝

“宇宙之主”与上帝

赵景伦

在华尔街上叱咤风云的金融业大亨们人称“宇宙之主”（Masters of the Universe）。现在他们被召到国会，接受“金融危机调查委员会”(Financial Crisis Inquiry Commission)问话。答非所问，不知所云。

高盛主席兼首席执行长布兰克范恩是众矢之的。他把金融危机比作一场“百年一遇的飓风”。调查委员会主席，前加州财长安吉莱蒂斯( Phil Angelides)说：“上帝干的，我们会豁免。（但是）这是男人和女人干的。”

布兰克范恩在同伦敦《星期日时报》的访谈中，就说银行干的是“上帝的工作”即替天行道。一般说，银行当然有融通资金，活跃市场的作用。但是这次站在调查委员会面前的大亨们――除布兰克范恩之外，还有摩根大通的杰米．戴蒙，摩根斯坦利的约翰．麦克，和美国商业银行的布赖恩．莫伊尼汉――送给世界的却是一场金融危机！不是自然现象，而是人为的灾难。

他们有意把有问题的房地产抵押贷款债权包装成形形色色的证券，卖给投资人。却拿自己的资金押宝，这些证券将会贬值，乃至违约拖欠。安吉莱蒂斯说：“这有点像卖刹车有毛病的汽车，然后买保险预期买主会出事。”布兰克范恩辩称，购买证券的是职业投资人，他们知道自己在干甚么。安吉莱蒂斯立即指出，他们代表的是退休基金，警察和教师们的毕生储蓄。全都泡了汤。

在这方面，评级公司也脱不开干系。它们把问题证券评为三A级，欺骗了投资人。

至今人们还弄不清楚，为甚么金融业在与抵押贷款相关的证券上亏损如此庞大，比抵押贷款本身的实际亏损大许多倍，是甚么原因。是“合成”债务抵押义务（synthetic collateralized debt obligations）—华尔街的“创新”，用信用违约交换(credit default swaps)模拟抵押付款—导致亏损扩大许多倍？总之，华尔街创造的形形色色衍生工具起了极坏的作用。

杰米.戴蒙说：金融危机“每五至七年发生一次。我们不应该感到意外。”似乎那是经济规律。保罗.克鲁格曼反驳说，大萧条的1932年，参院银行与通货委员会举行听证，了解1929年华尔街崩盘的原因。在费迪南.佩克拉（Ferdinand Pecora）主持听证下，国会通过重大银行改革，在半个世纪之内，避免了大的金融危机。只是在人们忘记了大萧条的教训，废除了有效的金融监管，才造成金融体系的不稳定。

克鲁格曼特别指出，杰米.戴蒙承认，他的银行（摩根大通）根本没有考虑过住房价格会大幅下降的可能性。实在令人吃惊。

克鲁格曼批驳布兰克范恩的危机是自然现象论。他说，自从七十年代后期起，美国金融制度从监管中解放出来，而且当时的政治气候是：贪婪是好事。使得金融业失控。报酬越来越高，花红出乎人们的想象。银行家只要借入高额债务，获取巨额短期利润，花红就滚滚而来。这个失控的制度之必然崩溃，是迟早的事情。

今天，主街还在失业线上挣扎，而“宇宙之主”们又开始赚大钱了。那都是拜纳税人所赐。他们给金融机构注入数以亿计美元的资本，营救了美国国际集团，等于营救了高盛等一大批金融机构。联储局貸给他们数以千亿计的款项，收的是无人问津的担保品。中央银行把短期利率维持在接近零的低水平，使存款人每年损失二千五百亿美元利息收入，却给银行降低了成本。政府还以高价买了它们大量的有毒资产。联邦存款保险公司担保了它们数以千亿计的债券。

对于这些拯救银行的措施，诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利兹说，那是“赢-赢-输”计划：银行赢，投资人赢，纳税人输。他说，那是“代用品资本主义，利润私有化，亏损社会化。”是劫贫济富，反罗宾汉式的再分配！

宇宙之主们得了便宜，却不心存感激。他们并未为它们的所作所为道歉。因此民愤极大。宾夕法尼亚大学沃顿商学院管理教授迈克.乌西姆说：“美国文化并不奖励道歉。一般公众对于那些把华尔街拖进深谷的人愤怒水平极高，部分原因就是因为他们从来没有站出来，为他们闯的祸道歉。”

因为民愤大，国会曾经酝酿对银行发放的花红课以重税。但是道高一尺，魔高一丈，金融业游说团能量更大。他们广泛打电话并且竭力游说，挫败了国会有关立法。奥巴马政府又提出对资产超过五百亿美元的大银行课税，以弥补拯救银行所遭受的损失。估计“问题资产抒困计划”（TARP）亏损一千一百七十亿美元。新税能够在十年内收回九百亿美元。尽管尚未形成立法，华尔街游说团已经聘请了大牌高院诉讼律师卡特.菲利普斯。准备通过法律诉讼，扼杀这项新税。

金融危机调查委员会将在十二月提出报告。他们能够像佩克拉那样，促成认真的金融改革吗？金融监管改革才刚刚起步。能够把“宇宙之主”们趾高气扬的气焰打下去吗？

奥巴马对华尔街过于软弱，声望低落。他现接受联储局前主席沃尔克的意见，提出要限制金融机构的规模，禁止商业银行用客户存款从事“业主账户交易”（proprietary trading），并且建立保护消费者机构。所有这些建议都是华尔街和共和党所坚决反对的。能否行得通，还得拭目以待。

金融风暴的根源是金融业的结构性问题。让本身就是银行的联储担任主要监管机构。让自由市场信徒，坚信市场自我矫正机制，否认低利率跟房地产泡沫有关系的贝南其继续掌管联储系统，会有好结果吗？

要华尔街口袋里的人物监管华尔街，岂非与虎谋皮？！