神马文学网价值投资哲学和心理因素分析 -虎女-搜狐博客
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 13:00:52
标签： 作者: 韩广斌 在证券投资市场上，什么是不败的法则，如何才能常青，是大家永远都在思考的问题。
这个市场里充斥着各门各派，有只看图表的的快刀手、只重佣金不重收益的经纪人、志在参与不在乎输赢的练家、稳如泰山的长线投资者，还有邪门歪道的骗子、掮客、庄家、老鼠仓等等.他们各自代表着不同的利益和价值观,经常会各说各话,有意无意的试图影响他人。这是一个人性泛滥的场所，是个小道消息满天飞的地方。如果没有一定的独立思考能力，很容易迷失自己。那么，我们要如何才能长期稳健的战胜市场呢？
总体而言，有三种人可以在这个市场里以正道的方法胜出。
第一种人是看盘快刀手，这类人由于长期的看盘功夫——眼明手快，特别擅于T+0操作。这种功夫需要天份（注意：只有不到千分之一的是属于这类人）。如果您是这种人，不用三个月您就会掌握到市场的脉搏，那么恭喜您了。如果搞了几年还没明白,那就赶紧收手吧，承认自己不是这块料可能比较明智。另外，这种方法只适合小资金操作，大资金没法调头。
第二种人是以企业价值为根本，只投资于价值合理或低估的企业，长期持有，和优秀企业共同成长。长期来看，这种人是大赢家。
第三种人是结合以上两种方法，如果资质不错的话，也可以获得可观财富。
在这个市场里想保持常青，必须对投资心理有一份清醒的认识，并最终形成一套适合自己的投资哲学，才能立于不败之地。
人的心理永远是个有趣的问题，当你有100万现金，买入100万市值的股票后，当天晚上心理就会有些微妙的变化，特别是当市场走势和预期不相符时，那么这时情绪往往会主导理智。一般来说，什么样的人投资于什么样的企业。如果一个人相信诚实有价、勤奋可贵，那么他会投资于诚实、勤奋的企业；如果一个人相信“马无夜草不肥，人无横财不发”，那么，他会投资于投机型的企业。
如果你进入这个市场，就必须对自己的心理和投资大众的心理有一个正确的判断。因为大众的心理总是一会儿狂热一会儿恐惧，你要与他们保持距离才不致于迷失自己。一般来说，你的方法如果和大众一样，那么是不可能获得突出的投资成绩的，就像把钱存于银行是不可能发达的一样，做为一个好的投资者，时常保持独立的、有时甚至是逆向的思维非常重要。对投资心理产生影响的因素有许多，例如资金来源、重仓程度、持股结构、对未来的恐惧等等，都会对投资心理产生微妙的影响，这就要求我们在投资时必须要有一个科学合理的安排，以消除心理因素对理性投资的影响，并在市场逆境时从容作出正确的决策。
对大多数人而言，价值投资更易于理解，但要真正掌握也不容易，某种程度上也需要一定的心理、逻辑上的特质以及勤劳的工作态度。
关于什么是企业的价值，各种看法不一而足。例如净资产重估、成长性判断、PE、PE/G等等……各有各的道理。我们认为对企业未来生命周期里产生的净现金流的估值是比较科学的判断。其着眼点是未来，但是没有历史又如何判断未来？这就是问题的关键所在。对企业的现在的价值判断的正确性基于对其未来发展的正确判断。那么如何正确的判断一个企业的未来呢？这要求你对各个行业的发展规律、人类的需求规律以及人性在其中的作用有一个正确的综合判断，如果你的逻辑是对的，那么正确答案就自然会浮出水面。
因为我们投资的是未来，所以就产生了那句价值投资者倍感温暖的谚语：“时间是绩优企业的朋友，是绩差企业的敌人”。我们一生的工作就是寻找价值低估或合理的优秀的、诚实的、稳健的并易于了解的成长型企业。这样我们的财富就会稳定的增长，因为时间是站在我们一边的。