2009收官戏：“莫须有”的期指！

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2009收官戏：“莫须有”的期指！

2009-12-31 06:36:59

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毛主席特型演员山西定襄县人张瑞奇与毛主席贴身卫士周福明合影留念

 

2009股市收官之际，“股指期货”又粉墨登场了，只不过，和2006年9月8日中金所成立时尚福林主席的一番表态带来“抢权行情”，继而引爆其后的“野猪啸林大牛市”一样，还是期望，还是传言。

 

本次消息的源头是“据经济观察报报道，一条关于"国务院今天已经批准了股指期货"的传言消息，今天上午10点后在包括基金等VIP机构大客户中迅速传播，使期货概念相关公司的股价大涨。”但实际上，这条消息来自其网站而非报纸版面。且该网站消息中充斥的均是大约来自“包括基金等VIP机构大客户”的“传言消息”、“一家大型券商分析”、“市场已经达成共识”等等模棱两可的表述。

 

特点是，就是没有确切的行为主体；而真正的源头却极可能是“VIP机构大客户”。

 

当然，这样的消息之所以能在“包括基金等VIP机构大户中迅速传播”，原因还在于2009年12月18日,证监会主席尚福林有个“表示”,即“将会根据市场实际需要积极稳妥推进证券、期货品种创新,适时推出融资融券、股指期货,更好地服务经济社会发展。”而这样的表态对尚主席而言，根本就不新鲜。孰若不信，大可去翻翻自06年10月以来的期指备忘录。

 

在此，真正“诱人”的是媒体报道中的这两个说辞，1，对此，我们今日连线了证监会办公厅征询此事的进展。相关工作人员表示，对于股指期货获批的传闻现在还不能予以确认，晚些时候会对媒体统一公布。2，“随后CBN向中国金融期货交易所总经理朱玉辰致电求证此事，朱玉辰听到提问后没有正面回答，而是平静表示：“正在开会。”但也正是这样的说辞，给出的答案依旧是“莫须有”。

倒是“一位资深的期货界人士对CBN”的“表示”，即“据他所知，股指期货方案早已上报国务院，若获批准则需先知会中金所负责人，还需银监会同意银行开展相关结算业务。”和我得到的消息差不多，也就是说，报是报了，而且早报了，但能否批下来则“正在开会”——实际上，三年来，中金所的一干弟兄们几乎天天都在开会，天天都在研究，天天都在测试，很煎熬的了。

 

记得在去年3月28日，我应邀去参加由凤凰卫视和财富时报举办的“中美经济高峰论坛”，会议邀我讲的主题是股指期货等衍生品在中国的发展现状和前景问题。而那时，市面上流传最广的便是要推出股指期货“救市”，巴曙松等当时也力主推出期指。但我那时的态度是，“推出期指无异于酝酿一场灾难”。此前，我也力主过期指的推出，在很早便写过《中国呼唤梅拉梅德式“正名报告”》，但在去年，当我仔细研究了国内股指期货准备现状时，我以为那时推出并非良机并列举了三条理由：

 

“第一，在股指调整到一个不上不下的关口推出期指，无疑是助涨助跌，根本不可能充当‘稳定器’；

 

第二，目前期指交易条例中关于‘强行平仓’的规定于法于规大有不同，存在明显法律漏洞；

 

第三，这也是最重要的一条，即目前金融期货交易所指定各期货公司使用的全部是复旦金仕达交易软件，交易、结算、风控都是如此，而金仕达早被美国SUNGARD公司完全控股，如此，交易数据等核心机密大门洞开，一旦出现问题，谁来负责？”

 

其后，2008年4月7日， 《21世纪经济报道》记者根据笔者3月28日的博客中写了《股指期货遭遇“安全门”》 的报道，其后，股市飞流直下，股指期货也便再度变得子虚乌有了……

 

最逗的是，昨日乃是新加坡50期指交割日，是投资者最担心重现“7.29暴跌”的日子，此时，股指期货的传言出现了，“两桶油”等权重股也大幅上扬，而当年中金所成立时，伴随的正是新加坡新华富时50期指的推出……结果也挺逗，按照股评家沙郑风的描述，昨日指数收涨的结果是，“阳光下但见绿油油一片”。

 

事实上，于私而言，笔者是希望推出期指的，前天还跟一位韩国朋友谈到了韩国金融期货的重要，也跟中金所的一位朋友探讨过期指推出的障碍等等。但在此时推出期指，在现货交易仍实行T+0制度的时候推出期指，在中国股民中的大部分在今年的“小牛市”行情下都近半亏损的前提下推出期指， 则股民亏损面大幅上升便不用说了，即便是目前习惯于T+1和涨跌停板的机构，我估计也得被涮得头晕脑胀了。

 

岂不知，越复杂的衍生品交易，越需要简单明了的游戏规则么？否则，“虚补”而“乱炖”，还不得让“普金”传闻出无数个“私生子”？

 

一句话，“莫须有”的股指期货；能“助涨”便有“VIP机构大客户”配合“消息”的中国证券市场。只是许多人不要忘了，期指即便出了，也还是一把地道的双刃剑，能助跌，更能助跌，尤其是现在。

 

 
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