中国明年贷款难遏 银行财务堪忧

中国明年贷款难遏 银行财务堪忧分析人士表示，中国银行业大量发放信贷的势头会一直延续到明年，以保持经济的增长，这种趋势有可能使2009年历史性的贷款狂潮留给这个行业的财务问题雪上加霜。

中国政府还没有宣布明年的贷款目标。但研究银行业的分析人士预计，2010年的新增贷款总额将达到人民币7万亿至8万亿元，折合美元1.03万亿至1.17万亿，低于今年的新增贷款总额。今年国有银行响应官方的经济刺激计划，制造出历史上最大规模的信贷扩张之一，前11个月新增贷款达到9.2万亿元，为去年同期水平的两倍多。但预计2010的新增贷款总额仍然远高于前几年的水平。例如在2007年，新增贷款总规模大约是3.6万亿元。

Reuters中国建设银行股份有限公司本月出售了200亿元15年期次级债券。分析人士预计，为给明年新一轮贷款狂欢做好准备，中国银行业可能会通过发行股票和债券筹集数百亿美元的资金。银行的资本金水平一直落后于贷款的爆发式增长，为了提高资本金水平，它们需要筹措这些资金。

一些银行已经开始发行。中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Co., 简称建设银行)本月出售了200亿元15年期次级债券。分析人士表示，中国银行业的融资总规模可能将超过中国数家银行巨头进行首次公开募股(IPO)的2006年，具体要看央行如何执行资本充足方面的规定。

考虑到人们担心近期消费价格的上涨演变为通胀问题，政府面临着在一定程度上约束信贷流入实体经济的压力。中国国务院总理温家宝周日接受新华社专访时表示，如果信贷规模更适当一些那就更好，并赞扬了政府在下半年改善信贷配给的措施。下半年新增贷款大幅放缓；2009年的新增贷款中，约7.37万亿元是在前六个月发行的。

但预计中国的出口需求会保持疲软，所以政府将需要银行以一种比较快的速度继续放贷。

瑞银(UBS)驻香港银行分析师王瑶平(Victor Wang)表示，2009年，实体经济需要用信贷来避免衰退，而现在，经济的强劲复苏理所当然地需要用信贷来维持。

虽然这样或许有助于保持经济不降温，但新增贷款可能会增加银行业的潜在坏账规模，成为未来几年银行业不得不面对的问题。

中国的银行过去事实上是政府的贷款机构，因此银行体系累积了大量不良贷款，到上世纪末，多数国有银行陷入了技术性破产。为了处理这个问题，政府把接近2,000亿美元的坏账从银行的账面剥离，并注入数百亿美元的资本金。它还推动银行采用基于风险的贷款制度，并在近几年取得了重大进展。

但随着去年经济陷入低迷，政府鼓励银行放开了信贷闸门。今年前9个月的新增贷款中，约有四分之一进入了基础设施中，但风险较大的制造业和房地产投资各占约5%。甚至基础设施投资未来几年也有理由令人担忧，因为资助这些项目的许多地方政府已经在财政上捉襟见肘。

虽然现在不可能知道这些信贷中会有多少成为坏账，但分析师说，由于贷款规模如此庞大，更多贷款成为坏账只是时间早晚的问题。法国巴黎银行(BNP Paribas)驻上海分析师陈 明(Dorris Chen)说，问题是，不良贷款数量增加需要多长时间。

分析师说，很难预测银行明年到底要出售多少股份，尽管预计政府会谨慎管理这一过程，以免令投资者感到恐慌。中国银监会已要求银行将“核心资本”（主要是股权资本和留存收益）保持在贷款额的7%以上，但分析师说，作为政府缓解银行受到未来坏账冲击的举措之一，这个比率可能在明年提高到8%至9%。

一些银行，如上海浦东发展银行(Shanghai Pudong Development Bank Co.)和招商银行(China Merchants Bank Co.) 的核心资本充足率已经低于监管部门要求的7%。今年10月，招商银行的股东批准了通过配股筹集不超过220亿元资金的计划，但这一计划尚未得到监管部门的批准。根据花旗(Citi)的一份报告，这次配股会将该行的核心资本充足率提升到8%以上。浦发银行的发言人说，目前时刻评论这个问题太过敏感。招商银行也不予置评。

银行业监管机构对明年的计划一直守口如瓶，但有传言称进行过融资问题的讨论。周一，一份中国报纸援引银监会业务监管创新协作部主任李伏安的讲话报导说，银行明年可能需要筹集5,000亿元资本，这个数字包括中国农业银行(Agricultural Bank of China Ltd.)计划中的首次公开募股。当记者联系他时，李伏安说，他从来没有列举具体的数字，但分析师指出，这个数字应在可能范围之内。

法国巴黎银行的陈 明说，不包括中国农业银行预期中的首次公开募股，银行在2010年可能需要筹集约3,600亿元，其中发债和发行股票可能各占一半。

随着中国中型银行的资本状况弱于大型银行，分析师说，大多数的股权融资可能会在国内的A股市场进行。

分析师说，中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)和中国建设银行(China Construction Bank)在2010年将不太需要筹集资本，不过如果对核心资本充足率的要求提高到9%以上，中国银行(Bank of China Ltd.)可能需要融资。中国建设银行不予置评，中国工商银行和中国银行尚未回复置评的要求。