神马文学网对冲基金之王Citadel身陷重围
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 23:11:00
对冲基金之王Citadel身陷重围 对冲基金大亨格里芬(Kenneth Griffin)去年让他的客户赔了80亿美元。
现在，他正试图说服投资者将更多身家托付给他。
9月末，格里芬在曼哈顿的一个午餐会上向员工说，我们的表现说明，人都是会犯错误的。
犯错的代价是，他的机构Citadel Investment Group中的大型对冲基金亏损了55%。据对冲基金研究(Hedge Fund Research Inc.)说，他的基金的跌幅远远超过了对冲基金总体平均亏损19%的水平。在过去一年里，Citadel阻止了投资者将资金从他的两只基金Kensington和Wellington中撤出。
AFP/Getty Images
年仅41岁的对冲基金大亨格里芬上一次亏损的阴影仍让客户难以释怀，但格里芬却在寻找下一个重大机会。他推出了4只新基金，并正在扩大投行业务，希望填补雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭留下的巨大盈利真空。
在灾难性的2008年之前，格里芬创造了多年的优良业绩。不过，许多投资者都对他的复兴计划表示怀疑。
今年9月在他位于芝加哥的办公室接受采访时M格里芬对投资者仍想抓住去年的灾难不放感到恼火，将他们的执着比作人们不由自主地盯着车祸现场不肯转头。他说，对于2008年的情况我已经说了很多次了。
格里芬说，Citadel去年的最大错误在于太相信监管机构有能力应对全球崩溃了。
格里芬的困境反映了全球对冲基金业普遍面临的麻烦。在2000年以后的大部分时间里，对冲基金一直是最热门的投资之一。但这些主要依靠借款的秘密且复杂的投资在2008年因为全球金融系统危机而遭受了重创。
今年以来，许多对冲基金都再度赢利。特别是Citadel已经东山再起，今年它的主要基金上涨了58%。
但众多的欺诈行为、对盖伦集团（Galleon Management Group)内幕交易的指控和经济的疲弱让大客户（退休基金、捐赠基金和超级富豪）不愿投入更多的资金。对冲基金渴望能有新的投资，以弥补他们遭受的损失和赎回。
不过，仅凭别人已经消失，而他们仍然生存的这一事实，格里芬等失宠的对冲基金巨头就仍具有影响力。尽管不见得会成功，但如果成功的话，他们的想法将有助于塑造下一个版本的华尔街。
同格里芬一样，其他基金经理都试图在承认去年的失误和保证不会重蹈覆辙之间走钢丝。但据部分投资者和华尔街的知情高管说，格里芬的复兴战略是比他的同行更为棘手，因为他在对冲基金之外的勃勃雄心可能与他的长期客户关系不大。
格里芬本周接受采访时说，在我们即将迎来Citadel成立20周年之际，对我来说，没有什么比努力挽回2008的亏损并继续发展更为重要的了。他说，他的大部分时间基本都花在Citadel最大的对冲基金上面。
Citadel幸存下来是对格里芬几十年来打造的赚钱机器的证明。据Hedge Fund Research说，自去年初以来，已有2,000多家对冲基金倒闭，占对冲基金总数的20%以上。
直到去年前，格里芬都要拒绝一部分投资者。根据该基金的文件，那些成功入围的投资者向他支付对冲基金业中几乎是最高的费用，在投资者基金资产4%至8%的通常费用之外，还要支付20%的利润。
如今，Citadel给陌生投资者打电话促销，格里芬和其他高管也参与到募集资金的努力中。他已经取得了一些令人鼓舞的业绩。今年前9个月，随着市场的复苏，Citadel赚了50亿美元的交易利润。
41岁的格里芬极少遭遇事业上的失败。他上哈佛时在宿舍里发展出了自己的投资策略。三年后毕业，随即在1990年创建了他的首个对冲基金。2008年之前，Citadel只有1994年一年曾经出现亏损。
随着财富的增长，他开始热衷于收藏艺术品和法拉利。他偶尔会派司机开车来回200英里，专程去他的家乡威斯康星州威尔士附近的奶品店LeDuc's Frozen Custard买奶昔。LeDuc's的店员将格里芬称做“那个买1000杯奶昔的人”，那是因为他在2004年庆祝自己生日的时候买了1000杯奶昔，专门用卡车运到了芝加哥。
不过，LeDuc's的店主吉姆•夏克敦(Jim Shackton)说，有大概半年到一年的时间没有见过格里芬的司机了。在过去几年中，LeDuc's的店员渐渐认识了这位开着银色奔驰车光顾这家小店的司机。夏克敦回忆道，那可是辆好车。
2006年格里芬花8,000万美元买下了贾斯培•琼斯(Jasper Johns)的画作False Start，这是仍在世画家的作品卖出的最高价钱。2005年他在芝加哥郊区为奶奶买了一栋5,500平方英尺的豪宅，回报这位公司的早期投资者。
就在信贷危机爆发前不久，Citadel登上了辉煌的顶峰。公司资产在2007年年底创下了近200亿美元的峰值，年回报率则高达30%。公司在那时刚刚完成了自己最大一笔投资──注资网上经纪商E*Trade Financial Corp。
然而到了2008年7月，Citadel首次遭遇了连续六个月亏损。格里芬还沿用自己的老一套投资策略，大举买进可转换债券等在当时受到重创的资产，做多所持的特殊投资品，结果只能眼睁睁看着它们的市值继续跳水。
Citadel的亏损越滚越多。去年10月成了公司史上最糟糕的月份，它旗下最大的基金亏损了22%。而其他的公司已经陆续关门歇业了。
具有讽刺意味的是，或许正是这场全球性金融危机的传播速度之迅猛以及影响之深入帮助Citadel挺了过来。
据知情者透露，由于已有多家公司倒闭，一些银行不愿再采取可能危及Citadel的行动，因为它们担心像Citadel这样的巨头被迫在已失灵的市场上抛售大量资产可能引起连锁反应。知情者说，特别值得一提的是，监管部门向包括德意志银行(Deutsche Bank)在内的华尔街银行施压，要求它们不要明显改变与Citadel交易的方式。
不过，这些银行要求Citadel拿出更多现金来缓冲损失。在设法收窄亏损的同时，Citadel连忙满足了银行方面提出的要求。
当时，有关Citadel遇到麻烦的小道消息广为传播。在去年11月的一个电话会议上，投资顾问公司Morgan Creek Capital Management的马克•尤斯克(Mark Yusko)对客户说，关于Citadel如何即将完蛋的传言一天一个版本。
Citadel没有倒下。但是到了12月的时候公司确实已是步履维艰、踉踉跄跄了。
格里芬和高管团队认定，允许投资者撤资将危害公司和所有投资者。因此他们在12月12日致信投资者说，公司不能接受投资者此前提出的有关撤出十多亿美元的要求。
关于撤资的禁令一直有效。10月份时Citadel表示投资者可以在12月底的时候撤回他们先前要求的十多亿美元中的剩余部分。这部分资金占Citadel旗下对冲基金总资产的10%左右。
格里芬说自己降低了风险偏好。他说，Citadel减持了公司债以及其他在去年时造成沉重损失的投资品，并将更多现金投入最基本的股票投资工具当中。
格里芬说，如果2008年的市场动荡重演，他名下基金的亏损幅度可能会在20%之内，而不是55%。截至11月中旬，今年Citadel最大的对冲基金已经反弹了58%。不久前，格里芬又开始谈论起了公司最早明年上市的问题。
最重要的的是，Citadel希望把2008年永远甩在身后。
格里芬在10月底的致客户信中回顾了2008年。他写到，毫无疑问的是，在去年秋天，我们的一些核心实力变成了不利，其中或许就包括我们在一定程度上过于自负，即相信自己有能力安度任何市场灾难。
现在，他正试图说服投资者将更多身家托付给他。
9月末，格里芬在曼哈顿的一个午餐会上向员工说，我们的表现说明，人都是会犯错误的。
犯错的代价是，他的机构Citadel Investment Group中的大型对冲基金亏损了55%。据对冲基金研究(Hedge Fund Research Inc.)说，他的基金的跌幅远远超过了对冲基金总体平均亏损19%的水平。在过去一年里，Citadel阻止了投资者将资金从他的两只基金Kensington和Wellington中撤出。
AFP/Getty Images年仅41岁的对冲基金大亨格里芬上一次亏损的阴影仍让客户难以释怀，但格里芬却在寻找下一个重大机会。他推出了4只新基金，并正在扩大投行业务，希望填补雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭留下的巨大盈利真空。
在灾难性的2008年之前，格里芬创造了多年的优良业绩。不过，许多投资者都对他的复兴计划表示怀疑。
今年9月在他位于芝加哥的办公室接受采访时M格里芬对投资者仍想抓住去年的灾难不放感到恼火，将他们的执着比作人们不由自主地盯着车祸现场不肯转头。他说，对于2008年的情况我已经说了很多次了。
格里芬说，Citadel去年的最大错误在于太相信监管机构有能力应对全球崩溃了。
格里芬的困境反映了全球对冲基金业普遍面临的麻烦。在2000年以后的大部分时间里，对冲基金一直是最热门的投资之一。但这些主要依靠借款的秘密且复杂的投资在2008年因为全球金融系统危机而遭受了重创。
今年以来，许多对冲基金都再度赢利。特别是Citadel已经东山再起，今年它的主要基金上涨了58%。
但众多的欺诈行为、对盖伦集团（Galleon Management Group)内幕交易的指控和经济的疲弱让大客户（退休基金、捐赠基金和超级富豪）不愿投入更多的资金。对冲基金渴望能有新的投资，以弥补他们遭受的损失和赎回。
不过，仅凭别人已经消失，而他们仍然生存的这一事实，格里芬等失宠的对冲基金巨头就仍具有影响力。尽管不见得会成功，但如果成功的话，他们的想法将有助于塑造下一个版本的华尔街。
同格里芬一样，其他基金经理都试图在承认去年的失误和保证不会重蹈覆辙之间走钢丝。但据部分投资者和华尔街的知情高管说，格里芬的复兴战略是比他的同行更为棘手，因为他在对冲基金之外的勃勃雄心可能与他的长期客户关系不大。
格里芬本周接受采访时说，在我们即将迎来Citadel成立20周年之际，对我来说，没有什么比努力挽回2008的亏损并继续发展更为重要的了。他说，他的大部分时间基本都花在Citadel最大的对冲基金上面。
Citadel幸存下来是对格里芬几十年来打造的赚钱机器的证明。据Hedge Fund Research说，自去年初以来，已有2,000多家对冲基金倒闭，占对冲基金总数的20%以上。
直到去年前，格里芬都要拒绝一部分投资者。根据该基金的文件，那些成功入围的投资者向他支付对冲基金业中几乎是最高的费用，在投资者基金资产4%至8%的通常费用之外，还要支付20%的利润。
如今，Citadel给陌生投资者打电话促销，格里芬和其他高管也参与到募集资金的努力中。他已经取得了一些令人鼓舞的业绩。今年前9个月，随着市场的复苏，Citadel赚了50亿美元的交易利润。
41岁的格里芬极少遭遇事业上的失败。他上哈佛时在宿舍里发展出了自己的投资策略。三年后毕业，随即在1990年创建了他的首个对冲基金。2008年之前，Citadel只有1994年一年曾经出现亏损。
随着财富的增长，他开始热衷于收藏艺术品和法拉利。他偶尔会派司机开车来回200英里，专程去他的家乡威斯康星州威尔士附近的奶品店LeDuc's Frozen Custard买奶昔。LeDuc's的店员将格里芬称做“那个买1000杯奶昔的人”，那是因为他在2004年庆祝自己生日的时候买了1000杯奶昔，专门用卡车运到了芝加哥。
不过，LeDuc's的店主吉姆•夏克敦(Jim Shackton)说，有大概半年到一年的时间没有见过格里芬的司机了。在过去几年中，LeDuc's的店员渐渐认识了这位开着银色奔驰车光顾这家小店的司机。夏克敦回忆道，那可是辆好车。
2006年格里芬花8,000万美元买下了贾斯培•琼斯(Jasper Johns)的画作False Start，这是仍在世画家的作品卖出的最高价钱。2005年他在芝加哥郊区为奶奶买了一栋5,500平方英尺的豪宅，回报这位公司的早期投资者。
就在信贷危机爆发前不久，Citadel登上了辉煌的顶峰。公司资产在2007年年底创下了近200亿美元的峰值，年回报率则高达30%。公司在那时刚刚完成了自己最大一笔投资──注资网上经纪商E*Trade Financial Corp。
然而到了2008年7月，Citadel首次遭遇了连续六个月亏损。格里芬还沿用自己的老一套投资策略，大举买进可转换债券等在当时受到重创的资产，做多所持的特殊投资品，结果只能眼睁睁看着它们的市值继续跳水。
Citadel的亏损越滚越多。去年10月成了公司史上最糟糕的月份，它旗下最大的基金亏损了22%。而其他的公司已经陆续关门歇业了。
具有讽刺意味的是，或许正是这场全球性金融危机的传播速度之迅猛以及影响之深入帮助Citadel挺了过来。
据知情者透露，由于已有多家公司倒闭，一些银行不愿再采取可能危及Citadel的行动，因为它们担心像Citadel这样的巨头被迫在已失灵的市场上抛售大量资产可能引起连锁反应。知情者说，特别值得一提的是，监管部门向包括德意志银行(Deutsche Bank)在内的华尔街银行施压，要求它们不要明显改变与Citadel交易的方式。
不过，这些银行要求Citadel拿出更多现金来缓冲损失。在设法收窄亏损的同时，Citadel连忙满足了银行方面提出的要求。
当时，有关Citadel遇到麻烦的小道消息广为传播。在去年11月的一个电话会议上，投资顾问公司Morgan Creek Capital Management的马克•尤斯克(Mark Yusko)对客户说，关于Citadel如何即将完蛋的传言一天一个版本。
Citadel没有倒下。但是到了12月的时候公司确实已是步履维艰、踉踉跄跄了。
格里芬和高管团队认定，允许投资者撤资将危害公司和所有投资者。因此他们在12月12日致信投资者说，公司不能接受投资者此前提出的有关撤出十多亿美元的要求。
关于撤资的禁令一直有效。10月份时Citadel表示投资者可以在12月底的时候撤回他们先前要求的十多亿美元中的剩余部分。这部分资金占Citadel旗下对冲基金总资产的10%左右。
格里芬说自己降低了风险偏好。他说，Citadel减持了公司债以及其他在去年时造成沉重损失的投资品，并将更多现金投入最基本的股票投资工具当中。
格里芬说，如果2008年的市场动荡重演，他名下基金的亏损幅度可能会在20%之内，而不是55%。截至11月中旬，今年Citadel最大的对冲基金已经反弹了58%。不久前，格里芬又开始谈论起了公司最早明年上市的问题。
最重要的的是，Citadel希望把2008年永远甩在身后。
格里芬在10月底的致客户信中回顾了2008年。他写到，毫无疑问的是，在去年秋天，我们的一些核心实力变成了不利，其中或许就包括我们在一定程度上过于自负，即相信自己有能力安度任何市场灾难。