A股呈C浪下跌

　　A股浪C完成后，又是另一次投资A股（或H股）的机会，时间是今年10月至明年第一季任何一天开始
 
 　　10月4日，周日。金融海啸后一年，除了中国GDP仍能保八（主要透过4万亿元人民币刺激经济方案），令今年第二季开始GDP增长率止跌回升，其他国家无一幸免。
 　　亚太区股市经过今年首三季上升，P／B（市价／账面值）已达二点一倍，再也看不出有吸引力了。现在是买入太迟、等候卖出的时段，投资者对股票的投资兴趣迅速下降，担心未来股价将向下。
 
 　　停一停抖一抖
 　　如你的祖宗是聪明人，便应该在1800年去伦敦、1900年去纽约，到2003年便应回上海。2009年8月连上海亦不见得特别吸引，因为沪深A股在过去九个月升幅达100%，短期进入调整期，即A、B、C下跌浪。中国GDP在今年第二季能够在出口增长率下降的环境下仍保持增长，理由是内地银行今年上半年贷款共增加8万亿元人民币，吸引全球资金流向中国。上述情况在今年下半年及明年皆不可能再出现，A股牛市经过九个多月冲刺后，短期已有点疲倦，需要停一停、抖一抖，只有晓得精挑细选的投资者，才能继续在股市赚钱。各位请不要将A股短期走势同长期大趋势混淆。短期A股走势进入浪C，长期大趋势则系自2000年起美国经济进入回落期，而中国A股则自2003年起跑赢标普五百指数；情况同1966年至1982年日本相似，这十六年内美股为大熊市，日经平均指数则是大牛市。相信自2000年到2016年，美股将为绵绵不断的熊市，上证指数却是大牛市。换言之，A股浪C完成后，又是另一次投资A股（或H股）的机会，时间是今年10月至明年第一季任何一天开始。
 　　美国商业楼价自2007年高峰回落36％，估计2012年前仍无法复苏。纽约及旧金山写字楼租金估计可再跌20％。2010年及2011年约有5300亿美元的商业楼按到期，可能为银行带来2500亿美元亏损，以及令七百多间银行倒闭。现在最多商业楼按的是富国银行，在总值31000亿美元商业楼按市场上占16.5％或8200亿美元。第二是摩根大通占5.4%，第三花旗占3.4％。如商业楼价续跌，美资银行将面对另一次压力。地产泡沫一旦爆破，修复单位将以年计。
 　　天然气价格由去年7月12.37美元一百万热量单位（bTU），回落到今年9月3.66美元，9月份后略为反弹，至今跌幅共70％。全球天然气存量足够未来五百年之用，怎么理解不鼓励市民用天然气？理由除了运送困难外，另一理由系没有任何大企业可以从中赚取暴利，形成今天我们的汽车仍由汽油推动而非天然气。以天然气bTU计算油价，每桶石油只值10美元，即使把石油在运送方面较天然气方便计算在内，每桶油价亦只应值30美元。如何理解今天油价仍企在60美元以上？因为过去各国大力推动另类能源发展，如油价跌至30美元，过去所有投资另类能源的公司都可能破产，此所以全球联手阻止油价下跌。
 　　
 　　缺乏能源论只属炒作借口
 　　不过，中国与古巴合作开始在迈阿密海湾采油；这一带石油蕴藏量估计超过五千亿桶。过去基于政治理由，美国一直阻止勘探及开采，古巴本身又无能力自行勘探及开采，所以一直没有人愿意动其脑筋；现在中国涉足该地区，会否迫使美国亦宣布开放佛罗里达州离岸石油开采权？如美国取消禁令，恐怕油价将很快插到30美元一桶，因为估计该区石油蕴藏量为目前沙特阿拉伯八倍。所谓‘缺乏能源论’，只是过去炒家制造出来的借口，其实全球并不缺乏能源，只是政治因素令油价一度见140美元而已。
 　　过去香港经济发展大概可分为三个阶段。第一阶段是战后香港因国共内战造成大量中国难民来港，为香港制造业发展提供大量廉价劳工。1950到80年是香港工业发展期，亦是本港GDP高增长期，经济成果人人共享，人人生活条件皆获得改善（无论草根、中产阶级或上层社会）。随着深圳特区开发，1981年起本港制造业内移，香港一百多万制造业工人成为受害者，他们必须在其他低收入行业找出路，令本港下层社会人士收入自1981年起扣除通胀率后再没有上升。香港制造业内移，带动了香港金融、房地产、批发、运输、保险等行业需求上升，令中产阶级迅速冒起。即是说，1981年起本港中产阶级同上层社会人士继续享受本港经济增长的成果，但下层社会却未能分享（即中产阶级家庭收入同下层社会家庭收入差距渐拉阔）。1997年亚洲金融风暴后，加上电脑普及且功能大幅提升，企业为了精简人手，纷纷向中层开刀，中产人士薪金不是下调就是停滞不前，只有高收入阶层（例如管理层或拥有特殊技能专业人士）的收入才可继续按年上升，其中升幅最大是金融业。到2007年10月CDO危机出现后，高收入人士亦面对裁员兼减薪局面。自2008年开始，香港经济结构重返金字塔形，即社会上4％人口拥有全港全部财富的50％，其余96％人口分享余下50％财富。