防守反击大戏上演 中金磨刀霍霍向地产

www.hexun.com 【2006.07.18 17:39】 和讯特约
【作者：周延】
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周二随着G天鸿宝连续涨停，房地产板块行情再度逐步升温。据有关数据显示，自6月30日以来，房地产指数已连续上涨15.39%，远远超过同期沪综指0.6%的涨幅。在6月30日至今的13个交易日里，10余只地产股涨幅超过20%， G天鸿宝等中小盘重组地产股涨幅更是达到66%以上，外高桥短线涨幅也达24%以上，G中粮地、G万科A等基金持股集中度较高、主力分歧较大的 大盘地产股也表现了出人意料的涨幅。甚至素有国内金融大鳄的中金公司近日也表示出对地产股的青睐，不可否认房地产板块正在市场众多分歧之下破茧而出，即将展开一场精彩的防守反击战！
地产调控政策走向尾声 中金公司再度青睐
近期地产股的大举反攻的诱因来自于九部委调控房地产的“十五条”中争论最多的“90 平方米占70%”的解释最终出台，“双70％”的调控措施的松动将大大减低房地产调控对市场的压力。因此，对很多开发商的影响将会大大降低，这应是目前房地产公司股价上升的主要催化剂。甚至中金公司等国内知名的实力金融机构也表示这一政策的出台将标志着国家对房地产行业的调控即将走向尾声的观点。而另外两个市场存在忧虑的因素已经开始淡化，因为，首先，对于房地产市场对外资的限制政策即将出台，外资在成本加大的情况下将可能部分从直接投资转为股票市场的间接投资，从而H 股及A 股的优质房地产类企业将会受益。而加息对资金流充沛、融资渠道通畅的优质地产上市公司来说，影响就更小了。可见，投资地产股的政策风险目前已大为降低。那么在利空因素排除之后，我们看到地产板块的众多亮点吸引着场内资金流的流向。
上涨动力支撑：贸易顺差再创历史新高 人民币升值预期大增
首先，最大的亮点就在于近期国际市场高涨的人民币升值预期。从近日公布的经济数据显示，6月单月贸易顺差再创历史新高，上半年外汇储备迅猛增长，人民币升值预期箭在弦上。 而近期国际汇率市场上人民币兑美元汇率更是创下了7.9908的新高，向上空间已被打开，后市很有可能将步入加速升值期。历史上，日本、韩国、台湾等经济体货币升值，都催生出了股市波澜壮阔的大行情，而房地产股作为受益龙头板块之一，其走势远远超过大盘。比如从1985年1月开始，日元长期持续大幅升值，到1987年12月累积升值50％。同期，日经225指数上涨92％，而房地产行业指数上涨193％。 那么对于目前A股市场，随着其他板块的连续上涨，房地产板块已经具备了较好的比较优势，很多具备30％左右的复合增长率的房地产公司2006年动态市盈率尚不足15 倍。
热点：中报掘金“聚宝盆” 业绩与股价比翼齐飞
随着中报业绩预告的大幕拉开，两市预增预盈个股将再度成为市场的群星的焦点。这就无疑为两市地产股提供了充分做多动力。从目前来看，已有20多家房地产公司发布了06年中期业绩预告，大部分绩优品种业绩大幅增长，尤其一些土地储备丰富的个股，近期更是得到了市场资金的热烈追逐。业绩始终是板块个股能够跑赢大盘的最大动力，我们知道能够上市融资的基本上都是区域内非常强势的房产公司，在当地的市场占有率比较高，从而也维持了较高业绩水平。比如，深市的G万科A、招商地产以及沪市的G华发和栖霞建设等个股都是如此，分别属于当地的知名企业，从上市以来业绩一直比较稳定。稳定的业绩也吸引了大量的机构资金。而对于地产业来说，毕竟行业多年景气带来的丰富储备，以及年初至今火爆的住宅市场行情，将为上半年乃至整个年度的良好业绩奠定了基础。谁都无可厚非，房地产板块的业绩将是中报行情的一大亮点。
后续题材：资产注入+增发+重组=好戏不断
应该说房地产板块后续利好题材很多。近期，有八家房地产公司拟定向增发筹集资金，这将大大提升公司的资金供应能力，收购具备战略发展意义地区的建筑开发用地或引入土地储备实力雄厚的大股东及战略投资者。外延式扩张奠定了未来几年内可预见的业绩平稳高速增长，如G泛海、G万科A等。 另外，不可忽视的一个因素是，新股保利地产上市后的中长期定价中枢也将带给市场充分的想象空间。该公司是5家央企房地产公司之一，在土地资源的获取上具备突出的成本优势。目前持有低成本土地储备877万平米，按照招股书所言，公司未来三年的净利润年均增长率在30%左右。若新股询价区间能在11-13元之间，其首批1.5亿股流通股上市将成为推动房地产股上涨的催化剂。
因此我们建议后市可关注G银基（000511）：公司 65万平方米土地的所有权，资产暴增近40亿，特别是股改后第一大股东银基集团的持股比例下降为20.7%，也就是说其他的地产商或者金融机构只要投入３．５１元左右，就可以控制这个资产价值超过５０亿的地产上市公司！浙江城建集团、杭州置业等地产实力雄厚的地产开发商在短短的一个月时间里就迅速大量增仓，有望在二级市场中引起新一轮举牌大战，值得投资者重点关注！股票频道有奖征集您的宝贵意见
(渤海投资)