十行业兼并重组 钢铁3G有机会

　　管理层对于上市公司并购重组可谓是不遗余力的推动,这必将有效提速相关公司的重组进程。今年上半年管理层已经启动了汽车、钢铁行业重组工作。而被管理层寄予厚望的3G行业也有较为突出的表现机会。

　　昨日,工业和信息化部部长李毅中出席国新办新闻发布会,介绍加大产业结构调整力度、保持工业平稳较快增长等方面情况。据介绍,工业结构调整正积极推进,将大力推进企业联合重组。加快推进企业兼并重组,提高产业集中度和资源配置效率。正在研究制定加快推进企业兼并重组的指导意见以及十个重点行业企业兼并重组方案,并在今年下半年把十大产业振兴规划的细则全部出台。管理层此次的讲话,透露出了今年下半年在政策方面哪些积极的信号,投资者又能否把握住其中的机会呢？

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　　两大行业成关注重点

　　智多盈投资分析师余凯认为,从上述消息可以看出,管理层对于上市公司并购重组可谓是不遗余力的推动,这必将有效提速相关公司的重组进程。事实上,今年上半年管理层已经启动了汽车、钢铁行业重组工作。最近一段时间,宝钢集团重组宁波钢铁有限公司、首钢总公司重组山西长治钢铁有限公司、广州汽车集团兼并湖南长丰集团等均取得实质性进展。中粮收购蒙牛、华润入主华源、中纺兼并保定依棉、宁波维科兼并淮北印染均取得重要进展。而在电信行业,随着3G的成功推出,中国移动、中国电信、中国联通(600050,股吧)3家电信企业成功实现重组整合,电信竞争格局进一步优化。

　　“可以预期的是,大规模的产业整合浪潮将促使有前景的企业实现资源最优配置的目的,上市公司并购重组浪潮必将愈演愈烈。”余凯介绍到。

　　而国信证券策略分析师赵谦则比较看淡十大产业振兴规划细则出台的意义。“我认为管理层这个产业振兴的信号不会向上半年一样得到市场的关注。”赵谦讲到,“今年上半年的行业主要是依靠政策去提振的,但目前市场的主要关注目光已经从出政策转向了研究公司的基本面,因为在经济复苏已经得到确定的情况下,市场将开始着重新发掘那些将率先开始复苏的个股及板块。”

　　但与此同时,赵谦也认为,工信部的此次发言并非毫无意义,“工信部宣布将在下半年重点推进十大行业的兼并和重组进程,这至少给投资者提供了一个关注的范围,就是去挖掘还有哪些行业将出现更多的兼并重组机会。”

　　至于哪些板块将得到机会,分析人士认为,预计后市大盘将保持一个缩量上涨的趋势,9月份房地产板块的机会将较为突出,因为业界素有“金九银十”的说法。而钢铁和银行业在第四季度也将得到表现的机会。不过从昨日工信部传出的消息来看,钢铁行业将是今年下半年并购重组的重点行业,而被管理层寄予厚望的3G行业也有较为突出的表现机会。

　　钢铁走向集团化

　　据悉,目前市场上传闻工业和信息化部将在9月份出台一个钢铁行业兼并重组的方案。而在昨日的新闻发布会上,管理层也对于上述传闻做出了回答,表示“钢铁行业生产能力6.6亿吨,需求4.7亿吨,过剩1.9亿吨,但却仍有新项目在兴建,这样下去行业没有出路,因此,工信部呼吁钢铁企业三年内不要新建项目,并将积极推进本行业的并购与重组。”

　　事实上,在2009年管理层出台的《钢铁产业调整和振兴规划》中,已经明确表示将“发挥宝钢、鞍本、武钢等大集团的带动作用,实现鞍本集团、广东钢铁集团、广西钢铁集团、河北钢铁集团和山东钢铁集团的实质性重组;推进鞍本集团与攀钢、东北特钢,宝钢与包钢、宁波钢铁等跨地区和天津钢铁业,太钢与省内钢铁企业等区域内的联合重组。力争到2011年,全国形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个5000万吨以上、具有国际竞争力的特大型钢铁集团,若干个1000万～3000万吨级的大型钢铁集团。”而在A股的钢铁行业上市公司中,目前并购重组主要发生在钢铁集团之间,如2009年3月,宝钢集团投资20.214亿元收购宁波钢铁56.15％的股权。

　　分析人士指出,在未来的重组进程中,钢铁集团整体上市将继续推进,建议投资者关注目前在产品盈利能力和成本控制能力均有较强实力的并购方,以及现有利润率较低,但并购后盈利能力将突出的被并购方。而具体到上市公司中,分析人士建议关注八一钢铁(600581,股吧)、韶钢松山(000717,股吧)、鞍钢股份(000898,股吧)、武钢股份(600005,股吧)、包钢股份(600010,股吧)、新钢股份(600782,股吧)、宝钢股份(600019,股吧)和本钢板材(000761,股吧)的后市重组机会。

　　4500亿建设3G

　　而对于市场所关心的另一个话题,即目前我国3G产业的发展情况,在昨日的新闻发布会上,管理层也对相关疑问做出了明确的回应。据介绍,管理层认为,未来两到三年是3G在中国大发展得到市场认可的一个良好时机。管理层将在两年半到三年内将投入4500亿用于3G的建设,目标定为三家运营商各自争取8000万户3G用户,并可带动上万亿的经济总量,这对于应对金融危机,促进经济又好又快的发展,无疑是一个非常正确的措施。

　　而投资者将在其中觅得怎样的机会呢？光大证券行业分析师周励谦认为,在国家3G建设的初期阶段,通信运营商的业绩将不会得到大幅提升,却将利好3G相关设备的制造商。周励谦预计,受益于国内3G建设大规模的启动,通信设备行业2009年整体盈利增长预计超过30%以上。因为未来大规模的3G无线基站都需要配置相应的传输设备。而3G跟2G相比,数据业务的传送明显增加,随着用户数和数据应用量不断增多,必将引发运营商不断增加传输设备投资。

　　而从目前通信设备行业的估值看,相比2009年行业整体盈利增长超过30%,行业估值平均仅27倍左右。从历史估值分析,这个行业平均估值相比沪深300平均市盈率还有一定的涨幅空间,光大证券维持对行业的增持评级。

　　在个股方面,周励谦认为,2009年业绩增速最快的又尤属跟光通信相关的上市公司,如中兴通讯(000063,股吧)、中天科技(600522,股吧)、亨通光电(600487,股吧)、烽火通信(600498,股吧)、武汉凡谷(002194,股吧)和中创信测(600485,股吧)等。