美元崩溃未必是坏事 倒不如趁早下跌！

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/30 11:22:10
一般人都认为，对于全球经济来说，美元崩溃是一个可怕的局面，但英国《金融时报》专栏作家塞缪尔•布里坦却乐观地说，美元贬值的影响不一定全是负面的，甚至在亚洲和欧洲经济仍在增长之际，美元还不如“趁早”下跌。
据国际清算银行(BIS)称，股票价格持续下跌，大宗商品价格不断波动，不是因为公司前景日益恶化，也不是因为担心通货膨胀、利率或增长，而是因为人们对持有风险资产(尤其是新兴市场股票和债券)越来越紧张不安。另一方面，欧洲央行(European Central Bank)在6月份的《金融稳定评论》(Financial Stability Review)中，仍提出风险和脆弱性的主要来源是“全球金融失衡”，即美元猛挫的风险。
房市逆转最可能触发美元崩溃
塞缪尔•布里坦说，最可能触发美元崩溃的，将是美国房市的逆转，它会对美国消费支出造成打击。在这种情况下，美联储(Fed)将暂停甚至扭转逐步调高短期利率的现行政策。因此，短期经济前景和国际利差变化，都将促使美元走低。债券市场将下跌，实际和名义长期利率将上升，造成进一步的衰退影响。
但美元贬值对美国经济造成的结果不一定是完全不利的。整体局势从国内经济的削弱开始。在此情况下，美元贬值将产生起抵消作用的外部刺激。但这确实意味着，美国经济不会继续每季以3%到4%的年率增长。
世界面临过度需求 美国适度衰退正是良药
更有可能的情况是，美元贬值时，恰逢世界其它国家的经济仍在高速增长，正如国际货币基金组织(IMF)、经合组织(OECD)和其它类似机构所预测的。在这种情况下，即使欧洲或亚洲未能采取起抵消作用的需求刺激措施，也不会发生什么悲剧。的确，假如世界正面临过度需求，一如石油和大宗商品市场压力以及信贷充足所体现的那样，美国适度衰退可能正是良药。
由此可见，如果美元要崩盘，越快越好。因为当欧洲和亚洲经济正在增长时，它们采取报复或不当反应的可能性较小(与这些国家今后陷入低迷或衰退时相比)。
不过，塞缪尔•布里坦说，从悲观的角度来看，假设油价上升到每桶一百美元或更高。各国央行可能必须抑制需求，即使存在实际工业产能过剩，并且几乎没有过度就业的迹象。美国可能受到更严重的影响，因为与世界其它发达国家相比，每实现一美元的国内生产总值，美国需要进口更多的能源。
最坏的情形将远远超出常规经济学范畴，而且若位于波斯湾口的霍尔木兹海峡被关闭，就很有可能发生。主要行动将转移到政治和军事层面。但如果金融界对五角大楼关于采取干净利落的军事行动、重新开放海峡的谈论表示怀疑，那也是情有可原的。
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