高启仁:谋事在人，成事在天

谋事在人，成事在天

[原创]

本周三的凌晨将是美联储在美国大选之前的最后一次升息的机会， 下一次会在11月5日， 从政治的角度来说， 我个人预测本次美元升息的可能性占99.99%， 如果， 本周三的结果不是我之预料， 那就说明美联储对美国经济的前景非常悲观， 即便是从政治的角度都不能迫使美联储升息， 那接下来的必定会是美元的大规模的贬值。 相信， 这一定不是美联储或是现任美国总统所愿意看到的。 因此，从政治的角度出发， 9月份的升息是必然， 但接下来美国能不能加息， 美元能不能继续走强，我想就格林斯潘来说，那也是烦不了了， 能够在关键的时候力挺布什， 说什么哥们也算对得起总统这几年另眼相看了。 因为， 这里面还有市场本身的问题， 因为从中长期的角度来说， 格林斯潘说了也不算； 但短期的角度， 只要短期资金的布局合理并能够保持在一定的范围内势力平衡， 在美元的多头后面加点燃料还是可以破坏短期的平衡关系并导致市场产生突破。

美联储今年的举动看上去非常矛盾， 一方面认为美国经济在好转， 国内有通胀迹象， 甚至需要加息来加以限制； 另一方面却大规模地印制美元， 疯狂扩大货币供应量。

在6月份升息之前， 也就是在今年的1到5月份， 美联储共在市场上增发了4040亿美元的新钞， 而这个数字在2003年的全年却也只有2932亿美元， 也就是说， 在今年的前6个月里面， 美联储投放到市场上的新的货币发行量比2003年的全年还要多1千亿美元。

大伙可能不理解， 我从政治的角度出发却觉得非常容易理解。美联储这么做的原因实际上非常简单， 那就是希望通过大量新的货币的发放使得美国经济在这个大选年能够看上去漂亮一点。 钱多了， 自然工资就会上去， 老百姓用于消费的钱也可以变多，大伙的生活就看上去会好很多。 而且， 货币供应增加了，美元资产市场也能够变得稳定， 地产市场能够延续强势， 股票市场也不会跌下来。 而所有种种就可以帮到布什的连任竞选。

我们看到，美联储的增加货币发行量的调控措施还是比较有效的。由于货币增量发行到市场消化的时滞， 美国股市从8月份开始变得稳定上升，从9800以下稳定地回升到了10200点以上，而同时在加息的大背景下美国的房地产市场也能够保持相对的稳定。

这美元资产是稳住了， 但作为增加货币发行量的副产品， 不可避免地美元会受到影响， 什么东西它多了都不会值钱， 美元也不能例外。 所以， 在通过提前发放大量的新钞来拖延美元资产下滑的同时， 美联储又做了两个动作， 第一就是在6月份宣布美元开始升息，从一个长期的降息阶段转为进入升息阶段； 第二就是从6月份开始， 美联储迅速降低了新的货币发行量， 从5月份到最新出台的8月份的数据， 美元新增货币量只有290亿美元， 月增货币发行量100亿美元不到， 大大低于前6个月月增货币供应量600亿美元的数字。

通过提高利率， 降低增量货币，当然能够有效延缓由于前期的货币增加而导致的美元贬值的必然结果； 再加上， 货币增量发行到美元资产市场的价格作出反应有一定的时间差， 因此， 美联储就可以很好地在大选之前既控制好美元资产和美元的走势， 又能让老百姓生活在一种钱多了的美好假象之中一致拥护布什连任。

以美元来说， 实际生活中我们也看到， 美元从今年的6月份开始改变了前4个月下跌的走势， 开始变得坚挺起来。

但到底市场买不买美联储的帐， 美联储前期的组合拳能不能在大选月的最后40多天的时间里发挥作用，也就是说美元资产能不能保持稳定， 同时特别是美元有没有可能维持一种低位的强势，最终还得由市场说了算， 由市场上参与的资金双方的实力说了算。目前看来， 力挺美元的资金数量还是比较多， 既有美国大摩这样的重量级机构， 也有为数不少的中小投资机构和中小投资人； 当然。持反对意见的也非常多， 非常有名的就有索罗斯和巴菲特两位著名的金融投资， 投机家(这两位是基本分析和市场分析的高手， 他们对于美元的长期判断应该是有效的， 可惜， 出击的时机把握的不太好， 搞得现在也不太舒服）。

从目前的市场演变情况来说， 美元的短期走势并不十分明朗。 虽然，短时间来说， 市场向有利于美元发展的可能性更大一点； 但往不利于美元的方向突破的机会也是非常大。 而且另外一个值得重视的是， 随着时间的推移， 如果美元还不能进入明确的突破行情的话， 目前对美元稍为有利的态势很有可能产生变化， 一些有利的形态也会可能流产。

稍微具体一点，从预测和分析的角度来说， 对美元/瑞士法郎来讲， 如果1.2850这个区间能够有效突破的话， 短期来说， 1.3250是完全有可能在一个不长的时间里达到的， 而更长来讲，比如6个月， 我的意思就是说如果1.3250能够有效突破的话， 1.4200将是非常有希望看到。 因为这种结果是资金的多空双方在今年的前9个月里相互布局， 相互争斗， 最终实现突破的一个必然的结果。 但这种9个月资金运作的结果能否转变整个美元的弱势， 还需要后期的回抽确认。 时间可以改变一切， 但这就有点离题了。 但如果在近期还是不能有效突破这个区间的话， 55周平均线的自然下行压力将推动美元继续贬值

另外一个币种也非常值得重视， 那就是日元， 看一看欧元/美元在2000年10月到2002年4月之间在干什么， 而同时的美元/日元在干什么， 你就会知道， 在这个市场上， 没有什么是不可能的， 也没有什么是你不能理解的。 目前， 美元/日元的形态即使把研究周期扩大到20年也未必有几次和目前的情况类似的走势。 所以， 保持高度重视一定是免不了的。

最后， 我的结论就是：

短期， 从对市场走势最有可能的演判来说， 我倾向于在本周三美元会出现往上的突破， 但突破的有效程度， 或者说市场能否对这样的突破进行确认， 只有市场能给我们最后的答案。 但如果在本周美元还不能进行实质性有效突破的话， 我想， 一个较大规模的美元的贬值很有可能在不久的将来出现。毕竟， 美联储近期的行为更象强心针， 这种升息和扩大货币供应量的双重行为不管对美元还是美元资产都不是一个长期有效和有利的办法， 再者说， 如果强心针都不能奏效的话， 后面美元的发展就不言自明了。

有关交易：
等待市场出现明确突破以后， 积极进场
在没有出现突破之前， 在整理区间的两端进行交易， 以争取获得一些利润来弥补未来可能出现的假突破给你造成的损失。