高启仁:寻找加油站

寻找加油站

高启人

从2004年开始， 经过2年下跌的美元所在的整体低位唤起了市场重新考量美元价值中枢的投机需求， 在一连串有关美联储升息的市场预期之中， 美元开始了2年以来规模相对较大的强势反弹。在美元加息的预期成为现实以后， 美元/瑞士法郎更以雷电之势过五关斩六将， 短短10个左右交易日就暴涨600余点。 但至此以后， 美元又再一次陷入深幅回调的境地，我们的纽币在上周五更是创出了一个接近0.6700的反弹高点。 美元的后市到底会如何运作成为大部分市场交易人士最为关注的话题。

我们回过头来看一下美元过去两周的走势情况， 8月6日， 因为公布的美国7月份非农就业人数只增加3.2万人， 远远低于市场预期的23万人， 美元在2分钟内跌掉了200多点。 在8月13日因为6月贸易逆差为558。2亿美元， 远远超过468亿美元的市场预期值， 美元在2个小时内下跌了200点。 尽管都是200点， 都是暴跌， 但是仔细观察， 我们还是能够找到一些非常有意思的细节不同。 那就是对比两次下跌的惨烈度， 第二次要比第一次差得多。 而且， 另外一个值得关注的就是这两次下跌的市场延续性都非常之差，这也就是说， 市场根本就没有借题发挥，只是就事论事。 我想， 细心的投资人应该能够从中理解到市场真正的含义。

让我们重新审视市场。 美元反弹的契机在于市场对美联储加息的预期， 但蕴藏在这个原因背后的应该是市场对于美国经济的重新认识。 市场认为美国在经过了3年多的经济萧条以后， 在一连串的减息刺激之下已经重新唤起了生机， 格林斯潘多次讲话中对于美国经济乐观的预期应该是市场发动美元反弹的原动力。 说一句实在话， 格林斯潘所处的位置， 他对于美国经济的整体了解， 应该说在这个蓝色的星球上绝无二选。所以， 对于美国经济在一个不是非常长的周期， 比如一年到18个月， 美国经济总体向好的走势不应该有很大的变化。

回到市场上，整个2004年， 在大的周期上， 我们一直可以比较清晰地看到美元波动的脉络， 但在小周期的处理上， 却存在一定的难度。 从实际的走势来看， 基本上就是一周的走势抵不上一天的走势， 一天的走势抵不上一小时的走势。 而这一小时的走势就来自于一些消息和数据。 可能有些投资人在过去6-7个月的美元走势中已经培养出了根据数据交易的习惯，想象一下，现在如果市场推出一些极端有利于美元的数据， 市场会如何演绎。

目前， 市场多头美元最大的困惑就是6，7 月份美元加息预期的兑现， 表明美联储眼中的美国经济一片辉煌， 甚至有一点过热倾向， 需要升息来加以抑制。因此，大家万众一心，狂买美元其结果也就导致美元狂涨不止。但汽车开到了半山腰， 大家却发现突然没油了，本来油箱表上满油箱的汽油一下子不知道被谁全部偷走了。 美元后续走势根本得不到任何正面消息的推动， 出来的数据全部不利于美元， 而且都不是一般的不利， 全部都是大大的不利，这汽车要是没油了，就是再好的驾驶员你也没有办法继续冲坡上行， 但是，偏偏现阶段美元走强就是在爬坡， 因为， 更大的周期有利于非美升，而不是美元升， 美元是在反弹， 是在逆水行舟， 你这一断油， 就要了命了。 偏偏美联储根本不以为意， 在8月10日继续加息，这汽油到底在那里， 这加油站有在那里？这美联储有演的是那出戏？

我想被这些问题困扰的投资人一定忽略了一件事情， 一件非常重要的事情， 那就是2004年是决定布什能否继续全球第一人的关键的一年， 而这关键一年中的关键时期就是9月， 10月和11月。 如果大家还不明白我想表达意思的话， 我再来一段阐述。

今年是大选年， 大选月在11月份， 布什上任4年， 美国经济一塌糊涂， 美元更是暴跌不止，布什为了推动美国经济的复苏， 可谓无所不用之极， 补贴， 壁垒， 退税，战争， 汇率。。。， 能用的全用上了， 他所希望的就是在决定自己未来4年命运的最后关头， 他的所有的政治的， 经济的， 军事的策略能够让美国国民看到效果， 而和老百姓息息相关的美元更是重中之重， 所以， 2004年， 美元绝对不能大跌， 最好是大涨， 但又不能涨得太离谱。太离谱， 第一不现实， 第二，也不符合美国的利益。 所以， 2004年美元必须反弹， 实际上， 我们确实也看到了美元的反弹。 但如果象7月份那样的暴涨， 10来天600多点， 8月份再延续7月份的狂飙， 到了11月份最关键的时刻， 美元/瑞士法郎可能已经升到1.45以上了， 在那个位置， 美元还能否坚挺布什就是一个值得考量的问题。 因为， 毕竟熙熙攘攘皆为利来， 位置的不同会导致市场操控难度的大幅度提升。所以，布什是不会允许7月份的美元飙升在8月份进行延续的。 我推测， 布什智囊团2004年总体的美元策略大概是，前3个月造势， 6-7月份定性， 8-9月份蓄势， 10月份-11月份配合大选进行拉升。我们可以想见， 在2004年11月份前美元反弹的节奏控制要比美元到底能够反弹多高更重要，老百姓希望看到的是美元在走强， 但到底是1.20往1.50走，还是 2.00往2.50走却不会特别在意。 反弹空间就这么大，如果先走出来， 后面就没得可走了。所以，出几个比较差的数据配合一下调控完全可以理解， 这么多学富五车的经济学家全部掉链子， 预测的数据和实际的数据有如此大的差距， 不是他们被人操控了， 就是出来的数据被做了手脚。从操作的难度上讲， 你让我不相信后者都难。 目前的美元就好比一个把拳头收回来的过程， 下一步美元会如何做， 相信一切就尽在不言中了。

从这种角度出发， 我想， 大家就不要太过忧虑美元在2004年的整体走势， 因为有一个人比我们大伙还急， 那就是美国现任总统布什， 有他老人家为我们站岗放哨， 我们着的哪门子慌。 关键时刻， 布什跟各国政要， 金融巨头打一个招呼， 以目前的世界格局， 我想不会有太多人不给面子， 当然， 本。拉登要除外（一句玩笑话）。在中国， 炒股要看中国政府， 这句话转过来说， 在外汇市场， 炒汇就是要看美国政府， 而美国政府就看着布什，所以。。。。。。

最后想提及的是， 早在2003年的年尾， 我们的首席交易员李华哥就以他十年金融路对于市场的理解和感悟为我们指出了2004年的《罗马之路》， 现在， 一切尽在李华哥的神机妙算和掌控之下， 大伙儿就没事偷着乐吧。