央行数据显示6月份M2增速17.37% M1增速14.19%

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央行数据显示6月份M2增速17.37% M1增速14.19%

2008年07月18日05:23　　来源：

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好文我顶(0) 　　央行统计数据显示，2008年6月份M2增速为17.37%，较5月份回落0.7个百分点；M1增速为14.19%，较上月末大幅回落3.74个百分点。6月份定期存款增速达到33.13%，反映活期存款定期化趋势明显，这也解释了M1快速回落的原因。此外，从历史统计数据来看，M1增速较CPI指标先行6个月左右，从我们的统计图中可以发现，从2007年8、9月M1增速开始回落，正好半年之后CPI数据开始达到峰值并步入下降通道。从目前来看，由于投资市场疲弱，从紧货币政策难有放松，M1增速有望继续回落，通胀数据也将下行。M2增速自2006年4月以来，一直保持平稳态势，央行虽然持续开出紧缩政策，但是由于人民币升值导致的被动性投放，一定程度上使得市场资金面持续宽松。　　央行数据显示，截至2008年6月份，我国外汇储备为18088.28亿美元，较5月末增长403亿元，当月贸易顺差为213亿元，外商直接投资为96.08亿元。由于人民币汇率改革2005年7月启动，我们从2005年7月开始统计外汇储备月增量减去月度顺差减去月度FDI后的数值，以此来反映国外资金流入情况。2007年之前，资金月度流入绝对量不大，而从07年开始，国外资金流入加快，在2007年3月份流入量达到阶段顶峰；而从2007年9月份，这一数据开始大幅下降，原因可能是发行特别国债降低了外汇储备增量，同时股市开始下挫，有一部分资金流出。值得关注的是，进入2008年以来，资金流入情况再次加剧。08年5月份，上述差额达到465亿美元，而同期股市、楼市价格都出现大幅下滑，大部分资金可能进入实体经济部门。　　6月份我国CPI指数同比增长7.1%，比上月回落0.6个百分点；上半年我国CPI指数上涨7.9％，比1-5月份降低0.2个百分点。上半年PPI同比上涨7.6％，比去年同期高4.8个百分点,6月份上涨8.8％。从统计图表来看，自2007年3月份起，CPI数据开始爬升，直至2008年2月份，CPI月度数据达到本轮通胀的峰值，而同期实际利率一路下行，08年2月份实际利率为负4.56%，达到最低值。PPI数据在CPI数据开始上行的最初几个月保持平稳，不过随着国际市场大宗商品价格开始快速飙升，输入性、成本推动型通胀加剧，PPI数据从2007年9月份开始飙升至今。2008年6月份国内油电价格上调，进一步推升了PPI涨幅。预计短期内，PPI数据将继续上行，由于翘尾因素的影响，CPI涨幅将继续回落。【作者：周文渊来源：中国证券报】 (责任编辑：张锐)

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