井底望天：四面楚歌之美国篇——美国经济堰塞湖

前文提到了通货紧缩还是通货膨胀的转化，在于美国消费者是在给大坝加固，还是给大坝放水。不过有一点是不用质疑：库里的水位高得惊人，那个转变可能很快。

所以这个小帖子，算是对中国政府的经济政策决策人，尤其是中央银行里的人们，一个提醒，现在的货币政策和调控政策，都不要过头，要把持中庸之道，留下点灵活转变的空间。今年初的紧缩政策显然就是过重，其实应该转为按兵不动，一保一控。而现在的货币宽松政策，则应该在6月时开始。

当前的政策应当说是还可以，以恢复投资和消费信心，在转型的过程中，放水让企业银根宽松。但是在明年的年中时，尤其是第三季度，考虑政策的松度。

当然一个前期预警系统的建立，是一个关键。只不过现在中国的统计数据，不是太准，而且关联度不大，难以依赖。

回头来说，美国消费者现在干的事情，还是在筑坝。其主要原因是负债太高，和通货紧缩，形成的一个现象，叫做“债务紧缩”（Debt Deflation）。这个概念是一位老美经济学家费雪（Irving Fisher）在1933年提出来的，应该可以用于现在的经济状况。

俺就把这个发生的过程大致给大家介绍一下：

1.行用紧缩了，债台高垒的个体们（公司和家庭）赶紧还钱。

2.本来用来购买的钱就少了，于是需求减少。

在继续谈论美国问题时，俺需要对很多读者问的一个问题做一个回答。这个问题就是，在全球经济进入通货紧缩的时候，应该把现金投资到哪里去呢？

这个问题很有意思，就是钱不一定要拿去投资的。因为在通货紧缩的情况下，所有的货都会通缩，所以说现金为王，什么都不要投。你看沙特王子买进花旗银行，以为自己赚了。巴菲特买进高盛，也觉得抄了底。看一看现在的股票价位在那里，就知道还是拿现金好。当然如果大家现金在口袋里，烧得太厉害，一定要往水里扔，那么就悉听尊便吧。

讲到了美国花旗银行，在拿了美国政府的２５０亿美元之后，好像有挂掉的可能。虽然是决定裁员５万３千人，但是基本上于事无补，只是多活几个星期而已。一个更大的可能，就是美国财政部再出手，象救助美国国际公司和两房那样，或者让另外的银行，如摩根大通来把花旗银行吃掉。本来和其他的大银行，如摩根大通和美国银行相比，花旗银行的存款额度一直就过小。以为可以通过吃掉瓦卡瓦银行的帐号，就可以解决这个软肋，但是高层在收购过程中，犯了个大错，没有把关把好，结果被富国银行虎口夺食，到了嘴边的肉飞了。

这样的话，美国金融界的又一个百年老店，要关门了。同时也证明财政部的７千亿救市计划，似乎失败了。

本来财政部的救助计划，是尽快的让美国银行系统重新恢复正常，但似乎这个目标远远没有达到。从财政部原先希望通过的购买问题债券，到现在的简单注资，并没有改变银行不肯向外借钱的态度。其中一个很大的原因就是据银行自己的估计，整个系统估计需要缩水２万８千亿（远远高于俺引用的高盛哈学者的看法），现在被清洗掉的数码还是太少。而且以以前日本的经验来看，许多在资本负责表之外的东东，还有很多没有曝光，不是一年两年可以搞清楚的。

在这种考虑下，大家都知道在金融行业里，未来会是尸横遍野，你现在借出去的钱（前一阵是对短期有点放心，但是对超过３个月还是担心），极有可能就是肉包子打狗，所以最好的办法还是象所有冬眠的动物一样，吃得饱饱的，把粮食存贮足了，准备勒紧裤带过冬。

据老年失了节，前联储主席格林斯潘的看法，现在美国的银行在资本和负债率上只有１０％的水平，在现在的处境下，大概是要至少到１５％，银行才开始有向外贷款的信心。看来要想叫银行开始复苏，财政部估计还得大量输血。全部７千亿够不够，都还是一个未知的问题。而一旦花旗银行倒了，估计对这些银行贷款的信心，又是一个大的打击。

在雷曼兄弟倒了之后，财政部首先关注的资本市场是为个企业提供短期融资的现金市场和票据市场。经过联储局自己亲自动手，为各企业的票据直接进行融资和信用担保后，这个市场稍微恢复了一点生气。但是现在面临的贷款债券市场，却是一点生气都没有。

什么是贷款债券市场？就是和房屋贷款一样，把主要的消费者贷款，如汽车贷款，信用卡，和学生贷款，包装起来，切条斩块，分成不同级别，然后就用债券方法卖出去。这也是各银行系统，将欠债从资本负债表上移走，绕过国际银行的巴塞尔协定的一个方法。

花旗银行面临的问题，就是整个西方金融体系的问题。那就是倒底在资金负债表之外的烂帐，有多大？估计没有人知道。所以大家都是一个猜字。有一点是大家常用的一个数字，就是信用违约对掉合同的总额估计是５５万亿（最高时据说到了６２万亿），那么到底私人房屋关联的有多少？还有就是美国公司的债券，在经济情况开始恶化之后，相当于次贷的垃圾债券就会开始违约了。那么这个数据又是多大？有的人说大概有２０万亿，虽然不是太明确，２位数字是不奇怪的。如果这些债券开始违约的话，对金融系统的打击估计会比现在俺们看到的要大。

倒底是那些金融机构会受到打击呢？以２００７年的数据，最大的卖家是银行，占了４４％，其次是对冲基金，占了３２％，保险公司占了１７％，其他的是由退休基金，共同基金等卖出的。本来随着这一块的情况恶化，估计比银行更少资金，杠杆更高的对冲基金，会死得很难看，差不多过半会倒下，尸横遍野。而通常这些对冲基金的对家，就是各大银行，就算是银行不倒的话，本来的好帐也成了坏帐。所以不知这一下冲击，会打跨多少银行，对冲基金和保险公司。

另外一个大家通常不注意的对掉合同，是利率对掉合同。这个合同的总额为多少？以２００７年的数据，是３９３万亿。利率对掉，通常分成同一种货币，或者两种不同的货币，而对掉的利率，是固定利率和浮动利率，你就有这样几种不同的合同：同币的浮动对固定，同币的固定对浮动，不同币的浮动对固定，不同币的浮动对浮动，不同币的固定对浮动，和不同币的固定对固定。当然由于这些合同都是零和效应，理论上只是从一家金融机构的口袋，进了另一家金融机构口袋。但是如果一旦利率波动过于厉害，很多做反的方向的机构，比如说两房就会要死掉的危险。而这个可能又是打击金融体系的一个潜在炸弹。

那么在那些情况下，利率会大幅波动呢？以现在的情况来看，唯一在降息的是联储局目标利率，到了１％，但是实际上的交易要低于这个数，大概在０.３０左右。如果要把这个数提到目标利率，就必须往里面收水，与增加流动性的目标相违背。而其他的各种利率仍然高企，在这种情况下，如果美联储继续降目标利率，反而是削掉银行实行获得的利润空间。所以向下走的机会本来就没有太大。

而向上波动的机会，就是看美国国债的拍卖情况如何。如果买家太少，利率自然会上去，而一旦有些国家，手里拿了大把美国国债，因为美国人得罪了他们，损害了他们的国家利益，决定开始抛弃美国国债，那可就大厦轰然一声，就要倒了。

而当鲍尔森决定不再买银行的坏债券，导致了ＡＢＸ指数（与私人居住房屋贷款有关）的大跌。另一个开始使人担忧的是商业房贷。到目前为止，这个市场的表现还可以，只是最近开始有晃动的趋势。商业房产价格，现在只跌了１０％，而按照历史长期趋势线，至少还有２５％的空间可以跌。因此很多银行为了减少自己的贷款损失，已经狠狠的在这个市场上做空一大笔。具有讽刺意味的是，这个市场的指数ＣＭＢＸ又是衡量银行的持货的一个比较重要的因素，所以当银行把它空下来的时候，又会导致更大的清帐（Ｒｉｇｈｔ　Ｏｆｆ）。简直就是一个恶性循环，不过银行估计考虑到这个价格反正都要跌，与其让别人去空赚钱，不如自己做可以减少些损失。

现在美国开始热炒的一个议题就是，是否可以马上就让奥巴马政府上马。各个亲奥巴马的媒体最近纷纷有专家表态，如果按原定计划移交政权，恐怕这两个月一耽误，美国就玩完了。结果是一个大火山爆发后的大坑，新政府开没有上台，就结束了，剩下的所有四年就是往外挖出来。

俺曾谈到奥巴马受到新闻周刊的扎卡里和纽约时报的佛理德曼的影响很大，正好这个周末在扎卡里的CNN的访谈节目中，佛理德曼担忧如果奥巴马不赶快填补现在美国的领袖真空，那么搞不好，在他上任之前，就被人搞死了。结果在星期一，奥巴马就天天开记者招待会，赶紧把他的经济团队提名公布出来，为美国人的信心打气。

另一位在访谈节目里的嘉宾是英国佬，哈佛大学教授弗格森。这位老兄是中美国（Chimerica）概念的创造者，最近在美国保守而且反华的华盛顿邮报里撰文，要求奥巴马在上任的第二天，赶紧和中国召开G-2大会。如果不这样干的话，弗老弟警告说，等中国自己在北京开世界G-1大会的时候，黄花菜就凉了。

奥巴马的财长果然就是和自己年纪一样大的盖斯纳，此兄和奥巴马一样，在外国生活过，比较有国际视野。盖老兄因为老爸是福特基金会亚洲部的官员，所以在很多亚洲国家如印度，中国，日本和泰国住过，他的中学就是在泰国曼谷的国际学校上的。后来回到美国读大学，在达尔茅斯（Dartmouth）学院读亚洲研究和政府管理，并攻读中文和日文，而且到中国做过交换学生。1985年他在霍普金斯大学获得亚洲研究和国际经济的硕士学位，基本上可以算是个亚洲通和中国通。当然不知他的普通话有没有澳洲总理陆克文那么好。

而一直想出任这个职位的前克林顿财长萨缪尔斯只好出任奥巴马的国家经济顾问委员会主席，输给了自己原来的副手。再加上他的前任鲁宾也会帮奥巴马出谋划策，看来是美国民主党一系的经济精英，倾巢出动，不知可不可以令美国起死回生。

其实从一开始，俺就不看好鲍尔森的金融救市计划。在金融体系这个癌症没有扩散之前，当然救金融是一个明智之举。但在癌细胞已经扩散，从虚拟经济传到了实体经济，你还在银行体系那里浪费金钱，就是一个愚蠢的做法。

你要么就采取好像中国的做法，把几个主要银行收归国有，然后直接注资进去，用来贷款，完全不要和银行现存的账户情况有关联。要么就是绕过银行体系，由联储局直接一方面介入商业票据市场，提供短期贷款给企业（已经在干了），然后另一方面介入消费者信用贷款市场，提供信用保证给支持消费市场。而这好像是美联储局下一步要做的事。

除了美联储局已经借出去的1.8万亿，和国会批准的7千亿，现在考虑的是奥巴马的经济刺激计划，大概是5千亿到7千亿的金额，和现在准备推出的8千亿。总量已经到了4万亿，估计是真正需要的钱的一半。俺在梦幻泡影第一篇里的推算是8万亿到10万亿，好像现在美国有经济学家推出了7.7万亿，与俺的推算有点接近了。

不过俺还是对这个救市计划的结果不是太看好。因为债务通缩的缘故，退税到了人民的手上，更有可能会被拿去还债，而不是用于刺激消费，就会对实体经济没有什么帮助。其实一个更好的办法，是政府将美国人民消费贷款接过来，然后以债权人的方式，让美国人民停止5年付款，或者是只付最小额度，但就免息，或者以联邦利率的1%计算，而不是以信用卡公司的25%的高利贷利率计算。这样美国人估计可以花一点钱。

（上次发了奥巴马的对华政策，就算是之六吧。）

七

西方红，太阳大，

美国出了个奥巴马。

他为人民谈理想，

呼二嗨哟，

他是人民的新希望。

坐在回家的地铁上，看到一帮帮从飞机场上车的年轻人们，穿着奥巴马头像在胸前的T恤衫，和帽子上挂着的奥巴马像章，个个是一副疲乏却兴奋的样子。突然前面的小伙子高兴地对对面座位里的人说，在登基典礼的大派对上，他就站在他们的后面。于是交换姓名，再幸福的重温在首都的林肯广场上度过的好时光。那二百万人的大派对，可是比中国1949年的开国大典还要多啊。

对俺这样经历过文化大革命的人来说，本能的反应就是红卫兵去天安门的大串联。唯一不同的是，大家穿的不是绿军装，没有人手一本小红书。

同样的这个时候，在附近的城市奥克兰市中心，一帮黑人为主的人群正在进行抗议活动。这是第三次抗议，和前面两次不同的是，这次市中心没有被破坏，商店没有被砸烂，警车没有被推翻和放火。

事件的起因是今年的元旦，就是俺坐的地铁，不过不同的路线（有几次坐错，还得转车回来），车上有帮小年轻喝了点酒，和人发生口角，发生轻微的打斗事件。于是警察被叫来了，把几个小年轻按在站台上，面朝下，手背到后面，一个一个的上手铐。

好事之徒则用他们的手提电话来记录这个实况警匪片，准备把它放到Youtube上烧包有一下。一切都很顺利，突然一位白哥们警察，拔出枪来，对做那位22岁的小老黑，一扣扳机，就把人家一条活生生的生命，在众目睽睽之下，给挂了。

接着警察马上开始在人群中，收缴手机，而几个聪明的人士马上关机，偷偷的消失在人群中间。后来根据地铁公司的说法，这个站台上的内部监视器，那天没有放带子，所以没有录像，只不过后来的三个不同角度的录像，就在互联网上迅速的传开了。

于是黑人们开始走上街头抗议，前两次都演变成了街头的暴乱，把奥克兰市中心给砸了稀烂。不过和10几年前的洛杉矶暴跌不同，规模比较小，而且没有针对白人的攻击，也没有抢劫，只是砸了和烧了警车，而且附近的300家商业被打烂了门面。

据新闻分析家们称，暴乱不是起因于这次事件，而是因为长期的缺乏社会公正（美国黑人男性每8个中间有一个在蹲牢子），政府不具体自身的改革能力，和底层的民生长期被漠视造成的。于是有好事的网友，利用中国最常见的模板，发表了这样一段声明：

这件事的根源其实还是体制问题，因为长期的缺乏公义和政府不具备改革能力，漠视民生造成的绝望。
美国为什么不反思一下，为什么出现这样的事情？！
头痛医头，脚痛医脚，是没有用的！
不从体制上加以根本解决，这类事情只会越来越多！http://www.ccthere.com/thread/1978840

现在美国就差两个人！

一个叫Victor Chen，一个叫Broad Wu。

其实美国黑人被警察随便挂掉的事情经常发生。上次是一位黑哥们从俱乐部出来，到了自己的车前，伸手到裤袋了掏汽车钥匙。当时是一帮警察，接到情报来抓人，就误认了这位兄弟。结果是路面上接了点冰，一位警察滑倒了，他的枪膛里留了一个子弹，安全阀没有关，就走火了。一帮警察，看到有人掏口袋，一位伙伴倒下，一声枪响，大家就全部开枪，把那位可怜的黑老兄打成了蜂窝。因此黑人在见到警察的时候，是特别的老实。所有黑人都知道，美国警察面前，你动一下手指，人家马上就一枪打死你，吵都没有用。http://www.ccthere.com/thread/1978840话说是

这就是美国黑人今天的际遇。同一天，下层的人们要上街抗议，要求司法公正。而同一天，国家可以开个大派对，庆祝一位黑人做了总统。而奥巴马在给了大家一个漂亮的就职演说之后，可以做到什么呢？

当一个国家缺钱的时候，有三个开源的解决办法：

1.       从外国抢钱。或者叫做战争。如果你欠了外国人的钱，可以赖帐不还，但解决不了新的钱的来源。要打仗，要看对方是不是有钱，没钱打也白搭。如果对方有钱，要看对方可不可以打，不然人家有原子弹，你也是没辙。

2.       从国内抢钱。或者叫做革命。就是在国内从新洗牌，打土豪，分田地，解决分配不均的问题。除了革命，希特勒杀犹太人，罗斯福干掉银行家，都是这个招数。体制内的解决方法，就是大幅度提高富人的税收水平。为啥要大幅度，主要是小幅度解决不了钱的缺口。而要大幅度，就要和富人控制的现有体系斗一场。

3.       从国内抢钱，不过是不抢富人，只抢穷人。这个方法大家都知道，叫做通货膨胀和印钞票。现在津巴布韦在干的事。

要节流美国可以干的也是三个事：

1.       国防预算。现在是一年超过6千亿，大都是很多打水漂的项目。奥巴马敢不敢向当年邓小平那样，改革时拿军费开刀？这是个看谁命活得长的问题。

2.       退休基金。现在的情况看来，50岁以下的人，大概是没有享受这个福利了。把现在的退休年龄从65岁延长到70岁。考虑一下平均寿命是75岁，那就是把享受退休金的时间减半。如果在推迟到75岁，那就更好了，真的是做到老，做到死。

3.       医疗保险。还有就是大幅裁减医疗保险，希望大家都不要得病。

九

现在奥巴马的8250亿美元的经济刺激计划，在国会里吵得不亦乐乎。以民主党在众议院的强势，霸王硬上弓，强行通过，应该不成问题。但是在参议院里，要想通过，没有共和党少数派的支持，基本上不可能。

两党争论的还是老话题，就是民主党倾向于财政支出，共和党倾向于向企业退税，而这次的计划，是以三分一退税，三分二支出，所以共和党不是太满意。估计最后还是要通过的，只不过大家吵多几轮，拖几个月，等美国经济彻底死了之后，再讨论如何让它不死。

上一节里俺谈到了美国救银行的方案是胡扯，现在就多讲几句，看一看美国政府下一招是什么。第一个选项，就是政府担保，为银行贷款做保险。这个方法是比较快，但就是不知道银行那帮老鼠们在牛年里，会不会继续钻牛鼻子，监守自盗。比如说，这次美林被披露，在政府救济的钱（通过美国银行的合并）下来之前，先在大亏损下，分红出更大的窟窿，然后让政府填，以逃避被人指责分政府救济金的骂名。而且以美国和其他西方国家救市的情况来看，第一轮已经失败，银行继续亏损的速度，比政府扔钱进去的要快得多。现在英国的苏格兰银行，美国的花旗银行，美国银行，是比较危险。接下来的就是汇丰，大摩等等，算是五十步笑一百步。

第二个方法，就是成立专门的坏账银行，把大家的坏账全部买下了，然后让大家成为好账，开始贷款。姑且不论是不是银行全是好账就会开始贷款（人家是经济人啊，一看美国消费者的支出在下降，当然就不能往外贷款了），光是坏账有多少，估计没有人心里有数。美国联储局和其他的一些经济学家，估计是2万亿美元坏账。不过俺的看法，还是那句老话，8-10万亿美元。看你能不能抗下来。

举一个日本的先例。在1992年，日本想的是同样的路子，去清理银行的坏账。据当时日本财政部的估算，总额应该是8万亿日元左右。结果开始清账，一清就清了7年。最后大家发觉坏账的数字是200万亿日元。

第三个方法，就是银行国有化。最近这个话题在右派的华尔街日报和左派的纽约时报，都得到了正面的肯定。不过这样一来，那些私人的股东们就会血本无归。而且对美国和英国这样的国家来说，因为长期的对人民洗脑，大家对国有化这个词，仿佛是“魔鬼”一样。大家怕的是，一旦银行国有化，其贷款政策就成了国会里的政治博弈，各群不同的议员集团，就会为自身代表的行业，来主导政治贷款，从而失去了标榜的自由经济的道德高地。

转过头来看奥巴马的救助计划，其中的基建部分，应该会落入各州政府的项目里面。这些具体的计划如何，对美国经济和就业到底会有什么效果，还要看是些什么项目。如果以前一阵子各州州长交上来的800多页的计划来看，那可就是胡天一气。比如说在俺附近的一个小城市，加州的赫可利斯（Hercules 希腊大力士），就申请20万美元，来盖一个狗公园，可以让该城市的狗们，享受一下连人都没有的权益，真是狗权大于人权，算是狗一转身成了神（用了一位网友的笑话，Dog一转身成了God）。

更好玩的是，俄亥俄州的德通市（Dayton）申请150万美金，可以把街上的流莺转业。结果是大家一阵劈砖，人家救助计划要解决的是就业问题，这些街头性服务工作者已经有工作，不要添乱子了。

现在救银行，再加上救三大汽车搞出来的问题，就是也许所有的行业都会跑出来要救济。大家可以举起“银行几千亿可以，俺们一分钱不行”，“政府是银行的吗？”等等标语牌子，走上街头，正如奥巴马的州，那家门窗公司干过的一样。结果首先站出来的是美国的成人黄色工业，要求美国政府救助，因为他们的工业，符合环保无烟原则（黄色工业看来也是绿色工业），而且带给人民生活快乐，比三大汽车公司要棒多了。

一旦当美国经济继续恶化，失业人士越来越多，政府如果不能救助，几千亿美元扔进的银行，就会成为不满民众的泄愤目标。而当各地方政府，本来靠债券市场上的融资，解决短期资金流动和长期赤字问题。现在的资金市场完全冻结，地方政府几乎处于面临无法出工资的状态，其结果就是各种社会服务，比如说警察都没有粮出，那才叫银行的好看，被暴民们一哄而上，强抢现金的情况不是没有可能出现的。最近美国的一桩案例，就是一位没有房屋住的露宿者，因为天气太寒冷，就自己撬开了一家银行收回来的破产屋。由于没有水电供应，这位仁兄给冻得够呛，就捡了些柴火，自己在房子里生火取暖，不当心就把房子烧了。结果是来救火的消防队死了一个兄弟，就把这位无家可归者，以杀人罪告上法庭了。

在南加州和其他州，已经出现大规模的帐篷城市，就很多失去房屋的家庭，在政府空地上搭帐篷。一边是无房子住的人民，一边是大量破产，银行拥有的无人居住的空房。总有一天，这些人就会自己冲进去这些房子，导致整个社会次序的崩溃。

十

到底美国的失业率是多少？官方的数字是7.2%，但是民间谈论的数字是13%。其实数字并不是那么重要，如果以官方的数字来看，如何把这个数字压在10%一下（就是说民间的数字就是20%），可是关系国家稳定的大事。以主流经济学界的估计，大概在今年的4月份，就会超过8%，到8月份，就是9%，开始撞击底线。不要忘了，这还是乐观的估计。

从美国政府的角度来讲，必须开始误导人民，不关是要在失业数据上“做数字”，还要用更好的按摩方法。这一点，俺们美国人的堂弟又先走了一步（不知为啥英国佬什么事都比美国佬快一拍）。英国政府考虑的方法是，实行一周三天工作制，以裁工时不裁人员的方法，来保证就业数字的好看。

不知这种做法在美国可不可行，因为显然企业不会继续付给你全额工资，如果你只工作3日。这个差额要么就是国家抗起来，要么就得减薪。无论如何，因为大多数美国的家庭是靠最近的那张工资单，手一停口一停。就算大家是中产偏上，一没了工作，就没有房子了。

街上的人会比较多，而空的房子也会比较多。因为到今年的3月份，大概有有6千亿的商业房贷债券要到期了。不知这些房产商们如何过关。

而要维护整个美国国家的安定，如何帮助地方政府解难，是一个生死攸关的点。不过这个问题以后俺在讨论。现在先讨论一个西方开始风行的观点，就是美国是被中国人害到这步田地的，今天的世界经济危机，中国是罪魁祸首。

先让大家欣赏最新一期英国的“经济学人”杂志关于这个问题的“专论”上的两张意见图：

第一张是中国龙向美国灌水：

第二张是俺们美好而可怜的美国就被该死的中国人这样给挂了：

其实前一阵子，刚下台的美国财长保尔森（这次金融危机的放火队领头大哥），也讨伐中国的“过度储蓄”是造成经济危机的主要原因。最近美国“外交”杂志重新刊登了现任美联储主席伯南克在2005年提出的理论，就是亚洲（主要指中国）的储蓄，大量流入美国，搞得美国金融体系过于被动，结果就是，用俺们乡下的大白话来说，“俺美国被该死的中国用钱给砸死了”。

当然要把理论做得象那么一回事，就要有几个“叫兽”出来包装一下。

“经济学人”在这篇标题为“当流水变成洪水（When a flow become a flood）”的文章里，引用的是麻省理工学院（MIT）的卡巴耶诺（Ricardo Caballaro）马子教授，哈佛大学的法尔黑（Emmanuel Farhi）开心教授，和伯克莱加大的苟林查（Pierre-Olivier Gourinchas）教授的看法。

就是亚洲（主要是中国）金融体系不成熟，所以大家有了钱了，就只好拿到美国这样的成熟金融体系去了。所以要改变这个现象的方法，主要就是中国的金融体系应该改革，使人们的钱可以在本国投资，不要拿到美国来砸死人。

而造成这个原因的更深层原因，就是中国的人民币汇率政策。

所以说，新官上任的美国财长盖特勒开始向中国下战书（这个世道无奇不有，头一次看到有财长看不惯自己发行的国债），指责中国政府是“货币操纵者”。那么他们要求中国做什么呢？

一条就是人民币自由浮动，另一条就是中国金融管制取消，容许资金账户自由流动。估计看完俺的大国游戏，花开花落，和梦幻泡影的读者们，立即就会笑出来了。因为这两条是中国金融界里的国际接轨派一直号召的中国金融改革方向，也恰恰是中国在世界金融体系海啸里，银行系统独善其身的两大法宝。

这些教授为啥不向俺们这些外行解释一下，日本作为亚洲金融非常成熟的国家，为啥其“放”到美国的水比中国还多（买的美国国债一直比中国高，只是最近变化了），而且通过日元套利交易的钱估计比国债量还要高吧。还有为啥近几年来，人民币改成一篮子货币后，对美元一直是升值的趋势，相对于日元在雷曼倒闭之前一直贬值的趋势，而且日元是自由兑换？就是说，如果人民币自由兑换，资金账户开放，谁不能保证中国的热钱（按照他们的说法，因为中国金融体系不成熟，没有地方投），会向日本一样，流进美国来把美国淹没？还有就是说中国人在本国没有投资，那么一年10%以上的经济增长率不是一年两年，是低投资得到的吗？

不过中国金融界的精英们，历来以华尔街和美联储的马头是瞻，当好学生当惯了，不排除会象哈巴狗一样，跟着嚷两嗓子的。最近有位朋友送了一段有意思的资料给我，提到了前德国首相施密特最近出的一本书“比邻中国（Nachbar China）”，其中有一部分是关于他和中国人民银行行长，周小川兄的谈话。

为了不落人口实，这里俺就把德文的原文照登（第244页）：

“Erstaunlich ist das enge Verhaeltnis der Chinesen zu ihrem waehrungspolitischen Konkurrenten Amerika. Zhou Xiaochuan erzaehlte mir im Herbst 2005, Paul Volcker, der lange Zentralbankchef gewesen war, habe China beim Umbau des Bankensystems beraten und sei diesbezueglich sehr hilfreich gewesen. Zhou Xiaochuan bedauerte sehr, dass Alan Greenspan bald aus dem Amt  scheiden werde, da er in seiner Amtzeit fuer die Weltwirtschaft und auch fuer China eine sehr gut Politik betrieben habe.”

这段意思的翻译是：

“令人惊奇的是，中国人和他们的汇率政策对手美国人之关系非常的亲密。2005年秋周小川告诉我，美联储任职最长的前行长沃克尔，在中国金融体系的改革中提供咨询建议，并在这方面为他帮了大忙。周小川还非常遗憾，格林斯潘很快就要离任，认为格在他的任期里，为世界经济，也为中国制定了非常好的政策。“

这段话给俺三个印象。一个是施密特非常惊讶，中国和自己的金融对手这么哥们，竟然连自己的金融体系改革，都要靠自己的对手来“引导”。看来俺们解放军应该向中央银行学习，邀请美国三军总参谋长来帮中国军队改进军队指挥系统，顺便把核子武器的密码也交给他就行了。

第二个就是同样受教于沃老爷子，不知小川们在世界经济危机的根源上，就是沃老爷子的另一位小门生，美国新出炉的愤青小财长（不知为啥让俺想起香港的梁锦松，都是小小的逃税那种耸包，不明白只窃国，不窃钩的道理），提出来的人民币汇率问题导致的全球灾难，同不同意？会不会据此向温大爷建议？

第三个就是如果在小川和施密特老爷聊天的时候，人家施大爷已经说道中国外汇储备中美元过多的风险，还没有看出格林斯潘的大忽悠，那俺们中国就完了，请了个幼儿园的小朋友做中央银行行长，恐怖啊。对俺们明眼人来说，当美联储2005年11月10日发布声明，决定从2006年3月9日，停止公布货币M3数据，同时停止公布其他几个货币数据，大家都知道，金融风暴要来了。