商品期货全球震荡　大跌前奏还是上冲间歇？

 
受到最大的一些投机基金决策的影响，即使市场震荡之后走势明确，普通投资者也不容易在大幅度的震荡市里保证安全，何况后市预期还存在大
国际商品期货市场经历了一场史无前例的疯狂上涨之后，似乎又在同一时间失去继续飙升的动力，进入全面的震荡期。
到底这一轮震荡是暴涨之后大跌的前奏，还是上冲期间的一个调整性间隙？期货市场人士对后市走势的意见分歧严重。
商品期货进入震荡期
国际金属市场上的龙头品种———铜期货———在3月初以来就以令人难以置信的速度和幅度迅速上冲。3月初伦敦金属交易所(LME)“3月期铜”价格为每吨4700美元左右，而两个月后的5月11日该期货品种价格已经升高到历史最高峰的8790美元。
但从5月11日起，“3月期铜”开始大幅震荡。5月15日该期货合约下跌超过500美元至最低7825美元，随即在16日迅速回涨至8430美元。
国际原油期货也在宽幅震荡。自5月3日纽约商品交易所轻质原油期货创下每桶76.30美元的历史高价之后，在之后的3个交易日内下跌到70美元，随后又快速回升至75美元，至5月17日该期货合约已经再次回落到每桶70美元附近。
纽约期货交易所的黄金期货，也在5月12日突破每盎司730美元创出25年新高之后，回落到679.10美元。震荡之后，黄金价格又在5月17日再次突破了700美元大关到每盎司707美元。
多位市场分析人士认为，国际宏观形势的变化，特别是伊朗核问题解决方案有望出台等重大事件，使得国际商品市场中原油、黄金等产品进一步上涨的动力受到一定程度的抑制。而期货市场中主力投机基金趁机落实巨额的套现，造成了商品期货快速上涨的停滞，但由于仍没有大宗卖家的入场，因此市场进入一个震荡调整区间。
格林期货分析师李冬梅指出，上周巴黎的国际能源署因为国际油价过高调低了全球的石油消费需求，认为原油的供需矛盾得以缓解，国际油价将有望回落。而且，来自中国海关的数字显示，中国原油进口在4月份出现今年的首次下滑，较去年同期水平下降1.8%。
根据美国商品期货交易委员会CFTC公布的数据，上周投机基金多头持仓减少15349手，而空头持仓减少7597手。基金已经着手落实手上大量获利多头仓位。
受原油价格影响，5月14日公布的美国消费者信心指数下降到今年的最低水平，而且核心物价增长指数只有0.1%。通过这些数据，外界认为美联储将结束长久以来形成的加息周期，美国经济有望在摆脱从紧的货币政策后回温，美元长期走势看好。这使得黄金等贵金属价格也展开了连续上升以来的首次调整震荡。
创元期货分析师林玮清认为，原油黄金等商品价格的波动也影响了伦敦金属投资者的心态，造成了伦敦期铜出现调整走势。而且伦敦金属交易所本月第二次提高期铜保证金至每手25000美元(此前每手为14775美元)，也造成期铜价格的上涨被遏制，但是由于持仓没有出现大的变化，因此期铜还是会维持在震荡区间内。
后市走势众口不一
究竟目前的震荡只是大跌前奏还是上冲间歇？
市场对此分歧严重。位于芝加哥的Alaron贸易公司能源分析师费林认为，尽管原油价格下跌，但是预计消费需求的不可能降低，因而仍然看涨后市。北京中期期货的分析师李哲也认为长期上石油仍然看涨，但承认短线上有回调的压力。
鑫国联期货薛勤则认为长期高油价将给美国经济带来损害，而且美国与利比亚关系的缓解有助于原油供应的增加，但原油价格是否继续上涨仍有相当的不确定性。
黄金价格则更加明显地受到美元汇率和能源价格的影响，美国的宏观经济数据和联储是否加息，仍将极大地影响国际黄金价格。
铜价在经历了过去两个月的大幅飙升后，后市分歧更为严重。上周末英国《金融时报》报道，LME主席Donald　rydon认为目前大宗商品市场可能存在泡沫，世界最大的铜生产商智利Codelco的新CEOJose　PabloArellano也表示目前铜价将是难以维持的。一旦前期亏损严重的的空头真正平仓出局，已经远离供需因素的高昂铜价将难以继续。
但是大陆期货的李迅认为，由于伦敦金属交易所的库存进一步减少，而且铜消费需求仍然非常高，中国将增加铜的进口，在震荡完成之后，国际铜价仍会继续上升。
严重的市场分歧和震荡不休的行情，不但使得后市走向扑朔迷离，而且已经造成了期货市场投资者相当的损失。
一位不愿透露身份的投资者表示，已经有许多投资者连续出现投资决策失误，不断的短线操作已经造成了非常大的损失。“前面一段时间赚的钱已经亏进去不少了，这种震荡市是最难赚到钱的。”
该投资者表示，近期内他会尽量减少投资，希望局势能尽快明朗。“即使我判断震荡完了铜还会涨，也不敢在这段时间内持仓，太危险了。”
实达期货的投资分析师认为，受到最大的一些投机基金决策的影响，即使震荡之后走势明确，普通投资者也不容易在大幅度的震荡市里保证安全，何况后市预期还存在巨大分歧。
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